股东持股变动 - 9月22日股东将股票由富途证券国际香港转入摩根士丹利香港证券 转仓市值1.12亿港元 占公司股份比例7.98% [1] 财务表现 - 2025年上半年公司实现收益7.63亿元人民币 较去年同期减少38.13% [1] - 2025年上半年归属于母公司拥有人亏损6.39亿元 较去年同期亏损幅度扩大170.32% [1]

股权变动 - 中手游股东于9月22日将持股从富途证券国际香港转仓至摩根士丹利香港证券 [1] - 转仓市值为1.12亿港元 [1] - 转仓股份占公司总股本比例达7.98% [1] 财务表现 - 2025年上半年公司收益为7.63亿元人民币 [1] - 收益同比大幅减少38.13% [1] - 归属于母公司拥有人亏损6.39亿元人民币 [1] - 亏损同比显著扩大170.32% [1]

核心财务表现 - 上半年营业收入人民币7.63亿元 经调整净亏损6.38亿元 [1] - 亏损主因包括战略新品《春秋玄奇》与《仙剑世界》高额营销投入 研发团队优化产生一次性裁撤费用 合同到期预付款核销及金融资产减值 [1] - 经营性现金流净额转正至1.08亿元 主要得益于新游戏收入贡献及降本增效措施 [1] 海外业务突破 - 海外业务收入达人民币2.35亿元 同比增长33.2% 占总收益比重从去年同期14.1%大幅提升至30.8% [2] - 《鬥破蒼穹 ：無雙》4月登陆港澳台及新马地区 首月登顶多地iOS免费榜 [2] - 《牛头人GO》上线4天冲上中国香港 中国台湾省及新加坡苹果商店免费榜第1名 [2] - 《斗罗大陆：史莱克学院》越南版获当地苹果商店免费榜第1名 畅销榜第9名 [2] - 《斗罗大陆：逆转时空》港澳台版获中国台湾省苹果商店免费榜第1名 畅销榜第19名 [2] 海外产品储备 - 自研三国策略手游《城主天下》海外版《三国·群英燎原》7月31日在港澳台 新加坡 马来西亚推出 后续将登陆越南及韩国 [3] - 《斗罗大陆：逆转时空》将登陆东南亚市场 [3] - 《斗罗大陆：史莱克学院》与《真·三国无双 霸》将分别进军韩国和日本市场 [3] 小游戏业务表现 - 行业层面：上半年小程序游戏实际销售收入232.76亿元 同比增长40.2% 用户规模突破5亿 [4] - 《春秋玄奇》1月上线 三个月累计流水破亿 微信游戏畅销榜排名从首月第24位攀升至第10位 [4] - 《凌霄战纪》《消个锤子》等存量小游戏持续贡献稳健利润 [4] - 下半年计划推出《代号：仙》《代号：传说》《新镇魂街》等多款小游戏 [4] 创新业务布局 - 加速推动"仙剑奇侠传"IP的RWA上链计划 开发Web3聚合支付工具及去中心化电竞平台"KKFun Esports" [5] - 已与香港稳定币沙盒试点发行人 OSL集团及Pangu达成战略合作 [5] - 专注游戏主业优化产品结构 深化IP运营 探索前沿科技 [5]

中国游戏出海整体表现 - 2025年上半年中国自研游戏海外实际销售收入达95.01亿美元，同比增长超11%，增速重回2021年出海高峰期水平 [1] - 传统优势市场如北美、日韩、西欧竞争加剧，买量成本攀升，促使企业转向新兴市场 [1] - 中东、拉美、东南亚等新兴市场成为增量机会的重要来源 [1] 越南市场 - 2024年越南移动游戏下载量跃居全球第一，超过中国 [5] - 中国游戏在越南获批占比高达81%，早期《剑侠情缘网络版》曾占据近70%市场份额 [7] - 中手游《斗罗大陆：史莱克学院》越南版上线首月获苹果商店免费榜第1、畅销榜TOP10 [7] - 恺英与中手游合作《仙剑奇侠传：新的开始》越南版登下载榜首 [7] - 三七互娱《时光杂货店》越南版上线当月登下载榜第二、收入榜第四 [7] - 成功因素包括文化亲近性、本地支付接入（MoMo、ZaloPay）及小额内购策略 [9] - 版号审批周期需3-6个月，月流水千万人民币已属成功，需精细化运营 [9] - 2025年市场规模预计达15亿至20亿美元，年均增长率15%-25% [9] - 模拟经营、休闲策略等轻度游戏需求上升，混合变现模式（IAP+IAA）成为新机遇 [11] 中东市场 - 沙特政府将游戏产业列为国家战略，计划投资380亿美元 [14] - 沙特用户ARPU是美国用户的2倍、中国用户的5倍 [14] - 阿联酋互联网普及率高达99.5%，埃及人口红利显著 [14] - 