会议决议 - 2025年6月20日股东周年大会9项普通决议案以99.67%赞成、0.33%反对通过[2][3] - 赞成票数290,436,916，反对票数962,400[2][3] 股份授权 - 授权董事回购不超已发行股份总数10%的公司股份[3] - 授权董事发行不超已发行股份总数20%的额外公司股份[3] 股份数据 - 2025年股东周年大会时已发行股份总数525,472,416股，库存股份248,000股[3] - 赋予股东投票权的股份总数525,224,416股[3] 人事相关 - 公司执行董事为张玉、张辉及韩志梅等[4] - 重选张辉、韩志梅为执行董事，耿嘉琦为非执行董事[2] 其他事项 - 续聘罗兵咸永道为核数师，授权董事会厘定酬金[3] - 接收并采纳2024年度经审核合并财务报表等[2]

股份数据 - 2025年5月31日已发行股份（不含库存）525,271,416股[3] - 2025年5月31日库存股份248,000股[3] - 2025年5月31日已发行股份总数525,519,416股[3] - 购回股份 - 47,000股，占比0.0089%[3] - 每股购回价HKD 1.1019[3] - 2025年6月5日已发行股份（不含库存）525,224,416股[3] - 2025年6月5日库存股份248,000股[3] - 2025年6月5日已发行股份总数525,472,416股[3]

行业趋势 - 毛发医疗行业服务模式创新受到年轻人多样化头发健康管理需求的持续推动 [1] - 脱发问题呈现年轻化趋势 90后成为植发主力军 00后加入防脱大军 [2] - 美团平台毛发医疗相关用户中35岁以下占比达55% 其中20-25岁00后植发用户占比23% [2] 消费行为特征 - 治疗前置化趋势明显 年轻人刚出现脱发就开始购买药品进行预防和治疗 [4] - 美学植发需求攀升 "发际线"搜索量较"植发"高出16个百分点 [4] 公司合作与创新 - 雍禾医疗与美团医药健康深化合作 提供"养固植"一站式毛发健康管理服务 [1] - 2024年雍禾医疗在美团平台交易用户数同比增长超20% [4] - 合作重点探索线上一站式产品服务体验和履约保障服务升级 [4] - 美团平台雍禾植发线上店改版 从单一植发养发服务升级为覆盖治疗全周期的产品服务 [4] - 部分门店已打通美团线上买药场景 将建设医生生态内容解决用户关注的手术效果和医生选择问题 [4] 市场发展 - 美团买药生发、固发类药品用户显著增长 毛发健康管理需求仍需进一步满足 [4] - 合作旨在探索新型产品服务及履约保障模式 打通美团买药与到店服务场景 [4]

男性医美市场增长趋势 - 男性医美市场年增长率超过20%，2025年轻医美市场规模预计达2279亿元，男性占比近15%，对应市场规模约340亿元 [1] - 2023年男性医美消费支出同比增加27%，43%男性计划2024年增加医美消费，高于女性的29% [1] - 男性消费者数量相比2021年增长68%，相比2019年增长227%，增速显著快于女性 [1] 男性医美需求特点 - 毛发类和皮肤类项目最受男性青睐，包括植发、刷酸、光子嫩肤、水光针等，抗衰类项目如热玛吉、超声炮也受欢迎 [2] - 手术类项目中隆鼻和双眼皮手术较常见，抽脂塑形手术逐渐成为新趋势 [2] - 轻医美项目因效果非永久性、恢复期短更受男性青睐，光电类项目渗透率最高 [10][12] 市场驱动因素 - 职场竞争和社交媒体推动男性颜值焦虑，76%HR认为外形影响面试评价 [3] - 社交平台男性博主分享医美经历打消顾虑，部分行业如演艺、网红等将医美视为"职业刚需" [3] - 医美技术进步如"午餐美容"概念（Fotona 4D焕肤、黄金微针等）降低参与门槛 [4] 产业链与竞争格局 - 连锁医美机构开始单独布局男性医美业务，出现专门男性医美机构如嘉禾整形、九龙整形等 [4] - 植发产业链上游设备包括种植笔、种植刀及植发机器人，中游机构分公立医院和民营连锁机构 [7] - 