公司股份回购方案 - 公司股东大会审议通过集中竞价交易方式回购股份方案 回购资金总额在3亿元至5亿元之间 回购价格不超过2.50元/股 预计回购股份数量为1.2亿股至2亿股 占总股本比例0.55%至0.92% 回购股份将全部用于注销以减少注册资本 [1][2] - 公司董事、高级管理人员及持股5%以上股东承诺未来6个月内不减持 [2] 股权结构与股东情况 - 前十大股东中机构投资者占据重要席位 南方基金旗下中证500ETF持股3.18亿股 占比1.46% 中国东方资产管理股份有限公司江西省分公司持股2.96亿股 占比1.35% 香港中央结算有限公司持股1.99亿股 占比0.91% [3] 经营业绩与财务状况 - 2025年前三季度公司实现营业收入177.28亿元 经营活动产生的现金流量净额达44.50亿元 [4] - 电力业务作为核心增长引擎 前三季度发电量314.29亿千瓦时 贡献毛利26.56亿元 其中三季度单季发电量135.35亿千瓦时创历史新高 [4] 业务发展与项目进展 - 海则滩煤矿项目建设顺利推进 预计2026年7月试采出煤 将成为公司中长期业绩增长的新引擎 [4] - 在钒液流电池方向实现多项核心技术突破 新加坡子公司Vnergy研发的首代正极固体增容材料可降低电解液成本40%至60% 并拓宽工作温度范围 [5] - 截至2025年9月末 公司已拥有26项储能相关专利 [5]

煤下铝资源勘查进展 - 公司优选兴庆煤矿、金泰源煤矿、森达源煤矿作为煤下铝采矿权申请试点矿 [1] - 三矿煤下铝资源地质勘查施工已于2025年二季度顺利完成 地质报告编制工作正在进行中 [1] - 三矿煤下铝资源勘查成果较好 均达到中型铝土矿矿床规模 [1] - 后续公司将有序推进上述三矿煤下铝资源储量备案及采矿权获取工作 [1] 全钒液流电池业务进展 - 公司在取得全钒液流电池核心技术突破基础上 正有序推进正极固体增容材料试生产、中试和量产各项工作 [1] - 公司将依托海内外技术团队科技创新和技术迭代成果 不断优化全钒液流电池上下游产线建设 [1] - 公司同步做好全钒液流电池客户储备和市场拓展工作 [1]

2025年三季度财务与运营表现 - 前三季度实现营业收入177.28亿元，利润总额7.15亿元，归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，经营活动产生的现金流量净额44.50亿元 [1] - 第三季度发电量达135.35亿千瓦时，同比增长11.65%，创单季度发电量新高 [1] - 旗下张家港沙洲电力、裕中能源、周口隆达等多家电厂在单日、月度及季度发电量上均创历史最高纪录，机组利用小时数在省内对标中名列前茅 [1] 海则滩煤矿项目建设进展 - 截至2025年9月底，工程成巷12,300余米，完成井下二期总工程量的70% [2] - 项目投运两台智能掘锚一体机，并于9月28日成功起立主立井井架，10月2日选煤厂主厂房提前30天完成主体封顶 [2] - 项目计划于2026年7月初开始试采出煤，年底形成第二个工作面，2027年一季度进行联合试运转，实现当年投产即达产 [2] 煤炭业务与行业趋势 - 2025年第二季度煤炭行业周期底部得到市场确认，并于第三季度迎来逆转拐点，行业供需格局发生根本性逆转 [3] - 前三季度煤炭业务实现原煤产量1,133.10万吨、销量1,139.05万吨，洗精煤产量182.52万吨、销量177.26万吨，营业收入42.13亿元 [3] - 随着煤炭市场价格稳步上行及海则滩煤矿的投产，公司未来业绩水平有望大幅增厚 [3] 储能技术研发与突破 - 截至2025年9月末，公司累计拥有储能专利技术26项 [3] - 新加坡Vnergy公司研发的第1代正极固体增容材料完全兼容现有钒电池电堆系统，可实现“零改造升级” [3] - 1.2代32kW电堆产品于2025年9月完成升级迭代，在电流密度及电堆能量效率方面均处于国内先进水平 [4] - 公司在CFE2025大会上获得公司及个人奖项，标志着其钒液流电池储能技术和影响力获得行业高度认可 [4]

