核心财务表现 - 上半年营业收入人民币7.63亿元，期内经调净亏损人民币6.38亿元 [1] - 亏损主因包括新游戏营销推广费用、一次性裁撤费用及资产减值 [1] - 经营性现金流净额转正至人民币1.08亿元 [1] 海外业务表现 - 海外业务收入达人民币2.35亿元，同比增长33.2%，收入占比从14.1%提升至30.8% [2] - 《鬥破蒼穹：無雙》登陆港澳台及新马地区后登顶多地iOS免费榜 [2] - 《牛头人GO》上线4天冲上香港、台湾及新加坡苹果商店免费榜第1名 [2] - 《斗罗大陆：史莱克学院》越南版获苹果商店免费榜第1名及谷歌商店免费榜第2名 [2] - 《斗罗大陆：逆转时空》港澳台版获台湾苹果商店免费榜第1名及香港畅销榜第9名 [2] 小游戏业务表现 - 小游戏业务成为新增长引擎，《春秋玄奇》上线三个月累计流水破亿 [4] - 《春秋玄奇》微信游戏畅销榜排名从第24位攀升至第10位 [4] - 《凌霄战纪》、《消个锤子》等存量小游戏持续贡献稳健利润 [4] 用户运营数据 - 新注册用户总数达4282.4万名 [4] - 月平均活跃用户数约1157.3万名，月平均付费用户数约83.3万名 [4] - ARPPU达人民币152.7元 [4] IP游戏储备与发行 - 中国大陆推出《三千幻世》（苹果免费榜第一）及《新三国志曹操传》（高评分） [6] - 7月上线《火影忍者：木叶高手》登顶iOS免费榜 [6] - 自研新品《代号：暗夜传奇》即将上线，《三国·群英燎原》海外版已推出 [8] - 储备项目包括《斗罗大陆》系列、《真·三国无双霸》等覆盖多地区市场 [9] 仙剑IP运营 - 仙剑IP授权收入达人民币3310万元，同比增长134.8% [10] - 与超竞集团合作加速IP全产业链发展 [10][11] - 动画番剧、真人剧集、漫展及衍生品合作全面展开 [13] - 《仙剑奇侠传四》重制版开发中，新签卡牌RPG游戏将于2026年开发 [13] 战略与技术布局 - 深化"业务聚焦+成本控制"战略，通过AIGC提升运营效率 [14] - 布局Web3领域，推动仙剑IP的RWA上链计划及去中心化电竞平台 [16] - 与香港稳定币沙盒试点发行人、OSL集团等达成战略合作 [16]

