股价表现 - 股价再涨超6% 高见104.2港元创上市新高 截至发稿报103.5港元 成交额6.04亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年实现销售收入5.53亿元 同比增长43.4% [1] - 毛利率为6.8% 对比2024年同期实现转正 大幅提升28.4个百分点 [1] - 净亏损同比收窄12.16% [1] 业务进展 - 面向AI及数据中心的销售同比增长180% [1] - 基于100V氮化镓的48v-12v应用进入量产 [1] 行业地位与竞争优势 - 全球唯一覆盖15V-1200V全电压谱系的氮化镓功率半导体供应商 [1] - 覆盖消费电子 数据中心 新能源车及工业电源等核心应用场景 [1] 增长驱动因素 - 受益各下游应用中GaN渗透带来的业绩增长 [1] - 高端业务布局进展飞速 在数据中心 新能源汽车 人形机器人等关键领域实现全面突破 [1] 机构观点 - 华创证券上调公司25-27年营收预测及归母净利润预测 [1]

股价表现 - 股价再涨超6%至104.2港元创上市新高 收盘报103.5港元 成交额6.04亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年销售收入5.53亿元 同比增长43.4% [1] - 毛利率6.8% 较2024年同期转正且大幅提升28.4个百分点 [1] - 净亏损同比收窄12.16% [1] 业务进展 - 面向AI及数据中心销售同比增长180% [1] - 基于100V氮化镓的48v-12v应用进入量产阶段 [1] 行业地位与竞争优势 - 全球唯一覆盖15V-1200V全电压谱系的氮化镓功率半导体供应商 [1] - 产品覆盖消费电子 数据中心 新能源车及工业电源等核心应用场景 [1] 增长驱动因素 - 受益于各下游应用中GaN渗透带来的业绩增长 [1] - 高端业务在数据中心 新能源汽车 人形机器人等关键领域实现全面突破 [1] 机构观点 - 华创证券上调公司2025-2027年营收预测及归母净利润预测 [1]

投资评级 - 报告对英诺赛科的投资评级为"强推"且评级被上调 [1] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营收5.53亿元，同比增长43.43%，毛利率达到6.8%，较去年同期-21.6%大幅提升28.4个百分点，实现毛利率转正里程碑 [1][8] - 公司与英伟达合作推动800V直流电源架构在AI数据中心的规模化落地，提供从800V输入到GPU终端、覆盖15V到1200V的全链路氮化镓电源解决方案 [8] - 作为全球首家大规模量产8英寸晶圆的氮化镓IDM企业，公司产能为每月1.3万片，良率超95%，计划扩充至每月2万片，晶圆芯片产出量提升30%以上 [8] - 人工智能算力需求爆发、新能源汽车加速渗透及人形机器人产业爆发前期推动氮化镓器件渗透率提升，公司覆盖消费电子、数据中心、新能源车及工业电源等核心应用场景 [8] 主要财务指标 - 营业总收入预测：2024年实际8.28亿元，2025年预测15.42亿元（同比增长86.1%），2026年预测29.92亿元（同比增长94.1%），2027年预测47.55亿元（同比增长58.9%） [3] - 归母净利润预测：2024年实际亏损10.46亿元，2025年预测亏损7.92亿元（亏损收窄24.3%），2026年预测盈利1.96亿元（扭亏为盈，增长124.7%），2027年预测盈利9.78亿元（增长400.2%） [3] - 每股盈利预测：2024年实际-1.19元，2025年预测-0.89元，2026年预测0.22元，2027年预测1.09元 [3] - 毛利率预测：2024年实际-19.5%，2025年预测17.8%，2026年预测44.4%，2027年预测54.4% [9] 公司基本数据 - 总股本：8.944亿股，流通股本：5.048亿股 [4] - 总市值：774.1亿元，流通市值：436.9亿元 [4] - 每股净资产：3.04元，资产负债率：54.3% [4] - 当前股价：86.55港元（2025年8月29日收盘价） [3]

股价表现 - 英诺赛科股价飙升逾13% 最高触及98.7港元创历史新高[1] - 收盘涨幅达12.36% 报收97港元[1] - 成交额突破10.27亿港元 显示市场活跃度显著提升[1]

股价表现 - 股价飙升逾13% 高见98.7港元创历史新高 收盘涨12.36%报97港元 成交额达10.27亿港元 [1] 中期财务业绩 - 上半年销售收入5.53亿元 同比增长43.4% [1] - 毛利率6.8% 较2024年同期实现转正并大幅提升28.4个百分点 为公司首次录得正毛利 [1] - 净亏损约4.29亿元 同比收窄12.16% [1] 业务进展 - AI及数据中心销售同比增长180% [1] - 基于100V氮化镓的48v-12v应用进入量产阶段 [1] - 与机器人领域头部企业合作推出全球首款氮化镓机器人 [1] - 氮化镓机器人年出货量预计突破万级规模 单台机器人需300颗氮化镓芯片 [1] - 技术迭代后人形机器人芯片需求将升至1000台/台 用于手指腰部等复杂动作控制 [1]

