股份及债券发行 - 2025年1月22日完成发行7.8亿港元、2025年到期4.00%可换股债券[3] - 因部分转换2025年1月债券发行新股份28276891股，余下债券被公司购回[3] - 2025年7月18日完成发行8.5亿港元、2027年到期2.80%可换股债券[4] 公众持股量及豁免 - 公告日公司公众持股量约24.37%，略低于最低公众持股量[6] - 联交所多次延长公众持股量豁免期，最新至2025年7月31日[3] - 公司申请2025年8月1日至2026年4月30日豁免，已获联交所授予待披露[7] 其他措施 - 为发行2025年7月债券，2025年7月19日至9月16日限制股份发行或出售，Century Acquisition提供类似禁售承诺[5] - 公司及Century Acquisition继续考虑措施恢复公众持股量[7]

公司财务日程安排 - 公司将于2025年9月24日举行董事会会议 [1] - 会议将批准刊发截至2025年6月30日止年度的全年业绩 [1] - 会议将考虑建议派发末期股息 [1]

会议安排 - 公司将于2025年9月24日举行董事会会议[4] - 会议将批准刊发截至2025年6月30日止年度全年业绩[4] - 会议将考虑建议派发末期股息[4] 人员构成 - 公司执行董事有郑家纯博士等5人[4] - 非执行董事有杜家驹先生等2人[4] - 独立非执行董事有石礼谦先生等6人[4]

投资评级与目标价 - 交银国际首予周大福创建目标价9.42港元及"买入"评级 [1] 保险业务增长前景 - 旗下保险公司周大福人寿预计成为主要增长动力 未来两年应占经营利润(AOP)增长约10% [1] - 预计保险AOP将在未来5年超过其他业务 [1] 财务表现预测 - 预计2025-2029财年收入复合年增长率为5.6% [1] - 核心盈利指标AOP在2025和2026财年同比增4.7% 分别达43.6亿和45.7亿港元 [1] - 2027-2029财年AOP增速加速至约8% [1] 现金流与股息政策 - 2020-2024财年核心每股股息从0.58港元升至0.65港元 [1] - 经调整EBITDA达50-70亿港元 派息比率维持在35%-40% [1] - 预计2025/2026/2027财年核心每股股息为0.65/0.68/0.71港元(不计特别息) [1] - 按9月2日收市价7.77港元计算 对应股息率分别为8.4%/8.8%/9.2% [1] 业务稳定性 - 公司经济状况稳定 主要受益于稳定收费公路及物流业务 [1] - 预计将产生更多充足现金流支撑股息支付 [1]

投资评级与目标价 - 交银国际首予周大福创建目标价9.42港元及"买入"评级 [1] 保险业务增长前景 - 旗下保险公司周大福人寿被视作公司主要增长动力 [1] - 预计未来两年应占经营利润(AOP)增长约10% [1] - 预计保险AOP将在未来5年超过其他业务 [1] 财务表现预测 - 预计2025-2029财年收入复合年增长率为5.6% [1] - 预计2025和2026财年AOP同比增4.7%至43.6亿和45.7亿港元 [1] - 2027-2029财年AOP增速预计加速至约8% [1] 股息与现金流状况 - 2020-2024财年核心每股股息从0.58港元升至0.65港元 [1] - 经调整EBITDA达50-70亿港元 [1] - 派息比率维持在35%-40% [1] - 预计2025/2026/2027财年核心每股股息为0.65/0.68/0.71港元 [1] - 按9月2日收市价7.77港元计算股息率达8.4%/8.8%/9.2% [1] 业务稳定性 - 公司经济状况稳定主要受惠于收费公路及物流业务 [1] - 预计公司将产生更多充足现金流支撑股息 [1]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为60亿港元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）数目为40.25816976亿股[2] - 本月底库存股份数目为0[2] - 本月内已发行及库存股份总额增减为0股[6] 购股权计划 - 上月底9819.0843万股购股权已失效，本月变动 - 5.9972万股，月底结存9813.0871万股[3] - 本月底可行使期权可发行或转让股份总数为2.09086063亿股[3] - 本月行使期权所得资金总额为0港元[3] 可换股债券 - 发行2027年到期8.5亿港元2.80%可换股债券，上月底和本月底已发行总额均为8.5亿港元[4] - 可换股债券认购价/转换价为7.67港元[4] - 本月底可能发行或转让股份数目为1.10821382亿股[4]