收入和利润（同比环比） - 公司收益为人民币763.0百万元，同比下降38.1%[5] - 2025年6月30日公司收益为763.034百万元人民币，较2024年同期的1,233.336百万元人民币下降38.1%[79] - 公司总收益同比下降38.1%至763.0百万人民币（2024年同期：1,233.3百万人民币）[88][89][90] - 归母公司拥有人期内亏损为人民币638.6百万元，同比扩大170.3%[4] - 期内净亏损为人民币644.3百万元，包含预付款项撇销及金融资产公平值亏损合计人民币266.2百万元[5] - 公司2025年上半年期内亏损为6.442亿元人民币，较2024年同期的2.410亿元人民币显著扩大[50] - 经调整净亏损为6.386亿元人民币，较2024年同期的2.080亿元人民币显著扩大[51] - 2025年6月30日公司期内亏损为644.254百万元人民币，较2024年同期的241.051百万元人民币亏损扩大167.3%[79] - 除税前亏损扩大至人民币644.6百万元[66] - 除税前亏损扩大206.0%至644.6百万人民币（2024年同期：210.6百万人民币）[86][87] - 期内亏损扩大至人民币644.3百万元[68] - 归母公司普通权益持有人亏损为6.3855亿元，同比扩大170.3%[101] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销开支大幅增加至3.729亿元人民币，较2024年同期的1.486亿元人民币增长151.0%[50] - 研发成本为9391万元人民币，较2024年同期的1.102亿元人民币下降14.8%[50] - 销售及分销开支同比激增151.0%至3.729亿元人民币，主要因《仙剑世界》等新游戏推广投入[58] - 营销开支大幅增长168.0%至3.643亿元人民币，占收益比例从11.0%升至47.7%[58] - 行政开支增长4.3%至8583万元人民币，薪酬福利增长9.6%至6171万元[59] - 研发成本下降14.8%至9391万元人民币，制作费用下降44.5%至1509万元[61] - 销售成本同比下降41.4%至5.045亿元人民币，占收益比例从69.8%降至66.1%[55] - 发行渠道及CP分成成本下降43.0%至3.897亿元人民币，占收益比例从55.4%降至51.1%[55] - IP版权方分成成本下降60.9%至2638万元人民币，占收益比例从5.5%降至3.5%[55] - 其他收入同比增长74.3%至807万元人民币，政府补助增长47.5%至320万元[57] - 资产减值损失减少16.8%至人民币52.3百万元[62] - 其他开支增加61.7%至人民币284.3百万元，主要因游戏预付款撇销189.5百万元及金融资产公平值亏损76.7百万元[63] - 融资成本减少6.7%至人民币10.4百万元[64] - 应占联营公司由溢利2.8百万元转为亏损11.6百万元[65] - 销售及分销开支激增151.0%至372.9百万人民币（2024年同期：148.6百万人民币）[86][87] - 撇销预付款项增加190.6%至189.5百万人民币（2024年同期：65.2百万人民币）[86][87][91] - 按公平值计入损益的金融资产公平值亏损增加29.8%至76.7百万人民币（2024年同期：59.1百万人民币）[86][87][91] - 研发成本下降14.8%至93.9百万人民币（2024年同期：110.2百万人民币）[86][87][91] - 宣传开支大幅增加167.8%至364.3百万人民币（2024年同期：136.0百万人民币）[91] 各条业务线表现 - 发行业务收入为人民币656.4百万元[8] - 游戏发行收益为6.563亿元人民币，同比下降34.4%，占总收益的86.0%[53][54] - 游戏开发收益为7319万元人民币，同比下降42.1%，占总收益的9.6%[53][54] - IP授权收益为3348万元人民币，同比下降68.7%，占总收益的4.4%[53][54] - 游戏发行收益大幅下降34.4%至656.4百万人民币（2024年同期：999.9百万人民币）[86][87] - 知识产权授权收益暴跌68.7%至33.5百万人民币（2024年同期：107.1百万人民币）[89][90] - 仙剑IP授权收入为人民币33.1百万元，同比增长134.8%[24] - 仙剑奇侠传IP授权收入增长134.8%，从2024年上半年的1410万元人民币增至2025年上半年的3310万元人民币[54] 各地区表现 - 海外业务收入达人民币235.0百万元，同比增长33.2%，占总收益比重30.8%[6] - 公司海外业务收入达人民币2.35亿元，同比增长33.2%，占公司总收益的30.8%[14] - 