板块整体表现 - 煤炭开采板块较上一交易日下跌0.68% [1] - 上证指数下跌0.01%至3853.3点，深证成指上涨0.67%至13445.9点 [1] - 板块主力资金净流出5.43亿元，游资资金净流入2.58亿元，散户资金净流入2.84亿元 [2] 领涨个股表现 - 新大洲A涨幅4.93%居首，收盘价5.32元，成交量54.72万手，成交额2.95亿元 [1] - 安源煤业涨幅2.47%，收盘价7.88元，成交量40.22万手，成交额3.17亿元 [1] - 究矿能源微涨0.29%，收盘价13.72元，成交额达7.08亿元 [1] 领跌个股表现 - 永泰能源跌幅3.01%领跌，收盘价1.61元，成交量1199.03万手，成交额19.46亿元 [2] - 晋控煤业与郑州煤电均下跌1.91%，收盘价分别为14.37元和4.11元 [2] - 路安休能下跌1.89%，收盘价14.54元，成交额6.01亿元 [2] 资金流向特征 - 安源煤业获主力净流入3238万元，主力净占比10.22% [3] - 新大洲A主力净流入3039.23万元，占比10.29%，游资净流入958.73万元 [3] - 电投能源遭主力净流出298.85万元，游资净流出1217.22万元，散户净流入1516.07万元 [3] 成交活跃度 - 永泰能源成交量达1199.03万手，为板块最高 [2] - 平煤股份成交量16.03万手，成交额1.27亿元 [1] - 淮北矿业成交量15.73万手，成交额1.97亿元 [2]

市场整体表现 - 沪指9月24日上涨0.83% [1] - 申万行业分类中28个行业上涨 电力设备行业涨幅2.88%居首 电子行业涨幅2.76%居次 [1] - 银行行业下跌0.36% 煤炭行业下跌0.29% 通信行业下跌0.01% [1] - 两市主力资金全天净流入197.25亿元 [1] 行业资金流向 - 14个行业主力资金净流入 电子行业净流入130.46亿元居首 计算机行业净流入50.21亿元居次 [1] - 17个行业主力资金净流出 汽车行业净流出20.64亿元居首 通信行业净流出16.70亿元居次 [1] - 公用事业 食品饮料 银行等行业净流出资金较多 [1] 煤炭行业表现 - 煤炭行业下跌0.29% 位居跌幅榜第二 [1][2] - 行业主力资金净流出3.10亿元 [2] - 行业37只个股中16只上涨 19只下跌 [2] - 资金净流入个股16只 净流出个股21只 [2] 煤炭个股资金流向 - 5只个股净流入资金超千万元 兖矿能源净流入4757.40万元居首 中国神华净流入3128.77万元 郑州煤电净流入2446.14万元 [2] - 10只个股净流出资金超千万元 永泰能源净流出2.13亿元居首 潞安环能净流出6627.72万元 中煤能源净流出3062.80万元 [2] - 永泰能源下跌3.49% 换手率6.97% [2] - 华阳股份上涨2.22% 资金净流入1529.53万元 [3] - 陕西煤业下跌0.53% 资金净流入1465.95万元 [3]

市场整体表现 - 三大指数集体上涨 深证成指上涨1.80% 上证指数上涨0.83% 创业板指上涨2.28% [1] 山西板块走势 - 山西板块结束连续多日下跌态势 9月24日转为上涨0.95% [1] 个股涨幅表现 - 东杰智能涨幅达5.33% 为山西板块涨幅最高个股 [1] - 狮头股份上涨3.83% 锦波生物上涨3.46% 分列涨幅第二、三位 [1] - 科新发展与永东股份均上涨2.84% 并列涨幅第四序列 [1] 个股下跌表现 - 永泰能源跌幅3.49% 从23日领涨转为24日领跌 [1] - 北方铜业下跌2.34% 潞安环能下跌1.07% 跌幅均超1% [1]

