核心观点 - 报告核心观点为复盘2025年北交所行情，认为其指数中枢已提升至1400点左右，并看好2026年具备“专精特新小巨人”和“单项冠军”属性的稀缺性标的 [2] - 报告建议后续关注北证50成分股中的绩优股以及科技成长主线的次新股，并认为北证50ETF若推出将带来新的关注点 [3] 2025年北交所行情复盘 - 2025年北证50指数中枢提升至1400点左右，全年行情可分为三个阶段：快速拉升阶段（1月1日至3月11日）、震荡上行阶段（4月7日至9月5日）和回调阶段（9月15日至12月19日）[2] - 快速拉升阶段，北证50指数从1,037.81点涨至1,418.65点，累计收益率达36.70%，北证专精特新指数从1,683.33点涨至2,421.50点，累计收益率达43.85% [2] - 震荡上行阶段，北证50指数从1,044.07点涨至1,647.01点，累计收益率达58.70%，北证专精特新指数从1,759.64点涨至2,806.39点，累计收益率达66.72% [2] - 回调阶段后，北证50和北证专精特新指数中枢分别稳定在1400点和2400点左右，截至12月19日，2025年全年累计收益率分别为39.32%和44.96% [2] - 2025年北交所流动性整体优于科创板和创业板，9月1日至12月19日期间，北交所、科创板和创业板换手率均值分别为4.69%、3.42%和4.32% [20] - 小市值公司表现突出，2025年市值在0-20亿、20-40亿、40-80亿、80亿以上的北交所公司平均收益率分别为54.08%、38.60%、18.26%、30.59% [2] - 具备“专精特新”属性的公司收益率更高，2025年国家级小巨人、省（市）级小巨人和非小巨人企业平均收益率分别为48.26%、38.06%、39.19% [2] - 具备“单项冠军”属性的公司表现优异，2025年国家级/省（市）级单项冠军和非单项冠军企业平均收益率分别为59.27%和39.61% [2] - 分行业看，高端装备和化工新材料产业链收益率较高，2025年五大产业链（高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物）平均收益率分别为50.20%、28.67%、48.49%、40.43%、43.56% [2] - 具备新质生产力、ESG、高稀缺、高股息等优质属性的公司收益率均高于北证双指数，2025年平均收益率分别为50.49%、48.44%、49.14%、57.51% [2] 近期市场表现与估值分析 - 截至2025年12月19日当周，北证A股整体PE估值从45.89X增长至46.53X，而科创板和创业板PE估值则分别从73.48X下滑至71.63X、从43.06X下滑至42.40X [39] - 北交所与创业板的估值差缩窄至4.13X，与科创板的估值折价进一步拉大至-25.10X，前期下跌带来新的估值性价比机遇 [44] - 当周北证A股日均成交额为226.21亿元，较上周增长15.77%，日均换手率为5.16%，较上周增加0.72个百分点 [44] - 当周北证50指数报1,445.84点，周涨跌幅为-0.13%，PE TTM为60.67X；北证专精特新指数报2,440.21点，周涨跌幅为-0.42%，PE TTM为76.73X [3][45] - 截至12月19日，北交所PE TTM超过45X的企业有133家，占比46.50%，其中56家企业PE TTM超过105X，占比19.58% [55] - 根据开源证券行业分类，截至12月19日，北交所五大行业PE TTM（剔负）分别为：高端装备40.25X、信息技术89.19X、化工新材44.48X、消费服务50.98X、医药生物38.37X [3] 投资建议与关注股票池 - 报告建议后续关注北证50成分中绩优股以及科技成长主线的次新股，并强调投资北交所中稀缺属性强和专精特新小巨人所代表的新质生产力及科技新产业类公司 [64] - 报告推荐关注的股票池涵盖信息技术、化工新材料、高端装备、医药生物四大产业链，具体包括万源通、贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、中裕科技、民士达、同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫等公司 [3][64] 北交所上市与新股情况 - 2024年1月1日至2025年12月19日，北交所共有47家企业新上市，这些公司的发行市盈率均值为13.79X，首日涨跌幅均值为287.65% [72] - 2025年1月1日至12月19日，共有24家公司在北交所上市，其首日涨幅均值为354.69%，其中第24家上市公司精创电气首日涨幅为330.74% [73] - 2025年北交所上市企业数量为24家，自2024年以来发行速度基本保持平稳，2025年三季度后审核会议召开频率有所提升 [76] 新三板市场概况 - 截至2025年11月底，新三板挂牌企业5995家，总市值24,194.71亿元，对应市盈率为16.97倍 [79][82] - 新三板月成交额在2024年达到2015年以来最低值，月均37.55亿元，2025年11月回升至月均53.09亿元 [86] - 2025年1-12月，新三板定增募资额度合计39.70亿元，定增募资均值为3576.70万元 [91][92] - 新三板培育了大量上市企业，截至2025年12月19日，分别培育出在沪主板、深主板、科创板、创业板、北证、港交所上市企业68家、43家、133家、245家、286家、78家，其中专精特新小巨人企业合计430家 [99] 北交所IPO审核动态 - 2025年12月15日至19日当周，国亮新材、农大科技更新审核状态至“已注册”；赛英电子、创达新材更新审核状态至“已过会” [4][108] - 当周，英氏控股、隆源股份、普昂医疗和新恒泰四家企业进入待上会状态 [4][108] - 截至2025年12月19日，北交所已过会未申购的待上市企业有26家，已注册企业4家，提交注册企业11家，已过会企业11家 [108]

锂亚硫酰氯电池行业监管优化与市场概况 - 工业和信息化部等三部门联合印发通知，自2026年1月1日起，亚硫酰氯灌装含量不超过1千克的单个锂亚硫酰氯电池或电池组无需办理《监控化学品进出口核准单》和《两用物项和技术进出口许可证》[2] - 此次监管优化旨在与国际接轨，提升贸易便利化水平，增强产业国际竞争力，助力锂亚硫酰氯电池及相关产业高质量发展[2] - 锂亚硫酰氯电池是一种高能量密度、长贮存寿命的一次电池，比能量可达590W·h/kg和1100瓦时/立方分米，广泛应用于智能仪器仪表、医疗器械等领域[2] - 2024年中国锂亚硫酰氯电池总产量为6.8亿只，市场规模约125亿元人民币[2] - 2024年中国锂亚硫酰氯电池出口额达35亿元人民币，同比增长18.2%，主要出口市场为欧美、东南亚及中东地区，美国是最大出口目的地，占总出口额30%[3] 锂亚硫酰氯电池产业链与相关上市公司 - 中国锂亚硫酰氯电池已形成较完整产业链，上游原材料如金属锂、亚硫酰氯等基本实现国产化配套[2] - 亿纬锂能是行业龙头企业，拥有锂亚硫酰氯电池、电池电容器两款国家级制造业单项冠军产品[3] - 鹏辉能源产品线涵盖锂亚硫酰氯等一次电池[3] - 亚硫酰氯相关上市公司包括凯盛新材、三友化工、世龙实业、金禾实业等[4] - 凯盛新材利用氯化亚砜优势积极布局锂电池等新能源领域，用于锂亚硫酰氯电池生产[4] - 近期氯化亚砜价格大幅上涨，百川盈孚数据显示其年内涨幅超83%[5] 相关上市公司市场表现 - 亿纬锂能总市值1492.22亿元，滚动市盈率40.30倍，年内股价上涨54.10%[6] - 鹏辉能源总市值251.07亿元，年内股价上涨77.45%[6] - 凯盛新材总市值107.39亿元，年内股价上涨73.08%[6] - 世龙实业总市值26.78亿元，滚动市盈率62.13倍，年内股价上涨38.15%[6] - 三友化工总市值119.11亿元，滚动市盈率52.71倍，年内股价上涨8.41%[6] - 金禾实业总市值112.75亿元，滚动市盈率20.94倍，年内股价下跌10.26%[6] 下周市场限售股解禁概况 - 下周将有25只个股有限售股解禁，合计解禁股份7.14亿股，总解禁市值超130亿元，处于全年周度解禁市值最低位[1][8] - 下周有14只个股解禁市值超1亿元，燕东微、林泰新材、盛新锂能解禁市值居前[8] - 燕东微解禁市值最高，达55.66亿元，涉及14名首发原始股东合计1.93亿股限售股解禁，占公司股本总数13.54%[9][11] - 