活动概述 - 创业黑马与天图投资联合举办“黑马山海计划”企业家研学活动，主题为“攀黄山险峰，拓创业新境” [4] - 活动于2025年11月20日至22日在安徽黄山举行，由创业黑马董事长牛文文和天图投资CEO冯卫东亲自带队 [4][10] - 活动旨在通过自然探索与商业研讨相结合的方式，帮助企业家提升创业领导力与品牌定位能力 [4][8] 核心议程与内容 - 活动首日安排徽韵迎宾晚宴、破冰融合及“老街寻商”夜游探源，聚焦创业者之间的资源链接与融合 [10] - 次日进行黄山自然探索，包括赏迎客松、登顶光明顶（海拔1860米）等环节，强调在挑战中见势见己 [10] - 第三日核心为商业课程：牛文文分享《创业领导力》，冯卫东主讲《用品牌引领创业》，随后进行小组作业汇报与导师点评 [10] - 活动包含方法论研习、小组共创、作业汇报等环节，重点提升品牌力打造与创始人领导力 [8][10] 导师背景与资源 - 牛文文为创业黑马创始人、董事长，其公司是中国创新创业服务领域首家上市公司（300688 SZ） [5] - 冯卫东为天图投资创始合伙人兼CEO，管理基金规模超200亿元，投资企业数量达200家，被誉为“最懂定位的投资人” [7][11] - 活动导师团包括升级定位咨询创始合伙人快刀何，提供品牌定位领域的专业辅导 [11] 参与价值与亮点 - 活动承诺提供“百位优秀创业者同行悟道”的机会，强调资源链接与经验分享的即时性 [8] - 课程聚焦AI、出海、下沉市场等时代背景，重新定义创始人的多重身份与领导力内涵 [8] - 早鸟特惠价为12800元/人（原价15800元/人），费用不含交通与私人项目 [11] 活动目标群体与行业定位 - 面向寻求突破内卷、提升品牌定位能力的企业家群体，强调“在产业浪潮拐点之前链接未来” [13] - 活动结合自然挑战与商业研学，体现“跨界”思维，呼应“找到没有边界的事”的创业理念 [1][4]

文章核心观点 - 早期对优秀创业者的信任投资可能带来巨大回报 大疆早期投资人谢嘉因卖房支持同学汪滔 其投资价值已增长至145亿元 [5][10] - 中国硬件行业正迎来发展机遇 从大疆的孤例到影石 Plaud AI等公司涌现 显示硬件投资赛道热度回升 [18][19][20] - 日本消费品牌在低增长环境下的经营策略对中国企业具有借鉴意义 其核心在于全场景满足消费者超预期需求 [27][28][29] 大疆早期投资案例 - 2010年谢嘉卖房投资大疆 持有约14%股份 根据2023年胡润全球富豪榜 其财富达145亿元 [5][10] - 2006年陆地投资约9万美元 持有约16%股份 2023年身家170亿元 2008年李泽湘等投资100万元 均获得丰厚回报 [15] - 类似案例包括龚虹嘉2001年投资海康威视245万元 20年后回报超2万倍 价值达500亿元 [11] 大疆发展历程 - 公司2006年成立于深圳 最初向高校国企出售航模整机 2010年研发出首款面向消费者产品 2012年推出精灵系列无人机 [14] - 2011年至2015年销售额增长约100倍 2024年营收突破800亿元 当前估值超1600亿元 [5][15] - 2018年融资采用独特竞价方式 融资10亿美元 认购金额超融资额30倍 近100家机构参与 [18] 中国硬件行业趋势 - 硬件投资过去被视为冷门赛道 如今因大疆 影石等公司成功而翻红 影石全球全景相机市场份额超60% 市值一度突破1200亿元 [18][19] - 新兴硬件公司表现亮眼 Plaud AI录音笔售价159美元起 全球销量破百万台 Snapmaker 3D打印机众筹导致平台瘫痪 [19] - 投资人开始关注AI眼镜 录音笔等硬件标的 行业进入进击时代 [20] 日本品牌经营策略 - 7-11通过区域督导基于销售数据为加盟商提供选品 陈列建议 实现总部与加盟商共生 [29] - WORKMAN从B端转型C端的关键是深入工地郊区场景 满足蓝领对耐穿平价裤子的需求空白 [30] - 三得利威士忌调和师每日品尝200种原酒 通过酒体判断陈酿效果 FANCL针对不同市场调整产品规格 [33]