民营植发机构第一梯队包括雍禾植发、碧莲盛和大麦植发，第二梯队有中德植发、熙朵等 [7] 细分赛道机会 - 植发市场2023年全球规模87.7亿美元，预计2024-2030年CAGR达9.1% [6] - 光电医美市场2022年规模521亿元（占非手术类53%），预计2025年突破1209亿元 [12] - 强脉冲光治疗设备国产化进展显著，已有140多款国产设备获批，价格显著低于进口设备 [13] 消费者画像 - 男性医美人群平均年龄约35岁，30岁以上占比70% [10] - 主要分为三类：陪同家人被建议改善的、95/00后年轻男性、40岁以上抗衰老中年男性 [14] - 典型消费者案例：上海月入1.5万男性年消费2万元医美（占收入1/8），追求社交自信提升 [15] 行业挑战与监管 - 传统观念限制男性对形象管理的投入，部分无资质机构低价吸引消费者导致医疗事故 [16] - 2025年将实施医美分级管理制度，要求手术类项目由主诊医师负责，药械追溯系统覆盖率达90% [16]

市场表现 - 5月9日雍禾医疗股价上涨9.38%至1.05港元/股，成交量56.5万股，成交额57.54万港元，振幅11.46% [1] - 最近一个月累计涨幅1.05%，年初至今累计涨幅6.67%，跑输恒生指数同期13.54%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年营业总收入18.04亿元，同比增长1.53% [2] - 归母净利润-2.26亿元，同比改善58.58% [2] - 毛利率60.08%，资产负债率58.65% [2] 行业估值 - 医疗保健设备和服务行业市盈率（TTM）平均-21.69倍，中值0.28倍 [3] - 雍禾医疗市盈率-2.06倍，行业排名第90位 [3] - 同业对比：巨星医疗控股0.19倍、京玖康疗0.38倍、永胜医疗3.87倍、环球医疗4.47倍、瑞慈医疗5.7倍 [3] 公司概况 - 中国一站式毛发医疗服务集团，旗下拥有雍禾植发、史云逊、雍禾发之初、哈发达等品牌矩阵 [3] - 截至2023年6月覆盖68个城市72家医疗机构，医疗团队超1600人（含300+注册医生及1000+护士） [3]

财务表现 - 2024年公司实现营业总收入18.06亿元，同比增长1.5% [3] - 归母净利润亏损2.26亿元，较上年同期亏损5.46亿元有所收窄 [3] - 经营活动现金流净额2.29亿元，上年同期为-1715.3万元 [3] - 基本每股收益-0.45元，加权平均净资产收益率-26.99%，较上年上升15.85个百分点 [3][25] - 2024年市净率(TTM)约0.67倍，市销率(TTM)约0.26倍 [3] 业务结构 - 公司主营毛发医疗服务，包括植发医疗、医疗养固、常规养护及配套服务 [13] - 2024年植发医疗收入13.307亿元，医疗养固收入4.458亿元，其他收入0.348亿元 [20] - 2023年植发医疗收入13.542亿元，医疗养固收入未明确 [21] - 构建"雍禾植发"、"史云逊"、"雍禾发之初"、"哈发达"等多品牌矩阵 [13] 运营效率 - 2024年总资产周转率0.44次，低于行业均值和中位数 [33] - 固定资产周转率3.51次，应收账款周转率130.56次 [34] - 2024年流动比率1.15，速动比率1.08 [43] - 资产负债率45.9%，低于行业均值和中位数 [42] 资产与负债变动 - 使用权资产减少37.93%，占总资产比重下降4.31个百分点 [37] - 货币资金减少18.27%，占总资产比重上升3.88个百分点 [37] - 租赁负债减少39.62%，占总资产比重下降4.58个百分点 [40] - 合同负债增加4.22%，占总资产比重上升3.55个百分点 [40] 历史趋势 - 2019-2024年营业总收入同比增长率波动较大，最高32.08%，最低-34.51% [16] - 归母净利润同比增长率波动剧烈，2021年达75.07%，2022年降至-437.6% [17] - 经营活动现金流净额从2019年1.825亿元波动至2024年2.29亿元 [33]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 股東週年大會通告 茲通告雍禾醫療集團有限公司（「本公司」）謹訂於2025年6月20日下午二時正假座 中國北京市朝陽區甘露園南里20號中國核建大廈4層會議室舉行股東週年大會（「股東 週年大會」），以： 考慮及酌情通過以下的本公司普通決議案（不論有否作出修訂）： – 1 – 1. 