中国石油化工股份(00386)公布，2025年12月5日耗资约387.17万港元回购86万股股份。 ...

公司业绩表现与韧性 - 尽管2020年以来国际油价持续下行且2024年前三季度布伦特平均油价同比下跌15%至70美元/桶，公司业绩连续多年保持增长，展现出极强的抗风险能力[2][6] - 2024年前三季度公司实现净利润1262.9亿元人民币，其中第三季度净利润为422.9亿元人民币，环比增长13.7%[6] - 公司前三季度各板块经营利润分别为：油气及新能源1251亿元、炼化及新材料162亿元、销售板块116亿元、天然气销售板块313亿元[6] 天然气业务成为增长核心驱动力 - 天然气销售板块是公司业绩韧性的关键，前三季度销售天然气2185.41亿立方米，同比增长4.2%，该板块经营利润同比增长23.8%[7] - 第三季度天然气销售板块经营利润为126.5亿元，同比大幅增长49.5%，环比增长147.2%[7] - 公司通过持续优化资源池结构和客户结构，以及坚持“增储上产”战略，推动天然气业务“量效双升”[7][8] 上游勘探开发成果与战略 - 公司西南油气田近10年储量保持年均超3000亿立方米的高峰增长，产量实现年均超30亿立方米的快速增长，2024年产量突破440亿立方米[5] - 西南油气田2024年投产新井将达470口，创历史纪录且较上年增幅近40%，勘探成功率高达80%，斩获日产量超百万方高产气井10余口[8] - 公司明确9个主攻区带，常规气与致密气探井成功率提升至80%，正全力冲刺年产量突破500亿立方米目标，并力争在“十五五”时期建成中国最大的现代化天然气工业基地[5][8][9] 行业背景与未来展望 - 专家预计2030年全国天然气需求将突破5600亿立方米，天然气被视为中国新型城镇化及新型电力系统建设的重要支撑能源[9] - 分析认为中国天然气消费处于高速增长期并有望中期持续增长，随着天然气市场化改革深入，公司天然气业务盈利有望进一步增加[9]

公司技术与运营成就 - 公司自主研发的“璇玑”系统于2014年成功推出，打破了少数欧美企业在高端钻井领域的技术垄断，并于2020年引进伊拉克油田开发作业[1] - 公司自主研发的“璇玥”系统在伊拉克已完成测井作业超过5000井次，为油田增储上产提供技术支持[1] - 公司在伊拉克建设了综合培训站和实训基地，还原井场作业场景，用于强化中伊双方作业人员的实操能力和专业技能[1] - 公司技术人员在伊拉克持续进行设备操作培训、常规维保和参数查验，涉及“璇玑”钻井设备和“璇玥”测井设备等[3][8][10][12] 项目历史与产量表现 - 公司自2011年进驻伊拉克南部的米桑油田，克服当地风沙、干旱、夏季高温等环境挑战[1] - 公司自2010年与伊拉克石油部签订米桑油田技术服务合同，成为该油田的主要作业方[1] - 经过十余年开发建设，米桑油田原油日产量已从8.8万桶显著提升至30万桶，并在2022年实现稳产至今[1]

公司股份回购 - 中国石油化工股份于2025年12月5日执行了股份回购 [1] - 本次回购耗资387.17万港元，共回购86万股 [1] - 回购价格区间为每股4.48港元至4.52港元 [1]

公司股份回购 - 中国石油化工股份于2025年12月5日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购耗资约387.17万港元 [1] - 此次回购涉及股份数量为86万股 [1]

