高盛发布研报称，香港、海南及中国其他城市近期都出现高端奢侈品消费改善的情况，相信为银河娱乐 (00027)零售销售恢复同比增长提供支持，目前预计集团上季经调整运气因素后的EBITDA将达到36亿港 元，实际表现或更佳，维持"买入"评级，目标价53.7港元。 日前在该行举办的2026年亚太地区消费及休闲行业企业日上与银河娱乐管理层交流，管理层透露去年第 四季市占率实现增长，据高盛估计期内按季提升1.4个百分点至21.8%，高于其先前提出的年底达到约 21%的目标，相信部分受惠于高于正常水平的贵宾厅赢率所推动。 ...

日前在该行举办的2026年亚太地区消费及休闲行业企业日上与银河娱乐管理层交流，管理层透露去年第 四季市占率实现增长，据高盛估计期内按季提升1.4个百分点至21.8%，高于其先前提出的年底达到约 21%的目标，相信部分受惠于高于正常水平的贵宾厅赢率所推动。 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，香港、海南及中国其他城市近期都出现高端奢侈品消费改善的情 况，相信为银河娱乐(00027)零售销售恢复同比增长提供支持，目前预计集团上季经调整运气因素后的 EBITDA将达到36亿港元，实际表现或更佳，维持"买入"评级，目标价53.7港元。 ...

高盛发表研究报告指，银河娱乐管理层透露去年第四季市占率实现增长，据高盛估计期内按季提升1.4 个百分点至21.8%，高于其先前提出的年底达到约21%的目标，相信部分受惠于高于正常水平的贵宾厅 赢率所推动。高盛又指，香港、海南及其他城市近期都出现高端奢侈品消费改善的情况，相信亦为银娱 零售销售恢复按年增长提供支持，目前预计集团上季经调整运气因素后的EBITDA将达到36亿港元，实 际表现或更佳；维持"买入"评级，目标价53.7港元。 ...

港股濠赌股市场表现 - 港股濠赌股普遍下跌，新濠国际发展跌近4%，金沙中国跌3%，永利澳门、澳博控股跌超2%，美高梅中国跌近2%，银河娱乐跌0.68% [1][2] - 相关个股股价均刷新阶段低位 [1] 澳门博彩业收入数据 - 2025年12月澳门幸运博彩毛收入为208.9亿澳门元，同比增长14.8% [1] - 2025年全年澳门博彩毛收入累计达2474.04亿澳门元，同比增长9.1% [1] - 2025年12月日均博彩收入约6.74亿澳门元，同比增长15%，恢复至2019年12月水平的约91% [1] 机构分析与展望 - 花旗指出，2025年12月博彩收入数据低于该行预测约5%，亦低于市场预测约3% [1] - 有机构认为，2025年第四季度及全年澳门博彩业表现强劲，但行业结构已发生深刻变化 [1] - 机构对2026年澳门博彩业的展望趋于谨慎增长 [1]

股份数据 - 截至2025年12月31日，已发行股份（不含库存）4,379,240,712，库存股份为0，总数4,379,240,712[2] - 2025年12月已发行股份（不含库存）和库存股份数目变动均为0[2] 期权数据 - 2025年12月，2011年认股期权计划76,000份失效，减少56,000份，结存20,000份[3] - 2025年12月，2021年认股期权计划股份期权数目无变动，结存3,746,760份[3] - 2025年12月，2023年认股期权计划增加210,000份，结存2,175,000份[3] 奖励数据 - 截至2025年12月31日，2023年股份奖励计划可能发行或转让股份15,188,584[4] - 2025年12月，18,950份及4,314,507份股份奖励分别失效及归属，授出8,355,200份[4] - 截至2025年12月31日，15,234,105份股份奖励尚未归属[4]

