9月30日，港股三大指数午后持续拉升上扬，恒生科技指数一马当先，最终收涨2.24%，再度刷新阶段新高位；恒生指数、国企指数分别上涨0.87%及 1.07%。9月份，恒生科技指数累计涨近14%，恒指累涨7.09%，国指累涨6.79%。 铜业股跟随大涨，中国大冶有色金属涨11.84%，江西铜业股份、五矿资源涨超8%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 01636 | 中国金属利用 | 0.990 | +0.180 | 22.22% | | 00661 | 中国大冶有色金属 | 0.085 | +0.009 | 11.84% | | 00358 | 江西铜业股份 | 30.500 | +2.480 | 8.85% | | 01208 | 五矿资源 | 6.750 | +0.510 | 8.17% | | 01258 | 中国有色矿业 | 14.980 | +0.940 | 6.70% | | 02099 | 中国黄金国际 | 138.800 | +2.600 | E91% | 午后大型科技股集体转涨，快手大涨7.22% ...

恒生指数走势分析 - 看多投资者预期下周结算价至少26400点 尾盘入便宜牛证[1] - 看淡投资者预测下周回落至25500-25300点 持有熊证收回价26500点[1] - 指数跌至26168点触及保力加通道中线 技术信号总结为"卖出"[1] - 下方支持位25574点和25200点 上方阻力位26700点和26900点[1] - 建议选择收回价25200点牛证 杠杆24倍以上 溢价低至0.16%[1] - 衍生品市场关注瑞银认沽证(18986)和中银熊证(19402)[3] 银河娱乐投资观点 - 十一黄金周炒作赌场股 有投资者看多至50港元[4] - 认购证行使价50.88元 近期股价横行走势平稳[4] - 周五高见43港元 技术信号显示"卖出"[4] - 短线支持位42.1港元和40.4港元 阻力位43.4港元和44.2港元[4] - 衍生品市场关注华泰认购证(17876)[9] 美团技术分析 - 100港元位置存在大量买盘支撑[10] - 股价企稳100港元但低于保力加通道中线 技术信号为"买入"[10] - 阻力位107港元 突破后可能上试115港元[10] - 下方支持位96.2港元和91.7港元[10] - 有投资者开Put至90港元 相关产品杠杆4.2倍[10] - 引伸波幅区间46.6%-49.3% 建议选择低波幅低溢价产品[10] - 衍生品市场关注汇丰熊证(18354)和瑞银认沽证(54049)[15] 建设银行走势研判 - 逆势见底反弹 有投资者看至8港元[17] - 盘中低位7.22港元 日线维持下跌趋势但技术信号"买入"[17] - 阻力位7.63港元和7.86港元[17] - 行使价9.9元认购证价外幅度较大 建议选择贴价产品[17] - 行使价8-8.08港元区间有8只产品选择 杠杆6倍以上[17] - 溢价区间15.9%-16.7% 建议开盘后对比条款差异[17] - 衍生品市场关注瑞银熊证(17641)和摩通熊证(68123)[22] 中芯国际技术评估 - 股价大幅调整至72.95港元 技术信号显示"卖出"[23] - 短线支持位66.4港元和58.9港元[23] - 有投资者看空至62港元 持有收回价80港元熊证[23] - 第一阻力位80.1港元 建议选择接近第二阻力位87港元产品更安全[23] - 衍生品市场关注汇丰熊证(60801) 单日跌幅4.95%[24] 兖矿能源价格预测 - 能源股再度上涨 有投资者关注能否突破11港元[27] - 周五收报10.31港元 近期走势偏弱[27] - 技术信号为"中立" 上方阻力位10.7港元和11.3港元[27] - 下方支持位9.8港元和9.4港元[27] - 有投资者在周二部署行使价10.67港元认购证[27]

