港股IPO市场复苏 - 上半年港股市场完成35宗IPO项目 累计募资959.29亿港元 同比增长758.8% 创历史同期新高 [1] - 上市公司质量显著提升 流动性改善和制度优化推动市场活跃度 [1] - 维立志博上市募资3686万股 发行价35港元/股 散户认购倍数3494.8倍创医疗创新板块纪录 [1] 维立志博IPO亮点 - 引入9家基石投资者包括正心谷资本、高毅、腾讯等 累计认购6900万美元 [1] - 机构认购倍数40.8倍 创四年医疗创新板块新高 [1] - 摩根士丹利和中信证券(香港)担任联席保荐人 [1] 肿瘤免疫治疗市场前景 - 2025年全球肿瘤免疫治疗市场规模预计达971亿美元 2030年将增长至2160亿美元 CAGR17.3% [2] - 中国TCE市场2030年规模预计83亿元 2024-2030年CAGR67.4% [5] - 行业进入2.0时代 多靶点协同和技术融合成为趋势 [2] 维立志博研发管线 - 拥有14款候选药物 包括3款单抗、5款双抗、3款ADC和1款双特异性融合蛋白 [3] - 6款进入临床阶段 含1款核心产品和3款主要产品 [3] - 重点布局TCE、IO2.0和ADC三大领域 构建全球竞争力 [3] TCE技术优势 - TCE疗法通过激活宿主免疫系统攻击癌细胞 安全性优于ADC [5] - 维立志博布局6款TCE产品 覆盖血液瘤、实体瘤和自免疾病 [5] - LBL-034临床数据显示客观缓解率77.8%-90% 优于竞品TALVEY®的64% [6] 实体瘤治疗突破 - 开发多款实体瘤TCE产品如LBL-054(胃肠道肿瘤)和LBL-033(妇科癌症) [7] - 创新TCE ADC产品LBL-058整合双抗骨架与细胞毒载荷 实现协同杀伤 [7] - 在实体瘤领域建立先发优势 拓宽市场空间 [7] IO2.0领域进展 - LBL-024为全球首个进入注册临床的4-1BB抗体药 针对PD-1耐药肿瘤 [9] - 覆盖8种癌症适应症 肺外神经内分泌癌临床效果显著 [9] - 获NMPA突破性疗法和FDA孤儿药认定 [10] 商业化战略 - 选择罕见肿瘤作为首发适应症 利用政策绿色通道加速上市 [10] - 采用"小适应症切入 大适应症爆发"的PD-1成功路径 [11] - 三大技术平台协同提供全方位肿瘤解决方案 [11] 投资价值 - 差异化创新和管线布局形成显著竞争优势 [12] - 处于万亿美元蓝海市场 估值具备上升空间 [12] - 代表中国创新药企从跟随创新向源头创新转型 [12]

公司上市表现 - 维立志博-B(09887)首挂上市，每股定价35港元，共发行3686.25万股股份，每手100股，所得款项净额约11.793亿港元 [1] - 截至发稿，股价涨106.86%，报72.4港元，成交额10.25亿港元 [1] 公司业务概况 - 维立志博是一家临床阶段生物科技公司，专注于发现、开发和商业化治疗肿瘤、自身免疫性疾病以及其他严重疾病的新疗法 [1] - 公司拥有1款核心产品LBL-024和13款其他候选药物，包括5款临床阶段候选药物和8款临床前阶段候选药物 [1] 核心产品LBL-024 - LBL-024是一款靶向PD-L1和4-1BB的双特异性抗体，是全球首款且仅有的针对肺外神经内分泌癌进入注册临床试验阶段的靶向4-1BB的免疫疗法 [1] - LBL-024正在评估其治疗晚期肺外神经内分泌癌、小细胞肺癌、胆道癌、非小细胞肺癌及其他实体瘤的潜在疗效 [1] - LBL-024已于2024年7月进入针对晚期肺外神经内分泌癌的单臂注册临床试验，是针对肺外神经内分泌癌的全球首款达到注册临床阶段的4-1BB靶向候选药物 [2] 市场机会 - 截至2025年7月11日，除化疗外，全球范围内尚无专门用于治疗晚期肺外神经内分泌癌的获批药物，LBL-024旨在填补该重大治疗缺口 [2] - 全球4-1BB抗体药物市场于2030年将达到29亿美元，其中2026年-2030年的CAGR高达284.9% [2]

维立志博-B港股上市表现 - 公司港股上市首日开盘涨幅达106% [1] - 开盘股价报72.4港元/股 [1]

