香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 董事會進一步欣然宣佈，張志嵩先生（「張先生」）已獲委任為獨立非執行董事，自 2025年8月28日起生效。 1 Cutia Therapeutics 科笛集團 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：2487） (1) 獨立非執行董事變動；及 (2) 提名委員會成員及審核委員會成員變動 獨立非執行董事變動 獨立非執行董事辭任 科笛集團（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會（「董事會」）宣佈， 陶德仁先生（「陶先生」）因希望更專注於其他個人事務，已辭任獨立非執行董事 （「董事」）、董事會審核委員會（「審核委員會」）成員、董事會提名委員會（「提名委 員會」）成員，自2025年8月28日起生效。 陶先生已確認，其在任何層面與董事會並無分歧，亦無有關其辭任的其他事宜需 提請本公司股東或香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）垂注。 董事會藉此機會感謝陶先生於其任內為本公司作出的貢獻。 委任獨立非執行 ...

产品研发进展与批准 - 公司主要产品CU-40102（外用非那雄胺喷剂）于2025年6月获国家药监局上市批准，并于2025年8月获香港卫生署上市批准[9] - 公司主要产品CU-10201（外用4%米诺环素泡沫剂）于2024年11月获国家药监局上市批准[9] - 公司产品CU-30101（局部外用利多卡因丁卡因乳膏剂）药品上市许可申请于2024年7月获国家药监局受理[13] - 公司产品CU-10101的IND申请于2024年5月获CDE批准，并于2024年9月完成中国I期临床试验首例受试者入组[14] - 公司产品CU-30101于2024年1月完成中国III期临床试验[14] - CU-40102（外用非那雄胺喷雾剂）于2025年6月及8月分别获得国家药监局和香港卫生署上市批准[16][20] - CU-10201（外用4%米诺环素泡沫剂）于2024年11月获得国家药监局上市批准[16] - CU-20401用于治疗颏下脂肪堆积的II期临床试验于2024年12月完成，预计2028年在中国获得商业化监管批准[17] - CU-20401在II期临床试验中显示不同剂量组治疗有效率均高于安慰剂组且具有统计学意义[17] 业务与产品组合 - 公司已建立针对毛发疾病及护理、皮肤疾病及护理、表皮麻醉和局部脂肪堆积管理四大领域的广泛产品组合[4] - 公司产品线覆盖外用乳膏、软膏、气雾剂及泡沫剂产品[19] - 公司产品CU-20401是一种针对局部脂肪堆积的重组突变胶原酶，采用创新作用机制[14] - 公司目前已有两款主要产品获得上市批准和一项药品上市许可申请获得受理[6] - 公司主要产品为CU-40102及CU-10201[86] 技术平台与市场地位 - 公司拥有专有的CATAME®技术平台，涵盖微米及纳米级颗粒开发、配方质量评估和皮肤药代动力学分析[5] - 公司是中国皮肤病治疗及护理市场中少数具备全面综合能力的参与者之一[4] 生产设施与渠道 - 公司江苏GMP生产设施于2023年投产，含三条药品生产线，2024年4月子公司获药品生产许可证[19] - 公司在全国范围内成功开发数百家合作终端和数百家合作医院[15] - 公司通过线上渠道在天猫、京东、哔哩哔哩、抖音、知乎及小红书等平台进行营销[15] 收入与利润变化 - 公司收益从截至2024年6月30日止六个月的约人民币95.6百万元减少30.6%至截至2025年6月30日止六个月的约人民币66.3百万元[23] - 公司2025年上半年收益为6629万元人民币，同比下降30.6%（2024年同期为9557.5万元）[61] - 公司2025年6月30日收入为6629万元人民币，较2024年同期的9557.5万元人民币下降30.6%[72] - 期内亏损2.394亿元人民币，同比扩大19.2%（2024年同期亏损2.009亿元）[61] - 公司期内亏损为人民币239.4百万元，同比扩大19.1%[37] - 公司2025年6月30日母公司普通股持有人应占每股亏损为0.75元人民币，较2024年同期的0.66元人民币增加13.6%[76] - 每股基本及摊薄亏损0.75元人民币（2024年同期亏损0.66元）[61] 成本与费用变化 - 公司销售成本为人民币34.2百万元，同比下降24.3%[24] - 公司毛利为人民币32.1百万元，同比下降36.3%，毛利率从53%降至48%[25] - 2025年上半年毛利率为48.4%，毛利3206.5万元人民币（2024年同期毛利率52.7%，毛利5033.5万元）[61] - 销售及分销开支为人民币91.7百万元，同比下降11.4%[27] - 研发成本为人民币78.9百万元，同比下降20.3%[28] - 行政开支为人民币64.2百万元，同比下降5.0%[31] - 金融资产减值亏损为人民币7.2百万元[33] - 其他开支为人民币40.0百万元，主要由于存货撇减增加[34] - 公司薪酬成本总额为人民币90.6百万元，同比下降20.3%[52] 其他收入与收益 - 公司其他收入为人民币10.6百万元，同比下降10.7%[26] - 公司其他收益为人民币4.9百万元，同比下降58.9%[26] - 公司2025年6月30日其他收入及收益总额为1548.4万元人民币，较2024年同期的2370.7万元人民币下降34.7%[72] - 公司2025年6月30日政府补助为717.3万元人民币，较2024年同期的373.9万元人民币增长91.8%[72] - 公司2025年6月30日银行利息收入为229.2万元人民币，较2024年同期的632.6万元人民币下降63.8%[72] - 