行业表现 - 港股濠赌股盘初普遍拉升 永利澳门涨4.6% 新濠国际发展涨超4% 澳博控股和金沙中国涨约4% 美高梅中国涨3.4% 银河娱乐涨2% [1] - 汇彩控股涨1.11% 涨幅相对较小 [1] 驱动因素 - 澳门旅游局长文绮华预期国庆黄金周日均访澳客量达15万人次 超过去年同期水平 [1] - 旅客量是澳门博彩业最核心驱动因素 日均15万人次客流量将直接转化为赌场人流增加 [1] - 中场业务（大众赌客）的投注额和收入有望大幅提升 [1] 投资机会 - 短期内博企营收和股价均有望受到提振 [1] - 建议重点关注业务布局均衡、非博彩能力突出的龙头股 包括金沙中国、银河娱乐和新濠国际发展 [1] - 中长期需观察消费复苏可持续性和行业竞争格局变化 [1]

公司股价表现 - 银河娱乐股价上涨2.5%至42.66港元 成交额达5.22亿港元显示资金积极流入 [1] - 股价突破近期整理区间 技术形态明显改善 多项指标支持短线继续上行 [1] 技术指标分析 - 股价站上所有主要均线 10天线41.66港元高于30天线41.25港元及60天线39.93港元 形成多头排列格局 [1] - 当前首要阻力位43.3港元 突破后下一目标指向44.4港元 下方关键支撑位于41.2港元 更强支撑在40.6港元 [1] - MACD指标维持买入信号 但心理线指标出现顶背离现象 预示短期上升动能可能减弱 [3] - 技术指标总结信号显示"卖出" 但动量指标和变动率指标均发出买入信号 形成技术背离 [1] 衍生品市场表现 - 华泰认购证17876在银河娱乐股价上涨1.97%时 两日内录得9%涨幅 展现杠杆效应 [3] - 摩通认购证18211提供7.3倍杠杆 行使价50.93港元 具有最高杠杆和较低溢价优势 [6] - 汇丰认购证18206提供7.9倍杠杆 行使价50.93港元 溢价和引申波幅均为最低 [6] - 瑞银认购证18458提供7.6倍杠杆 中银认购证18306提供7.78倍杠杆 溢价和引申波幅配置相对均衡 [6] 市场交易数据 - 摩通认购证18211最高价0.184港元 开盘价0.1724港元 涨幅19.44% 成交量6356万股 成交额1144.57万港元 [5] - 汇丰认购证18206最高价0.1534港元 涨幅19.53% 成交量2618万股 [5] - 摩通认购证街货比4.40% 溢价23.42% 引申波幅45.027% 对冲值0.286 每手10000股 杠杆比率24.80倍 [5] - 汇丰认购证街货比3.14% 对冲值0.271 [5]

港股博彩股市场表现 - 新濠国际发展股价上涨5.03%至5.64港元 [1] - 银河娱乐股价上涨3.08%至42.9港元 [1] - 澳博控股股价上涨2.59%至3.17港元 [1] - 美高梅中国股价上涨1.72%至16.01港元 [1] 行业整体走势 - 博彩板块午后涨幅扩大 所有成分股均实现上涨 [1] - 涨幅区间为1.72%-5.03% 显示行业普涨态势 [1]

博彩股市场表现 - 新濠国际发展股价上涨5.03%至5.64港元 [1] - 银河娱乐股价上涨3.08%至42.9港元 [1] - 澳博控股股价上涨2.59%至3.17港元 [1] - 美高梅中国股价上涨1.72%至16.01港元 [1] 短期运营影响 - 澳门赌场因台风预防措施关闭33小时（9月23日17时至9月25日02时） [1] - 汇丰认为停业可能抑制国庆黄金周前淡季需求 [1] 行业前景预期 - 高盛指出酒店预订接近"爆满"且博彩企业预期国庆黄金周需求强劲 [1] - 中泰国际分析认为游客数量与赌场收入若表现良好将利好龙头博彩股 [1] - 分析人士强调中秋国庆"超级黄金周"临近及旅游业强劲复苏带来长期信心 [1]

股价表现 - 新濠国际发展涨5.03%报5.64港元 [1] - 银河娱乐涨3.08%报42.9港元 [1] - 澳博控股涨2.59%报3.17港元 [1] - 美高梅中国涨1.72%报16.01港元 [1] 短期影响因素 - 澳门特区政府因台风关闭赌场33小时 自9月23日下午5时至9月25日凌晨2时 [1] - 赌场停业可能抑制国庆黄金周前的淡季需求 [1] 行业前景 - 中秋国庆超级黄金周临近 旅游业强劲复苏为博彩股带来长期信心 [1] - 高盛指出酒店预订几乎爆满 博彩企业普遍预期十一黄金周需求强劲 [1] - 全国运动会不会对博彩收入产生显著影响 [1] - 中泰国际分析认为若9月与国庆期间游客数量与赌场收入较好 龙头博彩股将受益 [1]