大庆古龙页岩油示范区产量突破 - 大庆古龙陆相页岩油国家级示范区年产量首次突破100万吨，创历史同期最高水平 [1] - 示范区覆盖面积2778平方公里，位于黑龙江省大庆市杜尔伯特蒙古族自治县境内 [3] 产量与技术效率显著提升 - 2025年以来，通过优化钻井、压裂等工艺及精细化管理，单井产量从初期7.7吨增长至目前17.3吨 [5] - 单井建产周期提效56%，页岩油日产超3700吨 [5] - 示范区从2021年年产1.5万吨起步，到2025年产量超百万吨，实现跨越式增长 [10] 页岩油资源与全球背景 - 页岩油是赋存于富有机质页岩层系中的非常规石油资源，存储条件复杂、埋藏深、开采难度大 [7] - 全球页岩油资源在21个国家的75个盆地中，已探明资源量达700—800亿吨 [9] - 我国页岩油主要分布在鄂尔多斯、松辽等5个大型盆地及多个中小型盆地，技术与可采储量均居世界前列 [9] - 我国在2020年前后进入页岩油大规模勘探开发阶段，其已成为重要的战略接替资源 [9] 油品品质与经济价值 - 古龙页岩油颜色呈金黄色，具有油质轻、密度小、杂质少的特点 [13] - 该油品无需复杂预处理即可进入炼化环节，是生产聚酯纤维、航空煤油、优质汽油等高附加值产品的理想原料 [13] - 在炼油过程中渣油少，提炼效率提高了15%到20%，极大提高了产品附加值 [14] 绿色开采技术创新 - 在压裂环节创新应用新型二氧化碳压裂剂和驱油技术，将工业收集的二氧化碳提纯液化后注入地下 [14] - 二氧化碳注入有助于产生微小破裂释放原油，并能补充地层能量提升采收率 [17] - 累计埋存二氧化碳51.14万吨，获得了碳足迹证书 [16] - 在关键工艺上推进电代油、气代油等清洁化作业近60% [16] 新能源与智能化应用 - 示范区搭建新能源微电网，整合风能、太阳能、天然气和储能系统，为关键工序提供低成本清洁能源 [17] - 页岩油生产绿电累计发电317.8度 [16] - 数智化技术全面覆盖开采全流程，基础统计工作量减少70%，工作场景向“室内监控”转变 [27] - 通过三维地质模型和钻井模拟，甜点油层钻遇率由以往的70%提升到95%以上 [23] 核心技术突破与开采难度 - 古龙页岩油藏属于泥纹型，储层孔隙直径最小不足0.1微米，黏土含量高，开采难度大 [21] - 自主创新研发“逆混合+复合压裂”体积压裂技术，旨在形成地下互联互通的“公路网络”而非单一裂缝 [21] - 构建全流程智能钻井系统，以解决在千米深处油层中精准穿梭的难题 [25]

核心观点 - 大庆古龙陆相页岩油国家级示范区年产量首次突破100万吨，创历史同期最高水平，标志着中国陆相页岩油开发取得重大突破，并已实现从勘探突破到规模量产的关键跨越 [1][3] 产量与产能 - 示范区2024年产量预计将超过108万吨，日产超3700吨 [3] - 示范区2022年产量近10万吨，2024年产量超40万吨，实现了连续三年产量翻番的跨越式发展 [5] - 截至目前，示范区累计完钻水平井393口，累计产油超167万吨 [5] - 公司规划到“十五五”末（约2030年），示范区产量要达到300万吨 [7] 技术与效率 - 通过优化钻井、压裂等关键工艺及全生命周期精细化管理，单井产量从初期7.7吨增长至目前17.3吨，单井建产周期提效56% [3] - 历经三轮技术迭代，实现了页岩油产量连年倍增，完成了从“勘探突破”到“规模量产”的关键跨越 [3] - 古龙页岩油的成功开发实现了陆相页岩油勘探开发理论、核心技术的双突破 [7] 资源与区域 - 大庆古龙陆相页岩油国家级示范区覆盖面积2778平方公里，位于黑龙江省大庆市杜尔伯特蒙古族自治县境内 [3] - 与国内外其他页岩油相比，该资源是在泥里找油，储油孔隙更小，开发难度更大 [3] - 目前，古龙页岩油已提交探明储量1.58亿吨 [7]