公司2025年6月30日按公平值计入损益的金融资产公平值收益为485万元人民币，较2024年同期的1056.4万元人民币下降54.1%[72] 资产与负债状况 - 公司现金及现金等价物为人民币208.8百万元，较2024年末减少45.9%[40] - 现金及现金等价物降至2.088亿元人民币（2024年底为3.857亿元）[62] - 公司三个月以上定期存款为人民币10.7百万元，较2024年末增加1.5%[40] - 公司按公平值计入损益的金融资产为人民币462.0百万元，较2024年末减少3.7%[40] - 按公平值计入损益的金融资产为人民币461,994千元，较2024年末的人民币479,955千元下降3.7%，预期收益率维持在1.5%至4.5%[77] - 公司流动资产为人民币822.5百万元，流动负债为人民币260.0百万元[41] - 公司2025年6月30日总资产减流动负债为8.562亿元人民币，较2024年12月31日的10.699亿元人民币下降20.0%[63] - 公司2025年6月30日流动负债总额为2.600亿元人民币，较2024年12月31日的3.232亿元人民币下降19.6%[63] - 公司计息银行借款为人民币231.907百万元[43] - 公司2025年6月30日计息银行借款总额为2.319亿元人民币，较2024年12月31日的2.633亿元人民币下降11.9%[63] - 计息银行借款总额从2024年末的人民币263,303千元下降至2025年6月末的人民币231,907千元，降幅达11.9%[79] - 流动银行借款为人民币196,267千元，其中固定利率部分为人民币162,383千元，浮动利率部分为人民币69,524千元[81] - 非流动银行借款为人民币35,640千元，较2024年末的人民币50,000千元下降28.7%[79] - 公司为部分银行贷款提供了最高达人民币120,000千元的担保[81] - 公司资产负债比率为32.2%，较2024年末上升2.2个百分点[45] 应收应付款项变化 - 贸易应收款项大幅减少至3663.2万元人民币（2024年底为9916.4万元）[62] - 贸易应收款项总额从2024年末的人民币99,164千元下降至2025年6月末的人民币36,632千元，降幅达63.1%[77] - 账龄超过六个月的贸易应收款项显著增加，从2024年末的人民币500千元增至2025年6月末的人民币17,225千元，增幅达3,345%[77] - 贸易及其他应付款项总额从2024年末的人民币97,572千元下降至2025年6月末的人民币51,175千元，降幅达47.6%[78] - 贸易应付款项大幅减少，从2024年末的人民币12,821千元降至2025年6月末的人民币1,184千元，降幅达90.8%[78] - 公司2025年6月30日递延收入为1804万元人民币，2024年同期为零[63] 投资与融资活动 - 公司持有总额6384万美元理财产品，未实现收益总计847千美元[46] - 公司全球发售所得款项净额为3.927亿港元（约3.568亿元人民币）[53] - 截至2025年6月30日，公司已动用所得款项净额2.497亿港元，未动用金额为1.43亿港元[53] - 核心产品CU-20401研发分配资金1.649亿港元，占总款项42.0%，已动用0.759亿港元[53] - 主要产品CU-40102及CU-10201研发分配资金0.432亿港元，占总款项11.0%，已全额动用[53] 合作与资源调整 - 公司终止与美国护肤品牌欧玛代理合作，将资源调配至CU-40102和CU-10201等新品商业化准备[23] 公司治理与结构 - 董事会包括两名执行董事张乐乐女士及黄雨青先生[88] - 董事会包括四名非执行董事陈连勇博士、谢沁博士、黄潇博士及杨云霞女士[88] - 董事会包括三名独立非执行董事钟明杰先生、张志嵩先生及叶晓翔先生[88] - 公司于2023年5月30日采纳首次公开发售后股权激励计划[87] - Oriental Kylin Fund SPC于2022年5月17日注册成立[87] - Summit View Fund SPC于2023年5月18日注册成立[89] - 公司股份面值为每股0.00002美元[87] - 公司法定货币为人民币[87] 报告信息 - 报告期为截至2025年6月30日止六个月[87]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月28日召开董事会会议 [1] - 会议将审议通过截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将审议派发中期股息的建议（如有） [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Cutia Therapeutics 科笛集團 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2487） 董事會會議召開日期 科笛集團（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，本公司將於2025年8月28日 （星期四）舉行董事會會議，籍以（其中包括）考慮及批准本公司及其附屬公司截 至2025年6月30日止六個月的中期業績及其發佈，以及考慮建議派中期股息（如 有），並處理其他事項。 承董事會命 Cutia Therapeutics科笛集團 首席執行官兼執行董事 張樂樂 香港，2025年8月18日 於本公告日期，董事會包括(i)執行董事張樂樂女士及黃雨青先生；(ii)非執行董事 陳連勇博士、謝沁博士、黃瀟博士及楊雲霞女士；及(iii)獨立非執行董事鍾明杰 先生、陶德仁先生及葉曉翔先生。 ...

