公司股权结构 - 香港证监会近期对国锐生活的股权分布进行了查讯 [1] - 查讯基准日为2025年12月9日 [1] - 查讯结果显示，有十名股东及其相关人士合计持有约5.48亿股公司股份，相当于已发行股本的17.02% [1] 主要股东持股情况 - 有4.30亿股公司股份（占已发行股本13.36%）由通过场外交易从港鋭国际投资（香港）有限公司获取股份的股东持有 [1] - 港鋭国际投资（香港）有限公司由公司执行董事魏纯暹及孙仲民拥有实益权益 [1] - 魏纯暹及孙仲民直接或被视为持有约19.53亿股公司股份，占已发行股本的60.66% [1] 股权集中度分析 - 上述由董事控制及关联的股权合计达到公司已发行股本的91.04% [1] - 因此，仅有约2.89亿股公司股份（占已发行股本8.96%）由其他股东持有 [1] - 公司股权高度集中，公众持股比例较低 [1]

于2025年12月19日，该公司股价收报 2.97 港元，较2025年6月30日的收市价 0.65港元高出 356.92% 。 该公司股份的收市价从2025年6月30日的 0.65港元上升 476.92% 至2025年12月9日的 3.75港元。 智通财经APP讯，国锐生活(00108)发布公告，证监会最近曾就该公司的股权分布进行查讯。查讯结果显 示该公司于2025年12月9日，有十名股东及其相关人士合共持有 5.48亿股该公司股份，相当于该公司已 发行股本的 17.02%。查讯结果亦显示，于2025年12月9日，有 4.3亿股该公司股份(占已发行股本的 13.36%)由通过场外交易直接或间接地从港鋭国际投资(香港)有限公司(该公司的两名执行董事，即魏纯 暹先生(魏先生)及孙仲民先生(孙先生)，于其中拥有实益权益)获取该公司股份的股东合共持有。有关股 权连同由魏先生及孙先生持有或被视为持有的 19.53亿股该公司股份(占已发行股本的 60.66%)，相当于 该公司已发行股本的 91.04%。因此，该公司只有 2.89亿股该公司股份(占已发行股本的 8.96%) 由其他 股东持有。 ...

二零二五年十二月二十二日 股權高度集中 國鋭生活有限公司（股份代號：00108） | | | 佔已發行股份 | | --- | --- | --- | | | 所持股份數目 | 總額百分比 | | | (股數) | (%) | | 魏先生及孫先生(該公司之執行董事) | 1,952,912,814 | 60.66 | | 十名股東及其相關人士 | 547,864,676 | 17.02 | | 通過場外交易直接或間接地從港鋭國際投資(香港)有 | 430,000,000 | 13.36 | | 限公司獲取該公司股份之股東合共持有 | | | | 其他股東 | 288,596,496 | 8.96 | | 合計 | 3,219,373,986 | 100.00 | 該公司股份之收市價從二零二五年六月三十日之 0.65 港元上升 476.92% 至二零二五年十 二月九日之 3.75 港元。 公布 第 1 頁，共 2 頁 於二零二五年十二月十九日，該公司股價收報 2.97 港元，較二零二五年六月三十日之收 市價 0.65 港元高出 356.92% 。 鑑於股權高度集中於數目不多之股東，即使少量股份成交，該公司之股份 ...

文章核心观点 - 国锐生活以约2.69亿元收购春雨医生78.3%股权，旨在构建“物业+医疗”双轮驱动模式，通过较低成本获取互联网医疗核心资源，属于一次“防守型扩张”战略布局 [1] - 收购面临多重挑战，包括标的公司业绩持续下滑、盈利能力待验证，以及物业与数字医疗业务在协同整合、数据安全与合规方面存在显著壁垒 [1][6][7] 交易结构与财务细节 - 交易总对价约2.69亿元，支付结构为20%现金与80%股份 [1] - 支付分两阶段实施：首次付款5380万元（总价20%）以现金支付；第二次付款（总价80%）通过发行1.36亿股A类代价股份及支付1710万元现金完成 [2] - 代价股份发行价为每股1.6港元，较协议签署日收盘价3.98港元折让59.8%，较签署前5个交易日平均收盘价3.82港元折让58.12%，但较签署前6个月平均收盘价1.57港元溢价1.91% [2] 收购背景与战略动机 - 国锐生活传统主营业务面临严峻增长压力，2024年物业管理服务收入同比减少17%至1.698亿港元，投资物业公平值净亏损高达9.348亿港元，导致全年综合亏损约9.193亿港元 [4][5] - 公司迫切需要寻找非周期性、轻资产的新增长曲线，数字医疗行业契合此需求 [5] - 春雨医生拥有约1.8亿注册用户、69万名签约医师，日处理健康咨询约33万条，累积约4亿份健康档案，并持有《医疗机构执业许可证》等核心牌照，预计可提供反周期收入来源 [5][6] 标的公司财务状况 - 春雨医生近年营收持续下滑，2023年、2024年及2025年前10月的收入分别为1.01亿元、6622.6万元及5104.8万元 [6] - 公司连续三年处于亏损状态，2025年前10月税后亏损收窄至291.8万元，但盈利能力仍待验证 [6] 交易合规架构与潜在风险 - 因数字医疗业务属外商投资限制类（外资持股比例不得超过50%），交易通过VIE合约架构实现对目标公司的实际控制 [1][3] - VIE架构面临核心监管变数，包括穿透审查常态化、外债与外汇监管收紧导致的合规成本增加，以及未来负面清单缩减可能降低该架构必要性等风险 [3] 整合计划与协同挑战 - 公司拟保留春雨医生现有管理团队，并聘请行业专家协助运营，结合自身资源以实现顺利整合 [7] - 物业与数字医疗在团队能力、考核体系、服务逻辑上存在显著壁垒，易出现“线下流量难转化、线上服务难落地”的脱节问题 [7] - 物业居民基础数据与数字医疗敏感健康数据的打通需满足严格合规要求，数据安全成为整合前提 [7] - 分析建议应聚焦业务，依托物业线下场景，将服务升级为“社区慢病管理+家庭医生签约+线下健康服务”的闭环模式，并通过与房企、社区商户合作推出联名产品以拓展收入 [7]

