脑机接口技术进展与游戏应用 - 脑机接口是连接人脑与外部设备实现信息交互的硬件 可用于运动失能患者实现“脑控”游戏及神经疾病康复训练 [1] - 上海脑虎科技发布中国首款全植入、全无线脑机接口全功能产品 标志核心技术实现关键突破并跻身国际顶尖行列 首位截瘫受试者术后已能通过意念操控设备刷视频、打游戏 [2] - 马斯克计划在2026年大规模生产Neuralink脑机接口芯片 植入过程将转变为更精简、几乎完全自动化的手术流程 [2] - 硬件规模量产降本及植入过程简便化 有望加速游戏、医疗等各类应用场景成熟 技术发展有望带来新的游戏控制交互体验 为游戏行业培育新增长点 [1][2] 游戏公司对脑机接口的布局 - 三七互娱投资国内脑机接口领域首家独角兽强脑科技及华南脑控 其研发的孤独症儿童辅助训练功能游戏《星星生活乐园》可接入华南脑控脑机接口AI头环 [2] - 世纪华通于2020年与浙江大学共建浙江大学传奇创新研究中心 聚焦脑机融合等新兴领域 [2] - 汤姆猫在2024年与浙江大学、上海交通大学医学院附属瑞金医院控股公司等科研机构合作 共同推进脑机接口、脑功能数据分析、数字游戏疗法等领域的产学研工作 [2] AI对游戏行业的赋能 - 模型能力提升推动AI从美术资源生成、编程等辅助工作 向玩法设计、剧情架构等核心创意领域渗透 [3] - 据腾讯统计 AI赋能下光子工作室的角色动画制作周期缩短40% 部分角色技能原型验证时间从2周压缩至3天 [3] - 巨人网络《太空杀》打造行业首个“多用户与AI智能体混合对抗”机制 截至2025年中报累计参与玩家达数百万 对局量数千万 系列AI玩法显著提升用户活跃度和在线时长 [3] - 恺英网络投资企业自然选择基于自研大模型打造全球首款3D AI智能陪伴应用《EVE》 为玩家带来逼真陪伴体验 [3] - 据游戏陀螺公众号 2025年Steam平台公开使用生成式AI的游戏从7月7818款上升到12月超1万款 约占Steam总库的8%、2025年计划上线游戏的20% [3] 游戏行业近期动态与产品上线 - 巨人网络旗下《超自然行动组》将于1月23日迎来周年庆系列活动 [4] - 心动公司旗下《心动小镇》将于1月24日启用以“瑞雪迎春”为主题的新年版本 并于1月3日宣布开启与“喜洋洋与灰太狼”IP的新年联动 其国际服版本《Heartopia》将于1月8日上线海外全地区 [4] - 金山软件《鹅鸭杀》手游将于1月7日正式公测 此前端游的火热出圈已积累大量IP粉丝 [4] 研报关注的重点公司 - 重点推荐标的包括巨人网络、心动公司、恺英网络、吉比特、哔哩哔哩-W、神州泰岳、腾讯控股 [4] - 受益标的包括金山软件、世纪华通、三七互娱、汤姆猫、百奥家庭互动 [4]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 脑机接口技术步入规模量产阶段，游戏作为重要应用场景有望持续受益，硬件量产降本及植入简便化将加速应用成熟，并为游戏行业带来新的控制交互体验与增长点[3] - AI全面赋能游戏行业，模型能力提升推动其从辅助工作向核心创意领域渗透，在降本增效与玩法创新方面作用显著，AI与游戏融合方式的探索有望带来新颖体验并进一步打开行业发展空间[3] - 游戏行业即将迎来寒假春节旺季，新游密集上线及老游运营更新有望驱动流水增长，板块景气度向上且估值性价比突出[4] 脑机接口与游戏融合 - 2025年12月13日，上海脑虎科技发布我国首款全植入、全无线脑机接口全功能产品，标志我国在该领域实现关键突破并跻身国际顶尖行列，首位截瘫受试者术后已能通过意念操控设备打游戏[3] - 马斯克计划在2026年大规模生产Neuralink脑机接口芯片，且植入过程将转变为更精简、几乎完全自动化的手术流程[3] - 多家游戏公司积极布局脑机接口领域：三七互娱投资强脑科技及华南脑控，其功能游戏《星星生活乐园》可接入脑机接口AI头环；世纪华通与浙江大学共建研究中心聚焦脑机融合；汤姆猫与多家科研机构合作推进脑机接口等领域工作[3] AI赋能游戏行业进展 - **降本增效**：据腾讯统计，在AI赋能下，光子工作室的角色动画制作周期缩短**40%**，部分角色技能原型验证时间从**2周**压缩至**3天**[3] - **玩法创新**：巨人网络《太空杀》打造行业首个“多用户与AI智能体混合对抗”机制，截至2025年中报累计参与玩家达**数百万**，对局量**数千万**；恺英网络投资企业基于自研大模型打造全球首款3D AI智能陪伴应用《EVE》[3] - **应用普及**：据游戏陀螺公众号，2025年Steam平台公开使用生成式AI的游戏从7月**7818款**上升到12月**超1万款**，约占Steam总库的**8%**、2025年计划上线游戏的**20%**[3] 行业近期动态与投资建议 - **新游与活动**：巨人网络《超自然行动组》将于1月23日迎来周年庆；心动公司《心动小镇》将于1月24日启用新年版本，其国际服《Heartopia》将于1月8日上线海外；金山软件《鹅鸭杀》手游将于1月7日正式公测[4] - **投资建议**：报告建议关注新游上线及老游运营活动，把握板块投资机会[4] - **重点推荐公司**：重点推荐巨人网络、心动公司、恺英网络、吉比特、哔哩哔哩、神州泰岳、腾讯控股[4] - **受益标的**：包括金山软件、世纪华通、三七互娱、汤姆猫、百奥家庭互动等[4]

