公司基本信息 - 公司于2003年10月29日在上海证券交易所上市，首次发行人民币普通股24000万股[3] - 公司注册资本为人民币281,674.3645万元[4] - 公司发行股份总数为2,816,743,645股，全部为人民币普通股[12] 股东信息 - 国家电力投资集团有限公司持股1,251,588,074股，占比44.43%[12] - 中国电力国际发展有限公司持股363,292,165股，占比12.90%[12] - 其他股东持股1,201,863,406股，占比42.67%[12] 股份相关规定 - 公司为他人取得本公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%[13] - 公司回购股份用于特定情形时，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%[18] - 公司董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持总数25%[20] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可查会计账簿等[24] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可请求诉讼[27] - 控股股东等应依法行使权利、履行义务和信息披露义务[30] 股东会相关 - 公司年度股东会可授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[34] - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项[34] - 年度股东会每年召开一次，应于上一个会计年度完结之后的六个月之内举行[35] 董事会相关 - 董事会由14名董事组成，设董事长1人[77] - 董事会每年度至少召开四次会议，于会议召开十日以前书面通知全体董事[82] - 董事会会议应当由过半数的董事出席方可举行，作出决议须经全体董事的过半数通过[84] 独立董事相关 - 董事会成员中至少包括三分之一独立董事[90] - 独立董事连续任职不得超过六年[92] - 独立董事行使部分职权需全体独立董事过半数同意[95] 利润分配相关 - 公司交纳所得税后的当年利润，提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[112] - 公司现金分红条件为当期盈利、累计可分配利润为正且审计报告为标准无保留意见[116] - 公司当年盈利且累计未分配利润为正，每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的30%[118] 审计与制度相关 - 公司内部审计制度经董事会批准后实施并对外披露[122] - 公司聘用会计师事务所聘期一年可续聘，审计费用由股东会决定[125] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所提前30天通知，辞聘需说明公司有无不当情形[126] 其他 - 公司党委每届任期一般为5年[66] - 公司党委领导班子成员一般为5 - 9人[66] - 公司党委设书记一人，副书记1至2人[66]

规则修订 - 上海电力股份有限公司董事会议事规则于2025年8月8日修订，尚需提交股东大会审议[1] 委员会设置 - 公司董事会设立战略与投资、ESG等专门委员会[5] 会议召开 - 审计与风险委员会每季度至少召开一次会议，必要时可开临时会议[8] - 董事会每年至少召开四次定期会议[19] - 八种情形下董事会应在十日内召集临时会议[20] 授权管理 - 董事会对董事长和总经理授权应制定规定及清单并审议通过[11] - 董事长和总经理转授权需向董事会说明并经审议通过[11] 关联交易审批 - 不同金额关联交易分别由董事长、董事会、股东会审批[16] 会议要求 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[20] - 董事会办公室收到提案后应在3个工作日内审查[23] - 定期和临时会议分别提前十日和五日发书面通知[24] 履职监督 - 董事1年内出席会议少于次数三分之二，审计与风险委员会审议履职情况[29] 决议规则 - 董事会审议提案决议须超全体董事半数赞成，担保需三分之二以上同意[34] - 关联交易由过半数非关联董事出席，决议经全体非关联董事过半数通过[35] 表决方式 - 对应由董事会决定事宜，经同意可通讯表决[37] 会议记录 - 董事会秘书安排记录会议，制作纪要和决议记录[39][40] 档案保存 - 董事会会议档案由董事会秘书保存，期限十年以上[43] 生效解释 - 本规则报股东会批准后生效，由董事会负责解释[45]