本地化要求高，需规避宗教禁忌、接入本地支付（Mada、Apple Pay）及多语言支持 [16] - 部分产品需通过HALAL清真认证，银行普及率低导致支付难点 [16] 俄罗斯市场 - 2024年移动游戏下载量全球第五，安卓平台上半年下载量达11.8亿次 [17] - 智能手机普及率83%，人均月游戏时长11.5小时 [17] - 应用内购买收入达2.47亿美元，同比增长12%，预计2029年突破32.9亿美元 [17] - 玩家年均消费从2022年59美元预计增至2027年67美元，用户规模从2600万增至3500万 [17] - 偏好中重度游戏如策略、战争、射击、MMORPG [18] - 欧美企业退出创造窗口期，中国厂商通过接入本地支付SDK抢占份额 [20] - 壳木软件《Age of Origins》下载量位居前列 [20] 拉美市场 - 玩家规模约1.5亿，市场规模约38亿美元 [21] - 巴西为南美最大市场，规模约13亿美元，移动游戏市场规模超60亿元 [21] - 年轻人口比例40%，中轻度游戏需求旺盛 [21] - 62%巴西网民通过社交媒体了解品牌，KOL推广效果显著 [21][23] - 文化融合特征明显，日本二次元文化接受度高，足球、狂欢节等本土符号易引发共鸣 [23] - 《Free Fire》借狂欢节主题活动及国家队皮肤提升参与度，与《火影忍者》联动获TikTok超20万点赞 [23] - 冰川网络、莉莉丝、IGG等公司已组建本地团队深度运营 [23] 行业趋势 - 出海从"流量红利"模式转向"本地化伙伴"角色，强调可持续全球化发展 [25][26] - 新兴市场需长线运营与深度定制化策略 [23][24]

报告发布 - 2025年9月4日发布2025中期报告发布通知及电子发布公司通讯安排[2] 通讯方式 - 自2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯[3][8] - 未来公司通讯中英文版在公司和港交所网站提供，代替印刷本[4][8] 股东安排 - 建议股东扫描二维码或签回条提供邮箱地址[5][9] - 未提供邮箱仅通过网站接收通讯，可供行动通讯发印刷本[6][10] 咨询方式 - 对函件有疑问工作日9:00 - 18:00致电香港证券登记处(852) 2862 8688 [6][10]

公司基本信息 - 公司为中手游科技集团有限公司，股票代码0302[1][13] - 公司董事长为肖健[11] 通讯安排 - 发布2025中期报告通知及电子通讯安排[2][8] - 通讯文件中英文版已上传公司网站和港交所披露易网站[2][8] 无纸化制度 - 扩大无纸化制度及电子通讯规定2023年12月31日起生效[3][9] - 采用电子方式发布公司通讯[3][9] 非登记股东通讯 - 非登记股东收通讯需联系中介提供邮箱地址[5][10][13] - 未提供邮箱仅能通过网站接收通讯[6][10] - 可选择收取印刷版通讯[13]

根据您提供的财报关键点，我将严格按照要求，将相同主题的关键点归类到同一分组，并确保每个分组主题单一、名称不重复。以下是归类结果： 财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年上半年收益为人民币763.034百万元，同比下降38.1%[8][9] - 期内净亏损为人民币644.254百万元，同比扩大[8] - 经调整净亏损为人民币638.55百万元[8] - 公司总收益同比下降38.1%至人民币763.0百万元[54] - 收益同比下降38.9%至7.63亿元人民币（2024年同期：12.33亿元人民币）[105] - 期内亏损同比扩大167.3%至6.44亿元人民币（2024年同期：2.41亿元人民币）[105] - 每股基本亏损扩大至人民币21.32分（2024年同期：8.58分）[105] - 公司2025年上半年除税前亏损为6.44552亿元人民币[114] - 公司2025年上半年客户合约收益总额为7.63034亿元人民币[120] - 公司2025年上半年总收益为7.63034亿元人民币，较2024年同期的12.33336亿元人民币下降38.1%[123][124] - 