股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为2000万港元，股份数目为20亿股，面值0.001港元[1] - 上月底已发行股份（不含库存）52.567576亿股，本月增加32万股，月底结存52.570776亿股[2] - 本月内增加已发行股份（不含库存）32万股，增加/减少库存股份0股[5] 股份期权 - 2009、2019、2023年购股权计划月底结存股份期权数分别为780.1万、2274.4万、1000万股[3] - 本月底2023年购股权计划可能发行或转让股份总数4.9519716亿股[3] - 本月行使期权所得资金总额为0港元[3] 可转换债券 - 2029年到期6亿美元4.50厘可转换债券，月底已发行总额6亿美元[4] - 本月底因此可能发行或转让股份数目5.01474669亿股，认购/转换价9.39194港元[4] 股份奖励 - 2025年10月10日因股份奖励发行32万股，价格0.001港元[5]

澳门博彩业10月表现 - 澳门10月博彩总收入为240亿澳门元，同比增长16%，按月增长32%，是六年以来最强劲的博彩表现[1] - 中场博彩收入恢复至疫情前约125%水平，贵宾厅博彩收入恢复至疫情前约35%水平[1] - 10月博彩收入较市场已上调预期高出11%至12%[1] - 贵宾厅及高端中场推动贵宾业务增长40%至45%，中场业务则增长12%至13%[1] 澳门博彩业近期展望 - 11月面临的基数较10月更严峻，增长幅度可能放缓至8%至10%[1] - 12月起基数将转趋宽松，预期博彩收入增长将加速至15%至17%[1] - 明年首季博彩收入至少有低十位数增长[1] 博彩股份投资观点 - 短期看好永利澳门，因其估值吸引和杠杆较高，目标价8港元[1] - 中期看好金沙中国，因明年2月有机会上调股息，且预期今年第四季会持续扩大市场份额，目标价24.5港元[1] - 长期看好银河娱乐，兼具价值优势与长期增长潜力，目标价48.5港元[1] - 以上股份均获增持评级[1]

澳门博彩业10月表现 - 澳门10月博彩总收入为240亿澳门元，按年增长16%、按月增长32% [1] - 10月博彩总收入是六年以来最强劲的博彩表现，较市场已上调预期高出11%至12% [1] 澳门博彩业近期展望 - 11月面临的基数较10月更严峻，增长幅度可能放缓至8%至10% [1] - 12月起基数将转趋宽松，预期博彩收入增长将加速至15%至17% [1] - 预期明年首季博彩收入至少有低十位数增长 [1] 公司投资观点 - 短期看好永利澳门，因其估值吸引和杠杆较高，目标价8港元 [1] - 中期看好金沙中国，因明年2月有机会上调股息，且预期今年第四季会持续扩大市场份额，目标价24.5港元 [1] - 长期看好银河娱乐，兼具价值优势与长期增长潜力，目标价48.5港元 [1] - 以上股份均获增持评级 [1]

澳门博彩业10月表现 - 10月博彩总收入约241亿澳门元，同比上升16%，环比上升32% [1] - 日均博彩收入约7.77亿澳门元，表现好于市场预期，主要因黄金周后表现持续强劲 [1] - 10月6日至31日期间，日均博彩收入约7.15亿澳门元，较黄金周核心时期回落约35%，但仍高于9月的6.1亿澳门元，且跌幅好于历史水平的40% [1] 市场对11月的预期 - 市场预期11月博彩总收入将回复正常，日均约6.73亿澳门元 [1] - 预计11月日均博彩收入同比增长10%，环比回落13% [1] - 预期表现大致符合2015至2019年的季节性模式 [1] 瑞银股份偏好 - 行业首选股份为永利澳门(01128)，给予"买入"评级，目标价8.4港元 [1] - 行业首选股份包括美高梅中国(02282)，给予"买入"评级，目标价19.8港元 [1] - 行业首选股份包括银河娱乐(00027)，给予"买入"评级，目标价46.9港元 [1]

澳门博彩业收入表现 - 10月首26日澳门博彩总收入为204亿澳门元，日均收入为7.85亿澳门元 [1] - 上周博彩收入进一步加速至日均7.93亿澳门元 [1] - 10月总博彩收入可能高达230亿澳门元，创71个月新高 [1] 澳门博彩业增长驱动因素 - 黄金周期间被压抑的需求释放，因台风和中秋期间玩家行程缩短 [1] - 从12月开始，由于基数较低，博彩收入预计录得中双位数增长 [1] - 明年首季博彩收入预计保持低双位数升幅 [1] 公司评级与展望 - 短期看好永利澳门，预计其第三季业绩或胜于预期，评级为"增持" [1] - 中期看好银河娱乐，评级为"增持" [1] - 最看淡澳博控股及新濠国际，评级分别为"中性"及"减持"，因估值相对基本面较高且未来12个月股东回报有限 [1]

澳门博彩行业收入表现 - 10月首26日澳门博彩总收入为204亿澳门元 [1] - 日均博彩收入为7.85亿澳门元 上周进一步加速至7.93亿澳门元 [1] - 10月总博彩收入可能高达230亿澳门元 创71个月新高 [1] - 收入加速反映出黄金周期间被压抑的需求 因台风和中秋期间玩家缩短行程 [1] 澳门博彩行业增长前景 - 从12月开始 由于基数较低 预计博彩收入将录得中双位数增长 [1] - 预计明年首季博彩收入保持低双位数升幅 [1] - 目前博彩收入存在明显潜在上行趋势 [1] 公司评级与前景 - 短期看好永利澳门 予增持评级 预计其第三季业绩或胜于预期 [1] - 中期看好银河娱乐 予增持评级 [1] - 最看淡澳博控股及新濠国际 分别予中性及减持评级 [1] - 澳博控股和新濠国际估值相对于基本面较高 未来12个月股东回报非常有限 [1]