接收、考慮及採納截至2024年12月31日止年度的本公司經審核合併財務報 表、本公司董事（「董事」）會（「董事會」）報告及本公司核數師報告； 2. 重選張輝先生為本公司執行董事； 3. 重選韓志梅女士為本公司執行董事； 4. 重選耿嘉琦先生為本公司非執行董事； 5. 授權董事會釐定本公司董事的薪酬； 6. 續聘羅兵咸永道會計師事務所為本公司核數師，並授權董事會釐定其酬 金； 7. 「動議： (a) 在下文(b)段的規限下，一般地及無條件地批准董事於有關期間（定義 見下文）內行使本公司所有權力根據適用法律並在其規限下購回其股 份； ...

会议相关 - 公司股东周年大会将于2025年6月20日下午2时在北京朝阳甘露园南里20号中国核建大厦4层会议室召开[4] - 代表委任表格须不迟于2025年6月18日下午2时交回[4] - 公司股份过户登记处2025年6月17日至20日暂停办理过户登记[60] - 股份过户文件等须最迟于2025年6月16日下午四时三十分前送交指定地址办理登记[60] 股份情况 - 最后实际可行日期（2025年4月23日）公司已发行股份525,271,416股，不包括248,000股库存股份[14][26] - 公司拟回购最多52,527,141股股份，占已发行股份总数（不包括库存股份）的10%[1][26] - 公司拟配发、发行及处理最多105,054,283股新股份，占已发行股份总数（不包括库存股份）的20%[1] - 过去12个月至最后实际可行日期，股份最高成交价为1.90港元，最低成交价为0.60港元[33] - 最后实际可行日期前六个月内，公司购回133,000股股份，未注销作库存股份[34][35] - 截至最后实际可行日期，公司尚未注销购回的47,000股股份[36] 股东权益 - 张玉先生持有181,531,916股股份，占公司全部已发行股本约34.56%，全面行使购回授权后持股比例将变为38.40%[30] - 中信证券持有184,388,336股好仓和655,000股淡仓，分别占公司全部已发行股本约35.10%和好仓和0.12%淡仓，全面行使购回授权后持股比例将变为39.00%好仓和0.14%淡仓[31] 人员变动 - 张辉先生、韩志梅女士及耿嘉琦先生须于股东周年大会上退任董事并接受重选[16][53] - 罗兵咸永道会计师事务所将在股东周年大会上退任公司核数师，公司建议续聘其至下届股东周年大会结束[18][53] 薪酬信息 - 截至2024年12月31日止年度，张辉先生年薪为人民币1,080,000元[41] - 韩志梅女士于2022年6月28日获委任为执行董事，年薪108.1万元[42][46] 授权情况 - 2024年6月21日股东周年大会授予的发行及购回股份授权将在本次股东周年大会结束时失效[14] - 购回授权及发行授权将在股东周年大会后下届股东周年大会结束时或更早日期失效[14] - 扩大一般性授权增发股份数额不得超决议案获通过日公司已发行股份总数的10%[57]

