公司概况 * 公司为医渡科技（易度科技），专注于医疗人工智能领域[1] 中期财务业绩亮点 * 2026财年上半年（2025年）集团总收入为人民币3.58亿元[12] * 会计报表提前一年实现盈亏平衡[2] * 经调整EBITDA达到5,400万人民币，同比翻倍[3][12] * 净亏损同比缩窄72%[12] * 整体毛利率提升至37.4%，其中纯服务部分毛利率达到53.2%[12] * 营运资金占收入比例下降72.7%[3] * 人均产出提升34.7%，人均毛利金额提升41.5%[3] * OPEX占收入比例下降6.7%[3] * 经营性现金流出减少56%[2][3] 分业务表现 **AI for Medical 业务** * 收入达人民币1.53亿元，同比增长14.6%[12][13] * 新增订单同比增长19.7%[3] * 构建“一加 N 加 X”医生 Copilot 产品矩阵，覆盖诊前、诊中、诊后全流程[2][13][14] * 预计2026财年收入能够实现15%左右的增长[23] **AI for Life Science 业务** * 收入同比小幅下降4%，但降幅显著收窄并企稳[12][15] * 新增订单同比增长61.1%[3][12] * 在手订单总额同比增长49%，接近4亿人民币[16][30][31] * 新增一家全球前20大跨国药企客户，累计服务17家顶尖药企[17] **AI for Care 业务** * 收入达人民币6,667万元，同比增长30.3%[12][19] * 惠民保业务拓展至5省13市，累计服务超4,000万参保人[2][19] * 自主研发的快赔模式实现理赔时效较传统方式提升60%-70%[19][20] 技术与产品进展 * 一度大模型在多项权威评测中夺冠，将幻觉发生率控制在1%以内[4] * 核心算法引擎iDoCO覆盖患者数量从4亿增加到14亿，服务医院网络从500家扩展至超过1万家[5] * 构建覆盖超10万医学实体及98个大类病种的医学知识图谱[2][7] * 糖尿病数字疗法产品通过美国FDA及海南药监审批，在海南实践中使糖化血红蛋白达标率达到77.91%[6][20][21] * 在中山大学肿瘤医院，医生 Copilot 平台日访问量峰值超过4.9万次，AI诊疗助手日使用量上千次[26] 科研与临床成果 * 支撑超3,000个科研项目，助力客户发表500多篇高水平论文，总影响因子超3,000分[2][7][8] * 协助打造海南省级真实世界数据平台，已支撑9款国内创新药械产品获批上市[7] * 在华南某顶级肿瘤防治中心，TNM分期智能体将T分期准确率从58%提升到90%，N分期准确率从60%提升到80%[6] * 医美智能体提高手术方案准确率23%，患者满意度达到98.6%[6] 公共健康与政策机遇 * 累计守护全国近30个省市，深服务44家医疗卫生监管机构和政策制定者，参与构建7个区域级医疗大数据平台[9] * 建立超过2,700万份居民电子健康档案[9] * 国家卫健委等部门发布人工智能加医疗卫生应用发展意见，提出到2027年建立一批高质量数据集和临床专病专科垂直大模型，到2030年覆盖所有二级以上医院[24] * 公司作为北京中试基地核心生态伙伴深度参与平台建设，涉及国拨资金约17亿人民币[24] 公司治理与资本部署 * 管理层认为当前股价未能体现内在价值[4] * 2025年八九月份以来，公司已从二级市场直接回购超过2,200万港币股票，并与高盛签订700万美元TRS合约[4][23] * 公司资金储备充足，占市值70%[23] * 董事会将衡量资本部署ROI及守护投资者长期价值[4][23] 行业趋势与公司战略展望 * 行业显示出边际改善信号，全球license out首付款达84.5亿美元历史新高，带动研发积极性[29] * 公司认为未来AI医疗发展将围绕大模型价值落地、多模态融合、AI智能体技术演进及国产算力体系发展等核心方向[32] * 在C端业务上，公司聚焦慢病管理领域，基于院内沉淀的医疗知识为特定患者群体提供医疗级智能化病程管理服务[34]