归母公司普通权益持有人亏损6.385亿元人民币（2024年：2.362亿元）[136] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售及分销开支同比上升151.0%至人民币372.9百万元[58][60] - 营销开支占收益比例大幅上升至47.7%[58] - 公司2025年上半年销售及分销开支为3.72861亿元人民币[120] - 销售及分销开支激增151.0%至3.73亿元人民币（2024年同期：1.49亿元人民币）[105] - 研发成本下降14.8%至0.94亿元人民币（2024年同期：1.10亿元人民币）[105] - 公司2025年上半年研发成本为9390.8万元人民币[120] - 研发成本同比下降14.8%，从1.10173亿元人民币降至9390.8万元人民币[125][127] - 宣传开支大幅增长167.8%，从1.36027亿元人民币增至3.64282亿元人民币[127] - 雇员福利开支下降30.6%，从1.88198亿元人民币降至1.30703亿元人民币[127] - 融资成本下降6.8%，从1.1109亿元人民币降至1.036亿元人民币[126] - 公司行政開支由2024年上半年的82.3百萬元人民幣增加4.3%至2025年上半年的85.8百萬元人民幣，主要由於一次性員工裁撤支出導致薪酬及福利增加9.6%至61.7百萬元人民幣[61] - 公司研發成本由2024年上半年的110.2百萬元人民幣減少14.8%至2025年上半年的93.9百萬元人民幣，主要由於製作費用減少44.5%至15.1百萬元人民幣[62] - 公司金融資產減值虧損由2024年上半年的62.9百萬元人民幣減少16.8%至2025年上半年的52.3百萬元人民幣[63] - 公司其他開支由2024年上半年的175.8百萬元人民幣大幅增加61.7%至2025年上半年的284.3百萬元人民幣，主要由於撇銷遊戲及IP授權預付款項約189.5百萬元人民幣[64] - 公司融資成本由2024年上半年的11.1百萬元人民幣減少6.7%至2025年上半年的10.4百萬元人民幣[65] - 商誉减值损失减少31.6%至1152万元人民币（2024年同期：1684万元人民币）[105] - 主要管理人员酬金总额4,667千元，较2024年同期23,233千元下降79.9%，主要因股份基础开支减少[162] 各条业务线表现 - 海外业务收入达人民币235.0百万元，同比增长33.2%，占收益比重30.8%[10] - 发行业务收入为人民币656.4百万元[12] - 海外业务收入达到人民币2.35亿元，同比增长33.2%，占公司收益比重30.8%[17] - 公司2025年上半年游戏发行业务收益656364千元人民币，占总收益86.0%[53] - 公司2025年上半年IP授权业务收益33477千元人民币，同比下降68.7%[53] - 游戏发行收益同比下降34.4%至人民币656.4百万元[54] - 游戏开发收益同比下降42.1%至人民币73.2百万元[54] - IP授权收益同比下降68.7%至人民币33.5百万元[54] - 海外业务收入实现显著增长[54][55][56] - 公司2025年上半年游戏发行业务收益为6.56364亿元人民币[120] - 公司2025年上半年游戏开发业务收益为7319.3万元人民币[120] - 公司2025年上半年知识产权授权业务收益为3347.7万元人民币[120] - 游戏发行业务收益同比下降34.4%，从9.99925亿元人民币降至6.56364亿元人民币[123][124] - 游戏开发业务收益大幅下降42.0%，从1.2633亿元人民币降至7319.3万元人民币[123][124] - 知识产权授权业务收益暴跌68.7%，从1.07081亿元人民币降至3347.7万元人民币[123][124] - 中国内地市场收益下降50.0%，从10.5696亿元人民币降至5.28055亿元人民币[123][124] - 公司2025年上半年《仙剑奇侠传》IP授权收入达人民币33.1百万元，同比增长134.8%[25] 各地区表现 - 海外市场拓展聚焦港澳台、日韩及东南亚地区包括5款在研游戏[31][32] 用户运营数据 - 平均每月活跃用户11,573千人，同比下降19.6%[11] - 平均每月付费用户833千人，同比下降18.9%[11] - ARPPU为人民币152.7元，同比下降23.7%[11] - 