公司业务布局 - 公司以消费者痛点为导向 重点布局局部脂肪堆积管理 毛发疾病及护理 皮肤疾病及护理以及表皮麻醉四个领域 [1] - 2019年通过代理产品搭建商业化团队 2025年起第二梯队产品逐步落地 2028年后自研新药逐步商业化 [1] - 第二梯队产品包括外用米诺环素 外用非那雄胺和利多卡因丁卡因乳膏 将推动业绩明显扭转 [1] 毛发领域业务 - 中国雄性脱发人群及市场规模快速增长 传统治疗方式存在效果欠佳和副作用明显短板 [2] - 公司独家代理全球唯一外用非那雄胺喷雾剂 临床效果与口服相当且副作用显著降低 [2] - CU-40102于2025年6月国内获批 预计年底商业化 将贡献显著业绩增量 [2] 皮肤领域业务 - 中国寻常痤疮治疗市场持续扩张 传统治疗存在副作用和耐药性缺陷 [2] - 公司独家代理全球唯一外用米诺环素泡沫剂 克服米诺环素外用吸收差问题 [2] - CU-10201在2024年11月获批 预计2025年下半年商业化 [2] 表皮麻醉业务 - 传统利丙双卡麻醉效果不佳 医美机构面临合规风险和客户流失问题 [3] - 公司利丁双卡CU-30101于2019年立项 2024年7月提交NDA 是国内进展最快同类产品 [3] - 产品可能成为第一款获批的利丁双卡麻膏 [3] 局部脂肪管理业务 - 国内溶脂针产品多以脱氧胆酸为核心成分 [3] - 公司采用突变重组胶原酶成分 打造更安全有效且疼痛感更低的产品 [3] 财务表现预期 - 预计2025-2027年营收为4.94亿元/9.73亿元/14.50亿元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润为-3.32亿元/-0.94亿元/1.22亿元 [3] - 对应2027年PE为22倍 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 预计2025-2027年营收为4.94/9.73/14.50亿元 归母净利润为-3.32/-0.94/1.22亿元 对应2027年PE为22倍 [3][5] 核心观点 - 公司定位毛发及皮肤学平台企业 重点布局局部脂肪堆积管理 毛发疾病及护理 皮肤疾病及护理和表皮麻醉四大领域 通过差异化产品避开国内激烈竞争 [1] - 商业化分三阶段推进 2019-2023年代理产品搭建团队 2025年起第二梯队产品(外用米诺环素 外用非那雄胺等)落地 2028年后自研新药商业化 [1] - 毛发领域独家代理全球唯一外用非那雄胺喷雾剂CU-40102 2025年6月获批 临床效果与口服相当但副作用显著降低 [2] - 皮肤领域独家代理全球唯一外用米诺环素泡沫剂CU-10201 2024年11月获批 解决口服抗生素全身暴露风险问题 [2] 公司概况 - 2019年由通和毓承联合张乐乐创立 2023年6月港交所上市 控股股东通和毓承实体持股46.33% 其他股东包括云锋基金 红杉资本等 [16][17] - 管理团队具备丰富行业经验 CEO张乐乐曾任职诺华 卫材 参天制药等跨国药企 首席医学官朱琦有20多年跨国药企背景 [21] - 2024年营收2.80亿元(CAGR 415.8%) 毛利率51% 归母净利润-4.34亿元 亏损持续收窄 [22][24] 毛发业务 - 中国雄激素性脱发人群达1.355亿人 2021年市场规模1069亿元 预计2025年增长至1443亿元(CAGR 7.8%) [37][38] - 青丝几何品牌2023年推出 产品矩阵包括米诺地尔搽剂/喷雾剂 非那雄胺片等 与阿里健康 B站达成战略合作 [50][54] - 核心产品CU-40102(外用非那雄胺喷雾剂)全球独家 透皮效率高 血浆药物浓度较口服下降100倍 性功能不良反应仅2.8% [68][76] - 在研管线包括外用度他雄胺药剂CU-40104和外用小分子甲状腺激素受体激动剂CU-40101 [82] 皮肤业务 - 中国痤疮患者1.205亿人 2021年治疗市场规模34亿元 预计2030年达116亿元 外用药物占比提升 [88][89] - CU-10201(外用4%米诺环素)全身药物暴露量较口服低730-794倍 12周炎症病变数减少16.93个(对照组13.4个) [101][103] - 国内4款外用米诺环素仿制药在研 进度落后 CU-10201有望凭借先发优势抢占市场 [105] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为4.94/9.73/14.50亿元 同比增长76.52%/97.07%/49.02% [3][4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-3.32/-0.94/1.22亿元 2027年实现扭亏为盈 [3][4] - 2027年预测PE 22倍 当前市值29.55亿港元(2025/8/14收盘价9.21港元) [5]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 科笛集团 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期: 2025年8月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02487 | 說明 | 普通股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,500,000,000 | USD | | 0.00002 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 2,500,000,000 | USD | | 0.00002 | USD | | 50,000 ...

英诺赛科与NVIDIA合作 - 英诺赛科(02577 HK)与NVIDIA达成合作 联合推动800 VDC电源架构在AI数据中心的规模化落地 [1] - 800 VDC架构为英伟达针对兆瓦级计算基础设施设计 相比传统54V电源在系统效率、热损耗和可靠性方面具有显著优势 可支持AI算力100-1000倍提升 [1] - 公司第三代GaN器件提供800V输入到GPU终端的全链路氮化镓电源解决方案 覆盖15V到1200V范围 [1] - GaN技术与800 VDC架构融合将推动AI数据中心从千瓦级向兆瓦级飞跃 开启更高效、可靠、环保的AI计算时代 [1] 重大事项 - 中国儒意(00136 HK)获无极资本39亿港元战略投资 加速业务扩张与收购布局 [2] - 乐普生物-B(02157 HK)授权T细胞衔接器技术 首付款1000万美元+最高8.5亿美元里程碑付款 [2] - 云顶新耀(01952 HK)认购美国I-Mab的1585万股美国预托股份 [2] - 中石化炼化工程(02386 HK)签订沙特延布大型绿氢项目前端工程设计(FEED)合同 [2] 财报业绩 - 电讯盈科(00008 HK)中期收益增加7%至189.22亿港元 [2] - 信义玻璃(00868 HK)中期权益持有人应占溢利10.13亿港元 同比减少59.6% [2] - 小菜园(00999 HK)盈喜 预期中期净利润3.6亿至3.8亿港元 [2] - 信义光能(00968 HK)上半年纯利跌58.8%至7.458亿港元 中期息4.2港仙 [2] - 徽商银行(03698 HK)盈喜 预期中期净利润约93亿港元 同比增长约3.8% [2] - 信义能源(03868 HK)上半年纯利增23.4%至4.498亿港元 中期息2.9港仙 [2] - 德翔海运(02510 HK)预期中期溢利增加约220%至255% [2] - 叮当健康(09886 HK)预期2025年中期净亏损同比收窄逾40% [2] - 保利置业集团(00119 HK)盈警 预计中期纯利同比下跌40%至50% [2] - 西藏水资源(01115 HK)盈喜 预计上半年净利润同比增长约300% [2] - 香港中旅(00308 HK)盈警 预期中期净亏超7000万港元 [2] - 达力普控股(01921 HK)预计中期净亏损同比大幅收窄超过70% [2] - 四环医药(00460 HK)盈喜 预期中期净利润不低于5000万港元 [2] 运营数据 - 吉利汽车(00175 HK)7月汽车总销量23.77万部 同比增长58% [3] - 长城汽车(02333 HK)7月汽车销量104,372台 同比增长14.34% [3] - 蔚来-SW(09866 HK)7月交付21,017辆汽车 [3] - 太古地产(01972 HK)中期太古广场租金下调14% [3] 医药创新 - 科笛-B(02487 HK)CU-40102(外用非那雄胺喷雾剂)获得香港卫生署上市批准 [3] 股权激励 - 