百奥赛图科创板IPO - 公司将于11月28日启动网上申购，拟募集资金11.85亿元 [1] - 募集资金主要用于药物早期研发服务平台建设、抗体药物研发及评价、临床前研发项目及补充流动资金 [1] - 公司为创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，通过靶点人源化小鼠及抗体分子研发构筑技术壁垒 [1] 长春高新创新药临床进展 - 子公司金赛药业GenSci142胶囊临床试验申请获批准，为首个通过创新药临床试验审评审批“30日通道”获批的申请 [2] - 临床试验进展顺利将有助于公司拓宽业务结构、优化产品线布局并提升核心竞争力 [2] - 该消息对创新药行业具有提振信心、激励研发的积极作用 [2] 安图生物医疗器械注册 - 公司近日获得白介素4检测试剂盒等18项医疗器械注册证 [3] - 新注册证丰富了公司产品菜单，是对现有检测产品的有效补充，有助于提高产品整体竞争力 [3] - 国内外部分同行已取得类似产品注册，且新证短期内对公司经营业绩影响较小 [3] 医渡科技中期业绩 - 截至2025年9月30日止六个月，公司实现收入3.58亿元，同比增长8.7% [4] - 同期实现毛利1.34亿元，同比增长14.2%，期内亏损1576万元，同比缩窄72% [4] - 在行业政策利好环境下，公司订单规模实现显著增长 [4] 白云山资产处置收益 - 子公司光华制药因土地被纳入储备，将获得收储补偿金3.75亿元及交地奖励约7332万元，合计约4.49亿元 [5] - 本次土地收储有利于盘活公司现有资产，符合长远发展目标 [5] - 该收益为一次性，公司核心医药业务增长仍是估值关键 [5]

公司业绩表现 - 期内总收入达到3.58亿元，较去年同期增长8.7% [1] - 期间亏损同比锐减72%，几近实现盈亏平衡 [1] - 公司订单规模显著增长 [1]

财务业绩 - 总收入同比增长8.7%至人民币3.58亿元 [1] - 现有业务经调整EBITDA较去年同期翻倍，约人民币5400万元，会计报表几近盈亏平衡，盈利改善比管理层预期提前一年 [1][7][10] 新增订单与业务增长 - 大数据平台和解决方案板块新增订单金额同比增长19.7% [1][9] - 生命科学解决方案板块新增订单金额同比增长61.1% [1] 大模型技术应用与落地 - AI中台已落地30多家三甲医院，医生Copilot在单院实现日均近千次高频调用 [1] - TNM分期评估智能体的T分期准确率提升至90%，N分期准确率提升至80% [1][20][21] - 通过医生"数字分身"将顶尖专家的临床经验更广泛地服务于患者 [1] 数据处理能力与覆盖范围 - 经授权医疗记录处理量达70亿份，覆盖患者超过13亿人次 [16] 医院场景应用效能 - 病历书写效率提升最高达80%，单病种数据上报效率提升最高达90% [19][20] - 与医生共创1240多个医院场景应用，全景视图单院使用超4万人次 [22] 专科疾病管理与研究 - 慢病管理建档患者近107万人，糖化血红蛋白达标率较基线提升10.97个百分点 [24] - 专病库覆盖98个病种，科研效率提升90%，发表高水平论文500篇，累计影响因子达3000 [26] 公共卫生服务 - 服务44家医疗卫生机构，覆盖近30个城市省份，建立2700万份健康档案 [28] 三大核心业务进展 - 大数据平台和解决方案业务毛利率同比提升5.1个百分点，在手订单金额超4亿元 [33] - 生命科学解决方案业务在手订单同比增长，中标国家医保局及多个重大临床价值项目 [37] - 健康管理业务累计服务惠民保业务参保人超一定规模，AI客服利用率达97% [40][41]

财务业绩 - 总收入同比增长8.7%至人民币3.58亿元 [1][2] - 现有业务经调整EBITDA较去年同期翻倍，约人民币5400万元 [1][4] - 会计报表几近盈亏平衡，相比管理层预期提前一年 [1][6] - 公司资金储备充足，达人民币37亿元 [3] 业务增长与订单 - 大数据平台和解决方案板块新增订单金额同比增长19.7% [1][5] - 生命科学解决方案板块新增订单金额同比增长61.1% [1][5] - 大数据平台和解决方案业务在手订单金额超人民币4亿元，报告期内新中标63个项目 [24] - 生命科学解决方案业务在手订单同比增长49% [27] 大模型技术应用与商业化 - AI中台已落地30多家三甲医院，医生Copilot在单院实现日均近千次高频调用 [1] - 与医生共创1240+医疗智能体，覆盖诊疗全流程，医生Copilot单院覆盖70%医护人员 [15][16] - 医疗大模型幻觉率低于1%，肿瘤TNM分期中T分期准确率从58%提升至90%，N分期准确率从62%提升至80% [15] - 病历书写效率提升最高达90%，单病种数据上报效率提高95%以上 [15] 数据覆盖与科研能力 - 公司处理分析的经授权医疗记录达17亿份，覆盖患者13亿+人次 [11][12] - 专病库覆盖病种98个，疾病知识图谱基本覆盖已知疾病，科研效率提升90% [19] - 已发表高水平论文500+篇，累计影响因子3000+ [19] 公共健康与健康管理 - 服务44家医疗卫生监管机构，覆盖近30个城市省份，建立2700万份健康档案 [20] - 健康管理平台累计服务惠民保业务参保人超4千万 [31] - 在慢病管理方面，建档管理患者近10万人，糖化血红蛋白达标率达77.91%，较基线提升10.97% [16] - AI赋能保险经营，在“北京普惠健康保”中AI客服秒级响应，在线AI独立接待占比超85% [32]