新注册用户总数42,824千人，同比下降9.5%[11] - 2025年上半年18周岁以下未成年玩家对公司中国游戏收入占比低于0.01%[30] 游戏产品表现：成功案例 - 小游戏《春秋玄奇》上线三个月内累计流水超过1亿元人民币，营收表现超出预期[15] - 《新三国志曹操传》上线首月获得苹果商店评分4.8分（5分制）及超过6000条评价，策略游戏榜第3名[14] - 《斗破苍穹：无双》上线首月获得台湾和香港苹果商店游戏免费榜第1名，畅销榜分别第28名和第41名[16] - 《斗罗大陆：史莱克学院》在越南上线首月获得苹果商店免费榜第1名、畅销榜第9名，谷歌商店免费榜第2名、畅销榜第15名[17] - 《斗罗大陆：逆转时空》在港澳台上线首月获得台湾苹果商店免费榜第1名、畅销榜第19名，香港免费榜第3名、畅销榜第9名[17] - 小游戏《春秋玄奇》上线三个月内累积流水过亿人民币且付费留存率远超同类产品[34] - 《火影忍者：木叶高手》上线首月获苹果商店免费榜第1名[33] - 文脉互动自研《三国・群英燎原》海外版已于2025年7月31日在港澳台、新加坡及马来西亚推出[36] - 《三国·群英燎原》于2025年7月31日在港澳台、新加坡和马来西亚上线，首月获台湾苹果商店免费榜第1名[20] 游戏产品表现：未达预期案例 - 《三千幻世》游戏上线首月获得苹果商店免费榜第1名、TapTap热门榜第1名和新品榜第1名，但付费用户转化效率低导致收益未达预期[13] - 公司自主研游戏《仙剑世界》上线后表现未达预期，因体量过大、画面精度低等问题导致重大财务损失[19] - 小游戏《牛头人GO》在港澳台及新马上线4天后登上三地苹果商店免费榜第1名，但LTV低于预期未能带来利润[16] - 《聊天群的日常生活》手游上线后营收表现未达预期，公司将调整广告推广策略提升利润回收效率[13] 未来产品管线与计划 - 《代号：暗夜传奇》延期至2025年下半年上线[20] - 公司计划2025年下半年推出7款新游戏涵盖移动端及小游戏平台[32] - 研发方向聚焦传奇品类游戏并严控成本以提升自研成功率[31] - 小游戏《代号：仙》采用水墨国风美术风格瞄准内地玩家市场[34] - 《代号：暗夜传奇》处于四测阶段且版号申请中[32] - 《斗罗大陆：逆转时空》计划2025年10月在东南亚地区上线[35] - 《斗罗大陆：史莱克学院》计划2025年内在韩国上线[35] - 《真・三国无双霸》手游计划2025年下半年在日本上线[35] - 文脉互动新游戏《代号：暗夜传奇》计划2025年内正式上线[36][38] - 公司计划2025年末至2026年初推出Web3电竞游戏平台KKFun Esports[46] IP运营与拓展 - 公司推出“仙剑一面”全国巡回漫展，覆盖10个省份，总展区面积累计达5万平方米[25] - 公司与企鹅影视合作制作《仙剑奇侠传三》动画番剧，2025年腾讯视频播出[22] - 公司与哔哩哔哩合作制作《仙剑奇侠传四》动画及《仙剑奇侠传一》动画作品[22] - 公司联合中文在线打造《仙剑奇侠传》广播剧，2025年6月在“兔U”App独家上线[23] - 公司出版《仙剑奇侠传一》小说于2025年1月面世，多部系列小说处于创作阶段[23] - 仙剑XR沉浸式互动娱乐项目将于2025年10月推出市场[40] - 仙剑三十周年赵灵儿雕像及多款角色雕像/可动人偶将于2025年内面世[41] - 仙剑全国巡回专题漫展2025年下半年将持续在多城市举办[42] 技术应用与创新 - 公司持续推进AIGC技术在游戏研发、营销和运营中的应用[26] - 公司加速推进仙剑IP的RWA上链计划及Web3聚合支付工具[44] - 公司计划推出基于Web3技术的去中心化电竞游戏平台[44] - 公司于2025年7月29日与香港金管局稳定币沙盒试点发行人签署合作备忘录[47] - 公司于2025年8月15日与OSL集团达成战略合作推动合规稳定币生态[47] - 公司加速推动《仙剑奇侠传》IP的RWA计划[45] - 公司计划推出支持法币和虚拟货币的Web3聚合支付工具[45] 公司荣誉与ESG - 公司再次入选2025-2026年度国家文化出口重点企业[27] - 2025年7月获伽马数据评为"ESG信息披露卓越企业"[28][29] - 公司自2017年起已建成13所"中手游筑梦图书馆"[29] 