航空公司股价表现 - 港股三大航空股集体下跌，中国国航最新价6.460港元，跌幅近3% [1][2] - 中国南方航空股份最新价5.300港元，跌幅2.2% [1][2] - 中国东方航空股份最新价4.640港元，跌幅1.2% [1][2] 中日航线运营数据 - 12月中国境内到日本的计划航班中，有超过40%航班取消，取消航班数量超过1900个 [1] - 11月中之后赴日旅客量大幅下降，以11月25日为例，当日旅客量比11月15日减少约23% [1] 对航空公司的影响 - 由于日本航线客流量较大，国际线中日本航线占比较高的相关航司近期或受到一定冲击 [1]

调查背景与核心问题 - 飞机经济舱“锁座”及有偿选座服务引发消费者广泛关注和热议 [1] - 消费者反映在线选座时，经济舱前排、靠窗、靠过道等便利舒适座位常被单独锁定，选择需额外付费 [1] - 江苏省消费者权益保护委员会针对此问题选取了10家国内航空公司进行调查并于11月26日公布结果 [1] 调查范围与对象 - 调查覆盖南方航空、中国国航、海南航空、厦门航空、深圳航空、山东航空、四川航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空共10家航空公司 [1] 调查核心发现 - 10家航空公司的经济舱均存在锁座行为 [1] - 厦门航空公司航班锁座率最高，达到42.5% [1] - 大多数航空公司锁座比例达到30%以上 [1] - 部分航空公司锁座比例在50%以上 [1] 监管行动与要求 - 江苏省消费者权益保护委员会已就飞机票锁座问题向10家航空公司提出明确整改要求 [1] - 要求10家航空公司在15个工作日内提交书面整改情况 [1]

行业核心问题 - 飞机经济舱“锁座”行为引发广泛消费者争议，即航空公司将前排、靠窗、靠过道等优质座位锁定，需额外付费或使用积分才能选择[1] - 江苏省消保委对包括南方航空、中国国航、东方航空等在内的10家国内航空公司展开调查，并于近日公布结果[4] 锁座行为普遍性与比例 - 被调查的10家航空公司经济舱均存在锁座行为，购票阶段锁座比例介于19.9%到62.1%之间，均值达到38.7%[5] - 多数航空公司锁座比例达到30%以上，部分在50%以上，其中厦门航空航班锁座率高达42.5%[7] 锁座范围与模式 - 锁座范围高度集中于经济舱前排、靠窗及靠过道等消费者偏好的优质座位，仅开放中间区域、机尾等舒适度较差的座位供免费选择[9] - 锁定优质座位的解锁机制存在变相付费现象，大多需要乘客用会员积分或里程兑换，非会员或不常坐飞机的旅客选择受限[11] - 部分航空公司可通过积分兑换或付费购买等方式解锁优选座位，将基础服务转为收费项目[13] - 春秋航空锁定区域覆盖经济舱前端大部分优质座位，前十几排均支持付费升级或权益包购买，锁定区间超过其他航司[18] 航空公司锁座理由与矛盾 - 南方航空、山东航空、厦门航空等多家航司客服以预留特殊旅客座位、保障应急座位使用、维持飞行配载平衡等为由强调合规性[15] - 调查结果与航司说法相悖：锁座比例高达30%以上与“预留特殊旅客座位”说法不符；大量便利舒适座位被锁定与“保障应急座位”说法不符；付费即可解锁与“维持配载平衡”理由不符[15] - 中国国航、深圳航空客服回复模糊，以系统默认规则回应，未给出明确合理依据[16] 涉嫌侵犯的消费者权益 - 行为涉嫌侵犯消费者知情权，未在购票环节明确告知免费选择范围、兑换标准等关键信息，使用模糊表述[20] - 行为涉嫌侵犯消费者自主选择权与公平交易权，将大量常规便捷座位划为“优选座位”并收费，压缩免费选择空间，因设置不合理交易条件违反公平原则[22] 监管介入与整改要求 - 江苏省消保委已线上约谈10家航空公司并提出明确整改要求[23] - 要求航空公司立即开展自查自纠，重点解决“锁座范围过度”问题，取消付费或积分兑换等形式的变相付费选座模式，确保免费可选座位数量合理、分布均衡[24] - 要求对涉嫌不公平的格式条款进行修改，将权力限制在合理透明的框架内，并严格履行告知义务[24] - 要求航空公司在服务中恪守信息透明、规则公平、尊重选择自主三项基本原则[27] - 要求10家航空公司在15个工作日内提交书面整改情况，江苏省消保委将持续关注整改落实情况[26][29]