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 百奧家庭互動有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期: 2026年1月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02100 | 說明 | 百奧家庭互動 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 100,000,000,000 | USD | 0.0000005 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 100,000,000,000 | USD | 0.0000005 | USD | | 50,000 | FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 ...

活动与奖项概述 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会 并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 百奥家庭互动 港华智慧能源 归创通桥 来凯医药-B 龙蟠科技 首程控股 天工国际 途虎-W 药师帮 优然牧业 共10家企业荣获“年度投资价值奖（中小市值）”奖项 [1] 获奖公司名单 - 获奖公司及其股票代码分别为：百奥家庭互动(02100.HK) 港华智慧能源(01083.HK) 归创通桥(02190.HK) 来凯医药-B(02105.HK) 龙蟠科技(603906.SH/02465.HK) 首程控股(00697.HK) 天工国际(00826.HK) 途虎-W(09690.HK) 药师帮(09885.HK) 优然牧业(09858.HK) [1] 奖项评选标准与范围 - “年度投资价值奖（中小市值）”奖项重点考察上市公司的营收以及净利润增长 并从公司规模 商业模式 管理能力 创新能力等多方面综合考量 [1] - 该奖项体现了对上市公司盈利能力以及稳定投资回报的肯定 也是对其经营能力的高度肯定 [1] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [1] - 格隆汇“金格奖”上市公司评选覆盖港交所 上交所 深交所 纽交所 美国证券交易所 纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [2]

股本与股份数据 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元，法定/注册股份数目为100,000,000,000股，每股面值0.0000005美元[1] - 截至2025年11月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为2,867,174,000股，库存股份数目为0，已发行股份总数为2,867,174,000股[2] - 2025年11月内，公司增加/减少（-）已发行股份（不包括库存股份）总额为0普通股[7] 受限股份单位情况 - 2021年6月11日授出涉及19,000,000股相关股份的受限制股份单位[4] - 2021年4月12日授出涉及25,000,000股相关股份的受限制股份单位，相关股份已在2021年11月11日发行[4][5] - 2021年9月3日授出涉及14,000,000股相关股份的受限制股份单位[4] - 2022年3月30日建议授出涉及15,000,000股相关股份的受限制股份单位[4] 股份规则说明 - 购回及赎回股份注销时，事件发生日期理解为注销日期[11] - 购回及赎回但未注销股份需提供相关资料，用负数注明待注销股份数目[11] - 上市发行人可按情况修订不适用项目，已确认事项无需重复确认[11] - 证券“相同”指面值、股款、股息/利息及权益相同[11]

碳酸锂期货价格表现 - 碳酸锂主力合约价格涨幅回升至4% [1] - 当前价格报102,100元/吨 [1]

股份数据 - 截至2025年10月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元，股份数目为100,000,000,000股，面值为0.0000005美元[1] - 截至2025年10月底，已发行股份（不包括库存股份）数目为2,867,174,000股，库存股份数目为0，总数为2,867,174,000股[2] - 2025年10月内，因其他协议或安排发行新股数为0，自库存转让库存股份数目为0[4] - 2025年10月内，公司合共增加/减少(-)已发行股份（不包括库存股份）总额为0普通股[7] 股份规定 - 购回及赎回股份（注销情况）事件发生日期理解为注销日期[11] - 购回及赎回但未注销股份需用负数注明待注销数目[11] - 上市发行人可修订不适用项目确认内容格式[11] - 早前已确认的证券发行等事项无需在此报表再确认[11] - 相同证券需满足面值、股款相同等条件[11]

