信息披露 - 公司于2025年5月16日收到上交所《问询函》[1] - 公司于2025年6月11日披露《问询函》回复及相关文件[1] 发行事项 - 公司会同中介机构对申请文件进行补充修订[2] - 向特定对象发行股票需上交所审核通过并获证监会同意注册批复方可实施[2] - 发行事项审核及获批时间存在不确定性[2]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入复合年均增长率约10.10%，2025 - 2027年预计按5%增长率估算[115] - 2024 - 2027年公司营业收入分别为232.44亿元、253.47亿元、270.96亿元、279.59亿元，三年平均复合增长率6.35%[116] - 2022 - 2024年公司平均分红比例为49.92%，归母净利润占营业收入平均比例为13.38%，未来三年预测现金分红金额合计51.47亿元[117][118] - 2022 - 2024年公司净利润分别为184,958.50万元、369,939.45万元和438,496.64万元[155] - 2022 - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额分别为435,508.81万元、897,078.05万元和862,528.62万元[155] 用户数据 - 截至2024年12月31日，公司VLCC业务主要客户有中石化等，签多项COA合同锁定部分货源[41] - 2022年阿芙拉型原油轮主要客户8家，2024年扩展到14家[75] 未来展望 - 2025 - 2027年公司资金缺口约为142.74亿元[129] - 德鲁里预测2025年全球原油需求增长1.1%，未来外贸油运市场供需基本面仍将处于良好水平[168] 新产品和新技术研发 - 本次募投项目涉及建造6艘VLCC、3艘阿芙拉型原油轮、2艘LNG运输船[7] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 公司拟建设6艘VLCC和3艘阿芙拉型原油轮替换老旧船舶[54][77] - 公司本次募集资金总额不超过80.00亿元，拟用于三个造船项目[95] - 报告期内公司为加强资金管理对纳入直连范围商业银行的货币资金实施归集管理[197]

空仓比排名前列公司 - 药明康德未平仓空单比达22.52%，空仓数量由8501.16万股增至8717.47万股 [1][2] - 宁德时代空仓比16.88%，空仓数量由2489.86万股增至2631.99万股 [1][2] - 中远海控空仓比14.10%，空仓数量由4.02亿股增至4.06亿股 [1][2] 空仓比显著增加公司 - 国泰君安国际空仓比增幅最大，增加3.47%至4.40% [1][2] - 顺丰控股空仓比增加3.26%至4.61% [1][2] - 中远海能空仓比提升2.55%至8.36% [1][2] 空仓比显著下降公司 - 远东宏信空仓比减少1.63%至4.55% [1][3] - 君实生物空仓比下降1.60%至2.10% [1][3] - 福莱特玻璃空仓比降低0.98%至10.13% [1][3] 其他重点公司空仓变动 - 太平洋航运空仓比上升1.96%至11.25%，空仓数量由4.79亿股增至5.80亿股 [2] - 绿叶制药空仓比增长1.40%至12.27%，空仓数量由4.09亿股增至4.62亿股 [2] - 万科企业空仓比下降0.72%至12.69%，空仓数量由2.96亿股减至2.80亿股 [2][3]