公司股价与交易动态 - 国锐生活股价尾盘下跌超过4%，截至发稿时下跌4.02%，报3.82港元，成交额为2643.22万港元 [1] 潜在收购计划核心信息 - 公司就可能收购一家主要从事数字医疗服务的潜在标的100%股权订立了不具法律约束力的意向书 [1] - 公司并表附属实体中国经营实体已与卖方订立协议，有条件同意购买目标公司北京春雨天下软件约78.3%的已发行股本 [1] - 收购代价约为人民币2.69亿元（约2.948亿港元） [1] - 代价将通过按每股1.6港元发行及配发1.47亿股代价股份的方式偿付 [1] 收购交易具体安排 - 为完成建议收购事项，中国经营实体与卖方于2025年12月5日订立了四份协议：股份买卖协议、现金买卖协议、A类认购协议及B类认购协议 [2] - 股份买卖协议将在公司、中国经营实体与卖方正式签署后立即生效 [2] - 股份买卖协议包含一项终止条款：如果所有适用认购人未能在协议日期起365日内获得必要的ODI批准，协议将终止 [2] - 现金买卖协议与股份买卖协议同日签署，但仅在股份买卖协议终止后方告生效，作为收购事项的替代结算安排 [2]

公司股价与交易动态 - 国锐生活股价尾盘下跌超过4%，截至发稿时下跌4.02%，报3.82港元，成交额为2643.22万港元 [1] 潜在收购事项概述 - 公司宣布其并表附属实体中国经营实体与卖方订立协议，有条件同意购买目标公司北京春雨天下软件约78.3%的已发行股本 [1] - 收购代价约为人民币2.69亿元（约2.948亿港元），将透过按每股1.6港元发行及配发1.47亿股代价股份的方式偿付 [1] - 此次收购目标公司主要从事数字医疗服务业务 [1] 收购协议具体安排 - 中国经营实体与卖方于2025年12月5日订立了四份协议，包括股份买卖协议、现金买卖协议、A类认购协议及B类认购协议 [2] - 股份买卖协议将在公司、中国经营实体与卖方正式签署后立即生效 [2] - 股份买卖协议包含一项终止条款：如果所有适用认购人未能在协议日期起365日内获得必要的ODI批准，协议将终止 [2] - 现金买卖协议与股份买卖协议同日签署，但仅在股份买卖协议终止后方告生效，作为建议收购事项的替代结算安排 [2]

收购交易概述 - 港股物业管理服务上市公司国锐生活宣布收购知名移动医疗服务平台春雨医生[1] - 交易对价为2.69亿元人民币，用于收购北京春雨天下软件有限公司78.3%的股份[1] - 交易支付方式主要为发行代价股份及部分现金[1] 交易结构与进展 - 此次收购属于须予披露交易，需获得股东批准及相关监管许可[1] - 国锐生活表示还将收购春雨医生剩余部分股份，正在与相关股东进行磋商[1]

收购交易概述 - 港股上市公司国锐生活宣布以2.69亿元的价格收购知名移动医疗服务平台春雨医生78.3%的股份 [1] - 收购对价主要通过发行代价股份及部分现金支付 交易需股东批准及相关监管许可 [1] - 国锐生活表示还将收购春雨医生剩余部分股份 正在与相关股东进行磋商 [1]

