核心观点 - 券商机构看好健康160，认为其业绩拐点已现，盈利路径清晰，最高目标价达95.51港元 [1] - 公司作为数字医疗健康综合服务平台龙头，凭借近20年积累的医疗资源与用户规模，构建了强大的竞争壁垒，正迎来价值重估 [1][4][6] - 在行业高景气度与公司业务协同驱动下，健康160预计将于2026年扭亏为盈，成为AI赋能数字医疗中率先兑现利润的上市公司 [2][6] 公司业绩与财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为6.58亿元、7.97亿元、11.49亿元，对应增速分别为6.00%、21.80%、44.12% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-0.39亿元、0.64亿元、2.58亿元，2026年将实现扭亏为盈 [2] - 2025年第一季度经调整净亏损大幅收窄，从2024年同期的1885万元缩减至716万元，盈利改善趋势加速 [6] 业务模式与运营数据 - 业务呈现“医药产品经销与数字健康服务双轮驱动”特征 [4] - 数字医疗健康解决方案业务收入占比约30%，但毛利率超过70%，是盈利改善的关键动力 [4] - 医药健康用品销售贡献主要收入，但毛利率较低 [4] - 平台已连接超过4.46万家医疗健康机构，包括超过1.44万家医院（含3430家三级医院）及超过3.02万家基层医疗卫生机构 [4] - 平台与超过90万名医护人员合作，注册个人用户达5690万名 [4] - 业务覆盖全国超260个城市 [3] 行业前景与市场地位 - 中国数字医疗健康综合服务行业规模从548亿元增长至2203亿元，复合年增长率高达32.1% [5] - 预计到2030年，数字健康医疗服务市场规模将达到7401亿元，复合增长率为22.4% [5] - 公司是国内领先的数字医疗健康综合服务平台，在平台挂号量、合作医疗机构及医护人员数量等核心资源指标上位列行业第一 [1] - 公司正积极推进“160云医院”在全国范围的覆盖 [3] 成长驱动与投资价值 - 公司成长受益于“健康中国2030”战略与“互联网+医疗健康”政策的双重驱动 [6] - 投资价值在于其打造的“资源+用户双壁垒”，形成了强大的网络效应和难以复制的优势 [6] - 随着AI医疗与数字服务等高毛利业务放量，公司有望在2026年实现全面盈利 [6] - 公司从深圳市场起步，凭借近20年行业深耕，已建立起显著的领先地位 [1][3]

2025年12月下旬，开盘证券等机构发布针对健康160（02656.HK）的评级报告，最高目标价达到95.51港 元，引发市场广泛关注。 作为国内领先的数字医疗健康综合服务平台，健康160凭借超过18年的行业深耕，在平台挂号量、合作 医疗机构及医护人员数量等核心资源指标上均位列行业第一。券商研究所的乐观预期正是源于健康160 展现出的明确业绩拐点信号：营收重回增长轨道，经调整净亏损大幅收窄，盈利在望。 券商看好：业绩拐点已现，盈利路径清晰 开盘证券的评级报告勾勒出健康160未来三年的增长轨迹。预计2025-2027年，公司营收分别为 6.58/7.97/11.49亿元，增速分别为6.00%/21.80%/44.12%。更引人注目的是净利润的跃升预期，预计归母 净利润分别为-0.39/0.64/2.58亿元，公司2026年将扭亏为盈，成为人工智能赋能数字医疗中最先兑现利 润的上市公司。丽奥资产的研究同样印证了这一前瞻性结论：当前，公司正受益于数字医疗赛道的高景 气，其独特的平台价值、清晰的盈利路径及稳固的行业龙头地位，预示其将迎来从"减亏"到"盈利"的关 键价值重估。 成长历程：从深圳走向全国的二十年深耕 健康 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 健康160国际有限公司 呈交日期: 2026年1月2日 I. 法定/註冊股本變動 III.已發行股份及/或庫存股份變動詳情 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02656 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 25,000,000,000 | USD | | 0.000002 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 25,000,000,000 | USD | | 0.000002 | ...

公司治理变动 - 邹钧因其他个人事务辞任独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会各自的成员，自2025年12月12日起生效 [1] - 王欢获委任为独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会各自的成员，自2025年12月12日起生效 [1]

公司董事会及委员会成员变动 - 邹钧因其他个人事务辞任独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员 自2025年12月12日起生效 [1] - 王欢获委任为独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员 自2025年12月12日起生效 [1]

公司人事变动 - 邹钧因其他个人事务辞任公司独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员，自2025年12月12日起生效 [1] - 王欢获委任为公司独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员，自2025年12月12日起生效 [1]

公司人事变动 - 邹钧辞任公司独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员，自2025年12月12日起生效 [1] - 王欢获委任为公司独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员，自2025年12月12日起生效 [1]

公司基本信息 - 公司为健康160国际有限公司，股份代号2656[1] 公司人员构成 - 执行董事有罗宁政、冀翠琳、黄浪、王立法[2] - 非执行董事有张如协、孙萌[2] - 独立非执行董事有王欢、徐卫国、范明[2] 董事会委员会 - 董事会设审核、薪酬、提名三个委员会[2] - 罗宁政为提名委员会主席、薪酬委员会成员[2] - 张如协为审核委员会成员[2] - 王欢为审核委员会主席、薪酬和提名委员会成员[2] - 徐卫国为薪酬委员会主席、审核和提名委员会成员[2] - 孙萌、范明为提名委员会成员[2]

人事变动 - 邹钧自2025年12月12日起辞任独立非执行董事等职务[2] - 王欢自2025年12月12日起获委任为独立非执行董事等职务[2] 人员信息 - 王欢48岁，有超20年专业经验，曾任德勤多项职务[3] 薪酬与任期 - 王欢任期至获委任日期起计满三年或第三次股东周年大会较早者[6] - 王欢有权收取每年200,000元董事袍金[6] 委员会调整 - 2025年12月12日起各委员会主席及成员调整[8] 董事会构成 - 公告日董事会含4执行董事、2非执行董事、3独立非执行董事[8]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元，股份数目为25,000,000,000股，面值0.000002美元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）336,452,810股，库存股份0股，总数336,452,810股[2] - 本月已发行及库存股份总额增减均为0股[6] 购股权计划 - 首次公开发售前购股权计划上、本月底结存期权31,184,585股，本月发行新股及转让库存股均为0股[3] - 本月底可能发行或转让股份14,487,990股，所有期权行使时总数为0股[3] - 公司已授出可认购31,184,585股股份购股权，含新、现有股份[4] 人员信息 - 呈交者为董事长、执行董事兼首席执行官罗宁政先生[8]