指数表现 - 中证香港300地产指数报1044.32点 [1] - 近一个月上涨1.92% 近三个月上涨10.68% 年初至今上涨17.07% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000点 [1] 指数构成 - 按中证行业分类标准编制 反映香港市场不同行业整体表现 [1] - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 临时调整参照计算与维护细则处理 [2] 权重分布 - 十大权重股包括新鸿基地产(14.53%) 贝壳-W(12.67%) 领展房产基金(12.16%) 华润置地(11.15%) 长实集团(8.22%) 中国海外发展(6.34%) 九龙仓置业(4.86%) 恒基地产(4.35%) 龙湖集团(2.99%) 华润万象生活(2.79%) [1] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] 行业分布 - 房地产开发占比57.95% 房地产服务占比21.50% [2] - 房地产投资信托(REITs)占比13.05% 房地产管理占比7.50% [2]

指数表现 - 上证指数下跌0 37% [1] - 中证港股通地产指数报1634 65点 [1] - 近一个月上涨3 04% 近三个月上涨9 88% 年至今上涨13 08% [2] 指数构成 - 样本选取港股通范围内不超过50家地产主题上市公司 [2] - 基日为2014年11月14日 基点为3000 0点 [2] - 十大权重股合计占比71 9% 新鸿基地产占比最高达14 11% [2] - 样本公司100%来自香港证券交易所 [2] - 行业分布100%为房地产 [3] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 新上市相关行业企业市值排名前十且纳入港股通后第十一个交易日快速纳入 [3] - 样本退市时从指数中剔除 港股通资格变动时同步调整 [3] - 特殊情况下可进行临时调整 [3]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 交易台市场观点方面，不同债券表现各异，如LG Energy签合同使LGENSO 26 - 35s利差收窄，部分债券价格有涨有跌 [1] - 中国政策以经济再平衡为优先，预计4Q25政策实施窗口或开启，对市场有不同阶段影响 [2][14] - 对部分债券给出投资建议，如维持对VNKRLEs的买入评级，将YLLGSP的建议从买入改为中性 [2][8][10] 3. 各部分总结 交易台市场观点 - 昨日KR市场，LGENSO 26 - 35s利差收窄6 - 12bps；中国IGs中，CNOOC/JD 39 - 50s长端价格下跌0.4 - 0.7pt；ZHOSHK 28利差再收窄8bps；金融债、保险债、香港债券、中国地产债等均有不同表现 [1] - 今日上午，LGENSO 27 - 35s利差扩大2 - 3bps；ZHOSHK 28利差再收窄1bp；BBLTB 34 - 40s利差收窄2 - 5bps；部分债券价格有变动 [2] - 非地产债中，EHICAR 26/27上涨0.4 - 1.2pts；东南亚ADSEZ 27 - 31s上涨0.1 - 0.2pt [3] - CNH市场，新发行的部分债券价格下跌；CNH LGFVs中，KCGZIG定价3年期14亿人民币债券；SOE永续债中，SPICPD Perp上涨0.1pt [4] - 昨日表现最佳和最差债券有GWFOOD 3.258 10/29/30上涨2.5，JMUDIV 6.9 05/30/27下跌1.3等 [5] 宏观新闻回顾 - 周三，S&P跌0.12%、Dow跌0.38%、Nasdaq涨0.15%；美国联邦基金利率不变；7月ADP非农就业人数增10.4万；2Q25 GDP季环比增3.0%；特朗普称将对印度加征至少25%关税；美国国债收益率上升 [6] 分析员市场观点 - VNKRLE方面，万科获深圳地铁不超8.69亿人民币贷款，累计获贷227亿人民币，维持对VNKRLEs的买入评级 [8] - YLLGSP方面，仁恒置地进一步回购4665万美元债券，将其建议从买入改为中性 [10] - 中国政策方面，政治局会议信号显示宏观政策转向经济再平衡，预计4Q25政策实施窗口或开启，对市场不同阶段有不同影响 [14] 中国地产债券推荐 - 给出CHJMAOs、DALWANs等多只债券的到期时间、询价价格和到期收益率等信息 [12] 离岸亚洲新发行债券 - 今日无新发行债券定价 [22] - 成都与欧洲工业园区计划发行3年期美元债券，定价7.3%，未评级 [23] 新闻和市场动态 - 昨日发行66只信用债，金额380亿人民币；本月累计发行2033只，金额2.11万亿人民币，同比增12.8% [25] - 涉及多家公司动态，如京东收购德国零售商、美团股东减持等 [25]