林泰新材解禁市值21.13亿元，为2573.44万股首发限售股，占总股本比例45.47%[9][11] - 盛新锂能解禁市值13.98亿元，为4663.09万股定增限售股，占总股本5.09%，解禁股东为比亚迪[9][11] 重点解禁公司业务与财务情况 - 燕东微主营芯片设计、晶圆制造和封装测试，今年前三季度实现营收11.67亿元，归母净利润-1340万元[9] - 林泰新材主营自动变速器摩擦片，今年前三季度实现营收3.26亿元，归母净利润1.07亿元[9] - 盛新锂能主要业务为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售，受锂电池价格低位影响，公司2024年亏损超6亿元，今年前三季度亏损超7.5亿元[9] - 比亚迪于2022年以42.89元/股价格包揽盛新锂能近20亿元定增，以最新价计算，该笔定增亏损超28%[9] - 除上述公司外，胜业电气、田中精机、龙图光罩解禁股数占总股本比例均超过10%[10]

锂亚硫酰氯电池行业监管优化与市场概况 - 核心观点：工业和信息化部等三部委联合优化锂亚硫酰氯电池进出口监管措施，自2026年1月1日起，亚硫酰氯灌装含量不超过1千克的单个电池或电池组无需办理特定许可证，旨在提升贸易便利化与国际竞争力 [2] - 行业规模：2024年中国锂亚硫酰氯电池总产量为6.8亿只，市场规模约125亿元人民币 [2] - 出口表现：2024年中国锂亚硫酰氯电池出口额达35亿元人民币，同比增长18.2%，主要出口市场为美国（占30%）、德国（占15%）和日本（占12%） [3] - 技术特性：该电池为高能量密度一次电池，比能量可达590W·h/kg和1100瓦时/立方分米，广泛应用于智能仪器仪表、医疗器械等领域 [2] - 产业链：中国已形成较完整产业链，上游金属锂、亚硫酰氯等原材料基本实现国产化 [2] 相关上市公司信息 - 电池制造商：亿纬锂能为行业龙头企业，拥有锂亚硫酰氯电池国家级制造业单项冠军产品；鹏辉能源产品线涵盖锂亚硫酰氯等一次电池 [3] - 原材料供应商：亚硫酰氯（氯化亚砜）相关上市公司包括凯盛新材、三友化工、世龙实业、金禾实业等 [3] - 公司动态：凯盛新材表示正利用氯化亚砜优势积极布局锂电池等新能源领域 [3] - 原材料价格：氯化亚砜价格年内涨幅超83% [4] - 市场数据：相关公司总市值及年内涨跌幅（截至数据发布时）为：亿纬锂能1492.22亿元（涨54.10%）、鹏辉能源251.07亿元（涨77.45%）、凯盛新材107.39亿元（涨73.08%）、世龙实业26.78亿元（涨38.15%）、三友化工119.11亿元（涨8.41%）、金禾实业112.75亿元（跌10.26%）[5] 下周市场解禁概况 - 整体情况：下周（12月15日至21日）将有25只个股限售股解禁，合计解禁股份7.14亿股，总解禁市值超130亿元，处于全年周度解禁市值最低位 [1][5] - 高市值解禁个股：有14只个股解禁市值超1亿元，其中燕东微、林泰新材、盛新锂能解禁市值居前，分别为55.66亿元、21.13亿元、13.98亿元 [6][8] - 重点公司解禁详情： - 燕东微：12月16日解禁，解禁数量1.93亿股，占总股本13.54%，涉及14名首发原始股东；公司主营芯片设计、晶圆制造和封装测试，前三季度营收11.67亿元，归母净利润-1340万元 [6][8] - 林泰新材：12月18日解禁，为北交所个股，解禁数量2573.44万股，占总股本45.47%；主营自动变速器摩擦片，前三季度营收3.26亿元，归母净利润1.07亿元 [6][8] - 盛新锂能：12月15日解禁，解禁数量4663.09万股，占总股本5.09%，解禁股东为比亚迪；比亚迪于2022年以42.89元/股价格参与定增，以最新价计算该笔投资亏损超28%；公司主营锂矿采选及锂盐生产，受锂价低位影响，2024年亏损超6亿元，今年前三季度亏损超7.5亿元 [6][7] - 高比例解禁个股：除上述公司外，胜业电气、田中精机、龙图光罩解禁数量占总股本比例均超过10%，分别为20.05%、18.91%、10.88% [7][8]