市场表现 - 沪指9月23日下跌0.18% [1] - 申万行业中5个上涨 银行和煤炭涨幅居前分别为1.52%和1.11% [1] - 社会服务和商贸零售跌幅居前分别为3.11%和2.90% [1] 煤炭行业资金流向 - 行业整体主力资金净流入399.41万元 [1] - 行业37只个股中21只上涨 16只下跌 [1] - 13只个股资金净流入 其中6只净流入超千万元 [1] - 11只个股资金净流出超千万元 [1] 个股资金流入排名 - 永泰能源净流入1.38亿元 涨幅6.17% 换手率11.97% [1] - 晋控煤业净流入5618.18万元 涨幅3.97% 换手率3.42% [1] - 陕西煤业净流入5304.98万元 涨幅0.93% 换手率0.55% [1] - 安源煤业净流入3459.88万元 涨幅6.96% 换手率6.49% [1] - 兖矿能源净流入1718.37万元 涨幅2.53% 换手率1.16% [1] 个股资金流出排名 - 中国神华净流出6197.12万元 涨幅0.91% 换手率0.20% [1] - 山西焦煤净流出4494.41万元 跌幅0.68% 换手率1.75% [1] - 中煤能源净流出4325.77万元 涨幅2.42% 换手率0.60% [1] - 新集能源净流出4207.02万元 涨幅0.78% 换手率2.16% [1] - 美锦能源净流出2143.12万元 跌幅1.45% 换手率1.62% [1] 相关ETF产品 - 恒生红利ETF(159726)跟踪恒生中国内地企业高股息率指数 [3][4] - 近五日下跌2.13% 最新份额3.0亿份 [4] - 主力资金净流入4389元 [4]

业务布局 - 公司未开展固态电池相关业务 [1] - 公司主要布局并有序发展全钒液流电池储能业务 [1] 核心资源与技术优势 - 公司拥有优质的矾矿资源 [1] - 公司核心技术包含23项核心专利技术 [1] - 公司已形成全钒液流电池全产业链基本架构 [1]

公司技术实力与行业认可 - 公司旗下德泰储能获中国液流电池储能创新突破奖 科研带头人贾传坤教授获科研教育先锋人物奖[1] - 依托产学研用创新体系 公司成功转化全钒液流电池核心专利技术二十余项 覆盖关键材料及电堆结构等全产业链环节[1] - 累计拥有储能专利23项 子公司张家港德泰储能申请专利25项（含14项发明专利） 其中15项已获授权[1] 核心产品技术突破 - 2024年4月自主开发32kW电堆通过中国电科院检测 2025年9月完成电堆迭代升级[2] - 新一代电堆工作电流密度提升至180mA/cm² 能量效率突破80% 功率提升至45kW 单堆功率成本大幅降低28%[2] - 完成500kW/2MWh集装箱式储能模块研发 集成自研BMS系统 提供模块化解决方案[2] 关键技术痛点突破 - 子公司Vnergy研发第一代正极固体增容材料 1公斤材料可替换1.45升传统钒电解液 成本仅为传统电解液40%-60%[2] - 结合短流程工艺使综合成本再降40%以上 工作温度范围拓宽至5℃-70℃ 兼容现有电堆系统[2] - 5kW系统产品已进入生产阶段 第二代正极增容材料性能翻倍 负极材料实验室测试启动[2] - 计划2027年底实现负极钒用量降低50%[2] 上游资源布局 - 通过收购优质钒矿拥有五氧化二钒资源量158.89万吨[3] - 丰富优质的钒矿资源储备为全产业链布局提供稳定原材料保障[3] 行业发展机遇 - 《新型储能规模化建设专项行动方案》要求2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上[3] - 钒液流电池行业迎来发展机遇期[3]

板块表现 - 煤炭开采板块当日下跌0.69% [1] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点 [1] - 深证成指上涨0.67%至13157.97点 [1] 个股表现 - 永泰能源领跌板块 [1] 资金流向 - 主力资金净流出3.65亿元 [2] - 游资资金净流入7945.56万元 [2] - 散户资金净流入2.85亿元 [2]