技术突破与创新 - 成功完成全球首次RNP AR程序与GLS精密进近技术的融合应用 [1] - 实现我国高高原机场首次GBAS导航新技术的验证 [1] - 首次实现拉萨贡嘎国际机场双向精密进近保障能力 [1] - 采用我国自主研发并获适航认证的国产地面导航设备 [2] - 飞行程序由中国民航科学技术研究院独立设计 [2] 运行效率与安全提升 - GLS程序深度融合RNP AR路径灵活性与GLS高精度水平及垂直引导能力 [2] - 有效突破传统导航手段在复杂地形与恶劣天气下的局限 [2] - 在低能见度等不利气象条件下航班仍可安全高效执行精密进近与着陆 [2] - 显著提升高高原复杂机场的运行安全和飞行效率 [1] - 显著提升运行安全裕度与航班正常性 [2] 项目实施与自主知识产权 - 实地验证飞行由中国国际航空公司专业团队执行 [2] - 从设备、程序到验证飞行全环节均依托国内专业技术力量完成 [2] - 在RNP AR衔接GLS精密进近技术领域拥有完全自主知识产权 [2] - 项目体现了我国在智慧民航建设、空管技术创新和高高原运行保障能力的重大突破 [2] 后续计划与技术推广 - 航科院将联合多方技术团队聚焦GLS的深度应用与融合创新 [3] - 加快技术成果的转化与推广步伐 [3] - 为后续推进GBAS技术应用及高高原机场GLS与RNP AR导航技术组合提供完整实践方案与经验 [2] 相关验证项目 - 本月18日成功完成空客A319-115S拉萨贡嘎机场RNP AR+ILS程序的实地试飞验证 [5] - 航科院与国航团队协同完成从规章研究、程序设计、安全评估到导航数据编码与测试库构建的全流程任务 [5]

板块整体表现 - 12月1日航空机场板块整体上涨2.31%，显著跑赢上证指数（上涨0.65%）和深证成指（上涨1.25%）[1] - 板块内个股呈现普涨格局，中国国航以5.35%的涨幅领涨[1] 个股价格表现 - 中国国航收盘价8.46元，涨幅5.35%，成交额9.04亿元，成交量109.56万手[1] - 吉祥航空收盘价13.33元，涨幅4.30%，成交额3.48亿元，成交量26.49万手[1] - 南方航空收盘价6.98元，涨幅2.95%，成交额3.87亿元，成交量56.13万手[1] - 海航控股收盘价1.76元，涨幅1.73%，成交额9.85亿元，成交量563.03万手[1] - 中国东航收盘价5.12元，涨幅1.59%，成交额5.46亿元，成交量107.55万手[1] - 春秋航空收盘价55.56元，涨幅1.09%，成交额2.23亿元，成交量4.05万手[1] - 上海机场收盘价31.89元，涨幅0.73%，成交额4.68亿元，成交量14.80万手[1] - 白云机场收盘价9.66元，涨幅0.10%，成交额1.56亿元，成交量16.21万手[1][2] - 厦门空港收盘价16.15元，下跌0.68%，是板块内唯一下跌的个股[2] 资金流向分析 - 航空机场板块整体主力资金净流出307.93万元，游资资金净流入1013.1万元，散户资金净流出705.18万元[2] - 中信海直主力净流入2756.93万元，主力净占比11.80%，为板块最高[3] - 白云机场主力净流入2219.52万元，主力净占比14.25%[3] - 中国国航主力净流入1863.18万元，主力净占比2.06%[3] - 海航控股主力净流出1008.80万元，主力净占比-1.02%[3] - 华夏航空主力净流出1392.39万元，主力净占比-5.11%，为板块最低[3]