上市与募资 - 2024年11月1日北交所上市申请审核通过，11月21日获证监会注册批复[2] - 超额配售选择权行使前，发行585.00万股，募资1.15947亿元，净额9683.612129万元[2] - 2025年1月16日超额配售选择权行使完毕，新增发行87.75万股，募资1739.205万元，净额1564.887512万元[3] 账户相关 - 公司有4个募集资金专项账户，账号408810100100880826的账户注销[5] - 注销账户余额（含利息）2172.59元转入公司一般户补充流动资金[6]

核心观点 - 2025年前三季度北交所机构参与度显著提升，公募基金配置家数和规模环比高增，主题基金平均回报率达52.12%[1] - 机构配置风格呈现多元化趋势，从传统偏好转向新质生产力相关新兴产业，如智能网联新能源汽车、商业航天等[1] - 随着北证50指数基金规模增长至128.93亿元及定开产品开放申购，北交所投资者结构多元化和机构参与度有望进一步提升[1][19] - 当前北交所市场情绪趋稳，估值较科创板具备折价优势，建议关注北证50成分股中绩优股及科技成长次新股[2][60] 2025年前三季度北交所基金配置情况 - 公募机构配置家数稳步增长，2024年末为29家（同比增31.82%），2025年Q1-Q3末分别为34家、39家、41家[1][11] - 公募机构重仓配置金额环比高增，2025年Q1-Q3末分别为67.43亿元、98.92亿元、103.07亿元，重仓占比达0.11%、0.17%、0.14%[1][12] - 北证50指数基金规模达128.93亿元，跟踪产品数量为68只，较2022年显著增长[1][13] - 2025年至今11家北交所主题基金平均收益率52.12%，全部实现正收益[1][19][20] 基金持仓偏好与行业配置 - 2025Q3基金持仓中，59.17%的企业市值位于20-50亿之间，49.17%的企业2024年归母净利润小于5000万[1][27] - 基金在北交所前五大配置行业为机械（18.33%）、硬件设备（11.67%）、电气设备（10.00%）、汽车与零配件（9.17%）、软件服务（8.33%）[1][31][32] - 机械和汽车与零配件配置占比高于双创板块，凸显北交所在新质生产力产业链的稀缺性[1][31] - 2025Q3末基金持股市值前三大企业为锦波生物（26.48亿元）、纳科诺尔（15.34亿元）、贝特瑞（14.28亿元）[22] 北交所市场表现与估值分析 - 本周（2025.11.24-11.28）北证50指数报1,387.70点，周涨幅0.75%，PE TTM为65.62X；北证专精特新指数报2,317.70点，周涨幅0.79%，PE TTM为74.47X[2][43] - 北交所整体PE TTM为44.06X，较科创板（71.61X）折价27.55X，与创业板（41.96X）估值差缩至2.10X[33][36] - 市场情绪趋稳，涨停家数和创历史新高家数回落至低位，本周日均成交额139.24亿元（环比降24.58%），日均换手率3.27%（降1.04个百分点）[39][41][47] - 五大行业PE TTM（剔负）：信息技术84.54X、消费服务51.13X、化工新材42.21X、高端装备38.37X、医药生物34.94X[2][54][55] 新股上市与IPO审核动态 - 2024年1月1日至2025年11月28日，北交所新增46家上市企业，发行市盈率均值13.80X，首日涨跌幅均值286.71%[64][69] - 2025年上市23家企业，本周新股南特科技首日涨幅183.03%；2025年上市新股首日涨幅均值355.73%[64][72] - 本周IPO审核动态：江天科技、科马材料状态更新至"已注册"；海菲曼、美德乐更新至"已过会"；族兴新材等3家企业待上会[3][87][90] - 截至2025年11月28日，北交所已过会未申购企业20家，已注册企业3家，提交注册企业5家[87][93] 新三板市场概况 - 新三板挂牌企业总数6055家（截至2025年10月底），总市值23,918.50亿元，市盈率16.91倍[75][77] - 市场流动性待改善，2025年前十月月成交额均值55.78亿元，定增募资总额39.70亿元（截至11月14日）[79][80][83] - 挂牌企业行业分布以软件服务（16%）、机械（11%）、硬件设备（8%）、化工（8%）、企业服务（8%）为主[85][86] 投资建议与关注标的 - 建议关注北证50成分股中绩优股及科技成长次新股，聚焦新质生产力稀缺性标的[2][60] - 推荐股票池涵盖信息技术（万源通）、化工新材料（贝特瑞、安达科技等）、高端装备（同力股份、开特股份等）、医药生物（锦波生物、诺思兰德等）产业链[2][62][63]