沽空比率排行 - 华润啤酒-R沽空比率达100%位居首位 [1][2] - 中国移动-R沽空比率为86.07%位列第二 [1][2] - 快手-WR以80.01%沽空比率排名第三 [1][2] - 前十名单还包括恒生银行-R(79.6%)、友邦保险-R(76.94%)及比亚迪股份-R(74.87%)等 [2] 沽空金额排行 - 美团-W以30.21亿元沽空金额居首 [1][2] - 阿里巴巴-SW沽空金额达19.5亿元位列第二 [1][2] - 腾讯控股沽空金额16.45亿元排名第三 [1][2] - 比亚迪股份(14.73亿元)和快手-W(8.71亿元)分列第四、五位 [2] 沽空偏离值排行 - 华润啤酒-R偏离值55.21%显著高于历史均值 [1][2] - 快手-WR偏离值40.66%位列第二 [1][2] - 中国移动-R偏离值40.21%排名第三 [1][2] - 新创建集团(31.47%)和宏信建发(31.02%)等公司偏离值均超30% [2] R类股份沽空特征 - R股份在沽空比率前十中占据八席 包括华润啤酒-R/中国移动-R/快手-WR等 [2] - 腾讯控股-R同时出现在沽空比率排行(69.36%)和偏离值排行(27.72%)前十 [2] - R类股份平均偏离值达28.85% 显著高于普通股份 [2] 科技股沽空表现 - 美团/阿里/腾讯包揽沽空金额前三甲 总额达66.16亿元 [1][2] - 快手同时出现在金额排行(8.71亿元)和偏离值排行(40.66%)前列 [1][2] - 晶泰科技沽空金额8.4亿元且偏离值高达21.36% [2]

全球金融市场结构性变革 - 人工智能算力革命与碳中和进程推动金融市场结构性变革 [1] - 新兴科技标的经历估值重构 传统产业债券收益率波动加剧 [1] 股票市场结构性机会 - 量子计算企业（00659 HK/38hyt）（00659 HK/92plm）年初至今平均涨幅达187% [2] - 智能穿戴设备厂商（00659 HK/63vfr）（00659 HK/77uio）因脑机接口技术突破 三季度订单量同比增340% [2] - 固态电池企业（00659 HK/44nhy）（00659 HK/51tgb）获国家发展基金百亿级注资 [2] 债券市场避险价值 - 亚洲美元债成为利率政策转向预期下的资金避风港 [3] - 基建债（00659 HK/29rfv）10年期收益率达5 8% 较同评级美债高120个基点 [3] - 碳中和专项债（00659 HK/83edc）（00659 HK/67zxc）规模突破500亿美元 享受税收优惠与流动性溢价 [3] 黄金资产战略定位 - 地缘政治风险推升黄金配置价值 黄金ETF（00659 HK/12wsx）持仓量创2150吨历史新高 [4] - 数字黄金凭证产品（00659 HK/39qwe）（00659 HK/56yhn）实现T+0跨境结算 日均交易量超20亿美元 [4] - 进取型投资组合建议55%股票+30%债券+15%黄金 保守型组合建议维持25%以上黄金仓位 [4] 智能风控系统发展 - 智能风控提供商（00659 HK/33vfr）（00659 HK/79plm）估值提升 其预警模型可提前36小时预判80%价格异动 [5] - 监管科技平台（00659 HK/88nhy）（00659 HK/53rfv）上线提升市场透明度 [5]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为60亿港元[1] - 已发行股份（不含库存股）增至40.25816976亿股[2] - 本月增加已发行股份（不含库存股）1596.7518万股[6] 购股权与债券 - 购股权计划本月底结存9819.0843万份[3] - 2025年可换股债券本月底发行总额为0[4] - 2027年可换股债券本月发行85000万港元[4] 其他事项 - 证券发行等经董事会授权并依规进行[8] - 购回及赎回股份注销有相关规定[10]

同步购回可换股债券 - 公司已完成同步购回本金总额为5 66亿港元的现有可换股债券 占初始本金额约72 6% [1] - 余下未偿还本金额7400万港元已悉数转换为股份 发行10,013,530股新股份 [1] - 购回及转换后 现有可换股债券已无未偿还余额 并于2025年7月18日在维也纳证券交易所终止交易 [1] 债券发行与上市 - 公司已完成发行本金总额8 50亿港元的新债券 并于2025年7月18日在维也纳证券交易所上市 [2] - 新债券由联席账簿管理人向不少于6名专业投资者完成配售 [2] 股权结构变动 - 公告日期公司公众持股量约为24 37% 略低于联交所规定的25%最低标准 [1]