会议时间 - 联美量子2025年第三次临时股东会现场会议于12月22日14:30开始，网络投票时间为12月22日9:15 - 15:00[4] - 年度股东会每年召开一次，需于上一会计年度结束后6个月内举行，临时股东会不定期召开，出现情形应在2个月内召开[46] 股权登记 - 股权登记日为2025年12月17日[4] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且不得变更[54] 股份相关 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助的累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会作出决议需经全体董事的三分之二以上通过[7] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持公司股份总数25%，所持股份自上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[9] 决议相关 - 股东会普通决议需由出席股东所持表决权的1/2以上通过，特别决议需由出席股东所持表决权的2/3以上通过[21] - 股东买入公司有表决权的股份违反规定，超过规定比例部分的股份在买入后的三十六个月内不得行使表决权，且不计入出席股东会有表决权的股份总数[22] 人员任职 - 董事任期3年，任期届满可连选连任，兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事总计不得超公司董事总数的1/2[24][25] - 担任独立董事需有五年以上法律、会计或经济等工作经验，原则上最多在三家境内上市公司任职，每届任期与其他董事相同，连任不超六年[30][91][92][93] 会议召集 - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或者审计委员会可提议召开董事会临时会议，董事长应在接到提议后10日内召集和主持[28] - 董事长应在三个工作日内召集临时董事会会议的情形包括董事长认为必要、三分之一以上董事联名提议等[102] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时应提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达公司注册资本50%以上可不再提取[35] - 公司股东会对利润分配方案作出决议后，董事会须在2个月内完成股利（或股份）的派发事项[36] 合并减资 - 公司合并支付价款不超过净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[38] - 公司减少注册资本，自股东会决议起10日内通知债权人，30日内公告，债权人接到通知30日内、未接到通知自公告45日内有权要求清偿债务或提供担保[38] 关联交易 - 公司与关联自然人拟发生交易金额在30万元以上的关联交易，与关联法人交易金额300万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值0.5％以上应及时披露[129][130] - 公司重大关联交易金额3000万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值5％以上，除披露外还应提交董事会和股东会审议[130] 对外担保 - 董事会审议对外担保需过半数董事通过，且经出席会议的三分之二以上董事同意，关联担保有特殊规定[159] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%等七种对外担保行为需董事会审议后提交股东会审议[160] 募集资金 - 公司一次或12个月以内累计从募集资金专户支取金额超5000万元且达募集资金净额20%，需及时通知保荐机构[178] - 募投项目搁置时间超1年，公司应重新论证项目可行性等[181]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“买入”（维持）[5] 核心观点 - 2026年“双碳”目标定调，推动全面绿色转型，关注绿电消纳及固废板块投资机会[1][3] - 各省绿电进入“136号文”结算阶段，整体电价呈下行趋势，但绿电补贴加速下放及消纳政策提升有望推动板块估值修复[4] - 电力市场改革持续推进，火电功能性定位转型，容量市场稳步推进[4] - 2026年年度长协电价签署阶段，电价不确定性凸显，建议关注电价风险低、盈利稳健或具备装机与需求增量的火电运营商[4] - 市场风格偏向成长，水电及核电板块聚焦长期稳健配置需求[4] - 固废政策持续推进并于2026年进入实施阶段，建议关注高景气度下的高股息标的[4] 本周行情回顾 - **板块表现**：本周SW公用事业一级板块下跌0.09%，在31个SW一级板块中排名第11[1][23] - **市场对比**：同期沪深300下跌0.08%，上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%[1][23] - **子板块涨跌**：细分子板块中，火电上涨0.22%，水电下跌0.26%，光伏发电上涨1.27%，风力发电上涨0.11%，电能综合服务上涨0.48%，燃气下跌0.86%[1][23] - **个股表现**： - 涨幅前五：嘉泽新能(+9.71%)、银星能源(+8.58%)、中泰股份(+7.79%)、西昌电力(+5.38%)、郴电国际(+4.14%)[1][29] - 跌幅前五：蓝天燃气(-15.21%)、德龙汇能(-14.02%)、惠天热电(-12.62%)、华通热力(-11.33%)、联美控股(-10.05%)[1][29] 本周数据更新 - **动力煤价格加速下跌**： - 秦皇岛港5500大卡动力煤（中国北方，平仓价）周环比下跌39元/吨至761元/吨[2][9] - 防城港5500大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）周环比下跌10元/吨至710元/吨[2][9] - 广州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）周环比下跌10元/吨至820元/吨[2][9] - **现货电价**： - 广东现货平均结算电价为292.88元/兆瓦时，较上周354.64元/兆瓦时下降[10] - 山西现货结算价格为307.98元/兆瓦时，较上周244.83元/兆瓦时上涨[10] - **月度代理购电**： - 湖北代理购电价格同比下跌19%，广东、四川、江西分别同比下跌10%、7%、7%[11] - “136号文”新能源机制电价差价结算费影响显现，湖北新增绿电机组受影响较大[11] 本周重点事件与政策 - **“136号文”增量项目竞价结果陆续发布**（部分省份）[3][7][8]： - 浙江：光伏机制电量13.57亿千瓦时，机制电价0.3929元/千瓦时[3][7] - 重庆：光伏机制电量17.02亿千瓦时，电价0.3963元/千瓦时；风电机制电量20.75亿千瓦时，电价0.3961元/千瓦时[3][7] - 青海（第二批）：光伏机制电量7.81亿千瓦时，电价0.227元/千瓦时（较第一批0.24元/千瓦时下降）；风电机制电量6.69亿千瓦时，电价0.24元/千瓦时[3][7] - 云南（第二批）：光伏机制电价0.329元/千瓦时，风电0.335元/千瓦时（第一批分别为0.33元/千瓦时和0.332元/千瓦时）[3][7][8] - 湖南：光伏机制电量7.58亿千瓦时，电价0.375元/千瓦时；风电机制电量25.18亿千瓦时，电价0.33元/千瓦时[3][8] - 江苏：光伏机制电量131.35亿千瓦时，电价0.36元/千瓦时[3][8] - 四川：光伏机制电量41.4亿千瓦时，电价0.373元/千瓦时；风电机制电量8.8亿千瓦时，电价0.393元/千瓦时[3][8] - **中央经济工作会议定调**：坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳市场建设，实施固体废物综合治理行动[3][6] - **云南煤电容量电价机制完善**：2026年起，通过容量电价回收固定成本的比例提升至100%（即每年每千瓦330元）[3][7] 公司动态与运营数据 - **项目投产**： - 粤电力A旗下茂名博贺电厂3号1000MW机组投产，项目总投资74.84亿元，预计年发电量86亿千瓦时[6] - 粤电力A旗下广东粤电大埔电厂二期项目投产，项目总投资81.22亿元，预计年发电量90亿千瓦时[6] - 国电电力拟在谏壁电厂原址建设2台100万千瓦燃煤机组，项目动态总投资72.18亿元[6] - **发电量数据**： - 龙源电力：2025年11月发电量6,944,492兆瓦时，同比增长14.34%；其中风电增10.79%，光伏增43.06%[6] - 新天绿能：2025年11月发电量1,662,026.37兆瓦时，同比增加24.45%；输/售气量40,388.22万立方米，同比增加25.36%[6] - 华润电力：2025年11月售电量18,866,666兆瓦时，同比增8.6%；其中风电售电量增29.5%，光伏售电量增71.2%[6] 投资建议关注标的 - **绿电板块**：龙源电力(H)、新天绿色能源(H)、大唐新能源(H)[4] - **全国性火电运营商**：华能国际(A&H)、国电电力、华电国际[4] - **区域性火电运营商**（电价风险低、盈利稳健或具增量）：申能股份、京能电力、皖能电力、浙能电力[4] - **水电及核电板块**：长江电力、国投电力、中国核电[4] - **固废板块高股息标的**：伟明环保、洪城环境[4]