中国内地市场收益下降50.1%至528.1百万人民币（2024年同期：1,057.0百万人民币）[89][90] - 海外业务收入显著增长，渠道分成比例低于内地市场[55][56] 用户和运营数据 - 平均每月活跃用户11,573千人，同比下降19.6%[7] - 平均每月付费用户833千人，同比下降18.9%[7] - 每名付费用户月平均收益（ARPPU）为人民币152.7元，同比下降23.7%[7] - 新注册用户总数42,824千人，同比下降9.5%[7] - 18周岁以下未成年玩家对公司中国游戏收入占比低于0.01%[29] 游戏产品表现 - 创新小游戏《春秋玄奇》上线首月微信游戏畅销榜排名第24位，次月升至第10位，三个月累计流水超过1亿元人民币[12] - 小游戏《牛头人GO》在港澳台及新马上线4天后登上三地苹果商店免费榜第1名，但LTV低于预期未带来利润[13] - 《斗破苍穹：无双》在港澳台新马上线首月获台湾和香港苹果商店游戏免费榜第1名，台湾畅销榜第28名，香港畅销榜第41名[13] - 授权游戏《斗罗大陆：史莱克学院》在越南上线首月获苹果商店免费榜第1名、畅销榜第9名，谷歌商店免费榜第2名、畅销榜第15名[14] - 授权游戏《斗罗大陆：逆转时空》在港澳台上线首月获台湾苹果商店免费榜第1名、畅销榜第19名，香港免费榜第3名、畅销榜第9名[14] - 三国策略游戏《三国·群英燎原》于2025年7月31日在港澳台新马上线，首月获台湾苹果商店免费榜第1名[17] - IP精品游戏《航海王强者之路》已上线超过9年，《全民枪神：边境王者》上线超过6年，持续为公司贡献收入和利润[15] - 公司小游戏《春秋玄奇》上线后微信游戏畅销榜最高排名第10位，付费留存率远超同类产品，上线三个月内累积流水过1亿人民币[34] - 公司游戏《火影忍者：木叶高手》2025年7月在中国大陆上线，首月获得苹果商店免费榜第1名[32][33] - 自研游戏《仙剑世界》上线后表现未达预期，导致重大财务损失，公司已进行组织架构和人力优化调整[16] 未来产品计划和指引 - 传奇类新游戏《代号：暗夜传奇》延期至2025年下半年上线，公司对其市场表现和营收贡献抱有高度信心[18] - 公司计划2025年下半年上线《斗罗大陆：逆转时空》于东南亚地区[31][35]和《斗罗大陆：史莱克学院》于韩国地区[31][35] - 公司计划2025年内在日本上线《真・三国无双霸》手游[31][35] - 公司自研传奇品类游戏《代号：暗夜传奇》已开启多轮测试，计划2025年内正式上线[31][36] - 公司计划2025年下半年推出一系列小游戏新品包括《代号：仙》《代号：传说》和《新镇魂街》小游戏版本[31][34] - 公司基于环球影业授权IP《代号：梦工场全明星》研发的手机游戏计划2025年内完成研发进入测试阶段[33] - 公司代理发行的《三国・群英燎原》海外版已于2025年7月31日在港澳台、新加坡和马来西亚上线，将陆续在越南及韩国上线[31][36] IP和内容生态发展 - 与恺英网络新确立一款仙剑IP卡牌RPG游戏授权合作，2026年进入开发期[23] - 仙术生活迷你盲盒于2025年上半年联名Suplay推出[23] - 仙剑系列小说2025年内将推出7部作品[21] - 仙剑IP矩阵已覆盖游戏、漫画、文学、内容体验、娱乐实景、影视、动画、音乐、虚拟偶像、衍生产品等领域[37] - 仙剑原创真人剧集《仙剑染归尘》和《仙剑奇侠传二外传·忆如传》已开启筹备并将尽快制作[37] - 沉浸式互动娱乐项目AStation仙剑XR将于2025年10月推出市场并登陆Apple Vision Pro[39] - 仙剑三十周年赵灵儿雕像、韩菱纱、柳梦璃雕像及李逍遥、赵灵⼉布衣可动玩偶等将于2025年内面世[40] - 仙剑三十周年全国巡回专题漫展2025年下半年将继续在全国多个城市举办[40] - 全国巡回漫展覆盖10个省份，总展区面积累计达5万平方米[24] Web3和区块链战略 - 公司加速推进仙剑顶级IP的RWA上链计划以发掘IP新活力[42][43] - 公司计划推出Web3聚合支付工具以优化跨境支付流程并降低结算成本[44] - 去中心化Web3电竞游戏平台KKFun Esports预计2025年末至2026年初在海外市场上线[45] - 公司于2025年7月29日与香港金管局首批稳定币沙盒试点发行人签署合作备忘录[46] - 公司于2025年8月15日与OSL集团达成战略合作共同推动合规稳定币生态应用场景[46] - 公司Web3战略聚焦香港稳定币监管新规，计划于2025年8月1日生效的市场机会[47] 技术应用与创新 - AIGC技术应用于游戏营销创意脚本及运营内容生成[25] 企业社会责任与荣誉 - 已建成13所“中手游筑梦图书馆”公益项目[28] - 再次入选2025年度国家文化出口重点企业[26] - 