转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：雍禾医疗(02279.HK)、仙琚制药(002332)、*ST 美谷(000615)、益盛药业(002566)、 振东制药(300158)、国际医学(000516)、康惠制药(603139)、康缘药业(600557)、康恩贝(600572)、福瑞 达(600223)等 本文核心数据：中国毛发医疗行业竞争派系;中国植发行业竞争梯队;中国生发药品行业竞争梯队;中国网 上药店终端米诺地尔销售TOP5 从中国毛发医疗行业竞争派系看，雍禾植发、大麦微针植发、青逸植发等布局植发医疗服务，三生制 药、振东制药、仙琚制药等布局医疗养固服务。 中国毛发医疗行业竞争梯队 植发机构方面，第一梯队主要为头部全国连锁龙头，包括雍禾植发、碧莲盛植发、大麦微针植发等，市 场份额合计占比较高，且均具备全国性直营连锁布局、成熟技术体系和强品牌认知度。 中国毛发医疗行业竞争派系 在生发药品领域，第一梯队包括三生制药、振东制药、默沙东等，三生制药、振东制药在米诺地尔市场 占据主要份额，默沙东是非那雄胺的原研药企，具有重要地位;第二梯队包括仙琚制药、康恩贝、厦门 美商医药等，近年来加快推出米诺地尔、非那雄胺等 ...

公司获奖情况 - 雍禾医疗(2279.HK)在格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中荣获“年度信息披露奖” [1] - 该奖项旨在表彰资本市场中具备最佳信息披露能力的企业 [1] - 奖项评选维度包括信息披露的频繁度、准确性、及时性等多角度 [1] - 获奖公司在交流沟通、信息披露、维护企业形象上取得了丰硕成果 [1] 奖项意义与价值 - 信息披露是企业与投资者、社会大众沟通的桥梁 [1] - 良好的沟通能加强双方理解，推动企业走上更好的发展道路 [1]

活动与奖项概述 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会 并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 共有6家上市公司荣获“年度信息披露奖” 分别为复宏汉霖(02696.HK)、格科微(688728.SH)、康希诺生物(06185.HK)、TCL科技(000100.SZ)、伟仕佳杰(00856.HK)、雍禾医疗(02279.HK) [1] 奖项评选标准与目的 - “年度信息披露奖”旨在表彰资本市场中具备最佳信息披露能力的企业 将信息披露视为企业与投资者及社会大众沟通的桥梁 [1] - 该奖项从信息披露的频繁度、准确性、及时性等多角度进行评选 最终结果通过定量数据分析和专家评审团等方式得出 [1] - 格隆汇评选的初衷是“全球视野，下注中国” 旨在打造投资圈中最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 [2] 评选覆盖范围 - 此次“金格奖”上市公司评选覆盖了港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [2]

南向资金持股变动 - 12月9日南向资金减持雍禾医疗5000股 [1] - 近5个交易日累计净减持4.7万股 [1] - 近20个交易日累计净减持51.35万股 [1] - 截至目前南向资金持有雍禾医疗1641.2万股占公司已发行普通股的3.12% [1] 公司业务概况 - 公司是一家控股公司专门从事提供毛发相关医疗服务 [2] - 业务提供一站式毛发医疗服务涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务 [2] - 公司构建了以“雍禾医疗”为核心的全产业链品牌矩阵包括专业植发品牌“雍禾植发”、医疗养固品牌“史云逊”、女性美学植发品牌“雍禾发之初”及医学假发品牌“哈发达” [2] - 公司建立独立的史云逊医学健发中心为患者提供医学检测、诊断与个性化护理治疗 [2] - 公司主要在中国国内市场开展业务 [2]

股本情况 - 截至2025年11月底公司法定/注册股本总额为50,000美元[1] 股份情况 - 本月底法定/注册股份数目为20,000,000,000股，面值为0.0000025美元[1] - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为525,224,416股[2] - 上月底及本月底库存股份数目为248,000股[2] - 上月底及本月底已发行股份总数为525,472,416股[2]

根据您的要求，我对提供的关键点进行了分析和归类。输出如下： 雍禾投资财务表现 - 截至2024年12月31日止年度雍禾投资收入为1,725,940千元人民币，年内亏损为167,318千元人民币[4] - 截至2023年12月31日止年度雍禾投资收入为1,688,904千元人民币，年内亏损为463,058千元人民币[4] 成都雍禾财务表现 - 截至2024年12月31日止年度成都雍禾收入为75,391千元人民币，年内亏损为2,616千元人民币[4] - 截至2023年12月31日止年度成都雍禾收入为76,771千元人民币，年内亏损为4,126千元人民币[4] 合约安排 - 合约安排适用于雍禾投资30%及成都雍禾10%的股权[3] - 公司通过合约安排可决定收取可变利益实体所产生的绝大部分经济回报[3] 库存股份计划 - 公司计划将库存股份用于雇员股份计划、出售或转让等用途[5]

南向资金持股变动 - 11月18日南向资金减持雍禾医疗1000股，持股比例降至3.17% [1] - 近5个交易日南向资金累计净减持4.15万股，全部5个交易日均为减持 [1] - 近20个交易日南向资金累计净减持84.2万股，全部20个交易日均为减持 [1] 近期持股数据详情 - 2025年11月10日持股变动最大，单日减持2.95万股，变动幅度为-0.18% [2] - 2025年11月17日减持1万股，变动幅度为-0.06% [2] - 2025年11月11日及12日分别减持500股，变动幅度均为-0.00% [2] 公司业务概况 - 公司是一家专注于提供毛发相关医疗服务的控股公司，业务主要在中国国内市场 [2] - 公司提供一站式毛发医疗服务，包括植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务 [2] - 公司构建了以"雍禾医疗"为核心的全产业链品牌矩阵，包括"雍禾植发"、"史云逊"、"雍禾发之初"及"哈发达"等专业品牌 [2] - 公司建立独立的史云逊医学健发中心，为患者提供医学检测、诊断与个性化护理治疗 [2]