核心观点 - 银河娱乐拥有澳门博彩公司中最稳健的现金储备 净现金达303亿港元(39亿美元) 占当前市值的17% 具备通过财务杠杆提升股东回报率(ROE)的优越条件[1] - 公司潜在资金部署方式包括增加派息(含特别股息)或投资泰国娱乐综合体机会 这两种方式均有助于提升资本效益和ROE水平[1][2] - 里昂维持银河娱乐"跑赢大市"评级及50.3港元目标价 将其列为澳门博彩股两大首选之一[1] 财务状况 - 2025年第二季净现金达303亿港元(39亿美元) 占最新市值的17% 资产负债表质量持续改善[1] - 预测2025-2027年ROE分别为13.3%、13.2%和13.7% 低于2017-2019年18-22%的年化水平[1][2] - ROE较低主要受资产周转率下降(行业收入未恢复至2019年水平)和财务杠杆降低影响[2] 派息政策 - 投资者普遍欢迎增加派息(包括特别股息) 特别是在行业增长结构性放缓的背景下[1] - 预测2025-2027年每股派息分别为143.4港仙、150.3港仙和163.4港仙[2] - 对应股息回报率分别为3.5厘、3.7厘和4厘 派息比率仍有提升空间[2] 投资机会 - 公司需保留资金以把握泰国娱乐综合体投资机会 每个博彩牌照实体最低需投资1000亿泰铢(约31亿美元)[2] - 泰国牌照招标进度和法规时间尚未明确[2] - 看好公司提升市占率的潜力[2]

核心观点 - 银河娱乐拥有澳门博彩公司中最稳健现金储备和最优财务杠杆条件 可提升股东回报率 [1] - 公司净现金达303亿港元(39亿美元) 占最新市值17% [1] - 通过增加派息或投资泰国娱乐综合体机会提升资本效益和ROE [1][2] 财务分析 - 2025年第二季净现金303亿港元(39亿美元) [1] - 预测2025-2027年ROE分别为13.3%/13.2%/13.7% 低于2017-2019年18-22%水平 [1][2] - 资产周转率受澳门整体博彩收入未恢复至2019年水平影响 [2] 股息政策 - 投资者普遍欢迎增加派息包括特别股息 [1] - 预测2025-2027年每股派息143.4港仙/150.3港仙/163.4港仙 [2] - 对应股息回报率3.5厘/3.7厘/4厘 [2] 投资机会 - 泰国娱乐综合体投资机会需最低投资1000亿泰铢(约31亿美元) [2] - 牌照招标进度和法规时间尚未明确 [2] - 公司仍保留资金以把握该投资机会 [2] 市场地位 - 里昂维持"跑赢大市"评级及50.3港元目标价 [1] - 银河娱乐是澳门博彩股两大首选之一 [1] - 看好公司提升市占率潜力 [2]

博彩行业表现 - 澳门8月幸运博彩毛收入221.6亿澳门元 创今年单月新高 环比上升0.14% 同比上升12.2% [1] - 1-8月累计幸运博彩毛收入1630.5亿澳门元 同比增长7.2% [1] - 行业预计十一黄金周需求强劲 酒店预订几乎爆满 全国运动会不会对博彩收入产生显著影响 [1] 博彩公司股价表现 - 永利澳门股价上涨5.11%至6.99港元 [1] - 新濠国际发展股价上涨3.96%至5.51港元 [1] - 金沙中国股价上涨3.64%至21.08港元 [1] - 银河娱乐股价上涨3.39%至42.1港元 [1] 行业增长驱动因素 - 博彩总收入强劲表现归因于密集盛事活动 股市带动的财富效应 签证政策放宽 [1] - 泰国及菲律宾安全隐忧持续 令更多内地旅客选择港澳作为目的地 [1] - 9月各家博彩企业将继续推出精彩活动 有望在淡季推动澳门旅客人数及博彩总收入提升 [1]