获伽马数据评为“ESG信息披露卓越企业”[27][28] 现金流和财务状况 - 经营性现金流量净额为人民币108.7百万元[6] - 现金及现金等价物增至人民币133.3百万元[69] - 2025年6月30日公司现金及现金等价物为133.349百万元人民币，较2024年12月31日的101.756百万元人民币增长31.1%[81] - 流动比率降至1.15倍[70] - 贸易应收款项及应收票据净额从2024年12月31日的人民币8.463亿元下降至2025年6月30日的人民币5.301亿元，降幅37.4%[105] - 贸易应收款项减值拨备从2024年12月31日的人民币4.368亿元增加至2025年6月30日的人民币4.892亿元，增幅12.0%[105] - 应收票据从2024年12月31日的人民币2881.4万元下降至2025年6月30日的人民币765.1万元，降幅73.4%[105][106] - 预付款项减少18.5%至人民币1,114.2百万元[74] - 预付款项总额从2024年12月31日的人民币13.67亿元下降至2025年6月30日的人民币11.144亿元，降幅18.5%[108] - 预付版权金从2024年12月31日的人民币7.3755亿元下降至2025年6月30日的人民币5.6764亿元，降幅23.0%[109] - 贸易应付款项总额从2024年12月31日的人民币2.1858亿元增加至2025年6月30日的人民币2.3398亿元，增幅7.0%[110] - 2025年6月30日公司贸易应收款项及应收票据为530.06百万元人民币，较2024年12月31日的846.345百万元人民币下降37.4%[81] - 2025年6月30日公司银行及其他借款为439.862百万元人民币，较2024年12月31日的512.806百万元人民币下降14.2%[81] - 2025年6月30日公司资本承担为104.7百万元人民币，较2024年12月31日的134.1百万元人民币下降21.9%[78] - 2025年6月30日公司质押应收票据账面价值7.7百万元人民币担保银行贷款，较2024年12月31日的28.8百万元人民币下降73.3%[76] - 2025年6月30日公司商誉为501.021百万元人民币，较2024年12月31日的512.545百万元人民币下降2.2%[81] - 2025年6月30日公司其他无形资产为524.883百万元人民币，较2024年12月31日的563.88百万元人民币下降6.9%[81] - 2025年6月30日公司按公平值计入损益的金融资产为1,188.471百万元人民币，较2024年12月31日的1,238.509百万元人民币下降4%[81] - 上市股权投资公平值降至3857.1万元，较2024年末下降39.0%[103] - 非上市股权投资公平值为8.73052亿元，较2024年末下降1.2%[103] - 国宏嘉信资本投资公平值为2.24752亿元，较2024年末下降1.2%[103] - 天使创投公允价值从2024年12月31日的人民币2.11亿元下降至2025年6月30日的人民币2.08亿元，降幅约1.4%[104] 税务情况 - 中国地区即期税项开支为1252.2万元，同比增长146.2%[98] - 香港地区即期税项开支为10.5万元，同比增长94.4%[98] - 递延税项在中国产生抵免1295.4万元，同比转亏为盈[98] - 期内税项总抵免为29.8万元，同比实现扭亏[98] - 所得税由开支30.4百万元转为抵免0.3百万元[67] 融资和资金运用 - 认购事项所得款项净额为9420万港元，截至2025年6月30日已动用2500万港元，未动用6920万港元[113] - 公司计划于2026年6月30日前动用剩余6920万港元所得款项净额，用于提升IP游戏发行及开发业务[113] 公司治理和股东信息 - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[116] - 公司未区分董事长与首席执行官角色由肖健先生兼任[118] - 董事会由3名执行董事2名非执行董事和3名独立非执行董事组成[118] - 全体董事确认在2025年1月1日至6月30日期间完全遵守证券交易标准守则[119] - 审核委员会已审阅报告期间未经审核综合财务报表及中期业绩公告[120] - 中期业绩公告已刊载于联交所及公司网站[121] - 中期报告将于适当时候寄发股东并在联交所及公司网站刊登[121] 关联方交易 - 世纪华通提供发行渠道服务金额为1100.2万元，同比下降5.7%[92] - 应收世纪华通贸易款项余额为7.8万元，较2024年末46.5万元下降83.2%[92] 毛利率变化 - 毛利率从30.2%提升至33.9%，主要受益于海外业务增长及较低渠道分成比例[56]

