**永泰能源电话会议纪要关键要点** **一 公司及行业概况** * 公司为煤电一体化能源企业 同时积极布局储能产业[3] * 公司控股电力装机容量918万千瓦 参股装机容量400万千瓦[4] * 公司是焦煤行业核心供应商 总产能规模2110万吨（焦煤1110万吨 动力煤1000万吨）[6] * 公司在山西省内拥有15座优质焦煤矿 总资源量38.21亿吨（优质焦煤9.13亿吨 优质动力煤29.08亿吨）[6] **二 财务与经营业绩** * 上半年实现发电量179亿千瓦时 原煤产量691万吨 精煤产量115万吨[2][3] * 上半年实现营业收入107亿元 归母净利润1.26亿元[2][3] * 上半年经营性净现金流27.26亿元[2][3] * 资产负债率降至51.58% 低于行业平均水平[2][3] * 有息负债从9年前的710亿元降至382.85亿元[33] * 每年还本付息规模约55亿元[33] **三 电力业务表现** * 上半年电力业务毛利达16.4亿元 同比增长20.51%[2][5] * 电力业务毛利率达21% 同比增加5.5个百分点[2][5] * 燃煤机组供电煤耗平均为294.51克/千瓦时 低于全国平均水平约10克/千瓦时 每年节省标煤约35万吨[2][5] * 七八月份三大主力燃煤电厂发电量创历史新高 单月维持在47亿度左右[5][23] * 主要以外购煤为主[24] **四 煤炭业务现状与展望** * 6月底以来焦炭价格回升 主要精炼品种价格提升200-300元/吨 三季度利润有望修复[2][6] * 海子凼煤矿资源储量11.45亿吨 预计2026年6月底试生产300万吨 2027年全面投产达1000万吨[2][6][26] * 海则滩矿区正在进行跨区整合修编 已报国家部委审批 预计2026年底前有望批复[26] * 精煤产量根据市场情况及客户需求灵活调整 采用定量不定价模式[20] * 煤炭单位成本同比下降近100元/吨[31] * 公司严格按照产能规模组织生产 已通过省市两级核查 产量基本稳定[22] * 焦煤资源在国内占比约20%-25% 属于稀缺资源[29] * 从2024年开始 煤炭行业新增产能和准产能明显下降[30] **五 储能产业布局与发展** * 公司拥有150.89万吨五氧化二钒资源[4][11] * 已获得23项核心专利 覆盖电池系统、电堆结构、改性电极、交换膜等[4][11] * 研发1.2代32千瓦电堆产品通过国家级检测认证 能量效率达82%[4][13] * 第一代正极固体增容材料可减少40%-60%正极用量 工作温度区间扩大至5℃-70℃[12] * 启用增容材料后 电解液正极用量降低50% 整体装机成本可下降12.5%[4][17] * 若负极技术也商业化 总体储能系统成本可降低25%（从2元/瓦时降至1.5元/瓦时）[17] * 在山西南山煤矿建设兆瓦级光储一体化重氢电站 于2024年9月底正式投运[13] * 新加坡Wind Energy公司开发出以无机材料为核心的全钒液流增溶剂[14] * 第二代增溶剂一公斤可替代3.7升原有产品 提高效能100%以上[14] * 计划与大连融科、大力电工、天孚储能等企业合作 加快中试方案及项目落地[4][15] * 自2023年成立以来 储能业务总投资规模接近10亿元[19] **六 政策与市场环境** * 国家发改委与国家能源局方案明确 到2027年全国新型储能装机规模达180吉瓦以上 带动约2500亿元投资[2][8] * 工信部文件明确 到2027年液流电池储能装机规模达180吉瓦以上 到2030年新型储能全面市场化 装机规模预计达240吉瓦以上[2][9] * 2024年国内新增液流电池并网项目同比增长超10倍 钒液流电池占比高达97%[2][10] * 全球钒电池产业在2023年规模预计突破20亿美元[10] **七 其他业务** * 石化业务目前主要开展码头和仓储业务 原规划的油品贸易和加工因战略调整未重点推进[34] * 石化板块维持稳定运营 并在处置相关业务 对公司经营资金占用维持合理范围内[34] **八 未来发展计划** * 2025年四季度计划完成千瓦级电堆测试[18] * 2026年一季度完成千瓦级别第三方测试 10月前完成百公斤级试生产[18] * 2026年上半年进行吨级生产测试 6月开始搭建产线实现量产[18] * 新加坡公司同步进行国外市场布局 产品应用将面向全球[16] * 公司将根据政府政策要求申报储备产能[26]