土地供应优化 - 地价测算调整允许高品质住宅增量成本加计至土地价格测算 合理确定基准地价修正系数 全面降低房企拿地成本 [3] - 闲置土地盘活通过专项债收购 依法收回闲置超2年土地 允许土地置换 探索地票试点 [3] 项目开发支持 - 用地性质灵活调整允许商业用地合规调整为住宅 降低商住混合用地商业配比 [4] - 配套设施同步建设新出让地块同步推进道路管网建设 提前明确学区过渡或新建计划 [4] - 高品质住宅预售门槛降至工程正负零 装配式比例弹性执行 全装修可改为毛坯+定制化 推行分阶段联合验收 [4] 提升得房率和住房获得感 - 优化容积率计算阳台进深≤2米部分按50%计容 地坪抬高及配套不计容 [5] - 开发企业销售时阳台按一半面积计价销售 [6] 金融支持 - 建立房企白名单落实应贷尽贷 主办银行优先获得公积金归集维修资金存放资格 [7] - 二套住宅公积金贷款首付比例降至20% 首套房5年以上贷款利率降至2.6% 高层次人才多子女家庭最高可贷160万 [7] - 推出三低一宽青年住房贷 推广按揭+装修贷组合家装贷最高可申请300万元 [7] 购房补贴 - 首套住房140㎡及以下契税1% 以上1.5% 二套140㎡及以下1% 以上2% 转让自用房5年以上家庭唯一生活用房免征个税 [8] - 大学生求职享14天免费住宿 博士免2年人才公寓租金 人才购房补贴最高博士26万硕士10万本科5万专科2万 [8] - 卖旧买新补贴新房总价0.3%最高1万 国企收购旧房抵扣新房款 计划收购存量房二手房1500套作保障房长租房 [8] 存量盘活 - 允许国企降价促销 闲置房产可改造为长租公寓或民宿 [9] - 支持老旧小区自主更新 利用小区土地补齐公共服务设施 支持成套化改造老旧电梯更新 [9] - 推进片区综合更新改造 推行房票安置 鼓励金融机构强化信贷支持 [9] 市场规范 - 住宅销售强制公示套内面积+建筑面积 公开房价+装修成本明细 [10] - 销售前完成物业招标 物业公司参与施工建设监督 [11] 行政服务 - 推行开工联合报装联合验收商品房交易高效集成 用好三全服务机制解决企业项目问题 [12]

会议安排 - 公司将于2025年8月7日举行董事会会议[3] 业绩与股息 - 董事会会议将批准发放截至2025年6月30日止六个月的中期业绩公告[3] - 董事会会议将考虑派发一项中期股息（如有）[3] 人员信息 - 公告日期公司董事会成员有吴天海等4位及8位独立非执行董事[4]

港股市场表现 - 港股恒生指数跌0 96% 跌232点 报23989点 [1] - 恒生科技指数跌1 20% [1] - 港股早盘成交1306亿港元 [1] 生物科技行业 - 恒生生物科技指数大涨2 79% [1] - 国家医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展若干措施》 创新药仍为重要投资主线之一 [1] - 亚盛医药-B(06855)涨8% [1] - 科伦博泰生物-B(06990)涨7% [1] - 再鼎医药(09688)涨5 21% [1] - 康方生物(09926)涨超11% 公司首个双抗ADC药物AK146D1临床入组 [2] - 信达生物(01801)涨超6% 玛仕度肽近日获批上市 后续商业化在即 [3] - 基石药业-B(02616)涨超11% 首次披露CS2013与CS2015两款双特异性抗体药物靶点 [4] - 先声药业(02096)涨4 43% 新一代抗VEGF单抗"苏维西塔单抗"获批上市 [5] 博彩行业 - 博彩股继续上扬 澳门6月博彩收入超预期 花旗料增长势头将于下半年持续 [5] - 美高梅中国(02282)涨2 6% [5] - 新濠国际发展(00200)涨1 75% [5] 零售与地产 - 九龙仓置业(01997)涨7 32% 香港5月零售总销货价值止跌回升 小摩上调公司评级 [5] 其他行业 - 环球新材国际(06616)再涨超5% 收购默克表面解决方案业务交易事项即将落地 [6] - 巨星传奇(06683)涨超3% 近日附属斥资800万美元认购星光新经济产业基金权益 [7] - 金山软件(03888)再跌近7% 旗下新游《解限机》正式开启公测 市场关注新游表现 [8]