公司概况 - 公司是中国领先毛发医疗服务集团，提供一站式毛发医疗服务[5][7] - 公司收购史云逊中国业务和显赫植发香港业务，将业务拓展至中国以外[5][8] - 公司与北京大学人民医院共建毛发联合实验室，推动产学研发展[5][8] - 张玉为公司董事长兼首席执行官，另有多名执行董事、非执行董事和独立非执行董事[11][12] - 公司注册办事处位于开曼群岛，香港主要营业地点在铜锣湾[13][14][15] - 公司总部位于中国北京朝阳区，核数师为罗兵咸永道会计师事务所[14][15] - 公司有关香港法律的法律顾问是罗夏信律师事务所，有关中国法律的是竞天公诚律师事务所[17][18] - 公司主要往来银行有平安银行北京分行和招商银行北京分行[17][18] - 公司股份代号为02279，上市日期为2021年12月13日[17][18] - 公司网站为http://www.yonghegroup.cn [17][18] 财务数据关键指标变化 - 2024年全年收入达18.0亿元，同比增长1.5%[22][26] - 2024年毛利润10.8亿元，毛利率提升4个百分点至60.1%[22][26] - 2024年净亏损收窄至2.266亿元，EBITDA转正至1.41亿元[22][26] - 2024年来自客户合约的收入为1804498千元，毛利为1084212千元[19] - 2024年除所得税前亏损255291千元，年内亏损226569千元[19] - 2024年毛利率为60.1%，纯损率为 - 12.6%[19] - 2024年集团收入为18.045亿元，较2023年的17.773亿元增长1.5%[46][47] - 2024年集团毛利为10.842亿元，较2023年的9.972亿元增长8.7%，毛利率为60.1%，较2023年的56.1%增长4.0个百分点[46][47] - 2024年公司收入为18.045亿元，较2023年的17.773亿元增加1.5%[106][113] - 2024年植发医疗服务收入为13.307亿元，较2023年的13.542亿元下降1.7%，患者人数由2023年的61071人减至2024年的59655人，人均消费由2023年的22174元增至2024年的22306元[109][111] - 2024年医疗养固服务收入为4.458亿元，较2023年的3.882亿元增加14.8%，患者人数由2023年的78687人减至2024年的77222人，人均消费由2023年的4934元增至2024年的5773元[110][112] - 2024年公司成本为7.203亿元，较2023年的7.801亿元下降7.7%[116][117] - 2024年员工成本为2.7208亿元，占比37.8%，2023年为2.97149亿元，占比38.1%，减少因收缩门店及优化团队结构[116] - 2024年摊销及折旧费用为2.86285亿元，占比39.7%，2023年为3.04217亿元，占比39.0%，下降因关闭及整合低效门店[116] - 2024年存货及耗材成本为1.04505亿元，占比14.5%，2023年为1.23286亿元，占比15.8%，降低因优化存货成本结构及规模采购[116] - 2024年公司其他服务收入为2800万元，2023年为3480万元[114][118] - 2024年公司毛利为10.842亿元，较2023年的9.972亿元增加8.7%，毛利率为60.1%，2023年为56.1%[120][122] - 2024年公司其他收入为160万元，2023年为210万元[121][123] - 2024年公司一般及行政开支为2.853亿元，2023年为3.743亿元，下降原因是管理效能提升和精简组织架构[125][126] - 2024年公司销售及营销开支为9.024亿元，2023年为10.444亿元，营销及推广开支减少是因优化资源配置和实施精细化营销策略[130][132] - 2024年公司除利息、税项、折旧及摊销前盈利为1.41亿元，2023年为亏损1.836亿元，同比增长3.246亿元[131][133] - 2024年公司所得税抵免为2870万元，2023年为3850万元，变动原因是本年亏损减少[136][139] - 公司纯损由2023年的5.467亿元下降至2024年的2.266亿元，纯损率由2023年的30.8%下降至2024年的12.6%[137] - 