投资评级与目标价 - 维持周大福创建目标价9.42港元及买入评级 [1] 业务分部表现 - 金融服务AOP同比增长29%至12.42亿港元 [2] - 物流板块AOP增长3% 其中CUIRC贡献23%强劲增长 [2] - 道路业务AOP同比下降8%至14.39亿港元 因长距离车流量减少 [2] - 合约服务边际余额年增13%至92亿港元 奠定未来利润基础 [2] 财务业绩 - 2025财年应占经营利润同比增7%至44.66亿港元 超预期 [1] - 股东应占溢利同比小幅增长4%至21.62亿港元 [1] - 2025财年总股利每股0.95港元 含末期股息0.35港元 [1] - 建议每10股派发1股红股 [1] 未来展望 - 预测2026-2027财年股息率达8.4%-8.8% [1] - 物流出租率反弹及建筑业务受益北部都会区发展 [1] - 融资成本预计下降 2024/2025财年分别为4.7%/4.1% [1] - CUIRC预期维持较高增长 [2]