报告核心观点 - 2025年下半年关税政策频繁调整使海运需求不确定性大，投资逻辑考虑现金流和供给两因素，方向为行业供给紧张、公司现金流好的近洋和内贸集运，以及供给增速低位、需求有望边际变化的油运和散运 [4][7][24] 引言：供给托底的投资策略 - 二季度以来关税政策频繁调整使下半年海运需求不确定性大，策略考虑现金流和供给两因素，现金流类资产可承接避险资金且有弹性，低供给增速意味着资本开支近尾声、行业供给压力小且能持续高回报股东 [7][24] 集运：关税政策扰动远洋，近洋供需格局更优 - 2025年上半年远洋集运景气波折，一季度运价承压，二季度关税下调后抢运不及预期，原因是红海事件无进一步边际贡献且新船交付量高、以中大型集装箱船为主，远洋供给压力大 [8][29] - 中美贸易摩擦加剧，中国企业加速在东南亚等地区出海布局，全球贸易格局重构，中国与东南亚贸易份额提升，产业链延伸利好亚洲区域内集运运量 [41] - 下半年区域内集运景气度有看点，支线船新增供给少且红海事件支撑供给紧张，远洋航线景气度上行带动近洋航线，近洋航线下半年由淡转旺景气将获支撑 [8][45] - 内贸集运持续改善，集装箱船期租租金维持高景气，外租船对内贸虹吸效应持续，年初至今内贸集运运价PDCI同比增长 [8][48] - 美国301法案若落地，将增加船东成本，中资船东或重构对美航线网络，海外船东使用特定船舶豁免，支线船需求将增加 [51] - 投资视角，区域内集运供给压力小、景气水平高，头部船东资本开支接近尾声，有持续回报股东能力，核心标的中谷物流、海丰国际 [8][58] 油轮：弱现实下的看涨期权 - 2025年上半年下游实际需求改善不明显，我国炼厂开工率低位运行，非合规油出口未受明显限制，如伊朗出口量年初下滑后迅速恢复 [9][61] - 油运板块最大边际变化是OPEC+增产逐步兑现，取消自愿减产落地，需求曲线有望上扬，增产节奏加快打消供给增加焦虑，若4次增产落地，VLCC产能利用率将提升5pct [9][63] - 油运饱含地缘政治期权，6月中旬伊以冲突证明全球稳定需求环境或遭破坏，地缘政治波动加剧，油运通常沿航运效率降低和恐慌补库两种方式获利上行 [9][73] - 复盘两伊战争，油运市场经历短期供应链扰动推涨运价、中期高油价抑制需求导致景气下行、后期中东增产油价下行需求复苏运价回升三个阶段 [78] - 投资视角，油运有地缘政治期权，中东局势不明朗，推荐关注油运龙头中远海能、招商轮船 [9][80] 干散货：供需双弱，静待春归 - 干散货运输处于底部修复、趋势向上阶段，新船订单未明显扩张，干散货船在手订单占运力比处于历史低位 [83] - 2025年上半年一季度散运运价下滑，因铝土矿发运受阻和澳洲飓风影响铁矿石发运；二季度散运运价反弹，因海外矿山财年末铁矿石发运冲量阶段性走强 [10][83] - 年底西芒杜铁矿项目逐步投产，完全投产后铁矿石运输预计增加Capesize船7%的需求，当前在手订单紧平衡，利好大船需求 [10][87]

股东大会召集与召开程序 - 董事会于2025年6月9日在《上海证券报》《中国证券报》及上海证券交易所网站发布股东大会通知，并向H股股东发出通告 [2] - 公告明确会议时间、地点、审议事项、股东权利及登记方式，会议资料同步在上海证券交易所网站披露 [3] - 股东大会于2025年6月30日在上海远洋宾馆召开，现场会议与网络投票时间（9:15-15:00）符合通知要求 [3] 参会人员与召集人资格 - 参会股东及代理人共1,047名，A股股东资格经核查有效，H股股东资格由股东大会秘书处认定 [4] - 网络投票股东身份由系统验证，其他参会人员包括董事、监事、高管及律师 [4] - 会议召集人为公司董事会，其资格合法有效 [4] 表决程序与结果 - 会议审议议案与通知一致，无新增临时提案，采用现场投票与网络投票结合方式 [4] - 所有议案均获通过，表决票数及程序符合《公司章程》及法律法规规定 [5] 法律结论 - 股东大会召集、召开程序及人员资格符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》要求 [5] - 表决程序与结果合法有效，法律意见书正本共叁份 [5]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年6月30日在上海市虹口区东大名路1171号远洋宾馆三楼召开[1] - 出席会议的A股股东人数为1,046人，持有股份2,282,830,983股，占比47.8503%；H股股东1人，持有股份155,215,452股，占比3.2535%[1] - 会议采取现场和网络投票结合的方式，由董事汪树青主持，程序符合《公司法》及《公司章程》规定[1] 议案审议结果 - 全部议案均获通过，无否决议案[1][2][3] - 普通股合计表决中，同意票比例均超过99.7%，反对票比例最高为0.1744%（议案7），弃权票比例最高为0.1067%（议案5）[2][3] - 特别决议议案（第12项）获有效表决权股份总数三分之二以上通过，其余普通决议议案均获二分之一以上通过[4] 股东表决细节 - A股股东对全部议案同意比例均高于99.7%，其中最高达99.8364%（议案3）[2] - H股股东对全部议案同意比例均高于99.24%，其中最高达99.6134%（议案7/8/9）[3] - 市值50万以上普通股股东对利润分配议案同意比例为89.1327%，反对比例10.4584%[4] 机构见证情况 - 信永中和会计师事务所、香港立信德豪会计师事务所派员列席会议[1] - 律师贺琳菲、徐宜佳出具法律意见书，确认会议程序及表决结果合法有效[4]