公司净亏损从2023年的5.467亿元降至2024年的2.266亿元，净亏损率从30.8%降至12.6%[140] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为4.878亿元（2023年12月31日：6.032亿元），银行借款总额为5010万元（2023年12月31日：1.528亿元）[142][143] - 2024年经营活动所得现金净额为2.28615亿元，2023年为 - 1715.3万元；投资活动所用现金净额为 - 5326.1万元，2023年为2.45582亿元；融资活动所用现金净额为 - 2.90717亿元，2023年为 - 1.85204亿元[146] - 2024年公司资本开支为5380万元（2023年：1.713亿元）[150][153] - 2024年12月31日，公司存货为4050万元（2023年12月31日：7600万元），贸易及其他应付款项为1.494亿元（2023年12月31日：2.109亿元）[151][152][154][155] - 2024年12月31日，公司未偿还的计息银行借款为5010万元（2023年12月31日：1.528亿元），银行贷款年利率为2.9%至3.4%（2023年：2.6%至3.4%）[159][163] - 2024年12月31日，公司未结清租赁负债总额为6.171亿元（2023年12月31日：9.427亿元）[160][164] - 2024年12月31日，公司资本负债比率为7.0%（2023年12月31日：16.2%）[170][174] - 2024年12月31日，公司以外币（主要为美元）计值的现金及现金等价物为580万元（2023年12月31日：1320万元，主要为港元）[171][175] - 2024年度员工成本为人民币72290万元，2023年度为人民币83510万元[177][179] 各条业务线表现 - 2024年植发业务收入达13.3亿元，高端服务“雍享”患者数增长16.3%[22][25] - 2024年医疗养固服务收入4.458亿元，同比增长14.8%，套餐复购率提升至28.4%[22][25] - 2024年植发与医疗养固业务全年平均客单价分别提升至22306元和5773元[22][25] - 2024年植发医疗服务收入为13.307亿元，占总收入73.7%；医疗养固服务收入为4.458亿元，占比24.7%；其他收入为0.280亿元，占比1.6%[49] - 2024年植发医疗服务毛利为8.280亿元，毛利率62.2%；医疗养固服务毛利为2.470亿元，毛利率55.4%；其他毛利为0.093亿元，毛利率33.1%[49] - 2024年接受植发手术的患者人数为59,655人，2023年为61,071人[54] - 2024年植发患者平均消费为22,306元，2023年为22,174元[54] - 2024年接受业务主任服务的患者人数为40,710人，占比68.2%；接受业务院长服务的患者人数为15,411人，占比25.8%；接受「雍享」服务的患者人数为3,534人，占比6.0%[54] - 2023年接受业务主任服务的患者人数为41,780人，占比68.4%；接受业务院长服务的患者人数为16,253人，占比26.6%；接受「雍享」服务的患者人数为3,038人，占比5.0%[54] - 2024年接受「雍享」服务的患者人数较上年同期增加16.3%[51][53] - 2024年医疗养固服务收入为4.458亿元，占总收入24.7%[57] - 2024年接受医疗养固服务的患者人数为77,222人，2023年为78,687人[57][59] - 医疗养固人均消费从4,934元提升17.0%至5,773元[57] - 医疗养固服务复购率提高至28.4%，2023年为23.4%[57][59] - 女性业务收入同比显著增长[68][70] - 不剃髮业务占比大幅上涨[68][70] 公司运营情况 - 公司将院部总数精简至74家，推动资源向高潜力区域集中[30] - 2024年公司医疗团队达1401人，其中医生242名[30] - 