理财额度 - 2025年4 - 5月审议通过使用不超1亿元闲置资金买银行理财产品[3] - 2025年9月审议通过拟增不超0.5亿元，额度增至1.5亿元[4] 当前理财情况 - 本次用3000万元买理财，未到期余额12450万元，占2024年净资产28.23%[5] - 中国银行产品1500万元，预计年化收益率1.89% - 2.04%[6] - 苏银理财产品1500万元，预计年化收益率2.20% - 3.00%[6] 其他未到期产品 - 民生银行等多款产品金额及预计年化收益率[10][11] - 招行、南京银行两款产品金额、业绩表现及期限[12] 已到期产品 - 多家银行多款产品到期，收回本金及年化收益率情况[12][13][14] 理财相关措施 - 严格按规定对理财决策、管理等并履行披露义务[8] - 提醒投资者理财受市场波动影响[9]

核心观点 - 报告聚焦于第二十三届广州国际汽车展览会带来的智能电动化产业链投资机遇，并分析了北交所相关板块及公司的市场表现 [2] - 报告指出北交所五大行业及科技新产业板块本周估值与市值普遍出现回调，但部分个股仍表现出较强的抗跌性或逆市上涨 [3][4][48] - 报告列举了多家北交所公司的近期重要公告，包括定增募资、重大合同签订及获得发明专利等，反映了公司的业务进展和技术实力 [5][71][72] 广州车展开幕，关注北证汽车产业链优质新股+高增标的 - 第二十三届广州国际汽车展览会于2025年11月21日至30日举办，展会规模达22万平方米，共有首发新车93台，展车总数1085台，其中新能源车629台，凸显汽车产业电动化、智能化趋势 [13][16] - 北交所内汽车产业链企业数量已达到30家，截至2025年11月21日总市值达到776.82亿元 [17] - 重点关注新股大鹏工业，该公司于2025年11月21日在北交所上市，上市首日涨幅达到1211.11%，是工业精密清洗领域专用智能装备生产商，产品应用于新能源三电系统等核心零部件清洗领域，2025年前三季度实现营收1.81亿元，同比增长28.43%，归母净利润3215.90万元，同比增长60.77% [18][21][24] - 同时关注高增长标的林泰新材，该公司掌握湿式纸基摩擦片核心技术，产品打破国外垄断，2025年前三季度营收实现3.26亿元，同比增长68.92%，归母净利润1.07亿元，同比增长131.19% [18][28] 北证行业：五大产业平均涨跌幅本周均收跌 - 在2025年11月17日至11月21日期间，北交所高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-9.59%、-7.48%、-10.19%、-9.74%、-11.73%，全部收跌 [32] - 同期，五大行业市盈率中值均下降：高端装备行业降至36.3X，信息技术行业降至66.7X，化工新材行业降至40.6X，消费服务行业降至51.9X，医药生物行业降至29.0X [3] 科技新产业：四大产业市盈率TTM中值均下降 - 北交所科技新产业155家企业中，本周仅有4家上涨，区间涨跌幅中值为-9.74%，涨幅前五的个股为*ST云创(+18.80%)、海希通讯(+16.63%)、美登科技(+8.18%)、大地电气(+5.30%)、同惠电子(-0.27%) [4][48] - 155家企业的市盈率中值由45.5X降至41.1X，总市值由4923.95亿元下降至4487.67亿元，市值中值由23.47亿元下降至21.47亿元 [4][50] - 细分产业方面，智能制造产业市盈率TTM中值降至41.5X，电子产业市盈率TTM中值降至48.8X，汽车产业市盈率TTM中值降至32.2X，信息技术产业市盈率TTM中值降至78.0X，四大产业估值中值均下降 [4][69] 公告：润农节水拟向控股股东定增8451万元 - 润农节水发布定增草案，拟向控股股东湖北乡投集团定增募资不超过8451万元，发行价为6.26元/股，所募资金主要用于补充流动资金 [5][71] - 海希通讯全资孙公司签订金额为4.0188亿元的《货物批次采购合同》，用于泰安市宁阳县伏山镇400MW/800MWh电网侧电化学储能项目的储能系统采购及安装 [5][71] - 志晟信息签订《设备及软件采购集成服务合同》，合同总价款为7691.0116万元 [5][71] - 视声智能、天润科技、汉鑫科技、瑞华技术、鸿智科技、乐创技术等多家公司近期获得国家知识产权局颁发的发明专利证书，涉及家居设备组网、城市三维重建、算电协同优化、化工工艺改进、快速泄压方法、机床误差补偿等技术领域 [5][71][72]

股权情况 - 截至2025年11月18日，控股股东刘健持股11,701,127股，比例20.96%[3] - 截至2025年11月18日，相关股东合计持股16,244,947股，比例29.10%[3] 权益变动 - 2025年11月19日，公司总股本由55,828,500股变更为56,593,500股[4] - 2025年11月19日，宋苹苹获授限制性股票90,000股[4] - 2025年11月19日，相关股东合计持股比例降至28.86%[4]

股权激励授予情况 - 2025年9月29日授予限制性股票，11月19日登记，授予价格51元/股，授予人数37人，授予数量765,000股[4] - 宋苹苹获授9.00万股，占拟授予总量11.7647%，占股本总额0.1612%；骆从明获授23.00万股，占30.0654%，占0.4120%等[3] 激励计划规则 - 激励计划有效期最长不超过48个月，限售期分别为授予登记完成日起12、24、36个月，解除限售比例分别为30%、30%、40%[7] - 个人考核结果为A、B、C、D时，解除限售比例分别为100%、80%、60%、0%[14] 业绩考核目标 - 2025年目标A营业收入增长率不低于30%或净利润增长率不低于60%，目标B营业收入增长率不低于27%或净利润增长率不低于54%[8] - 2026年目标A营业收入增长率不低于50%或净利润增长率不低于90%，目标B营业收入增长率不低于40%或净利润增长率不低于72%[8] - 2027年目标A营业收入增长率不低于75%或净利润增长率不低于120%，目标B营业收入增长率不低于60%或净利润增长率不低于96%[8] 资金与股本变动 - 截至2025年11月10日收到股权激励投资款39,015,000元，增加注册资本765,000元，注册资本变更为56,593,500元[11] - 无限售条件股份变动前数量为29275100股，持股比例为52.44%，变动后持股比例为51.73%[16] - 有限售条件股份变动前数量为26553400股，持股比例为47.56%，本次变动数为765000股，变动后数量为27318400股，持股比例为48.27%[16] - 总股本变动前数量为55828500股，本次变动数为765000股，变动后数量为56593500股[16] 费用摊销 - 授予限制性股票需摊销的总费用为3008.75万元[12] - 2025 - 2028年需摊销费用分别为438.78万元、1529.45万元、739.65万元、300.87万元[12]

公司业务与产品定位 - 公司是一家专业从事自动变速器摩擦片研发、生产和销售的专精特新企业 [2] - 主要产品为自动变速器湿式纸基摩擦片 应用于乘用车、商用车、工程机械、高端农机领域 [2] - 产品亦应用于特种车辆、船舶、低空飞行器等其他行业领域的动力系统 [2] 新业务领域研发进展 - 在特种车辆及低空飞行器领域开展研发工作 特种车辆中导弹车取力器用摩擦片已经送样 尚未形成收入 [2] - 低空飞行器相关组件已经交样 处于装机验证阶段 尚未形成收入 [2] - 飞行汽车项目摩擦片产品已提交客户装机 目前在测试中 公司尚未实现相关收入 [2] 公司未来发展战略 - 主要发展方向之一是依托湿式纸基摩擦材料技术 拓展其在不同场景下的应用 持续优化材料配方与工艺 [3] - 公司已在低空飞行器、工程机械、特种车辆等多个领域开展在研项目 [3] - 另一发展方向是积极布局其他领域的关键核心基础材料研发 探索新增长空间 [3] 公司资本规划 - 公司处于快速发展上升期 将结合实际发展情况和战略需求适时开展再融资事项 [3]