核心财务表现 - 总收入达到人民币3.58亿元，同比增长8.7% [1] - 现有业务经调整EBITDA约人民币5400万元，较去年同期翻倍 [1] - 会计报表实现几近盈亏平衡，比管理层预期提前一年 [1] 业务板块增长与订单 - 大数据平台和解决方案板块新增订单同比增长19.7%，收入为人民币1.53亿元，同比增长14.6% [3][6] - 生命科学解决方案板块新增订单同比增长61.1%，收入为人民币1.38亿元 [3][7] - 健康管理平台和解决方案板块收入达人民币6667万元，同比增长30.3% [8] 技术能力与YiduCore进展 - YiduCore累计处理分析超13亿患者人次的近70亿份医疗记录，覆盖超10000家医院 [3] - 疾病知识图谱基本覆盖所有已知疾病，专病库覆盖病种拓展至98个 [3] - 大模型幻觉发生率控制在1%以内，TNM分期评估智能体的T分期准确率从58%提升至90%，N分期从62%提升至80% [4] - 在CHIP 2025会议上荣获医学NLP代码自动生成测评冠军及最佳论文奖 [5] 市场应用与客户渗透 - AI中台落地30多家三甲医院，医生Copilot在单院实现日均近千次调用 [3][6] - 向127家中国顶级医院及44家监管机构和政策制定者提供解决方案 [6] - 头部20家跨国药企中有17家是公司客户，并支持多个首创新药加速获批上市 [7] - 深度参与5省13市的惠民保项目，累计服务参保用户超4000万人次 [8] 运营效率与服务成果 - 深圳惠民保参保人数突破615万，三年累计服务超1800万人次 [8] - 北京普惠健康保超85%获赔案件通过快赔完成，理赔时效提升60%-70% [8] - AI智能客服准确率达97%以上，在线独立接待率达93% [8] - 糖尿病数字疗法建档管理患者近10万人，空腹血糖达标率较基线提升27.04% [9] - 健康管理平台上的活跃交易用户数超过2200万名 [9]

财务业绩 - 总收入达到人民币3.58亿元，同比增长8.7% [1] - 公司现有业务经调整EBITDA约人民币5400万元，较去年同期翻倍，会计报表实现几近盈亏平衡 [1] - 大数据平台和解决方案板块收入为人民币1.53亿元，同比增长14.6% [3] - 生命科学解决方案板块收入为人民币1.38亿元 [4] - 健康管理平台和解决方案板块收入达人民币6667万元，同比增长30.3% [4] 业务增长与订单 - 大数据平台和解决方案板块新增订单金额同比增长19.7% [1] - 生命科学解决方案板块新增订单金额同比增长达到61.1% [1] - 核心业务板块呈现深渗透、广覆盖、强落地的良性发展态势 [3] 技术进展与模型性能 - 大模型技术进入多点开花、规模落地的新阶段 [1] - AI中台落地30多家三甲医院，医生Copilot在单院实现日均近千次高频调用 [1] - 针对大模型幻觉行业痛点，将幻觉发生率控制在1%以内 [2] - TNM分期评估智能体的T分期准确率从58%提升至90%，N分期从62%提升至80%，达到主任医师诊断水平 [2] - 自主研发MED-RAG架构，实现复杂医学知识的精准检索与高效推理 [2] - YiduCore累计处理分析超13亿患者人次的近70亿份经授权医疗记录，覆盖超10000家医院，专病库覆盖病种拓展至98个 [1] 市场渗透与客户认可 - 已向127家中国顶级医院及44家监管机构和政策制定者提供解决方案 [3] - 头部20家跨国药企中有17家是公司客户 [4] - 在第十一届中国健康信息处理大会上荣获医学NLP代码自动生成测评冠军及最佳论文奖 [2] - 中标两项国家医保局重大课题，AI+医保能力获得认可 [4] 健康管理平台运营 - 连续三年作为深圳惠民保及连续五年作为北京普惠健康保的主运营平台 [4] - 深圳惠民保参保人数突破615万，再创历史新高，三年累计服务超1800万人次 [4] - 深度参与5省13市的惠民保项目，累计服务参保用户超4000万人次 [5] - 北京普惠健康保超85%的获赔案件通过快赔方式完成，理赔时效提升60%-70%，AI智能客服准确率达97%以上 [4][5] - 健康管理平台上的活跃交易用户数超过2200万名 [5] - 糖尿病数字疗法建档管理患者近10万人，空腹血糖达标率较基线提升27.04% [5]