港股市场整体表现 - 1月5日港股三大指数窄幅震荡，恒生指数微涨0.03%至26347.24点，国企指数下跌0.22%至9148.47点，恒生科技指数微涨0.09%至5741.63点 [1][2] - 南向资金当日净买入187.23亿港元，其中港股通（沪）净买入98.09亿港元，港股通（深）净买入89.14亿港元 [13] 行业板块表现分化 - 领涨板块包括互动媒体及服务（+4.36%）、生物技术（+3.57%）、药品（+2.77%）、保险（+2.23%）及线上零售商（+1.97%）[3] - 领跌板块包括油气生产商（-3.18%）、汽车（-3.06%）、银行（-1.49%）及电讯服务（-1.26%）[3] 大型科技股走势 - 大型科技股涨跌不一，快手-W大涨11.09%至73.60港元，总市值3179.14亿港元，其AI应用“可灵”在韩国图形设计类应用排名第一，去年12月下载量达50万次，收入90万美元 [4][5] - 哔哩哔哩-W上涨5.06%，阿里巴巴-W上涨2.55%至152.80港元，总市值2.92万亿港元，美团-W和腾讯控股分别微涨0.76%和0.24% [4][5] - 下跌科技股中，网易-S下跌2.71%，小米集团-W下跌2.33%至39.34港元，总市值1.02万亿港元 [5] 脑机接口概念爆发 - 受马斯克表示其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始“大规模生产”消息刺激，相关概念股大涨 [5] - 南京熊猫电子股份飙升39.75%至6.75港元，微创脑科学大涨19.73%至13.53港元，脑洞科技上涨17.07% [5][6] 医药生物板块活跃 - 医药股涨幅居前，荣昌生物上涨7.94%至79.50港元，科伦博泰生物-B上涨7.84%至432.00港元，总市值1007.36亿港元 [7] - 复宏汉霖、泰格医药涨超6%，百济神州上涨5.31%至194.30港元，总市值2993.54亿港元 [7] 保险板块走强 - 保险股普遍上涨，中国太平上涨6.47%至20.56港元，新华保险上涨5.34%至59.20港元 [7][8] - 中金公司发布2026年展望，认为寿险行业新业务将延续快速增长，并关注“存款搬家”和“健康险新时代”等五大趋势 [7] 能源与汽车板块承压 - “三桶油”集体下跌，中国石油股份下跌3.52%至8.22港元，中国海洋石油下跌3.29%至21.14港元，消息面受地缘政治及OPEC+坚持暂停增产计划影响 [8][9] - 汽车股跌幅居前，长城汽车大跌6.15%至14.19港元，蔚来-SW下跌5.95%至38.86港元，小鹏汽车-W下跌4.60%至76.65港元 [9][10] - 尽管多数新能源品牌2025年销量创新高，但仅比亚迪、零跑、小鹏、小米四个品牌完成年度销量目标 [9] 内银与濠赌股低迷 - 内银股下挫，天津银行下跌5.08%，农业银行下跌3.26%至5.64港元，总市值1.97万亿港元，招商银行下跌2.80% [10][11] - 濠赌股走低，新濠国际发展下跌3.49%，美高梅中国下跌2.00%，澳门去年12月博彩收入209亿澳门元，按年增长14.8%但低于市场预期 [12][13] 机构后市展望 - 高盛建议高配中国股票，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20% [15] - 国信证券看好2026年上半年由美元指数走弱驱动的海外资金回流及国内春季资金面改善的双驱动行情 [15] - 配置方面可关注AI+PPI双主线，AI方向涉及半导体硬件国产化及AI应用落地，反内卷、非银、创新药、消费等领域或受益 [15]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.08%，跌21点，收报26316点 [1] - 恒生科技指数下跌0.18% [1] - 早盘成交额为1555亿港元 [1] 脑机接口概念股 - 受马斯克宣布Neuralink将于2026年开始大规模生产脑机接口设备消息刺激，相关概念股大幅飙升 [1] - 南京熊猫电子股份(00553)涨幅超过44% [1] - 心玮医疗-B(06609)上涨11.90% [1] - 微创脑科学(02172)上涨17% [1] - 脑洞激光-B(06681)上涨19.8% [1] 医药与生物科技股 - 医药股走势强劲，背景包括去年中国创新药对外授权破千亿美元及JPM大会将举行 [1] - 歌礼制药-B(01672)上涨8.85% [1] - 云顶新耀(01952)上涨5.65% [1] - 信达生物(01801)上涨6.28% [1] - 复宏汉霖(02696)上涨7%，公司旗下三款实体瘤创新药IND同期获受理 [1] - 科伦博泰生物-B(06990)上涨超过7%，其ITGB6 ADC SKB105新药临床试验申请获批 [2] 其他表现突出的个股 - 快手-W(01024)上涨超过9%，外资看好其明年收入预期 [1] - 卧安机器人(06600)盘中最高涨幅超过27%，午盘涨19.57%，首款人形家庭机器人发布在即，公司近三年营收复合增长率达49% [1] 黄金矿业 - 万国黄金集团(03939)上涨3.94%，所罗门金岭金矿1350万吨/年改扩建关键工程落地 [3] 表现疲软的板块与个股 - 博彩股普遍走软，银河娱乐(00027)下跌近3%，因澳门去年12月博彩收入逊于预期 [4] - 石油股集体下跌，中石油(00857)盘中跌幅超过4%，因委内瑞拉政局突变扰动油市 [5] - 汽车股早盘走低，因2026年以旧换新补贴政策将挂钩车价，中低端车型补贴力度有所退坡 [5] - 长城汽车(02333)下跌4.56% [5] - 小鹏汽车-W(09868)下跌4.54% [5]