创业市场规律 - 创业成功率在行业低潮期更高 [1] - 新市场成长所需时间通常是分析预测的2倍以上 [1] - 市场风险远大于技术风险 产品第三代趋于成熟 [1] 加速实验室活动概览 - 活动时间为2025年11月20日至22日 地点安徽黄山 [2][4] - 由创业黑马董事长牛文文和天图投资CEO冯卫东亲自带队 [2][4] - 活动原价15800元每人 早鸟特惠价12800元每人 [10] 核心导师背景 - 牛文文为创业黑马集团创始人 公司为创新创业服务领域首家上市公司(300688 SZ) [5] - 冯卫东被誉为最懂定位的投资人 管理基金规模超200亿元 投资企业数量达200家以上 [6][7] - 冯卫东入选福布斯中国2020年最佳创业投资人100强 [7] 活动内容与收获 - 活动聚焦创始人领导力解读与品牌定位方法 旨在助力品牌穿越周期 [4][8] - 行程包括自然探索 主题晚宴 导师课程及小组作业汇报等环节 [9][10] - 参与者将与百位优秀创业者同行 进行资源链接与经验分享 [8]

消费投资宏观环境变迁 - 消费投资领域正经历长期挑战，被形容为“小冰河期”，持续时间远超以往周期波动 [1] - IPO退出前景的不确定性是行业面临的共通挑战，但自去年起情况有所恢复 [2] - 复杂系统的重大改变具有不可逆特性，并非简单循环，旧有消费模式繁荣已一去不复返 [5][6] 消费时代变迁与市场分层 - 长期驱动因素在于消费时代变迁，日本学者提出“第五消费时代”概念，指经济发展阶段变化导致消费文化、观念和预期持续演变 [3] - 中国消费市场分层明显，一线城市处于第四消费时代，其他地区处于第三向第四时代过渡期，市场纵深度提供多样化投资机会 [10] - 供给侧技术变革将对未来消费市场和投资产生巨大影响 [4] 当前消费趋势与投资策略 - 近期消费市场呈现两极分化趋势，侧重性价比的消费与经受考验的高端品牌同时受到青睐 [10] - 消费者在收入增长预期不足背景下减少网红尝鲜式试错型消费，转向保守消费 [11] - 投资组合显示定位中高端的品牌如周黑鸭、鲍师傅发展良好，未来投资将倾向于中高端机会 [11] - 性价比路线需要拼规模，马太效应显著成功者唯一，投资风险较高，中高端品牌依靠差异化，单个品类可容纳多个成功品牌，投资成功率更高 [13] 未来投资机会与趋势方向 - 中国制造业品质提升和创业者品牌理解加深，将推动批量涌现向中高端进军的中国品牌，类似德国制造和日本制造发展历程 [14] - 老龄化社会催生银发消费市场机会 [14] - 养生年轻化趋势明显，中学生群体开始养生，健康潮流成为消费长久拉动力 [14] - 宠物经济蕴含投资机会，例如通过疫苗实现宠物绝育效果的新技术项目 [14]