公司战略与投资动向 - 公司为践行发展战略并探索投资新产业途径，通过全资子公司拉萨联虹进行投资 [1] - 公司旨在整合利用各方优势资源，通过专业化投资管理团队提升资金投资收益水平和资产运作能力 [1] 具体投资行为 - 公司全资子公司拉萨联虹于2025年12月8日与专业投资机构中城基金签署了《中城联虹私募股权投资基金基金合同》 [1] - 拉萨联虹投资中城联虹私募股权投资基金，并认购全部计划募集金额10410万元 [1]

投资信息 - 2025年12月8日公司子公司拉萨联虹认购中城联虹10410万元[2][5][6][11][16][17] - 中城联虹主要投资拉萨中城联合科技股权，中城基金出资10200万元占比51%，三六六移动互联出资9800万元占比49%[6] - 中城联虹存续期10年，前8年投资期，后2年退出期[6][17] 公司情况 - 中城新型城镇化基金管理公司注册资本10000万，实缴180万[13] - 中城新型城镇化基金管理公司2016年12月14日成立，国发改委城市和小城镇改革发展中心持股100%[13] 费用与收益 - 中城联虹存续期管理费100万/年，备案失败不收取[10][18] - 基金分配优先回报按公式计算[22] - 基金管理人收剩余收益5%作为业绩报酬[22][23][24] 风险与进展 - 投资不构成关联和重组，无需审议[3][11][17] - 产业基金投资周期长、流动性低，公司将控风险[3] - 投资设立基金筹备中，需中基协备案，结果不确定[31] - 基金收益不确定，可能无法达目的或亏损[31]