市场表现 - 博彩行业股票普遍下跌，银河娱乐股价下跌2.74%至37.58港元 [1] - 新濠国际发展股价下跌2.56%至4.19港元 [1] - 美高梅中国股价下跌2.38%至12.69港元 [1] - 金沙中国股价下跌1.8%至19.62港元 [1]

博彩股市场表现 - 博彩股普遍走软，银河娱乐跌2.74%报37.58港元，新濠国际发展跌2.56%报4.19港元，美高梅中国跌2.38%报12.69港元，金沙中国跌1.8%报19.62港元 [1] 澳门博彩业收入数据 - 2025年12月澳门幸运博彩毛收入为208.9亿澳门元，同比增长14.8% [1] - 2025年前12个月累计博彩毛收入达2474.04亿澳门元，同比上升9.1% [1] - 2025年12月博彩收入平均每日约6.74亿澳门元，同比增长15%，相当于2019年12月水平的约91% [1] 市场预期与表现分析 - 2025年12月博彩收入数据低于花旗预测约5%，亦低于市场预测约3% [1] - 花旗认为数据低于预期主要由于贵宾厅赢率异常偏低，很可能低于3% [1]

市场表现 - 港股濠赌股集体下跌 新濠国际发展跌3.02% 美高梅中国跌3.00% 银河娱乐跌2.85% 金沙中国跌1.95% 永利澳门跌1.83% 澳博控股跌1.65% [1][2] 行业数据与预期 - 澳门2025年12月博彩收入录得208.88亿澳门元 按年增长15% 相当于2019年12月水平的约91% [1] - 澳门去年12月博彩收入为209亿澳门元 按年增长14.8% 按季下降1% 低于市场预期 [1] - 12月数据低于花旗预测约5% 亦低于市场预测约3% [1] - 12月平均每日博彩收入约6.74亿澳门元 [1] - 花旗认为12月数据不及预期主要由于贵宾厅赢率异常偏低 很可能低于3% [1] - 花旗预测今年1至2月合并赌收按年增长10.5% [1] 机构观点与评级 - 摩根士丹利较偏好银河娱乐及金沙中国 [1] - 摩根士丹利认为美高梅中国在12月表现大幅落后 或有短期反弹机会 将其评级降至“与大市同步” [1] - 摩根士丹利对澳博控股维持“减持”评级 [1]