公司概况 * 公司为医渡科技（易度科技），专注于医疗人工智能领域[1] 中期财务业绩亮点 * 2026财年上半年（2025年）集团总收入为人民币3.58亿元[12] * 会计报表提前一年实现盈亏平衡[2] * 经调整EBITDA达到5,400万人民币，同比翻倍[3][12] * 净亏损同比缩窄72%[12] * 整体毛利率提升至37.4%，其中纯服务部分毛利率达到53.2%[12] * 营运资金占收入比例下降72.7%[3] * 人均产出提升34.7%，人均毛利金额提升41.5%[3] * OPEX占收入比例下降6.7%[3] * 经营性现金流出减少56%[2][3] 分业务表现 AI for Medical 业务 * 收入达人民币1.53亿元，同比增长14.6%[12][13] * 新增订单同比增长19.7%[3] * 构建“一加 N 加 X”医生 Copilot 产品矩阵，覆盖诊前、诊中、诊后全流程[2][13][14] * 预计2026财年收入能够实现15%左右的增长[23] AI for Life Science 业务 * 收入同比小幅下降4%，但降幅显著收窄并企稳[12][15] * 新增订单同比增长61.1%[3][12] * 在手订单总额同比增长49%，接近4亿人民币[16][30][31] * 新增一家全球前20大跨国药企客户，累计服务17家顶尖药企[17] AI for Care 业务 * 收入达人民币6,667万元，同比增长30.3%[12][19] * 惠民保业务拓展至5省13市，累计服务超4,000万参保人[2][19] * 自主研发的快赔模式实现理赔时效较传统方式提升60%-70%[19][20] 技术与产品进展 * 一度大模型在多项权威评测中夺冠，将幻觉发生率控制在1%以内[4] * 核心算法引擎iDoCO覆盖患者数量从4亿增加到14亿，服务医院网络从500家扩展至超过1万家[5] * 构建覆盖超10万医学实体及98个大类病种的医学知识图谱[2][7] * 糖尿病数字疗法产品通过美国FDA及海南药监审批，在海南实践中使糖化血红蛋白达标率达到77.91%[6][20][21] * 在中山大学肿瘤医院，医生 Copilot 平台日访问量峰值超过4.9万次，AI诊疗助手日使用量上千次[26] 科研与临床成果 * 支撑超3,000个科研项目，助力客户发表500多篇高水平论文，总影响因子超3,000分[2][7][8] * 协助打造海南省级真实世界数据平台，已支撑9款国内创新药械产品获批上市[7] * 在华南某顶级肿瘤防治中心，TNM分期智能体将T分期准确率从58%提升到90%，N分期准确率从60%提升到80%[6] * 医美智能体提高手术方案准确率23%，患者满意度达到98.6%[6] 公共健康与政策机遇 * 累计守护全国近30个省市，深服务44家医疗卫生监管机构和政策制定者，参与构建7个区域级医疗大数据平台[9] * 建立超过2,700万份居民电子健康档案[9] * 国家卫健委等部门发布人工智能加医疗卫生应用发展意见，提出到2027年建立一批高质量数据集和临床专病专科垂直大模型，到2030年覆盖所有二级以上医院[24] * 公司作为北京中试基地核心生态伙伴深度参与平台建设，涉及国拨资金约17亿人民币[24] 公司治理与资本部署 * 管理层认为当前股价未能体现内在价值[4] * 2025年八九月份以来，公司已从二级市场直接回购超过2,200万港币股票，并与高盛签订700万美元TRS合约[4][23] * 公司资金储备充足，占市值70%[23] * 董事会将衡量资本部署ROI及守护投资者长期价值[4][23] 行业趋势与公司战略展望 * 行业显示出边际改善信号，全球license out首付款达84.5亿美元历史新高，带动研发积极性[29] * 公司认为未来AI医疗发展将围绕大模型价值落地、多模态融合、AI智能体技术演进及国产算力体系发展等核心方向[32] * 在C端业务上，公司聚焦慢病管理领域，基于院内沉淀的医疗知识为特定患者群体提供医疗级智能化病程管理服务[34]