核心观点 - 公司从濒临破产的国营罐头厂发展为年产值超50亿元的饮料巨头，其成功得益于创始人王光兴的体制改革、技术突破和独特营销[6][12][15][20] - 公司面临增长瓶颈和品牌老化挑战，支柱产品椰汁市场份额从75%下滑至25%-30%，同时需应对健康饮品趋势下椰子水品类的竞争[7][25][27][30] - 公司近期营销策略有所调整，减少"擦边"元素并尝试民族风等新风格，但如何吸引年轻消费者和拓展椰子水市场仍是关键课题[29][31] 临危受命 - 1986年王光兴接手连续亏损5年的海口罐头厂，通过打破"铁饭碗、铁交椅、铁工资"制度引发内部反弹，但实现三年扭亏为盈：首年减亏300万元，次年再减亏388万元，第三年盈利240万元[12][13][14] - 1987年攻克椰汁油水分离技术难题，研制出世界首创的椰子汁，获"中国专利发明创造金奖"，并坚持用新鲜椰子肉榨汁、重奖重罚保质量的三大原则[15][17][18] 营销策略 - 包装设计以高饱和度色彩和密集文字为特征，形成"牛皮癣风"视觉护城河，营销长期游走低俗边缘，如"从小喝到大"广告语和紧身衣模特直播，2009年因公交广告被罚1000元，2021年因招聘广告被罚40万元[20][21][22] - 直播策略以品牌曝光而非带货为核心，2022年国庆直播被掐断三次但观看人数破10万，2025年营销转向收敛，模特着装风格调整并尝试民族风推广[22][24][29] 市场竞争 - 公司营收2013年突破40亿元后长期停滞，2023年因社交媒体热度首次突破50亿元，但2024年产值仅50.06亿元，同比增速0.12%[25] - 椰汁市场份额从1999年的75%降至当前25%-30%，面临欢乐家、特种兵等品牌竞争；椰子水市场2019-2024年规模从1.018亿美元增至10.933亿美元，复合增长率60.8%，但公司椰子水产品声量较弱[27] 发展挑战 - 需应对品牌老化问题，吸引偏好低糖、低卡路里饮品的年轻消费者，同时平衡传统椰汁与新兴椰子水赛道的发展资源[27][30][31] - 截至2024年连续十五年位居海口市工业企业产值第二，累计上缴税金107.92亿元，带动海南50万农民脱贫，但需突破增长瓶颈以维持产业链效益[6][29][30]

活动核心信息 - 活动名称为“黑马山海计划班”，由创业黑马与天图投资联合举办，地点在安徽黄山，时间为2025年11月20日至22日 [2][4] - 活动旨在通过攀山与研学结合的形式，帮助企业家探寻创业领导力与品牌定位方法，助力品牌穿越商业周期 [4] - 活动原价为15800元每人，早鸟特惠价为12800元每人，费用不包含往返交通等 [13] 导师团队与背景 - 主要导师包括创业黑马董事长牛文文，其创办了中国创新创业服务领域首家上市公司创业黑马(300688 SZ) [6] - 另一位主要导师为天图投资创始合伙人兼CEO冯卫东，被誉为“最懂定位的投资人”，天图投资管理基金规模超过200亿元，投资企业数量达200多家 [7][9] - 冯卫东荣获福布斯中国2020年最佳创业投资人100强，拥有超过20年的累积投资经验 [9] 活动内容与收获 - 活动内容涵盖品牌定位、获取投资、管理现金流等主题，目标是助力企业成为未来品类第一 [2] - 参与者将获得一套关于AI、出海、下沉时代下创始人领导力的新解读，以及打破内卷的品牌定位共创研学方法 [10] - 具体行程包括自然探索、主题晚宴、小组作业汇报、导师点评以及由牛文文主讲的《创业领导力》和冯卫东主讲的《用品牌引领创业》课程 [11][12]