业绩表现与股价走势分化 - 公司2025年上半年实现盈利2785.5万元，相比去年同期亏损1.39亿元，扭亏为盈 [1][3] - 同期公司股价自7月28日高点3.56港元跌至11月7日的1.80港元，跌幅达49.4%，近乎腰斩 [1] 2025年中期财务业绩 - 营业收入为8.62亿元，同比下降4.22% [3] - 毛利为5.5亿元，同比增长3.9%；毛利率为63.9%，同比提升5.1个百分点 [3] - 净利率为3.2%，去年同期为-15.4% [4] 分业务板块表现 - 植发业务收入6.62亿元，占总收入76.8%，呈现“量增价减”态势：消费者人数从29272人增至33504人，但人均消费从22987元降至19761元 [4][5] - 医疗养固业务收入1.88亿元，占比21.8%，出现“量价双降”：消费者人数从49683人减至44912人，人均消费从4311元降至4184元 [4][6] 盈利改善驱动因素 - 盈利改善主要源于成本费用控制，而非业务扩张 [7] - 销售及营销开支从4.63亿元降至3.81亿元，销售费用率从51.44%降至44.2% [8] - 一般及行政开支从1.41亿元降至1.12亿元；研发费用从1243万元降至905万元，降幅27% [8] - 营销及推广开支降幅最大，从3.23亿元降至2.54亿元；员工成本从1.2亿元降至1.1亿元 [9][10] 运营策略调整 - 公司通过优化资源分配和实施精细化营销策略降低销售费用 [10] - 收缩门店及优化团队结构导致员工成本减少，截至2025年6月植发机构从2023年末75家减至63家，史云逊健发机构从13家减至6家 [11] 历史业绩与公司治理 - 公司2021年上市后业绩变脸，2022年至2024年分别净亏损0.86亿元、5.47亿元、2.27亿元，三年累计亏损超8亿元 [11] - 尽管公司连续亏损，2024年3名执行董事薪酬从391.5万元上升至434万元，其中董事长薪酬从171万元涨至218万元 [12] 监管与消费者关系 - 2024年1月1日以来，公司及分支机构累计收到13张行政处罚罚单，罚金合计近40万元，其中9张涉及医疗安全问题如“无执照行医” [13] - 公司及子公司屡遭消费者投诉，内容涉及产品质量、合同纠纷、售后服务等问题 [14][15]

合作概况 - 欧加隆、京东健康与雍禾医疗在第八届中国国际进口博览会上宣布深化合作，共同打造覆盖线上购药、健康问诊与线下专科诊疗的全链路毛发健康管理生态[1] - 合作旨在为脱发患者提供更科学、更便捷的诊疗体验，推动行业向高质量、精准化方向迈进[1][3][4] 市场背景与需求 - 中国有约2.5亿脱发患者，雄激素性脱发是最常见类型，且脱发问题呈现年轻化趋势[3] - 市场现状对科学、系统、可及的毛发健康管理提出了更高要求[3] 各方角色与优势 - 欧加隆定位为优质资源的连接者与健康生态的共建者，为患者提供涵盖口服与外用的“保法家族”综合治疗方案[3] - 京东健康作为线上健康消费第一入口，持续推进数智医药生态建设，其互联网医院在2023年推出专业毛发门诊，提供AI脱发评估、智能用药提醒、定期随访等标准化全病程管理服务[3] - 雍禾医疗是国内毛发医疗领域的标杆品牌，专注毛发健康20年，已建立起一套标准化、规范化的“诊断－治疗－康复”全流程诊疗服务体系[3] 合作模式与目标 - 合作将融合三方在线上平台、数字技术、线下诊疗与专业服务方面的独特优势，打造行业领先的毛发健康管理新范式[3] - 目标是通过创新合作模式，让线下专业医疗与线上健康平台互相链接，打通壁垒，推动毛发医疗行业从传统的植发服务迈向多元化、个性化、科技化的毛发健康管理模式[3][4] - 最终目标是让患者在不同渠道都能享受到涵盖预防、治疗与养护的全周期毛发健康管理体验[4]

南向资金持股变动 - 11月6日南向资金减持雍禾医疗1000股，持股比例降至3.19% [1] - 近5个交易日南向资金累计净减持16.35万股，均为减持日 [1] - 近20个交易日南向资金累计净减持112.85万股，连续20个交易日减持 [1] 近期持股变动详情 - 2025年11月5日持股变动为减持8.20万股，变动幅度-0.48% [2] - 2025年10月23日持股变动为减持4.15万股，变动幅度-0.24% [2] - 2025年10月31日持股变动为减持2.85万股，变动幅度-0.17% [2] 公司业务概况 - 公司是一家专注于提供毛发相关医疗服务的控股公司 [2] - 业务涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套一站式服务 [2] - 公司构建了以雍禾医疗为核心，包括雍禾植发、史云逊、雍禾发之初及哈发达的全产业链品牌矩阵 [2]