公司投资动态 - 联美控股全资子公司拉萨联虹科技发展有限公司于2025年12月8日与中城新型城镇化基金管理有限责任公司签署基金合同，投资中城联虹私募股权投资基金 [1] - 该基金计划募集总额为1.041亿元人民币，全部资金由拉萨联虹提供 [1] - 中城新型城镇化基金管理有限责任公司担任该基金的管理人 [1] 基金投资方向 - 基金将主要投资于拉萨中城联合科技有限公司的股权 [1] - 公告指出，目标公司拉萨中城联合科技有限公司在公告时点尚未成立 [1]

公司投资动态 - 公司全资子公司拉萨联虹科技发展有限公司于2025年12月8日与中城新型城镇化基金管理有限责任公司签署了基金合同，投资中城联虹私募股权投资基金 [1] - 该基金计划募集1.041亿元，全部资金均由拉萨联虹提供，中城基金担任基金管理人 [1] - 基金将主要投资于拉萨中城联合科技有限公司的股权，但该公司目前尚未成立 [1]

公司治理结构重大调整 - 公司计划取消监事会，由董事会审计委员会承接原监事会职权，并相应废止《监事会议事规则》[20][23][50] - 该调整旨在响应并落实新《公司法》及配套监管规则，以完善公司治理、规范运作机制[20][24][51] - 取消监事会的议案已获董事会及监事会全票通过，尚需提交2025年第三次临时股东会审议，并需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过[20][23][24] 公司章程与核心制度全面修订 - 公司拟对《公司章程》进行修订，删除与“监事会”、“监事”相关的条款，并将“监事会”职权修改为由“审计委员会”行使[24][50][51] - 董事会一次性审议通过了22项治理制度的修订或制定，涵盖《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》等核心制度[26][42][43] - 此次大规模制度修订是为了确保公司治理与最新的《公司法》、《上市公司章程指引》等法律法规保持同步[24][42][51] 2025年第三次临时股东会安排 - 公司定于2025年12月22日14点30分召开2025年第三次临时股东会，会议将采用现场与网络投票相结合的方式[2][3][5] - 股东会审议的核心议案为《关于取消监事会及修订〈公司章程〉的议案》，该议案为特别决议议案[6][24] - 股权登记日收市后登记在册的股东有权出席，会议登记时间为2025年12月19日[10][14] 董事会成员变动 - 公司董事徐卫晖因身体原因，于2025年12月5日辞去第九届董事会董事及董事会战略与发展委员会委员职务[46][47] - 徐卫晖的辞职不会导致董事会成员低于法定人数，不影响董事会正常运作，其辞职报告自送达董事会之日起生效[48] - 公司对徐卫晖在任期间的贡献表示感谢，其已按公司制度完成工作交接[48][49] 监事会成员后续安排 - 在股东会审议通过取消监事会前，现任监事会成员将继续履职[20][51] - 待取消监事会议案通过后，监事姜明群、任文昌、丁凤华将不再担任公司监事[51] - 公司对三位监事在任职期间的勤勉工作及贡献表示衷心感谢[51]

制度制定 - 公司2025年制定修订的年报信息披露重大差错责任追究制度[1][4] 责任追究 - 适用于公司董事、高管等相关人员[1] - 遵循实事求是等原则[1] - 六种情形应追究责任人责任[1] 处理程序 - 处理前应听取申述并考虑相关因素[2][3] 追究形式 - 包括责令改正、通报批评等[3] - 董事等可附带经济处罚，金额由董事会确定[3] 制度执行 - 未尽事宜按国家法律等规定执行[3] - 经董事会审议通过后实施，由董事会修订和解释[3]

内部审计 - 审计范围含公司及控股子公司[3] - 至少每季度向审计委员会报告一次[9] - 至少每半年检查重大事件和大额资金往来[9] - 工作底稿等资料保存十年[13] 内部控制 - 披露年度报告时披露内控评价报告及核实意见[13] - 将内控执行情况作绩效考核指标[19] 奖惩措施 - 对执行制度好的给予表扬或奖励[21] - 对违规部门或个人给予处罚[19] - 审计人员违规造成损失承担赔偿责任[19] 制度相关 - 由董事会制定并解释[22] - 未尽事宜遵照相关法规和章程[22] - 抵触时按规定执行并修订[22] - 自董事会批准之日起生效[23] 其他 - 文档提及联美量子股份有限公司2025年[24]

股份转让限制 - 董事、高管任职期每年转让股份不超上年末持股总数25%[5] - 上年末持股不超1000股可一次全转[5] - 新增无限售股当年可转25%，新增限售股当年不转但计入次年基数[6] 买卖时间限制 - 离职后半年内、定期报告公告前三十日等时段不得买卖[7] - 买入后六个月内卖出或卖出后六个月内买入被禁止[7] 违规处理 - 违规买卖没收收益并罚款，董事会建议责任人辞职[9] 变动申报 - 证券变动应在事实发生二日内申报并公告[9]