核心技术突破与行业认可 - 公司旗下新加坡Vnergy解决钒液流电池卡脖子技术难题[1] - 德泰储能获中国发明协会颁发发明创业奖创新奖二等奖[1] - 德泰储能子公司获中国液流电池储能创新突破奖 首席科学家贾传坤教授获科研先锋人物称号[1] 专利布局与技术迭代 - 公司通过产学研合作成功转化全钒液流电池核心专利技术二十余项[2] - 累计拥有储能专利23项 其中张家港德泰储能申请专利25项（发明专利14项）[2] - 电堆工作电流密度提升至180mA/cm² 能量效率突破80% 功率提升至45kW 单堆功率成本降低28%[2] - 完成500kW/2MWh集装箱式储能模块研发 集成自研BMS系统[2] 上游资源控制与产业优势 - 公司拥有优质五氧化二钒资源量达158.89万吨[3] - 汇宏矿业钒矿平均品位1.06% 规划建设6000吨/年高纯五氧化二钒生产线[3] - 嘉阳矿业钒矿资源量134.74万吨 平均品位0.93%[3] 政策环境与行业前景 - 国家新型储能专项行动方案要求2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上[3] - 政策将带动项目直接投资约2500亿元[3] - 钒液流电池被明确为长时储能主力技术路线之一[3] 核心竞争力构建 - 公司形成核心技术+产品落地+成本优势完整竞争力[4] - 依托资源+技术+装备全产业链布局优势[4] - 定位为能源结构转型和全球储能技术发展提供支撑[4]

行业背景 - 全球能源转型加速推动长时储能需求攀升 全钒液流电池因高安全性和长寿命优势成为储能领域焦点[1] 技术实力 - 公司旗下德泰储能获"2024-2025年度中国液流电池储能创新突破奖" 首席科学家获评科研先锋人物[1] - 累计拥有23项储能专利 子公司申请25项专利（含14项发明专利） 其中15项已获授权[1] - 与新加坡国立大学等院校合作成功转化二十余项核心专利技术 覆盖关键材料与电堆结构[1] 产品性能突破 - 32kW电堆通过中国电科院检测 升级后电堆工作电流密度达180mA/cm² 能量效率突破80%[2] - 电堆功率提升至45kW 单堆功率成本大幅下降28%[2] - 完成500kW/2MWh集装箱式储能模块研发 提供模块化解决方案[2] 核心材料创新 - 研发正极固体增容材料 1公斤可替代1.45升传统钒电解液 成本仅为40%-60%[2] - 结合短流程工艺使综合成本再降40%以上 工作温度范围拓宽至5℃-70℃[2] - 第二代材料性能翻倍 1公斤可替换3.7升电解液 负极材料实验室测试已启动[2] - 计划2027年底实现负极钒用量降低50% 两项核心专利推进中[2] 上游资源布局 - 通过收购钒矿拥有158.89万吨五氧化二钒资源量[3] - 汇宏矿业钒矿平均品位1.06% 6000吨/年高纯五氧化二钒生产线入选国家2024重大项目库[3] - 嘉阳矿业钒矿资源量134.74万吨 平均品位0.93% 正推进资源扩储[3] 政策与产业协同 - 国家政策要求2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上[3] - 公司形成"资源+技术+装备"全产业链布局 具备核心技术、产品落地与成本优势[3]