股价表现 - 公司股价午后一度上涨7.84%至0.55港元，创约一个月新高 [1] - 公司股价年内累计涨幅达1.26倍，同期恒生指数涨幅为30%，表现远超大盘 [1] 用户运营数据 - 2025年第三季度公司季度活跃账户为1020万，环比增长29.1%，同比增长37.8% [1] - 2025年第三季度公司季度付费账户为110万，环比增长22.2%，同比增长22.2% [1] 业绩驱动因素 - 用户规模扩大主要得益于2025年第三季度新游戏的推出 [1] - 部分上线时间较长的游戏也持续保持良好运营态势 [1] 未来发展战略 - 公司将持续聚焦优势细分赛道，加大前沿科技与自主研发投入以构建丰富产品矩阵 [1] - 在深耕国内市场基础上，公司将加速海外市场拓展 [1] - 海外拓展策略包括围绕自有IP推进全球化研发以适配区域文化与用户需求 [1] - 海外拓展策略还包括以定制差异化产品切入海外细分市场空白，以提升国际影响力与品牌认知度 [1]

重大事项 - 明略科技-W全球发售721.9万股A类股份并获基石投资者认购5900万美元 [1] - 五矿地产获控股股东溢价104.08%提私有化方案并于10月24日复牌 [1] - 俊裕地基获中国创投控股收购75%股份并折让79.06%提现金要约 [1] - 康大食品获高思诗收购54.69%股份并溢价16.23%提现金要约 [1] - 和黄医药公布HMPL-A251在分子靶向和癌症治疗国际会议上的数据 [1] - 巨子生物子公司获得重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维产品医疗器械注册证 [1] - 宜明昂科-B完成IMM2510联合IMM01的IB/II期临床试验首例患者给药 [1] - 恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗获准开展临床试验 [1] - 翰森制药HS-10365胶囊上市许可申请获国家药监局受理 [1] - 百心安-B的IBERIS® RDN系统在瑞士完成市场准入及首例商业化手术 [1] - 昊天国际建投截至10月23日合共购入646个单位以太币 [1] 股份回购与增减持 - 基石药业-B获首席执行官及高级管理层新增购买100万股公司股份 [2] - 美的集团斥资9999.98万元回购134.34万股A股 [2] - 中国交通建设斥资1059.94万元回购119.45万股A股 [2] - 蒙牛乳业斥资1006.92万港元回购70万股 [2] - 连连数字耗资约755.55万港元回购96.7万股 [2] - 联易融科技-W斥资741.37万港元回购247万股 [2] - 恒瑞医药斥资628.08万元回购9.75万股A股 [2] - 固生堂斥资586.34万港元回购19.86万股 [2] 经营业绩 - 平安好医生前三季度总收入37.25亿元 同比增长13.6% 并计划扩展AI技术应用 [2] - 金沙中国第三季度净收益总额19亿美元 同比增加7.5% [2] - 丽珠医药前三季度归母净利润17.54亿元 同比增加4.86% [2] - 中国铁建前三季度新签合同总额15187.65亿元 同比增加3.08% [2] - 普拉达前三季度收益净额40.7亿欧元 同比增加9% [2] - 百奥家庭互动第三季度活跃账户1020万 同比上升37.8% [3] - 安东油田服务第三季度新增订单12.73亿元 [3]

核心运营数据 - 2025年第三季度季度活跃账户为1020万，环比上升29.1%，同比上升37.8% [1] - 季度付费账户为110万，环比上升22.2%，同比上升22.2% [1] - 季度付费账户平均收入为人民币141.2元，环比下跌19.2%，同比下跌13.2% [1] 用户增长与收入分析 - 用户规模增长主要得益于2025年第三季度新游戏的推出以及部分长线运营游戏的持续良好表现 [1] - 季度付费账户平均收入下降与用户增长结构有关，新游戏付费用户初期体验性付费行为对整体平均水平形成阶段性影响 [1] 核心产品运营表现 - “奥奇传说手游”通过8月暑期“虚无罪冠”版本推动老玩家回流，提升社区活跃度及核心粉丝规模 [2] - “奥拉星手游”表现突出，8月联动国产动画IP“哪咤传奇”，9月六周年庆典推出原创神示者“阿卡夏”并启动社区创作者激励计划 [2] - “奥比岛：梦想国度”上线三周年庆“熊次元”版本，联动多个IP吸引了大量玩家 [2] 未来战略与产品管线 - 公司将持续聚焦优势细分赛道，加大前沿科技与自主研发投入以构建丰富产品矩阵 [3] - 计划于年底至明年上半年推出两款已获版号的自研游戏：“乱涂彩世界”与“夜幕之下”，目前处于研发中后期且测试顺利 [3] - 在深耕国内市场基础上，公司将加速海外市场拓展，通过自有IP全球化研发和定制差异化产品切入海外细分市场空白 [3]