截至2024年12月31日，公司在全国63个城市拥有66家植发医疗机构，在上海、广州、深圳拥有8家史云逊健发机构[38][39] - 报告期内，公司服务患者总人数逾12万人[38][39] - 截至2024年12月31日，雍禾植发医疗机构共66家，史云逊独立门店共8家，总计74家；2023年对应数量分别为75家、13家、88家[44] - 2024年成熟院部52家，2023年47家；发展期院部13家，2023年12家；新建院部1家，2023年16家；总计66家，2023年75家[67] - 集团进行“好医生+好体系”品牌战略升级，进入植髮3.0时代[68][70] - 集团采取相对审慎的拓店思路，优化机构网络布局[62][65] - 截至2024年12月31日，集团建立了一支1,401人的专业医疗团队[72] - 截至2024年12月31日，专业团队有1401人，其中医生242人，护士1069人，其他医疗专业人员90人[73] - 公司在2024年完成数字化转型，引入大语言模型赋能业务全生命周期[81][83] - 公司构建“集团大中台 + 区域小中台”双轮驱动模式，搭建私域流量生态体系，提升用户全生命周期管理[76][77] - 公司推出AI毛发健康自测工具，提升用户转化率；与百名医生合作开展《名医讲堂》等毛发知识线上科普，增强用户信任感和品牌认知[76][77] - 公司自研CRM系统“禾帆”，实现线索全链路自动化和智能化管理，提升销售团队跟进效率和客户转化率[76][78] - 公司引入智能质检技术，提高沟通效率及服务质量；通过精准资源分配和分层运营，提升用户到诊效率及营销ROI，控制获客成本[76][78] - 公司采取多渠道、多触点的整合营销方式，利用数据分析和精准投放，控制营销成本的同时提升转化率[76][79] - 公司完善私域用户标准化运营管理体系，实现分层客户精准触达；加强术后跟踪服务，提高客户忠诚度及黏着度[76][79] - 公司在人工智能体领域构建企业智能知识库引擎，在智能标签等方面取得重要突破，提升客户满意度[81][83] - 公司自主研发的连锁医疗系统“禾帆”全面推广落地，实现五大流程闭环，提升运营效率，实现医疗机构“无纸化”办公[82][84] - 截至2024年12月31日，集团共有3549名员工，其中专业医疗团队1401名[177][179] 管理层讨论和指引 - 公司将加速多科室精细化运营，推进一站式毛发诊疗能力建设，优化女性科室建设[87][89] - 公司将在部分城市加快脱发科建设，推出医疗养护产品，提前干预并减少治疗周期[87][90] - 公司将优化和升级薪酬、绩效考核和内部发展体系，精准识别与晋升高潜人才，优化淘汰机制[92][94] - 公司将加强复合人才储备，促进多岗位人员复用，推动管理结构扁平化改革[92][94] - 公司将推进精准分层运营和产品结构优化，满足不同客户多元需求，推动会员业务增长[93][95] - 公司将加大热门养护产品研发投入与市场推广，提升养护效果，促进客户复购[93][96] - 公司将借助先进技术和智能化评价体系，提升手术效率和质量，加强医疗质量管理[97][98] - 公司将加强合规管理，强化风险控制措施，完善应急预案，提升突发事件响应及处置能力[97] - 2025年公司将以消费者全生命周期为核心，通过智能化应用赋能全流程服务实现闭环[98] - 2025年公司将构建“禾帆”移动工作台，建立自有智能应用，强化私域营销体系，落地智能硬件[101][105] - 公司将以科技创新为驱动，加速数智化转型，提升运营效率和医疗服务能力[103][104] 行业情况 - 中国毛发健康市场规模从2020年的582.9亿元增至