其他财务数据（应要求，仅列出与业务运营相关的部分现金流和资产数据） - 经营性现金流量净额为人民币108.7百万元[10] - 公司2025年上半年经营所得现金净额为1.08732亿元人民币[114] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为1.33349亿元人民币[115] - 现金及现金等价物由2024年底的101.8百萬元人民幣增加至2025年6月30日的133.3百萬元人民幣，流動比率為1.15倍[70][71] - 现金及现金等价物增长31.1%至1.33亿元人民币（2024年末：1.02亿元人民币）[108] - 现金及现金等价物133,349千元，较2024年末101,756千元增长31.0%[163]

股本情况 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为50万美元，股份50亿股，每股面值0.0001美元[1] - 截至2025年8月底，已发行股份29.95413777亿股，库存股份0股[2] 期权情况 - 截至2025年8月底，首次公开发售后股份期权计划的股份期权数目为1.2273亿股[3] - 截至2025年8月底，该计划行使时可能发行或转让的股份总数为1.0337亿股[3] 股份变动 - 2025年8月公司多项股份数目无变动[1][2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入人民币7.63亿元，同比下降38.1% [1] - 期内净亏损人民币6.44亿元，经调整净亏损人民币6.38亿元 [1] - 经营性现金流净额转正，达人民币1.08亿元 [3] 收入结构分析 - 海外业务收入人民币2.35亿元，同比增长33.2%，占总收益比重30.8%（去年同期为14.1%）[3][6] - 小游戏业务稳定增长，《春秋玄奇》上线三个月累计流水超人民币1亿元 [5] 主要游戏表现 - 《仙剑世界》2025年2月上线后因品质问题收益未达预期 [1] - 《三千幻世》2025年4月上线首月登苹果商店免费榜Top 1及TapTap双榜Top 1 [3] - 《新三国志曹操传》2025年6月上线，苹果商店评分4.8分（超6000条评价），登策略游戏榜Top 3 [3] - 《牛头人GO》海外上线4天登中国香港、中国台湾、新加坡苹果免费榜Top 1 [6] - 《斗破苍穹：无双》海外首月登中国台湾、香港苹果免费榜Top 1，台湾畅销榜Top 28 [6] 成本与费用 - 《仙剑世界》及《春秋玄奇》产生高额营销推广费用 [1] - 人员优化调整产生一次性裁撤费用 [1] - 公司预计后续研发成本及推广费用可能下降 [1] 未来产品管线 - 2025年下半年计划上线《火影忍者：木叶高手》（已登iOS免费榜Top 1）、《代号：暗夜传奇》、《新镇魂街》等产品 [9][10] - 海外将推出《三国·群英燎原》（港澳台上线首月登台湾免费榜Top 1）、《斗罗大陆：逆转时空》（东南亚）、《斗罗大陆：史莱克学院》（韩国）等 [9][10] - 公司预计经营性业务有望在下半年扭转局面 [9]

核心财务表现 - 上半年营业收入7.63亿元，经调整净亏损6.38亿元 [1] - 经营性现金流净额转正至1.08亿元 [1] - 海外业务收入占比从去年同期14.1%大幅提升至30.8% [2] 业务板块表现 - 海外业务收入同比增长33.2% [1] - 小游戏业务成为新增长引擎，《春秋玄奇》上线三个月累计流水破亿元 [3] - 游戏开发收益约0.73亿元，主要因《仙剑世界》表现不佳及自研游戏空缺 [2] 战略调整与成本优化 - 亏损主因新游戏营销推广费用、组织架构优化裁撤费用及资产减值 [2] - 通过降本增效措施实现现金流改善 [1] - 下半年计划上线《代号：暗夜传奇》等多款新游戏 [2] IP运营成效 - 核心IP《仙剑奇侠传》授权收入达3310万元，同比增长134.8% [5] - 与超竞集团合作加速IP全产业链发展 [5] - 与Suplay、三月兽等潮玩品牌开拓线下渠道 [5] 未来增长布局 - 推进《仙剑奇侠传》RWA上链、Web3支付工具及电竞平台等战略举措 [1] - 海外市场成为风险分摊及利润增长核心驱动力 [3] - IP全产业链布局涵盖动画、剧集、衍生品等多元化开发场景 [6]