股价表现 - 中手游股价单日下跌15.87%至0.53港元 成交额702.68万港元 [1] 财务表现 - 预计2025年上半年亏损不超过6.5亿元人民币 较去年同期2.41亿元亏损大幅扩大 [1] - 亏损主因旗舰游戏《仙剑世界》发行后表现未达预期 期间收益减少约40% [1] - 非经营性其他开支增加 销售及分销开支大幅增加 [1]

股价表现 - 股价下跌15.87%至0.53港元 [1] - 成交额达702.68万港元 [1] 财务表现 - 预计2025年上半年亏损扩大至不超过6.5亿元人民币 [1] - 去年同期净亏损为2.41亿元人民币 [1] - 期间收益同比减少约40% [1] 亏损原因 - 自研旗舰游戏《仙剑世界》发行后表现未达预期 [1] - 非经营性其他开支增加 [1] - 销售及分销开支大幅增加 [1]

财务表现 - 公司预计2025年上半年净亏损不超过6.5亿元人民币 [2] - 整体收益预计较去年同期减少约40% [2] 业绩下滑原因 - 自研游戏《仙剑世界》发行后表现未达预期 [2] - 国内收益同比下跌 [2] - 非经营性其他开支增加 主要为游戏预付版权金的撇销和金融资产公允价值亏损 [2] - 销售及分销开支大幅增加 用于《仙剑世界》的营销推广以及新游戏的推广费用 [2]

财务表现 - 公司预期2025年上半年净亏损不超过人民币6.5亿元 [1] - 公司2024年上半年净亏损为人民币2.41亿元 [1] - 净亏损同比预期扩大约170%（基于上限6.5亿元计算） [1]

业绩预期 - 公司预计2025年上半年净亏损不超过人民币6.5亿元 较2024年同期净亏损人民币2.41亿元显著扩大 [1] 收益变动 - 2025年上半年收益较2024年同期减少约40% 主要因中国内地收益下跌及旗舰游戏《仙剑世界》表现未达预期 [2] - 海外业务收入在报告期间较2024年同期实现较大增长 [2] 成本与开支 - 非经营性其他开支同比增加 主因部分未上线游戏的预付版权金撇销及金融资产公平值亏损增加 [2] - 销售及分销开支大幅增长 因对《仙剑世界》进行大规模营销推广及发行《春秋玄奇》等新游戏产生较多推广费用 [2] 产品表现 - 自研旗舰游戏《仙剑世界》于2025年2月发行后市场表现未达预期 [2] - 新游戏《春秋玄奇》的发行推高了当期推广费用 [2]

核心财务表现 - 公司预计2025年上半年净亏损不超过人民币6.5亿元 较2024年同期净亏损2.41亿元显著扩大[1] - 2025年上半年收益同比2024年同期下降约40%[1] 收入结构变化 - 海外业务收入在报告期间实现较大幅度增长[1] - 中国内地市场收益同比出现下跌[1] 产品表现与影响 - 自研旗舰游戏《仙剑世界》于2025年2月发行后市场表现未达预期[1] - 新游戏《春秋玄奇》发行产生较多推广费用[1] 成本费用变动 - 销售及分销开支大幅增加 主要因《仙剑世界》大规模营销推广及新游戏发行推广[1] - 非经营性其他开支同比增加 主因部分未上线游戏预付版权金撇销及金融资产公平值亏损增加[1]

业绩总结 - 公司预期2025年上半年净亏损不多于6.5亿元，2024年上半年为2.411亿元[3] - 2025年上半年收益较2024年同期减少约40%[4] - 2025年上半年自中国内地收益较2024年同期下跌[4] 产品情况 - 自研旗舰游戏《仙剑世界》自2025年2月发行后表现未达预期[4] 费用情况 - 2025年上半年非经营性其他开支、金融资产公平值亏损、销售及分销开支增加[7] - 部分未上线游戏预付版权金被撇销[7] 营销推广 - 公司对《仙剑世界》大规模营销推广[7] - 发行《春秋玄奇》等新游戏产生较多推广费用[7]

战略合作内容 - 中手游与OSL集团达成战略合作 旨在整合OSL的合规虚拟资产金融基建能力与中手游的全球化IP游戏应用生态 共同推动合规稳定币生态合作应用场景 [1] - 合作将连接OSL面向金融机构的稳定币服务网络与中手游的游戏支付应用场景 加速合规稳定币在实体经济与数字娱乐领域的应用落地 [1] - 双方基于业务高度互补性展开合作 打通Web3技术从底层基础到上层合规应用的价值闭环 在多地合规牌照网络下展开合作 [1] - 中手游将基于OSL提供的合规数字资产托管及多链多币种统一结算层工具 向行业生态伙伴提供24/7全球跨境支付及结算服务 [1] 市场反应 - 截至盘中发稿 中手游(00302)股价上涨5.17%至0.61港元 OSL集团(00863)股价上涨4.31%至16.7港元 [1] 合作背景 - 合作于8月15日通过中手游官微宣布 [1] - OSL集团拥有领先的合规虚拟资产金融基建能力 [1] - 中手游拥有丰富的全球化IP游戏应用生态 [1]