指数表现 - 中证港股通地产指数报1543 32点 [1] - 近一个月上涨3 41% 近三个月下跌0 88% 年初至今上涨7 81% [2] - 指数基日为2014年11月14日 基点为3000 0点 [2] 成分股结构 - 十大权重股合计占比71 93% 新鸿基地产(13 77%) 贝壳-W(13 5%) 华润置地(10 84%)位列前三 [2] - 长实集团(7 94%) 中国海外发展(6 58%) 九龙仓置业(4 42%)为主要成分股 [2] - 恒基地产(4 42%) 信和置业(4 26%) 九龙仓集团(3 23%) 华润万象生活(2 97%)构成其余权重 [2] 市场与行业分布 - 成分股100%集中于香港证券交易所 [3] - 行业分布100%聚焦房地产领域 [4] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [4] - 权重因子同步样本调整 特殊情况会临时调整 [4] - 新上市相关行业企业若市值前十且纳入港股通 将在第十一个交易日快速纳入指数 [4] - 样本退市或丧失港股通资格时将触发调整机制 [4]

董事名單與其角色和職能 九龍倉置業地產投資有限公司的董事會（「董事會」）成員載列如下:- 吳天海先生 （主席兼常務董事） 徐耀祥先生 （副主席兼執行董事） 凌緣庭女士 （執行董事） 李偉中先生 歐肇基先生 OBE* 周德熙先生 GBS* 蔣麗苑女士 JP* 梁君彥議員 GBM, GBS, JP* 廖淥波先生* 韋理信先生* 余灼強博士* 楊永強教授 GBS, OBE, JP* 董事會轄下有三個委員會，委員會的成員資料載於下表。 | | 委員會 | 審核委員會 | 提名委員會 | 薪酬委員會 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事 | | | | | | 吳天海 | | | C | M | | 歐肇基 | | | | C | | 蔣麗苑 | | | M | | | 廖淥波 | | C | | | | 韋理信 | | M | | M | | 楊永強 | | M | M | | 註： C 相關委員會的主席 M 相關委員會的成員 香港，二○二五年五月十五日 （* 獨立非執行董事） ...

会议信息 - 2025年5月15日举行股东周年大会[3][5] 财务相关 - 接纳截至2024年12月31日止财政年度财务报表，赞成票2,217,863,741股（99.90%）[3] - 续聘毕马威会计师事务所，赞成票2,181,850,672股（98.28%）[3] 人事相关 - 重选吴天海、欧肇基、蒋丽苑、廖淥波为董事，赞成票分别为2,027,937,919股（91.35%）、2,061,593,511股（92.86%）、2,219,910,718股（99.99%）、2,191,733,469股（98.72%）[3] 股份相关 - 已发行股份总数为3,036,227,327股[3][5] - 给予董事会回购公司本身股份授权，赞成票2,218,728,843股（99.94%）[3] - 给予董事会发行股份授权，赞成票1,764,756,649股（79.49%）[3] - 批准将回购股份加入发行股份授权，赞成票1,780,183,801股（80.19%）[3]

指数表现 - 上证指数低开高走 中证港股通地产指数报1488 12点 [1] - 中证港股通地产指数近一个月上涨9 35% 近三个月上涨7 83% 年至今上涨3 95% [2] 指数构成 - 中证港股通地产指数从港股通范围选取不超过50家地产主题香港上市公司 以2014年11月14日为基日 基点3000 0点 [2] - 十大权重股为新鸿基地产(14 39%) 华润置地(12 18%) 长实集团(8 91%) 中国海外发展(7 68%) 信和置业(4 76%) 九龙仓置业(4 51%) 恒基地产(4 28%) 龙湖集团(3 65%) 华润万象生活(3 3%) 九龙仓集团(3 09%) [2] 行业分布 - 指数成分100%在香港证券交易所上市 [3] - 行业分布为房地产开发77 56% 房地产管理11 73% 房地产服务10 71% [3] 调整机制 - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时剔除 新上市相关企业市值前十且纳入港股通后第十一个交易日快速纳入 [3] - 港股通资格变动导致样本不符时将相应调整 [3]