股价表现 - 股价飙升逾13%至97港元 创历史新高98.7港元 [1] - 成交额达10.27亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年销售收入5.53亿元 同比增长43.4% [1] - 毛利率6.8% 同比实现转正并大幅提升28.4个百分点 [1] - 净亏损4.29亿元 同比收窄12.16% [1] 业务进展 - AI及数据中心销售同比增长180% [1] - 基于100V氮化镓的48v-12v应用进入量产阶段 [1] - 与机器人领域头部企业合作推出全球首款氮化镓机器人 [1] - 氮化镓机器人出货量预计突破万级规模 单台需300颗芯片 [1] - 单台机器人芯片使用量有望增长至1000颗 用于手指腰部等复杂动作控制 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现销售收入人民币5.53亿元 同比增长43.4% [2][3] - 毛利率为+6.8% 较2024年同期的-21.6%大幅提升28.4个百分点 实现毛利转正 [2][3] - 期内亏损为人民币4.29亿元 较2024年同期的4.88亿元收窄12.2% [3] 业务分领域进展 - AI及数据中心领域销售同比增长180% 氮化镓技术被英伟达新一代架构采用 [4] - 汽车电子产品交付同比增长128% 与联合汽车电子成立联合实验室推动氮化镓应用 [4] - 全球首次实现氮化镓人形机器人产品量产出货 与多家头部机器人厂商合作进展迅速 [4] - 消费电子领域保持龙头地位 在快充、手机、笔记本等应用持续领先 并拓展至空调、电视等高端市场 [4] 技术突破与产品进展 - 基于100V氮化镓的48v-12v应用进入量产阶段 [4] - 成为英伟达800V高压直流方案芯片国内独家供应商 提供全链路氮化镓电源解决方案 [4][5] - 700V高压氮化镓产品在美的抽油烟机实现量产 将拓展至空调、冰箱等家电应用 [5] 战略合作与产业布局 - 与意法半导体签署联合开发协议 共同拓展产品组合和市场供应能力 [5] - 与美的达成战略合作 共同推动氮化镓在家电领域的创新研发和应用落地 [5] - 与联合汽车电子合作开发更小体积、更轻量的电动汽车电源和动力系统 [5] - 与英伟达合作推动800V直流电源架构在AI数据中心的规模化落地 [5]

财务表现 - 公司上半年实现销售收入5.53亿元 同比增长43.4% [1] - 毛利率为6.8% 对比2024年同期实现转正并大幅提升28.4个百分点 [1] - 净亏损约4.29亿元 同比收窄12.16% [1] - 海外市场实现收入6370万元 同比增长57.8% [3] 产品与技术优势 - 公司是全球唯一具备全电压谱系产品矩阵的硅基氮化镓功率芯片企业 量产及研发产品电压覆盖15V到1200V [1] - 上半年共推出80多款新产品 完成客户导入693项 [4] - 基于100V氮化镓的48v-12v应用进入量产阶段 [1] 数据中心与AI业务 - 面向AI及数据中心的销售同比增长180% [1] - 氮化镓应用推动AI及数据中心进入氮化镓时代 [1] - 进入英伟达800V高压直流方案芯片供应商名单 氮化镓被英伟达新一代架构采用 [1] 新能源汽车业务 - 车规级芯片交付同比增长128% [1] - 产品应用于激光雷达和车载充电机等场景 [1] - 与联合汽车电子成立联合实验室 标志着汽车电子进入氮化镓时代 [1] 机器人领域突破 - 实现全球首个氮化镓人形机器人产品量产出货 [2] - 氮化镓芯片高频高功率密度特性为关节电机和灵巧手电机驱动提供最佳解决方案 [2] - 与多家头部机器人合作项目进展迅速 [2] 行业发展趋势 - 氮化镓在数据中心 新能源汽车和人形机器人等关键领域实现全面突破并飞速增长 [1] - 氮化镓时代来临推动AI及数据中心技术革新 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入5.53亿元 同比增长43.4% [1] - 毛利率6.8% 实现毛利转正 [1] - 氮化镓产业正式进入盈利时代 [1] 业务进展 - AI及数据中心板块收入同比增长180% [1] - 成为英伟达800VDC架构唯一中国芯片供应商 [1] - 汽车电子领域车规级芯片同比增长128% [1] - 人形机器人领域与头部企业合作推出全球首款氮化镓机器人 [1] - 消费电子领域保持全面领先地位 市场拓展至空调及厨热等家电方向 [1] 研发突破 - 高压氮化镓1200V芯片实现量产出货 [1] - 高压双向氮化镓成功导入车载OBC（充电机） [1] - 两项研发进展均为业界里程碑 标志氮化镓产业化再上新台阶 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现销售收入人民币5.534亿元，同比增长43.4% [1] - 毛利率为+6.8%，较上年同期-21.6%大幅提升28.4个百分点 [1]