中日经济与人口结构对比 - 日本过去25年国民资产有显著提升，尽管经济增长低速 [3] - 日本60岁以上老人持有国民资产的一半以上，中国情况类似 [5] - 中国60岁以上人口比例从2021年的19%将增长至2035年的30%，与日本老龄化趋势相似 [6] - 日本老年人平均持有3500万日元资产，但消费需求未充分释放 [4] 日本消费市场与企业策略 - 日本企业在经济衰退期通过“消费者优先主义”实现高速增长，如花王、三得利、7-11 [7] - 低消费风潮下，企业注重产品美感和价值观而不仅是价格 [8] - 针对老年人消费需求，NIKKO TRAVEL公司提供宽松旅行服务，年销售额20亿日元，利润数亿日元，90%以上客户为60岁以上老人，复购率达70% [7] 日本观光与文旅产业 - 日本主题公园表现突出，东京迪士尼和大阪环球影城疫情前2019年入园人数均达1500万左右或以上，位列全球前列 [11] - 休闲度假产业发达，轻井泽为全球著名度假目的地 [13] - 农文旅和乡村观光产业形成一二三产业联动格局，典型案例如母亲农场和MOKUMOKU农场，投资成本低、收费低、多产业复合 [13] - 工业旅游特色显著，如日本航空、三得利、朝日啤酒等企业将观光、研学与生产结合，焕发老字号企业活力 [13] - 通过艺术文化赋能打造旅游IP，如越后妻有、濑户内海地区由北川富朗改造为世界级文化目的地，茑屋书店成为超级IP [13] - 传统文化节庆如京都祗园祭、大阪天神祭等吸引大量游客 [14] - 富士摇滚音乐节、夏日音速音乐节跻身全球十大音乐节 [14] - 动漫IP赋能旅游，大阪环球影城引进哈利波特、美少女战士等IP，成为“世界最强娱乐旗舰店” [14] - 传统旅游资源如富士山、樱花、温泉、日本料理构成核心竞争力 [15] 日本企业经营案例与方法论 - 7-11通过OFC区域督导基于门店销售数据提供选品、陈列、库存建议，实现总部与加盟商共生 [25] - 神户物产业务超市自有品牌商品占比近一半，买手通过观察市场需求确定产品配比，供应链高效，早上生产饭团中午上架 [25] - WORKMAN从B端转型C端时聚焦工地、郊区蓝领需求，补市场空白，非追逐都市潮流 [26] - 龟甲万每年收集10万份消费者反馈，按不同场景研发不同盐度、发酵时长的酱油，从场景需求出发打磨工艺 [26] - 花王维持高研发投入占比，通过技术矩阵运营将研发与海外差异化需求挂钩 [26] - 三得利威士忌调和师奥水精一每天品尝200种原酒，凭酒体判断陈酿效果，非依赖实验室数据，开发出“响30年”等产品 [27] - FANCL聚焦无添加健康食品，针对中国顾客将胶囊改为小颗粒，在日本标注重视无添加，实现需求跨地域适配 [28]

活动核心内容 - 活动名称为“黑马山海计划·安徽黄山”，旨在通过登山与研学结合的形式，助力企业家提升创业领导力与品牌定位能力 [2][3][13] - 活动由创业黑马董事长牛文文和天图投资创始合伙人冯卫东亲自带队，面向百名企业家 [3][5] - 核心研学主题包括创始人领导力新时代解读、打破内卷的品牌定位共创以及AI、出海、下沉时代下创始人身份的重新定义 [7] 主讲嘉宾背景 - 牛文文为创业黑马集团创始人、董事长，曾创办中国创新创业服务领域首家上市公司创业黑马（股票代码：300688 SZ），并著有《领袖的资格》等书 [4] - 冯卫东为天图投资创始合伙人兼CEO，被誉为“最懂定位的投资人”，拥有超过20年投资经验，其管理的天图投资基金规模超过200亿元人民币，投资企业数量超过200家 [5][6] 活动行程与亮点 - 活动为期3天，行程涵盖破冰晚宴、夜游探源、黄山自然探索以及品牌定位课程研讨 [9] - 具体课程安排包括牛文文主讲的《创业领导力》课程和冯卫东主讲的《用品牌引领创业》课程 [9] - 活动原价为每人15800元人民币，早鸟特惠价为每人12800元人民币 [10]