核心观点 - 中国石油吉林油田在CCUS项目中成功实现关键设备高压注入压缩机的国产化替代与性能优化 标志着公司在CCUS技术装备自主可控和降本增效方面取得重大突破 为技术的大规模工业化推广扫除了障碍 [1][2] 技术研发与国产化突破 - 公司成功研发并投运国内首台自主研发的二氧化碳超临界注入压缩机组 结束了核心设备长期依赖进口的历史 [1][2] - 通过自主攻关 成功改造压缩机关键易损部件阀片 将其更换周期从1个月延长至3个月以上 同时将压缩机处理能力提升至额定排量的115% [1] - 公司2023年已成功研发亚洲首台全产业链CCUS工程专用压缩机组和国产首套二氧化碳驱水气同计注入装置 后者双介质计量准确率大于95% [2] 经济效益与成本优化 - 阀片国产化改造后 每年节约进口阀片材料费80万元 并年节约电费超100万元 [1] - 通过大数据分析优化压缩机润滑油滴速 从13秒一滴调整至18秒一滴 每年可节约费用45万元 [2] 项目运营与里程碑 - 公司首台国产10万立方米高压注入压缩机已安全稳定运行超过1万小时 [1] - 公司于2014年在吉林油田建成国内首个二氧化碳超临界注入站——黑46循环注入站 [1] - 2023年 国产压缩机组在黑46循环注入站完成工业试验并正式投运 [2]

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 天眼查资料显示，中国石油天然气股份有限公司，成立于1999年，位于北京市，是一家以从事石油和天 然气开采业为主的企业。企业注册资本18302097万人民币。通过天眼查大数据分析，中国石油天然气股 份有限公司共对外投资了1294家企业，参与招投标项目443次，财产线索方面有商标信息38条，专利信 息5000条，此外企业还拥有行政许可168个。 国家知识产权局信息显示，中国石油天然气股份有限公司取得一项名为"冲刷腐蚀测试装置及方法"的专 利，授权公告号CN114839096B，申请日期为2021年2月。 ...

投资评级 - 中石油H股及A股投资评级均为“买入”，H股目标价从8.80港元上调至9.62港元 [6][7][8] 核心观点 - 中石油在川渝地区的反向路演揭示了该地区提升天然气产量的巨大潜力以及下游天然气利用计划 [6][8] - 天然气价值链业务贡献的不断增长将增强其盈利韧性，以应对未来油价可能下跌的局面 [6][8] - 汽车行业专家预计，由于地方补贴政策早于预期暂停及消费者观望情绪加剧，四季度零售上险数同比降幅将从10月的-9%扩大至12月的-15%或以上 [10][12] - 2026年新刺激政策极有可能在12月下旬宣布，有望推动四季度因补贴暂停而导致的观望需求在2026年1月春节前集中释放 [10][12] - 可能早于预期出台的2026年刺激政策或将成为扭转汽车板块近期悲观情绪的催化剂，并有望推动板块超跌股的反弹行情持续至2026年1月 [11][13] 指数与商品表现 - 恒生指数(HSI)收于25,936点，年初至今上涨29.3% [2] - 黄金价格报4,208美元/盎司，年初至今上涨60.3% [3] - 波罗的海干散货指数(BDI)报2,600点，年初至今大幅上涨160.8% [3] 宏观经济数据 - 中国10月CPI同比上涨0.2%，低于0.7%的预期 [4] - 中国10月PPI同比下降2.1% [4] - 美国11月FOMC利率决策上限为4.0%，高于3.8%的预期 [4] - 美国10月新屋销售为80.0万套，高于71.8万套的预期 [4] 行业活动与展望 - 汽车行业明年关注重点在于库存消化情况、春节后内需复苏、持续增长的出口动能以及智能网联领域的技术升级 [11][13] - 中银国际计划举办多场在线专家会，主题涵盖互联网、必选消费、AI手机、人形机器人、耐克公司拐点、锂矿及电解铝行业 [5]