董事会会议决议 - 中远海运能源运输股份有限公司于2025年6月30日以通讯表决方式召开第九次董事会会议，所有九名董事均参会 [1] - 会议审议通过《关于调整公司董事会专门委员会委员的议案》，表决结果为9票赞成、0票反对、0票弃权 [1] 董事会专门委员会调整 - 增补周崇沂女士为战略委员会和提名委员会委员，调整后各委员会构成如下 [1] - **战略委员会**：任永强（C）、朱迈进（M）、汪树青（M）、王威（M）、周崇沂（M）、黄伟德（M）、李润生（M）、赵劲松（M）、王祖温（C） - **提名委员会**：周崇沂（M）、黄伟德（M）、李润生（C）、王祖温（M） - **薪酬与考核委员会**：黄伟德（M）、李润生（C）、王祖温（M） - **审计委员会**：黄伟德（C）、赵劲松（M） - **风险与合规管理委员会**：任永强（M）、王威（M）、赵劲松（C）、王祖温（M） - 注：C代表委员会主席，M代表委员 [1]

人员变动 - 2025年6月30日公司收到王松文和秦炯辞呈[2] - 王松文因退休、秦炯因岗位变动辞职[3] - 辞任自送达董事会之日起生效[3] 持股情况 - 截至公告披露日，王松文未持股，秦炯持有17000股A股[5] 影响说明 - 王松文辞任不影响董事会运作，秦炯辞职不影响日常经营[4][5]

会议信息 - 董事会于2025年6月9日公告召开本次会议[3] - 2025年6月9日发布会议资料[3] - 会议于2025年6月30日10:00在上海召开[3] 投票信息 - 交易系统投票时间为9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[4] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[4] 参会情况 - 1047名股东及代理人参会，代表股份2438046435股，占比51.1038%[5] - 出席人员还有公司部分董监高及律师[6] 会议情况 - 会议由董事会召集[6] - 采取现场与网络投票结合，议案均通过[7]

参会情况 - 出席会议的股东和代理人1047人，A股股东1046人，H股股东1人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数2438046435股，A股2282830983股，H股155215452股[3] - 出席会议股东持股占公司有表决权股份总数比例51.1038%，A股47.8503%，H股3.2535%[3] - 公司在任董事9人，出席8人；在任监事4人，出席4人；董事会秘书出席[5][6] 议案表决 - 公司2024年度报告议案普通股同意票数2431701010，比例99.7397%[7] - 2024年度财务报告及审计报告议案普通股同意票数2431695610，比例99.7395%[7] - 2024末期利润分配方案议案普通股同意票数2433712810，比例99.8223%[8] - 授权董事会决定2025年中期利润分配方案议案普通股同意票数2433334310，比例99.8067%[8] - 2025年度董事薪酬方案议案普通股同意票数2432811410，比例99.7853%[9] - 聘任2025年度审计机构议案普通股同意票数2422798810，比例99.3746%[9] - A股同意公司对所属全资子公司2025下半年至2026上半年担保额度议案票数2278340658，比例99.8033%[10] - H股同意申请注册发行中期票据议案票数154615452，比例99.6134%[10] - 普通股合计同意公司对所属全资子公司2025下半年至2026上半年担保额度议案票数2432956110，比例99.7912%[10] - 持股5%以上普通股股东同意现金分红票数2216072354，比例100.0000%[10] - 持股1%以下普通股股东同意现金分红票数63025004，比例94.4072%[10] - 市值50万以下普通股股东同意现金分红票数44253004，比例96.8381%[10] - 市值50万以上普通股股东同意现金分红票数18772000，比例89.1327%[11] - 5%以下股东同意公司2024末期利润分配方案议案票数63025004，比例94.4073%[11] 议案类型 - 第12项议案为特别决议议案，需获有效表决权股份总数三分之二以上通过[12] - 其余议案为普通决议议案，需获有效表决权股份总数二分之一以上通过[12]