**永泰能源电话会议纪要关键要点** **一 公司及行业概况** * 公司为煤电一体化能源企业 同时积极布局储能产业[3] * 公司控股电力装机容量918万千瓦 参股装机容量400万千瓦[4] * 公司是焦煤行业核心供应商 总产能规模2110万吨（焦煤1110万吨 动力煤1000万吨）[6] * 公司在山西省内拥有15座优质焦煤矿 总资源量38.21亿吨（优质焦煤9.13亿吨 优质动力煤29.08亿吨）[6] **二 财务与经营业绩** * 上半年实现发电量179亿千瓦时 原煤产量691万吨 精煤产量115万吨[2][3] * 上半年实现营业收入107亿元 归母净利润1.26亿元[2][3] * 上半年经营性净现金流27.26亿元[2][3] * 资产负债率降至51.58% 低于行业平均水平[2][3] * 有息负债从9年前的710亿元降至382.85亿元[33] * 每年还本付息规模约55亿元[33] **三 电力业务表现** * 上半年电力业务毛利达16.4亿元 同比增长20.51%[2][5] * 电力业务毛利率达21% 同比增加5.5个百分点[2][5] * 燃煤机组供电煤耗平均为294.51克/千瓦时 低于全国平均水平约10克/千瓦时 每年节省标煤约35万吨[2][5] * 七八月份三大主力燃煤电厂发电量创历史新高 单月维持在47亿度左右[5][23] * 主要以外购煤为主[24] **四 煤炭业务现状与展望** * 6月底以来焦炭价格回升 主要精炼品种价格提升200-300元/吨 三季度利润有望修复[2][6] * 海子凼煤矿资源储量11.45亿吨 预计2026年6月底试生产300万吨 2027年全面投产达1000万吨[2][6][26] * 海则滩矿区正在进行跨区整合修编 已报国家部委审批 预计2026年底前有望批复[26] * 精煤产量根据市场情况及客户需求灵活调整 采用定量不定价模式[20] * 煤炭单位成本同比下降近100元/吨[31] * 公司严格按照产能规模组织生产 已通过省市两级核查 产量基本稳定[22] * 焦煤资源在国内占比约20%-25% 属于稀缺资源[29] * 从2024年开始 煤炭行业新增产能和准产能明显下降[30] **五 储能产业布局与发展** * 公司拥有150.89万吨五氧化二钒资源[4][11] * 已获得23项核心专利 覆盖电池系统、电堆结构、改性电极、交换膜等[4][11] * 研发1.2代32千瓦电堆产品通过国家级检测认证 能量效率达82%[4][13] * 第一代正极固体增容材料可减少40%-60%正极用量 工作温度区间扩大至5℃-70℃[12] * 启用增容材料后 电解液正极用量降低50% 整体装机成本可下降12.5%[4][17] * 若负极技术也商业化 总体储能系统成本可降低25%（从2元/瓦时降至1.5元/瓦时）[17] * 在山西南山煤矿建设兆瓦级光储一体化重氢电站 于2024年9月底正式投运[13] * 新加坡Wind Energy公司开发出以无机材料为核心的全钒液流增溶剂[14] * 第二代增溶剂一公斤可替代3.7升原有产品 提高效能100%以上[14] * 计划与大连融科、大力电工、天孚储能等企业合作 加快中试方案及项目落地[4][15] * 自2023年成立以来 储能业务总投资规模接近10亿元[19] **六 政策与市场环境** * 国家发改委与国家能源局方案明确 到2027年全国新型储能装机规模达180吉瓦以上 带动约2500亿元投资[2][8] * 工信部文件明确 到2027年液流电池储能装机规模达180吉瓦以上 到2030年新型储能全面市场化 装机规模预计达240吉瓦以上[2][9] * 2024年国内新增液流电池并网项目同比增长超10倍 钒液流电池占比高达97%[2][10] * 全球钒电池产业在2023年规模预计突破20亿美元[10] **七 其他业务** * 石化业务目前主要开展码头和仓储业务 原规划的油品贸易和加工因战略调整未重点推进[34] * 石化板块维持稳定运营 并在处置相关业务 对公司经营资金占用维持合理范围内[34] **八 未来发展计划** * 2025年四季度计划完成千瓦级电堆测试[18] * 2026年一季度完成千瓦级别第三方测试 10月前完成百公斤级试生产[18] * 2026年上半年进行吨级生产测试 6月开始搭建产线实现量产[18] * 新加坡公司同步进行国外市场布局 产品应用将面向全球[16] * 公司将根据政府政策要求申报储备产能[26]