北森控股(09669 HK)授出409.58万份受限制股份单位 [3] 增减持 - 中国外运(00598 HK)拟3亿-6亿元增持安通控股(600179 SH)股份 [3] 回购注销 - 美的集团(00300 HK)8月1日耗资2亿元回购283.5万股A股 [3] - 阿里巴巴-W(09988 HK)7月31日耗资513万美元回购34.3万股 [3] - 贝壳-W(02423 HK)7月31日耗资400万美元回购65万股 [3] - 上海电气(02727 HK)截至7月31日累计回购3392.89万股A股 [3] - 恒生银行(00011 HK)8月1日耗资2259万港元回购20万股 [3] - 丽珠医药(01513 HK)8月1日回购1700股A股 [3] - 三花智控(02050 HK)累计回购151万股 [3] - 保诚(02378 HK)7月31日耗资289.49万英镑回购30.16万股 [3] - VITASOY INT'L(00345 HK)8月1日耗资1689万港元回购184.4万股 [3] - 丽珠医药(01513 HK)尚未进行H股回购 [3]

业绩速递 - 电讯盈科上半年收入189.22亿港元同比增加7% 净亏损4.45亿港元同比收窄4% [2] - 信义光能上半年收入109.32亿元同比减少6.5% 净利润7.46亿元同比减少58.8% [2] - 信义玻璃上半年收入98.21亿元同比减少9.7% 净利润10.13亿元同比减少59.6% [2] - 信义能源上半年收入12.1亿元同比增加7.7% 净利润4.5亿元同比增加23.4% [2] - 德翔海运预计中期净利润1.8亿-2亿美元同比增加220%至255% [2] - 联华超市预计中期净利2500万-5500万元 [2] - 西藏水资源预计中期净利润3600万元同比增长约300% [2] - 福田实业预计中期净利润3070万港元同比扭亏为盈 [2] - 港银控股预计中期净利增长至不低于1700万港元 [2] - 香港中旅预期中期净亏损超过7000万港元同比盈转亏 [2] - 保利置业集团预计中期净利润同比下跌40%-50% [2] - 凯富善集团控股预计中期净利润减少至4300万-4700万港元 [2] - 摩比发展预计中期净亏损约3200万元 [2] - 常茂生物预计中期净亏损2400万-2700万元 [2] - 云游控股预计中期净亏损大增至约2100万元 [2] - 威雅利预计中期净利润1500万-2500万港元同比扭亏为盈 [2] 车企销售情况 - 比亚迪股份前7个月新能源汽车销量249.03万辆同比增长27.35% [2] - 长城汽车前7个月汽车销量67.42万台同比增长3.57% [2] - 理想汽车7月份交付新车30731辆 [2] - 吉利汽车7月汽车总销量23.77万部同比增长约58% [2] 公司要闻 - 中石化炼化工程签订沙特延布大型绿氢项目前端工程设计合同预计达数十亿美元 [2] - 英诺赛科与英伟达合作推动800 VDC电源架构在AI数据中心规模化落地 [2] - 紫金矿业加纳Akyem金矿采矿租约获加纳议会追认交易总价10亿美元 [2] - 科笛-B CU-40102获香港卫生署上市批准用于治疗雄激素性脱发 [2] - 蜜雪集团认购浦发银行理财产品涉资3亿元 [2] 回购动态 - 恒生银行斥资2259.22万港元回购20万股回购价112.4-114.3港元 [2] - 维他奶国际斥资1689万港元回购184.4万股回购价9.14-9.17港元 [2]

公司产品进展 - CU-40102（外用非那雄胺喷雾剂）获得香港特别行政区政府卫生署上市批准 适应症为治疗雄激素性脱发 [1] - 该产品此前已取得中国国家药品监督管理局上市批准 此次获批标志着国际化布局的深化 [1] - 集团正在中国开展广泛的商业化准备活动 以拓宽产品市场空间 [1] 产品技术特性 - 非那雄胺作为特异性II型5α-还原酶竞争抑制剂 通过抑制头皮中睾酮转化为双氢睾酮治疗脱发 [1] - 外用制剂可直接精确涂抹于头皮表面 与口服药相比可降低药物全身暴露 [1] - 外用药剂型更易被患者接受 为雄激素性脱发患者提供替代解决方案 [1] 市场战略意义 - 此次获批进一步深化CU-40102国际化布局 扩大市场覆盖范围 [1] - 产品属于集团在毛发疾病及护理领域获得上市批准的重要产品 [1] - 将使更多雄激素性脱发患者获益 成为新的用药选择 [1]