收购交易核心信息 - 港股上市公司国锐生活宣布以2.69亿元收购移动医疗平台春雨医生78.3%的股份 [2][6] - 收购对价主要通过发行代价股份及部分现金支付 交易需股东批准及相关监管许可 [2][6] - 国锐生活表示还将收购春雨医生剩余股份 正在与相关股东磋商 [2][6] 收购方国锐生活背景与动机 - 国锐生活主营业务为物业开发与管理 2024年集团物业管理服务收入同比减少约17% [2][6] - 公司2022至2024年营业收入分别为3.15亿元、3.2亿元、2.87亿元 归母净利润连续三年为负 分别为-2.86亿元、-1.17亿元、-8.51亿元 [2][6] - 2025年上半年营业收入为1.56亿元 归母净利润为190.7万元 [2][6] - 公司称有必要发展具有韧性和规模化的新收入来源 进入非周期性、轻资产且现金流更稳定的行业 以减轻物业定期重估对盈利及权益的影响并稳定长期回报 [2][6] 被收购方春雨医生业务概况 - 春雨医生核心运营中国领先移动互联网医疗平台 业务涵盖线上咨询、健康管理、互联网医院服务等 创立于2011年 [3][7] - 截至2025年6月 平台拥有1.8亿注册用户、69万签约医师 日处理健康咨询约33万次 累积约4亿份健康档案 [3][7] - 公司2023年、2024年和2025年前10个月收入分别为1.01亿元、6622.6万元、5104.8万元 税后亏损分别为957.2万元、2294.9万元、291.8万元 [3][7] - 截至2025年10月31日 公司净资产（未经审核）约为9490万元 [3][7] 春雨医生历史沿革与挑战 - 公司曾发展势头迅猛 连续获得多轮融资 并在2015年准备国内上市 [3][8] - 创始人张锐于2016年10月因突发心肌梗塞去世 享年44岁 [3][8] - 创始人离世后 CEO职位历经三轮变动 公司战略与发展节奏随之调整 [3][9] - 2017年4月 原华润医疗集团张琨接任CEO 推动业务向线下延伸 一年多后离职 [4][9] - 2019年8月 创始人张锐妻子王羽潇出任CEO [4][9] - 2020年9月 公司获得搜狗领投的亿元级E轮融资 [4][10]

重大事项 - 创胜集团-B公布osemitamab三联疗法一线治疗胃或胃食管结合部腺癌的I/II期更新疗效数据 [1] - 力量发展拟以3.84亿元人民币收购太原实地100%股权，并以合共8633万元人民币收购东直门物业 [1] - 信达生物完成与武田制药的全球战略合作，并根据一般授权发行691.38万股 [1] - 亚盛医药-B耐立克®一线治疗Ph+ ALL的全球注册III期临床研究获美国FDA和欧洲EMA批准 [1] - 百奥赛图-B的业务合作伙伴IDEAYA取得美国FDA对IDE034的IND批准 [1] - 劲方医药-B启动GFH375治疗转移性胰腺癌的全球首个口服KRAS G12D抑制剂单药对照化疗III期研究 [1] - 喜相逢集团附属与哈啰租车签订业务合作协议，拟于指定城市以“联名店”模式开展汽车租赁业务合作 [1] - 国际商业结算与香港南极光订立计算机芯片销售协议，以把握IC芯片市场的增长机遇 [1] - 石药集团的GLP-1/GIP受体双偏向性激动多肽注射液在美国获临床试验批准 [1] - MIRXES-B拟与晶泰科技共建AI赋能的、创新的“诊疗一体化”研究及产业化平台 [1] - 正通汽车拟斥资合共约8.16亿元人民币收购厦门信达4S经销店以及汽车销售及出口业务 [1] - 国锐生活拟以2.69亿元人民币收购北京春雨天下软件已发行股本总额约78.3% [1] - 信达生物的达伯舒®、信必敏®等七款创新产品(含新适应症)成功纳入2025年版国家医保药品目录 [1] - 沛嘉医疗-B的国家药监局受理TaurusNXT®“非醛交联”干瓣经导管主动脉瓣置换系统的注册申请 [1] - 复星医药有药品新纳入国家医保目录及商保创新药目录 [1] - 君实生物的拓益®新增适应症和君适达®纳入国家医保目录 [1] - 维立志博-B的LBL-034临床数据于第67届ASH年会发布 [1] - 康方生物5款已上市药物所有获批适应症均被成功纳入最新版国家医保药品目录 [1] - 复宏汉霖的复妥宁®(枸橼酸伏维西利胶囊)获纳入国家医保药品目录 [1] - 绿叶制药五款新产品成功纳入2025年国家医保药品目录或商保创新药目录 [1] - 银诺医药-B核心产品纳入《国家医保药品目录》 [1] 经营业绩 - 保利置业集团前11个月合同销售金额约477亿元人民币，同比减少8.45% [2] - 广汽集团11月汽车销量为约17.97万辆，同比下降9.72% [2] - 协合新能源11月权益发电量为697.23GWh，同比增长7.77% [2]