公司业绩表现 - 2024年上半年实现营收1677.11亿元，归母净利润232.92亿元 [4] - 公司成为此轮黄金价格暴涨的最大赢家 [4] 早期发展与金山保卫战 - 1997年紫金矿业面临外资收购威胁，澳大利亚兴盛公司提出首期投资1200万美元并给予陈景河30万元年薪的优厚条件 [7] - 当时公司仅有76名职工，年利润3万元，经营状况不佳 [8] - 陈景河拒绝外资收购，立下军令状承诺用自有方案开发可实现总利润59亿元，远超外资方案的12亿元 [12] - 通过千吨级爆破工程炸平100万立方米无用山头，节省成本1000多万元 [14][15] - 1999年紫金山金矿年产金量达约3吨，位居全国矿山首位，创造5000多万元利润，公司成为国家重点扶持的"十大黄金集团" [16] 国内扩张与资本运作 - 公司通过改制引入社会资本，2003年在港股上市募集约12亿元人民币 [25] - 2001年以600万元收购贵州水银洞金矿51%权益，该矿曾被加拿大公司以1美元卖还政府 [26][27] - 2003年水银洞金矿正式投产，当年创造2600万元利润 [28] - 2008年公司营收近170亿元，年利润达30亿元，拥有国内二十多个省份的矿山和700吨黄金储量 [28] - 2008年A股上市首日股价暴涨95.23%，市值达1740亿元，早期投资者新华都陈发树3000多万元入股获得200多亿元股权价值 [28] 国际化战略与新能源布局 - 2005年以约1000万人民币收购加拿大顶峰矿业21%股权，作为国际化试水 [31] - 2012年黄金价格暴跌时出资1.88亿澳元收购澳大利亚诺顿金田89.15%权益，获得185.4吨黄金资源 [36] - 收购后将生产成本从每盎司1300美元降至900美元，一年内使企业转危为安 [37] - 2015年全球矿产品价格暴跌时收购刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿和巴布亚新几内亚波格拉金矿各一半权益 [38] - 2021年起布局新能源矿产，以约50亿元收购阿根廷锂盐湖项目，后续耗资近百亿在西藏、湖南拿下锂矿资源 [41] - 目前在全球17个国家拥有超过30个重要矿业基地，海外资源储量、产量、利润和员工人数均超过国内 [41] - 矿产铜、金、锌产量均为中国第1，分别位居全球第4、第6、第4位 [41] - 计划到2028年实现矿产铜150-160万吨、矿产金100-110吨、当量碳酸锂25-30万吨，主要指标进入全球前3位 [41] 行业地位与成本优势 - 在2025年《福布斯》全球上市公司榜单中排名第251位，全球黄金企业排名第1位 [41] - 在2025年《财富》世界500强中净资产收益率（ROE）位居全球金属矿业企业第1位 [41] - 公司练就全球领先的成本控制术，早期通过艰苦创业积累优势 [45] - 目前公司旗下项目均执行全球最高排放标准，矿山基本实现"零排放"，ESG绩效获权威评级机构认可 [47]

公司核心观点与投资哲学 - 成熟企业开拓新品牌往往不太成功，因企业家功成名就后难以像创业者一样深入接触顾客[4] - 企业存在的唯一目的是创造顾客，而顾客关心品牌，因此创造顾客即完成品牌的心智预售[15] - 特别看重能围绕新需求、利用新渠道媒介及技术可能性去开创新品类的创始人[16] - 真正决定企业命运的是竞争的底层逻辑，而非昙花一现的"风口"[13][14] 公司业务规模与成就 - 天图资本成为在港股上市的中国VC第一股[9] - 公司管理基金规模超过200亿元，已投企业超过200家，覆盖从早期到并购期的各阶段企业[10][11] - 品牌创业实验室自2015年已开班15期，深度赋能274家企业，直投黑马学员金额超过3亿元[11] - 投资案例包括周黑鸭、百果园、奈雪的茶、锅圈、飞鹤奶粉等多家上市公司[12] 创业方法论与认知成果 - 在原点阶段应追求认知成果而非商业成果，警惕增长率、规模等虚荣指标[5][6][7] - 一把手必须亲临一线获取现场知识，以获得最佳认知进步[8] - 创业领导力需在AI、出海、下沉时代重新定义创始人的三种身份[25] - 品牌定位需通过方法论研习、小组共创、作业汇报等方式聚焦提升品牌力[26] 活动信息与核心内容 - 活动于2025年11月20日至22日在安徽黄山举行，由创业黑马董事长牛文文与天图投资创始合伙人冯卫东亲自带队[17][19] - 活动原价15800元/人，早鸟特惠价12800元/人，费用不含往返交通等[29] - 行程包括自然探索、创始人领导力研讨、品牌定位方法学习及小组作业汇报等环节[27][28][29]