招股情况 - 公司于9月9日至12日招股 预计9月17日挂牌 联席保荐人为申万宏源香港和清科资本 [1] - 孖展认购额达252.4亿港元 较5000万港元公开发售集资额超购503.8倍 [1] - 全球发售3364.55万股 其中香港公开发售占10% 国际发售占90% 另有15%超额配股权 [1] 发行细节 - 发行价定为每股14.86港元 集资总额约5亿港元 每手250股入场费3752.5港元 [1] - 未设强制回补机制 整体协调人可酌情将公开发售股份增至504.675万股（占初步发行量15%） [1] - 本次IPO未引入基石投资者 [1] 资金用途 - 募集资金净额40%用于扩大医疗资源覆盖和平台流量增长 [1] - 30%用于加强研发能力（包括扩充研发团队、升级IT基础设施及建立互联网医疗研究院） [1] - 10%用于丰富产品服务种类并探索增值服务 [1] - 10%用于战略合作及收购健康服务价值链企业 [1] - 10%作为营运资金及一般企业用途 [1] 业务定位 - 公司是中国医药健康用品批发商及数字医疗综合服务提供商 [2] - 通过健康160平台提供数字医疗健康解决方案 赋能医疗健康产业链参与方 [2] 平台规模 - 截至2025年3月31日累计连接超过44,600家医疗健康机构 [2] - 包括14,400家医院（含3,430家三级医院）及30,200家基层医疗卫生机构 [2] - 合作机构中超过6,800家民营机构主要提供牙科、眼科及体检等消费医疗服务 [2] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为5.26亿元、6.29亿元、6.21亿元人民币 [2] - 2025年前三个月收入为1亿元人民币 [2] - 同期年内/期内亏损分别为1.20亿元、1.06亿元、1.08亿元及1712.8万元人民币 [2]

新股招股认购情况 - 健康160(02656)和劲方医药-B(02595)正在招股中 截至9月11日 富途 辉立 耀才等券商合计为健康160借出89.9819亿港元 超购逾178倍[1] - 劲方医药-B获得券商合计借出92.9193亿港元 超购逾57.8倍[1] 健康160认购细节 - 健康160集资额为0.5亿港元[2] - 富途证券为其提供41.75亿港元孖展额度 辉立证券提供24亿港元 耀才证券提供3亿港元 信诚证券提供3亿港元[2] - 其他券商包括盈立证券提供0.936亿港元 艾德证券提供0.0929亿港元 其他券商总和为13.953亿港元[2] 劲方医药-B认购细节 - 劲方医药-B集资额为1.58亿港元[2] - 富途证券为其提供52.9亿港元孖展额度 辉立证券提供17亿港元 耀才证券提供3亿港元 信诚证券提供2亿港元[2] - 其他券商包括非医证券提供1.6亿港元 盈立证券提供1.219亿港元 其他券商总和为15.2003亿港元[2] 券商孖展利率 - 所有列出的券商对两只新股均提供0.00%的孖展息率[2]

禾赛科技IPO认购情况 - 截至9月10日通过富途、辉立、耀才等券商合计借出357.2567亿港元[1] - 集资额为3.88亿港元[3] - 超额认购倍数超过91倍[1][3] 健康160 IPO认购情况 - 截至9月10日通过富途、辉立、耀才等券商合计借出40.2235亿港元[1] - 集资额为0.50亿港元[3] - 超额认购倍数超过79倍[1][3] 券商分销明细-禾赛科技 - 富途证券借出173.20亿港元[3] - 辉立证券借出77.00亿港元[3] - 耀才证券借出18.00亿港元[3] - 其他券商总计借出70.8195亿港元[3] 券商分销明细-健康160 - 富途证券借出17.55亿港元[3] - 辉立证券借出10.00亿港元[3] - 耀才证券借出2.50亿港元[3] - 其他券商总计借出6.8908亿港元[3]