维立志博-B上市表现 - 维立志博-B（HK09887）于7月25日在港交所主板挂牌上市，暗盘表现惊艳，最高报82.00港元，较招股价35.00港元上涨134% [1] - 暗盘收盘报69.75港元，较招股价上涨99.29%，每手100股最高盈利4700港元 [1] - 公司作为创新药企，技术实力与研发管线受资本青睐，吸引众多基石投资者 [1] 商汤融资动态 - 商汤-W（HK00020）拟配发约16.67亿股B类认购股份，募资约25亿港元，每股认购价1.50港元较市价折让6.25% [2] - 融资资金将用于发展人工智能核心业务及布局具身智能、现实世界资产（RWA）、稳定币等创新领域 [2] - 无极资本旗下基金Infini Global Master Fund作为认购方，显示对公司行业地位与发展潜力的认可 [2] 聚智科技上市进展 - 聚智科技于7月23日再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，此前1月17日的申请已失效 [3] - 公司专注于母婴电子产品制造，核心产品婴儿监护器2024财年销量达140万件创历史新高 [3] - 海外市场表现突出，但面临研发投入与渠道依赖等挑战 [3] 中慧生物-B上市计划 - 中慧生物-B于7月24日再次向港交所提交上市申请，此前1月23日的申请已失效 [4] - 公司专注于创新疫苗研发，核心产品四价流感病毒亚单位疫苗已上市，冻干人用狂犬病疫苗在研 [4] - 面临研发风险高、资金压力大及市场竞争激烈等挑战 [4] 港股市场行情 - 7月24日恒生指数报25667.18点，上涨0.51% [5] - 恒生科技指数报5743.00点，微跌0.05% [5] - 国企指数报9257.62点，上涨0.18% [5]

全球发售结果 - 香港公开发售获大幅超额认购，认购倍数高达3494.78倍，国际发售认购倍数为40.78倍 [1][2] - 最终发行价为每股H股35.00港元，处于价格区间上限（31.60-35.00港元） [1] - 基础发行股数为36,862,500股H股，其中香港发售16,027,200股，国际发售20,835,300股（经调整后） [1] - 超额配售权涉及12,821,700股H股，均来自国际发售 [1] 募集资金规模 - 所得款项总额为12.9亿港元，扣除上市开支1.1亿港元后，净额为11.8亿港元 [1] 回拨机制与股份分配 - 香港发售超额认购触发回拨机制，12,821,700股由国际发售重新分配至香港公开发售 [2] - 回拨后香港发售股份占比43.48%，国际发售占比56.52%（假设超额配股权未行使） [2] 基石投资者 - 17家基石投资者参与，获分配15,474,500股，占发售股份41.98%，占全球发售后已发行股份8.00% [2] - 主要基石投资者包括Loyal Valley Capital（3.04%）、Golden Valley Global（2.43%）、高毅资产（4.87%）、OrbiMed（3.80%）等 [2] 中介团队 - 联席保荐人为摩根士丹利亚洲及中信证券（香港），保荐人兼整体协调人为摩根士丹利亚洲及中信里昂证券，招银国际融资为整体协调人 [2]

维立志博-B暗盘表现 - 公司暗盘高开，一度涨幅超过134%，最高价达82港元 [1] - 每手100股，不计手续费情况下最高单手盈利4700港元 [1] - 最终收盘价69.75港元，涨幅99.29% [1]

维立志博-B港股暗盘表现 - 维立志博-B港股暗盘涨幅超过90% [1] - 暗盘报价达到66 65港元 [1]

港股创新药企维立志博-B(09887.HK)暗盘表现 - 公司暗盘涨幅超过80% [1] - 当前股价为65.2港元 [1]

公司表现 - 港股新股维立志博-B暗盘交易涨幅超过90%，报价达66.65港元 [1] 公司背景 - 维立志博成立于2012年，是一家临床阶段生物科技公司 [1] - 公司专注于肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病新疗法的发现、开发及商业化 [1]

公司IPO概况 - 维立志博-B（HK09887）开启招股，全球发售3205.44万股，招股价区间为31.60港元至35.00港元，每手100股，一手入场费约3535.3港元 [1] - 以招股中间价33.30港元计算，募资总额约10.67亿港元 [1] - 认购截止时融资申购倍数超3000倍，融资申购额达3300亿港元，成为7月港股IPO最热新股 [1] - 基石投资者阵容包括腾讯、易方达、正心谷资本、上海高毅等机构 [1] 业务与产品管线 - 公司核心业务模式为自主发现、开发及商业化肿瘤免疫疗法 [2] - 拥有1款核心产品LBL-024（PD-L1/4-1BB双特异性抗体）及13款其他候选药物 [2] - 候选药物中包含5款临床阶段药物和8款临床前阶段药物 [2] - 14款候选药物中6款进入临床阶段，2款候选药物在3种适应症的Ⅱ期临床试验中获得概念证明，其中1款进展至注册临床试验阶段 [2] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前三个月亏损额分别为3.62亿元、3.01亿元、7515万元 [2] - 2023年仅有约887万元收入，源于根据百济神州协议提供的桥接研究服务款项 [2] - 公司目前无产品获准商业销售，未从产品销售产生收入 [2] 行业背景与市场热度 - 港股创新药企2024年表现不俗，多个未盈利生物科技新股上市后走势较好 [1] - 港股打新热度持续，近期处于IPO空闲期，投资者标的选择有限 [1] - 公司认购火热反映市场对生物科技板块的高关注度 [1]