股份数据 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份4,955,610,672股，面值1元，股本4,955,610,672元[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份12,492,810,328股，面值1元，股本12,492,810,328元[1] - 2025年11月，H股、A股法定/注册股份及股本无增减[1] - 截至2025年11月底，H股、A股已发行股份数分别为4,955,610,672、12,492,810,328股，库存股为0[2] - 2025年11月，H股、A股已发行股份及库存股份数目无增减[2] 股本总计 - 2025年11月底法定/注册股本总额为17,448,421,000元[1]

股份及股本情况 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份4,955,610,672股，股本4,955,610,672元，本月无增减[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份12,492,810,328股，股本12,492,810,328元，本月无增减[1] - 2025年11月底法定/注册股本总额为17,448,421,000元[1] - 截至2025年11月底，H股已发行股份4,955,610,672股，库存股0，本月无增减[2] - 截至2025年11月底，A股已发行股份12,492,810,328股，库存股0，本月无增减[2]

AH股溢价率排行 - 东北电气AH溢价率最高达881.82%，H股价格0.275港元，A股价格2.25元 [1] - 弘业期货和中石化油服AH溢价率分别为274.55%和269.74%，位列第二和第三 [1] - 溢价率前十的股票还包括浙江世宝(261.98%)、晨鸣纸业(245.83%)、京城机电股份(242.66%)等，溢价率均超过200% [1] - 宁德时代AH溢价率为-5.03%，H股价格483港元显著高于A股价格382.97元 [1] - 招商银行和恒瑞医药AH溢价率分别为-1.36%和1.50%，H股价格也高于A股价格 [1] - 溢价率后十的股票包括潍柴动力(6.45%)、美的集团(7.66%)、药明康德(8.18%)等，溢价率均低于16% [1] AH股偏离值排行 - 广和通偏离值最高为31.56%，其AH溢价率为105.19% [1][2] - 大众公用和京城机电股份偏离值分别为23.38%和20.11%，位列第二和第三 [1][2] - 偏离值前十的股票还包括晨鸣纸业(18.63%)、东北电气(17.79%)、山东新华制药股份(16.61%)等 [1][2] - 江苏宁沪高速公路偏离值最低为-13.73%，其AH溢价率为52.60% [1][2] - 均胜电子和中国人寿偏离值分别为-12.81%和-11.45%，位列偏离值后三 [1][2] - 偏离值后十的股票还包括安徽皖通高速公路(-11.38%)、中国南方航空股份(-11.34%)、东方电气(-9.64%)等，偏离值均为负值 [2]

航空股市场表现 - 中国国航股价上涨4.27%至6.6港元 [1] - 南方航空股价上涨2.66%至5.41港元 [1] - 东方航空股价上涨2.18%至4.69港元 [1] - 首都机场股价上涨1.43%至2.84港元 [1] 行业运营数据 - 10月民航完成运输总周转量146亿吨公里 [1] - 10月国际航线旅客运输量同比增长20.4%至699万人次 [1] - 10月国际航线货邮运输量同比增长超过20% [1] - 10月国内航线旅客运输量同比增长4.4%至6084.5万人次 [1] 行业前景与盈利预测 - 国泰海通证券认为航空超级周期长逻辑不变 [1] - 预计2025年第四季度行业将大幅减亏 [1] - 预计2025年行业将实现全年扭亏 [1] - 票价市场化、需求稳健增长与客源结构优化将驱动2026年航司盈利中枢上升 [1]

公司股价及交易表现 - 12月1日公司股价上涨5.23%，报收8.45元/股 [1] - 当日成交额达8.27亿元，换手率为0.86% [1] - 公司总市值为1474.39亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为航空客运和航空货运及邮运 [1] - 航空客运收入占比最高，为90.64% [1] - 航空货运及邮运收入占比为4.43%，其他业务收入占比为4.93% [1] 基金持仓变动 - 天弘基金旗下天弘多利一年（010257）基金重仓持有公司股票 [2] - 该基金在三季度减持3.5万股，当前持有9.96万股，占基金净值比例1.52% [2] - 基于股价上涨，该基金当日浮盈约4.18万元 [2]