业绩总结 - 2022 - 2025 年各期收入分别为 525,646 千元、628,606 千元、620,682 千元、94,165 千元、100,475 千元[92] - 2022 - 2025 年各期毛利分别为 118,287 千元、137,327 千元、160,187 千元、24,497 千元、27,867 千元[92] - 2022 - 2025 年各期经营亏损分别为 79,184 千元、99,520 千元、104,626 千元、39,093 千元、15,721 千元[92] - 2022 - 2025 年各期持续经营亏损分别为 118,957 千元、111,223 千元、108,246 千元、40,563 千元、17,128 千元[92] - 2022 - 2025 年各期年内/期内亏损分别为 120,065 千元、106,199 千元、108,246 千元、40,563 千元、17,128 千元[92] - 2022 - 2025 年 3 月各阶段收入分别为 5.256 亿、6.286 亿、6.207 亿、0.942 亿、1.005 亿元[97] - 2022 - 2025 年 3 月毛利分别为 1.18287 亿、1.37327 亿、1.60187 亿、0.24497 亿、0.27867 亿元[99] - 2022 - 2025 年 3 月经营亏损分别为 7918.4 万元、9952 万元、10462.6 万元、3909.3 万元、1572.1 万元[92] - 2022 - 2025 年 3 月持续经营亏损分别为 1.18957 亿、1.11223 亿、1.08246 亿、4056.3 万元、1712.8 万元[92] - 2022 - 2025 年 3 月经调整净亏损分别为 0.81945 亿、0.35693 亿、0.31474 亿、0.018849 亿、0.007163 亿元[97] - 2022 - 2025 年 3 月毛利率分别为 22.5%、21.8%、25.8%、26.0%、27.7%[99] - 2022 - 2025 年 Q1 收入增长率分别为 19.6%、 - 1.3%、6.7%[108] - 2022 - 2025 年 Q1 经调整净亏损率分别为 - 15.6%、 - 5.7%、 - 5.1%、 - 7.1%[108] - 2022 - 2025 年 Q1 流动比率分别为 0.29、0.81、0.74、0.73[108] - 2022 - 2025 年 Q1 速动比率分别为 0.27、0.79、0.73、0.73[108] - 2022 - 2024 年及 2024 - 2025 年 Q1 经营现金流出净额分别为 4240 万元、6450 万元、5600 万元、3060 万元、1330 万元[106] 用户数据 - 截至 2025 年 3 月 31 日，注册个人用户为 5520 万名，Q1 平均月活用户 330 万名[46] - 截至 2025 年 3 月 31 日，积累超 560 万条用户评论[46] - 2025 年平均月活跃用户 330 万名，平均日活跃用户 30 万名，平均每月付费用户 110 万名[74] - 2025 年用户复购率为 84.6%[74] 未来展望 - 2025 年 3 月 31 日至 7 月 31 日业务持续增长，预计截至 2025 年 12 月 31 日止年度净亏损继续收窄[114] - 预计上市后通过增加股东出资及改善经营业绩，将负债净额转为资产净值[105] 新产品和新技术研发 - 拟将 1.091 亿港元（30.0%）用于加强研发能力，包括建立 160 互联网医疗研究院[126] 市场扩张和并购 - 拟将 1.453 亿港元（40.0%）用于扩大医疗资源覆盖和增加平台流量[126] - 拟将 3640 万港元（10.0%）用于战略合作及收购健康服务价值链的服务商[126] 其他新策略 - 业务策略包括加强研发、扩大医疗资源覆盖、丰富产品服务、进行战略合作及收购[59] 全球发售 - 全球发售之发售股份数目为 33,645,500 股股份（视超额配股权行使与否而定）[8] - 香港发售股份数目为 3,364,750 股股份（可予重新分配）[8] - 国际发售股份数目为 30,280,750 股股份（可予重新分配及视超额配股权行使与否而定）[8] - 最高发售价为每股发售股份 14.86 港元，预期不低于每股 11.89 港元[8][10] - 香港公开发售开始时间为 2025 年 9 月 9 日上午九时正[21] - 预期定价日为 2025 年 9 月 15 日中午十二时正前[22] - 股份开始在联交所买卖时间为 2025 年 9 月 17 日上午九时正[24] - 全球发售估计上市开支总额约为 86.4 百万港元（相当于人民币 78.8 百万元），占所得款项总额约 19.2%[122] 业务结构 - 通过健康 160 平台提供数字医疗健康解决方案，业务围绕销售医药健康用品和数字医疗健康解决方案两条业务线构建[39][49][50] - 医药健康用品销售分为批发和零售模式，数字医疗健康解决方案包括在线营销、数字医院和在线健康服务等[51] 行业地位 - 按 2024 年平台挂号数量、合作医院数量、合作三级医院数量及接入平台医护人员人数计算，在业内排名第一[111] 风险因素 - 批发医药健康用品毛利率较低、库存周转天数相对较短，可能面临保持盈利及营运稳定性风险[191] - 在医药健康用品分销市场和数字医疗健康综合服务行业面临激烈竞争[196] - 业务可持续性取决于企业客户采购需求、个人用户使用意愿等因素[199]

股份发售 - 全球发售股份数目为33,645,500股，香港发售3,364,750股，国际发售30,280,750股[7] - 最高发售价每股14.86港元，另加相关费用[7] - 每股股份面值为0.000002美元[7] - 香港公开发售初步提呈股份占全球发售约10.0%，国际发售占约90.0%[16] - 公司预期授出超额配股权，最多5,046,750股，占全球发售约15.00%[15] 时间安排 - 稳定价格期间预期于2025年10月12日届满[4] - 香港公开发售开始于2025年9月9日上午九时正[18] - 白表eIPO服务电子申请截止于2025年9月12日上午十一时三十分[18] - 香港公开发售申请登记截止于2025年9月12日中午十二时正[18] - 预期定价日为2025年9月15日中午十二时正前[18] - 公布香港公开发售分配结果不迟于2025年9月16日下午十一时正[19] - 股份于2025年9月17日上午九时正在联交所开始买卖[19] 申请方式 - 香港公开发售采取全电子化申请程序，可从联交所和公司网站下载招股章程[10] - 可通过白表eIPO服务网站或香港结算EIPO渠道申请香港发售股份[11] - 须通过上述渠道申请认购最少250股香港发售股份[12] 其他 - 申万宏源证券（香港）有限公司预期被委任为稳定价格经办人[3] - 稳定价格行动须于递交申请截止日期后30日内终止[3] - 公司董事及候任董事包括4名执行董事、2名非执行董事及3名候任独立非执行董事[26] - 联交所参与者交易须在交易日后续第二个结算日在中央结算系统内交收[20] - 公司已安排使股份获准入中央结算系统[20]