行业整体表现 - 10月首26日澳门博彩总收入为204亿澳门元 日均赌收为7.85亿澳门元 [1] - 上周赌收进一步加速至7.93亿澳门元 反映出黄金周期间被压抑的需求 [1] - 10月总博彩收入可能高达230亿澳门元 创下71个月以来的新高 [1] - 从12月开始 由于基数较低 预计博彩收入将录得中双位数增长 [1] - 明年首季博彩收入预计保持低双位数升幅 [1] 公司评级与展望 - 短期看好永利澳门 给予增持评级 预计其第三季业绩或胜于预期 [1] - 中期看好银河娱乐 给予增持评级 [1] - 最看淡澳博及新濠国际 分别给予中性及减持评级 [1] - 澳博及新濠国际估值相对于基本面较高 未来12个月股东回报非常有限 [1]

行业表现 - 港股濠赌股盘初延续反弹行情，金沙中国股价上涨超过4%，银河娱乐股价上涨超过3% [1] - 新濠国际发展和美高梅中国股价上涨约2%，澳博控股、永利澳门和汇彩控股股价上涨超过1% [1] 博彩收入数据 - 澳门第三季度幸运博彩收入为625.7亿澳门元，较去年同期的556.02亿澳门元增长12.53% [1] - 澳门第三季度博彩收入按季度环比上升2.4% [1] 机构观点与估值 - 里昂报告认为内地工业利润增长应能持续推动澳门博彩收入增长 [1] - 股票投资者偏好高质量企业，该板块目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数（EV/EBITDA） [1] - 当前估值低于机构为澳门新常态设定的11至12倍水平 [1] - 里昂维持现有预测与评级，银河娱乐和美高梅中国是其首选标的 [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体反弹，恒生指数涨2.42%至25858.83点，恒生国企指数涨2.45%，恒生科技指数涨3%至5933.17点，全日成交额2391.61亿港元 [1] - 国泰海通证券指出，对比历史小回撤，本次港股调整幅度已较显著、时长接近均值水平，在产业周期向上和增量资金入市背景下四季度港股牛市格局望延续 [1] 蓝筹股及大型科技股 - 阿里巴巴-W涨4.86%至161.9港元，贡献恒指113.55点，其阿里云计算池化解决方案"Aegaeon"入选顶级学术会议SOSP 2025，核心技术已应用于阿里云百炼平台 [2] - 瑞银将中国科技股评级上调至最具吸引力，理由是对中国科技领军企业将人工智能货币化的能力越来越有信心 [2] - 其他蓝筹股中，网易-S涨5.18%，中国石油股份涨5.05%，东方海外国际和周大福小幅下跌 [2] 行业板块表现 - 航空股延续涨势，东方航空涨9.78%，南方航空涨6.38%，中国国航涨5.27% [3] - 中泰证券认为民航量价正循环效应显现，高客座率叠加行业反内卷倡议有望带动票价超预期，供给端运力增速下滑，需求端公商务旅客韧性恢复 [4] - 芯片股多数上涨，上海复旦涨4.99%，中芯国际涨3.91%，华虹半导体涨2.77% [4] - 招商证券指出在美国持续加强出口管制背景下，国内自主可控进程加速，2026年国内偏先进产线扩产有望提速 [5] - 机器人概念股表现亮眼，优必选涨9.77%，公司中标1.26亿元项目，其Walker系列人形机器人全年已获超6.3亿元订单 [5][6] - 博彩股集体走高，永利澳门涨4.44%，金沙中国涨4.37% [6] - 中金公司维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测，预计今明两年总博彩收入分别同比增长9%和5%，恢复至2019年的84%和88% [7] - 黄金股跌幅居前，赤峰黄金跌6.18%，山东黄金跌5.75%，因避险情绪缓和，金价从历史新高4379美元急速回落，单日最大跌幅达194美元 [7] 热门异动个股 - 海西新药首挂上市，收盘涨20.6%至104.2港元，每股定价86.40港元，发行1150万股股份，所得款项净额约9.40亿港元 [8] - 中远海能涨7.91%至10.09港元创阶段新高，华源证券指出在美中相互加收港口费用背景下，公司战略价值凸显 [9] - 零跑汽车涨6.19%至59.15港元，公司创始人及股东于市场内合共购入324.35万股H股，总金额超2亿港元，最大股东集团累计增持约8.5亿港元 [10] - 云锋金融跌7.69%，耀才证券金融跌5.5%，因报道称蚂蚁集团和京东等科技公司已暂停在香港发行稳定币的计划 [11]

行业表现 - 博彩股集体走高，截至发稿，金沙中国(01928 HK)涨5 04%，报18 98港元 [1] - 永利澳门(01128 HK)涨4 6%，报6 59港元 [1] - 新濠国际发展(00200 HK)涨4 45%，报4 69港元 [1] - 银河娱乐(00027 HK)涨3 94%，报38 48港元 [1]