财务表现 - 总收入同比增长8.7%至人民币3.58亿元 [1][4] - 现有业务经调整EBITDA较去年同期翻倍，约人民币5400万元 [1][6] - 会计报表几近盈亏平衡，相比管理层预期提前一年 [1][8] - 公司资金储备充足，达人民币37亿元 [5] 业务增长与订单 - 大数据平台和解决方案板块新增订单同比增长19.7% [1][7] - 生命科学解决方案板块新增订单同比增长61.1% [1][7] - 大数据平台和解决方案业务在手订单金额超人民币4亿元 [26] - 生命科学解决方案业务在手订单同比增长49% [29] 技术研发与商业化落地 - 大模型技术进入“多点开花、规模落地”新阶段 [1] - AI中台落地30多家三甲医院，医生Copilot在单院实现日均近千次高频调用 [1] - 与医生共创1240+医疗智能体，覆盖诊疗全流程 [17] - 医疗大模型幻觉率低于1%，肿瘤TNM分期中T分期准确率从58%提升至90%，N分期从62%提升至80% [17] 医疗AI应用成效 - 病历书写效率提升最高达90%，单病种数据上报效率提高95%以上 [17] - 医生Copilot单院覆盖70%医护人员，全景视图单院使用4.9万次/天 [18] - 慢病管理建档患者近10万人，糖化血红蛋白达标率达77.91%，较基线提升10.97个百分点 [18] - 科研效率提升90%，发表高水平论文500+篇，累计影响因子3000+ [21] 市场覆盖与合作伙伴 - 覆盖医院网络达500+家，处理分析经授权医疗记录17亿份，覆盖患者13亿+人次 [13][14] - 服务44家医疗卫生监管机构，覆盖近30个城市省份，建立2700万份健康档案 [22] - 深度参与北京医疗领域国家人工智能应用中试基地建设 [22] - 连续5年担任“北京普惠健康保”服务商，累计服务参保人超4000万 [33] 行业认可与资质 - AI代码生成技术在CHIP评测中夺冠，在“数据要素×”大赛荣获医疗健康赛道奖项 [15] - AI中台参加CAICT智能体研发评估达到三级水平 [15] - 医渡科技加入可信数据空间发展联盟 [15]

中期业绩表现 - 公司收入同比增长8.7%达到3.581亿元人民币 [1] - 大数据平台和解决方案收入同比增长14.6% [1] - 健康管理平台和解决方案收入同比增长30.3% [1] 核心技术与研发进展 - 核心算法引擎YiduCore持续推进医疗垂直领域大语言模型的研发与训练 [1] - 基于超过5000亿高质量Token语料开展训练 [1] - 处理分析了超13亿患者人次的近70亿份经授权医疗记录 [1] - 构建了覆盖逾98个专病的数据集体系 [1]

中期财务业绩 - 总收入达到人民币3.581亿元，较去年同期增长8.7% [1] - 期间亏损同比大幅收窄72%，几近盈亏平衡 [1] - 经营活动所用现金净流出同比缩减56%，现金储备保持充裕 [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要受益于政策利好所激发的市场需求，公司订单规模实现显著增长 [1] - 通过持续优化内部运营、强化各业务板块协同，有效控制了经营成本，提升了资源使用效率 [1] AI技术与数据能力 - “AI医疗大脑”YiduCore累计处理分析超13亿患者人次的近70亿份经授权医疗记录 [1] - 疾病知识图谱基本覆盖所有已知疾病，专病库覆盖病种拓展至98个 [1] - 大模型性能实现多维度提升，包括将幻觉发生率控制在低水平、肿瘤分期准确率显著提升等 [1] 业务落地与市场覆盖 - 大模型创新方案全面落地“医、药、险、患者”全场景 [2] - 已服务127家知名医院，覆盖超10000家医院 [2] - “医生Copilot”在单家医院日均调用近千次，覆盖约70%的医护人员 [2] - 与宫颈癌、减重、肝癌等领域权威专家合作，打造医生“数字分身”深化服务与精细化管理 [2]