章程修订 - 回购股份情形中跌幅标准调整为累计20%，新增股价低于近一年最高收盘价50%情形[2] - 新增3%以上股份股东可查阅会计账簿、凭证，提议案持股比例调为1%以上[3] - 取消监事会，董事会审计与风险委员会行使其职权[3] - 增加不能担任董事情形，部分事项表决比例调为过半数[3] - 明确董事长辞任视为辞去法定代表人，30日内确定新代表人[11] 规则修订 - 股东会议事规则将股东大会更名股东会，增加授权事项，完善董事选举填补方式[5] - 董事会议事规则调整提名委员会召集人为董事长，部分事项表决比例调整[7] 股份相关 - 董事、高管任职期间每年转让股份不超25%[15] - 公开发行前股份上市1年内、发起人股份公司成立1年内不得转让[15] 股东权益 - 3%以上股份股东可提股东大会提案，1%以上可提股东会提案[28] - 1%以上股份股东可书面请求审计与风险委员会或董事会诉讼[21] 会议决议 - 股东会普通决议需出席股东表决权过半数通过，特别决议有特定要求[33][34] - 选举两名以上董事表决实行累积投票制[34] 利润分配 - 年度股东会授权董事会定向发行不超3亿且不超净资产20%股票[25] - 每年现金分红不少于当年可供分配利润30%，不同阶段有比例要求[48][49] 其他规定 - 公司为他人取得股份财务资助累计不超已发行股本10%，董事会决议需2/3以上董事通过[13] - 担保、财务资助等事项有审议规定[26][62]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会8月29日14点在上海天诚大酒店8楼第二会议室召开[4] - 网络投票8月29日进行，交易系统和互联网投票时间有规定[5] - 审议议案含修订章程等多项内容[7] 议案相关 - 第1、2、3项议案8月8日董事会通过，8月12日披露[8] - 第4项议案5月12日董事会通过，5月14日披露[8] 其他信息 - 股权登记日在册股东有权出席[11] - 出席股东登记时间为8月26日，地点在上海长宁区[16] - 会议联系人及电话、传真、通讯地址公布[17]

会议安排 - 董事会会议通知和材料于2025年7月30日发出[2] - 董事会会议于2025年8月8日召开[2] - 公告于2025年8月12日发布[3] 会议表决 - 多项议案均12票同意，0票反对，0票弃权通过[3][5][6] 组织调整 - 调整后上海电力本部设置16个部门[6]

公司治理动态 - 公司于2025年8月8日召开第九届第四次董事会会议 审议《关于调整公司本部组织机构的议案》等文件 [2] 业务结构分析 - 2024年1至12月营业收入构成中电力行业占比99.73% 其他行业占比0.27% [2]

市场整体表现 - 沪指8月8日下跌0.12% [1] - 申万行业中有17个行业上涨 涨幅居前为综合行业(1.56%)和建筑材料行业(1.16%) [1] - 计算机行业下跌2.38% 电子行业下跌1.15% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出410.85亿元 [1] - 8个行业主力资金净流入 电力设备行业净流入20.24亿元且上涨0.62% [1] - 23个行业主力资金净流出 计算机行业净流出136.21亿元 电子行业净流出114.49亿元 [1] 公用事业行业表现 - 行业整体上涨0.67% 主力资金净流入11.32亿元 [2] - 行业132只个股中111只上涨 5只涨停 64只个股获资金净流入 [2] - 资金净流入超5000万元个股6只 华银电力净流入8.42亿元居首 [2] 公用事业个股资金流入 - 华银电力净流入8.42亿元 涨幅9.96% 换手率18.41% [2] - 上海电力净流入1.66亿元 涨幅6.52% [2] - 华电国际净流入1.15亿元 涨幅2.63% [2] - 洪通燃气净流入8438.09万元 涨幅10.03% [2] - 涪陵电力净流入7468.47万元 涨幅3.75% [2] 公用事业个股资金流出 - 长江电力净流出2.40亿元 跌幅0.71% [3] - 中国核电净流出9172.26万元 跌幅0.11% [3] - 九丰能源净流出3191.48万元 涨幅3.15% [3] - 露笑科技净流出3054.91万元 跌幅1.06% [3] - 陕西能源净流出2813.63万元 跌幅0.74% [3]