纪要涉及的公司 永和医疗 纪要提到的核心观点和论据 2024年度业绩情况 - 收入为18.05亿元，较2023年同期增长1.5%[2] - 毛利为10.8亿元，较2023年同期增长8.7%，毛利率为60.1%，较2023年上涨4个百分点[2] - 以贝塔口径下全面扭亏转盈至1.4亿，全面净亏损为2.27亿，较去年同期收窄58.6%[2] - 细分业务：直发业务板块贡献收入13.3亿元，占总收入73.7%，直发手术人数达59,655人，高端植发服务的植发患者人数显著提升，较上年统计增加16.3%；医疗养顾服务板块实现收入4.5亿元，同比增长14.8%，服务覆盖的医疗养顾患者人数达77222人，医疗养顾套餐复购率升至28.4%，两大业务的患者人均消费分别达到22306元和5773元[2][3] 商业模式转型 - 植发行业从1.0时代（追求快速扩张、规模为先）向2.0时代（关注效率、单店模型，精细化运营、质量至上）转变，永和医疗从2022年开始调整，如去包装化、去销售化，从植发向毛发布局，理念从数量增长到健康经营[4][5] - 通过体系化搭建和精细化运营，人效和广告销售费用率有明显优化，如本月收入同比增长，但广告费下滑20%多[6] - 开店模式迭代，如关闭一些大店，换为80平米小店，提升平效人效，目前深圳已开三家小店，期待今年开到5家，明年开到20 - 30家[10][11] 业务战略 - 植发业务稳中有升，虽行业竞争激烈、手术单价下滑，但永和医疗2022年开始调整，手术单价稳中有升；养护业务是下一步重中之重，因上游产品逐渐丰富，增速较快[14][15] - 2025年手术价格会逐步放大宽度，同时保持手术单价和质量在行业高水平区间稳定运行，植发和养护业务双轮驱动，将稳步增长[20][21] 财务改善原因 - 分院战略布局调整优化，基于国内经济复苏节奏和区域医疗市场消费能力多维度分析，关闭短周期内难实现收入增长或扭亏的分院，集中资源支持高潜力市场[16] - 营销广告投放精准化调整，缩减分院数量，聚焦重点城市和地区、消费力更强的群体，广告宣传费下降9900万元，占比从2023年的40.7%大幅下降到2024年的34.6%[17] - 组织管理优化，裁撤冗余部门，推行扁平化管理，节约成本5200万元，结合分院调整计划进行人才盘点，精简人员支出，调整一线提成机制[18] 门店规划 - 2025年建立定期复盘机制，针对持续亏损或未达成盈利预期的分院评估决策，目前一线和新一线城市覆盖率达100%，二线城市覆盖率超90%，三线及以下城市扩张会在充分验证盈利模型后更稳健布局，核心是集中资源在头部城市争取更大市场份额[25][26] - 直发门店收入构成中，一线城市占比对比前一年上升3%，三线城市下降2%，新一线和二线波动不大；直转养转化率保持在40%以上，养转直占比4%左右；单店方面，北上广深等A类城市单店年收入约1.5亿[30][31] 服务差异化与合作 - 与上游深入多样化合作，包括诊疗、推进使用性胶原上游产品、植发手术工具（如AI植发工具）等，未来毛发行业头部企业要做成生态才有竞争优势[32][33] 营销策略 - 拥抱内容营销，提升内容营销模块占比，构建KOL种草、专家测评、案例体验和医生IP矩阵，提高品牌口碑和获客效率[34] - 推进价格灵活性变革，以一口价为基础，根据个体特征和需求提供更多可选价格方案，降低植发门槛和成交损耗[35] - 增强用户转化路径中的数字化能力，开发上线毛发AI智能检测自适应工具、医生大讲堂和线上案例库，提升营销效率[35] AI领域布局 - 2024年引入大猿猫星，在网络咨询、服务和监督环节应用，得到消费者良好反馈[38] - 2025年1月接入DeepSig到本地和业务中，未来将以消费者为核心，在销售、面诊、检测、手术环节构建融合智能体，加速智能化转型，提升服务流程和医疗专业性[37] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 人力成本方面，2023年人工成本从8.35亿降到2024年的7.23亿，下降接近1.1亿元，占比大幅下降，通过集团职能扁平化管理、门店人才盘点、人力成本顾思比调整等实现[40] - 公司董事长表示个人精力投放变化不大，更多参与一线，协助优秀管理者落地战略，公司坚持以提高高品质毛发医疗服务为核心发展理念，通过系统性组织人才建设和优化强化核心竞争力[39][40]