政策导向与行业需求 - 国家能源局等四部门提出到2030年实现能源关键装备产业链供应链自主可控 重点推动低成本长时钒基 铁基 有机等液流电池装备体系发展[1] - 政策强调储能装备需提升本征安全性能 为能源绿色转型提供核心支撑 特别契合矿山对供电稳定性和极端环境适应性的严苛要求[1] - 山西省要求所有正常生产井工煤矿实现双回路供电并配备应急电源 为储能应用创造政策窗口[1] 公司项目实践与成效 - 南山煤矿光储一体化项目集成2.7MWp分布式光伏与1.5MW/6MWh钒电池储能系统 具备4小时长时储能能力 实现清洁替代与安全兜底双重价值[2] - 截至2025年9月 项目光伏累计发电294万千瓦时 储能系统完成186次充放电循环 放电量超76万千瓦时 通过削峰填谷实现电费节省[4] - 项目采用自主研发32kW钒电池电堆 电流密度达180mA/cm² 电堆能量效率超80% 获中国电科院国家级认证 符合高端化智能化发展要求[4] 核心技术突破与成本优势 - Vnergy研发全球首创正极固体增容材料 将正极电解液成本降至传统方案40%-60% 结合短流程工艺可再降40%[6] - 材料使工作温度范围扩至5℃-70℃ 无需额外温控 适应矿山复杂工况 且可无缝接入现有钒电池系统[6] - 第一代材料已完成多功率电堆测试 5kW系统产品进入生产 第二代材料性能翻倍 负极材料研发计划2027年底实现钒用量降50%[7] 产业合作与全球化布局 - Vnergy与国内外企业达成合作 西南地区10kW/40kWh项目进入立项 北美家庭储能上市公司开启对接[7] - 联合新加坡科技研究局等机构开展产品认证 形成全球化技术输出态势[7] - 公司构建资源+技术+项目全产业链优势 呼应政策对自主可控和低成本长时储能的要求[8] 市场机遇与战略定位 - 新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027）实施将推动钒电池储能在矿山领域迎来新发展机遇[8] - 公司凭借钒电池全产业链和煤矿行业深耕优势 通过政策与技术创新合力促进黑色煤炭向绿色能源转型[8] - 光储融合模式为矿山利用采空区 沉陷区布局新能源提供可复制方案 具备良好推广性[4]

公司技术实力与行业认可 - 公司旗下德泰储能获中国液流电池储能创新突破奖 科研带头人贾传坤教授获科研教育先锋人物奖[1] - 依托产学研用创新体系 公司成功转化全钒液流电池核心专利技术二十余项 覆盖关键材料及电堆结构等全产业链环节[1] - 累计拥有储能专利23项 子公司张家港德泰储能申请专利25项（含14项发明专利） 其中15项已获授权[1] 核心产品技术突破 - 2024年4月自主开发32kW电堆通过中国电科院检测 2025年9月完成电堆迭代升级[2] - 新一代电堆工作电流密度提升至180mA/cm² 能量效率突破80% 功率提升至45kW 单堆功率成本大幅降低28%[2] - 完成500kW/2MWh集装箱式储能模块研发 集成自研BMS系统 提供模块化解决方案[2] 关键技术痛点突破 - 子公司Vnergy研发第一代正极固体增容材料 1公斤材料可替换1.45升传统钒电解液 成本仅为传统电解液40%-60%[2] - 结合短流程工艺使综合成本再降40%以上 工作温度范围拓宽至5℃-70℃ 兼容现有电堆系统[2] - 5kW系统产品已进入生产阶段 第二代正极增容材料性能翻倍 负极材料实验室测试启动[2] - 计划2027年底实现负极钒用量降低50%[2] 上游资源布局 - 通过收购优质钒矿拥有五氧化二钒资源量158.89万吨[3] - 丰富优质的钒矿资源储备为全产业链布局提供稳定原材料保障[3] 行业发展机遇 - 《新型储能规模化建设专项行动方案》要求2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上[3] - 钒液流电池行业迎来发展机遇期[3]