电力负荷与需求 - 国家电网经营区用电负荷连续三天创历史新高，最大负荷达12.33亿千瓦，较去年11.80亿千瓦的极值增长5300万千瓦 [1] - 夏季高温导致电力需求激增，市场对电力板块上市公司关注度提升 [1][2] - 未来电力需求或将持续增长，阶梯式电价制度和虚拟电厂错峰用电成为节能重要举措 [2] 电力公司应对措施 - 乐山电力实施多个电网升级建设项目，包括110千伏孝姑变电站和35千伏杨柳变电站增容改造，110千伏高桥变电站完成升级并投运 [1] - 西昌电力与国家电网第四、第五并网点建成投运，强化区域电网与主干电网联络强度，提升电力输送灵活性与可靠性 [2] - 深圳市兆新能源位于安徽合肥的太阳能光伏电站全面满负荷运行，为区域电力保供贡献力量 [2] 虚拟电厂与储能领域 - 上海电力参与上海虚拟电厂服务，拥有较多楼宇供能能源站，可通过虚拟电厂调度实现能源高效益配置 [3] - 朗新科技能源互联网平台连接千万级工商业电力用户和近百万座分布式光伏电站，在超过25个省份获得售电牌照，用电高峰期间交易电量增长明显 [3] - 市场对电力输送、跨季节调配、储能等方面需求或将进一步增长，可再生能源占比有望提升 [3]

核心观点 - 报告维持公用事业行业"优于大市"评级，重点推荐新能源产业链及综合能源管理领域投资机会[1][4] - 天然气价格机制改革将降低省内管输费用，城燃企业购气成本有望减少2.3个百分点[3][20] - 广东省煤电容量电价2026年起上调至165元/千瓦·年，气电分四档执行最高396元/千瓦·年[2][16] - 宁夏新能源上网电价改革设定增量项目竞价区间0.18-0.2595元/千瓦时，执行周期10年[2][17] 市场表现 - 7月沪深300上涨3.54%，公用事业指数下跌0.77%，环保指数上涨2.10%，相对收益率分别为-4.32%和-1.94%[1][15] - 子板块表现分化：水务(+2.65%)>环保(+1.60%)>燃气(+1.14%)>火电(+1.21%)>新能源发电(+0.80%)>水电(-4.35%)[1][24] - 个股方面华银电力(+52.55%)、上海洗霸(+32.94%)、山高新能源(+37.97%)涨幅居前[28][38][43] 政策动态 - 天然气管道运输新规将准许收益率从8%降至5.7%，实行"准许成本加合理收益"定价模式[18][19] - 广东气电容量电价分四档：进口澳气机组165元、9E级264元、6F级330元、首台套装备396元/千瓦·年[16] - 山东要求新能源项目全部电量参与电力市场，宁夏设定现货价格上限0.56元/千瓦时[120][121] 行业数据 - 上半年全国发电量4.54万亿千瓦时同比+0.8%，太阳能装机同比+51.4%至10.8亿千瓦[48][78] - 6月用电量8670亿千瓦时同比+5.4%，其中居民用电+10.8%增速最快[62][64] - 全国碳市场配额累计成交68.1亿吨，欧盟碳价69.6欧元/吨较前周跌0.49%[98][107] 重点公司 - 电力推荐华电国际(PE8.6x)、龙源电力(PE19.3x)、长江电力(PE19.9x)[4][144] - 燃气首推华润燃气(PE9.9x)、九丰能源(PE10.6x)[4][144] - 环保关注光大环境(PE6.7x)、聚光科技(PE27.8x)、山高环能(PE35.9x)[7][144]

板块表现 - 电力板块当日上涨0.31%，领涨个股为新筑股份（涨幅3.85%）[1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点，深证成指上涨0.46%至11041.56点[1] - 涨幅前三个股分别为新筑股份（3.85%）、联美控股（3.65%）、中闽能源（2.67%）[1] 个股涨跌 - 涨幅超2%个股包括恒盛能源（2.65%）、金房能源（2.52%）、乐山电力（2.29%）等7只股票[1] - 跌幅最大个股为*ST吟达（-2.25%）、山高环能（-2.05%）、晶科科技（-1.89%）[2] - 上海电力成交量达111.92万手，成交额11.06亿元，为板块最高[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.13亿元，游资净流入4642.24万元，散户净流入1.67亿元[2] - 上海电力主力净流入1.03亿元（占比9.32%），但游资与散户资金分别净流出3267万元和7044万元[3] - 中国广核主力净流入6849万元（占比21.67%），浩陵电力主力净流入6731万元（占比19.95%）[3] 成交活跃度 - 华电新能成交量127.60万手居首，成交额8.25亿元[2] - 晶科科技成交量97.34万手，成交额3.03亿元[2] - 联美控股成交23.35万手，成交额1.45亿元，同时获主力资金净流入2937万元[1][3]