为更好地对母基金在中国资本市场里所发挥的重要作用进行系统研究，发挥政府出资产业投资 基金等的资源和战略优势，加强政府对社会资本的管理和引导，促进社会资本流向创新创业型 企业和实体经济，推动中国投资行业特别是母基金行业的健康发展，"中国国际科技促进会母 基金分会"（简称"科促会母基金分会"）成立。科促会母基金分会领导班子所在机构及参会机 构共 7 8 家，科促会母基金分会于每周二更新相关机构的一周资讯。 【内容提要】 1 . 5 0亿先进制造产业母基金招GP 2 .关于武汉市江夏区政府投资基金拟投资项目（公司）的公示 3 .上海国际创领基金领跑硬核新赛道，投早投小投硬科技成效显著 4 .招商资本举办机器人行业专题研讨会 5 .湖南省财政厅党组书记、厅长陈博彰赴财信金控调研 6 .恒健控股公司携手晶泰科技、寿光蔬菜 助推"AI+种业"高质量发展 7 .长安区领导到石家庄国有资本投资运营集团所属国经公司进行调研 01 50亿先进制造产业母基金招GP 为贯彻落实江苏省委省政府部署要求，发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用，促进江苏省 战略性新兴产业发展，着力打造发展新质生产力的重要阵地，江苏省战略性新兴产业母基金 （ ...

管理费作为GP生存线 - 中小GP在下行周期中高度依赖管理费维持运营 因募资困难和退出回报不足导致收入结构单一 [2] - 某VC机构因未完成返投任务被扣除20%管理费 反映考核机制直接影响管理费收入稳定性 [3] 国资LP对管理费的管控趋势 - 国资LP通过考核机制动态调整管理费支付 包括扣减和返还机制 例如某母基金仅支付70%当期管理费 剩余30%分阶段考核后支付 [4] - 管理费计算基数从认缴规模转向实缴规模 国务院文件明确政府投资基金需以实缴或实际投资金额为计费基础 导致整体费率下降 [4] - 部分母基金管理费已降至0 5%/年 且费用使用受限 如尽调费用需从管理费支出 华东某引导基金案例显示行业标准显著收紧 [5] 子基金GP管理费下行压力 - 国资LP普遍降低子基金管理费标准 认缴2%的惯例被打破 实缴1 5%或认缴1%成为新趋势 [6] - 极端案例显示华中某招商母基金对出资部分完全不支付管理费 仅其他出资方按惯例协商 加剧GP收入压力 [6] - 行业建议标准显示直投基金管理费分层：早期基金认缴2%-3%/年 VC/PE基金认缴2%/年 但实际执行中普遍低于此标准 [7] GP主动降费与行业出清 - 募资压力迫使GP主动降低管理费 华东某IR透露为争取LP出资需匹配竞争对手费率甚至零管理费 [7] - 2024年私募股权行业加速出清 新登记管理人116家 注销928家 存量机构同比减少810家 12个月无在管基金即注销的规则加速淘汰 [8] - 行业分化加剧 超160家管理人因无在管基金被注销 凸显募资能力成为生存关键 [9] 行业活动动态 - 首届中阿投资峰会将于2025年4月在阿联酋举办 由全球母基金协会主办 与AIM投资峰会联动 [11] - 2024全球母基金峰会落幕 相关榜单发布 显示行业国际交流持续深化 [14]

无锡国资基金政策创新 - 无锡国资委出台《实施办法》，明确基金尽职免责适用情形及风险容忍机制，被业内称为"全国最宽容的创投基金政策" [1] - 政策亮点包括：基金层面最高容亏率50%（种子/天使类）、30%（创投/产业基金）、20%（并购基金），优于广州单项目100%容亏但基金整体50%容亏的突破性设计 [1][2] - 优化决策流程：国资LP代表需7个工作日内明确意见，允许其他合伙人一致同意前提下延长存续期 [1][2] 考核机制改革 - 取消单一年度考核，改为与基金全生命周期评价结合，减轻决策人员因项目亏损被追责压力 [2] - 对投向本地"465+X"产业集群或"卡脖子"项目的基金适当延长存续期 [2] - 江苏省政策明确不以国有资本保值增值作为主要考核指标，转向综合评价基金整体运营效果 [6] 国家政策导向 - 国务院"创投17条"提出改革政府基金考核机制，按整个基金生命周期考核国资创投机构 [3] - 2024年国办1号文要求建立健全容错机制，容忍正常投资风险，不简单以单项目盈亏作为考核依据 [3] - 中央企业创业投资基金存续期最长可延至15年，较一般股权基金延长近一倍 [3] 行业实践进展 - 57%主流引导基金已建立尽职免责机制，30%正在筹建，容错机制覆盖投资风险补偿、考核优化、免责政策三类 [5][6] - 深圳试点"基金+保险"模式，通过15年保险期限分担种子期项目科技成果转化风险 [5] - 湖南省立法规定大学生创业失败可免还基金投资，明确国资创投尽职免责情形 [5] 行业痛点与突破 - 当前国资基金面临"投早投小"功能要求与审计风险处置的双重压力 [4] - 2024年出现国资LP批量起诉GP现象，主因基金到期考核机制倒逼强制退出 [3] - 深圳、湖南等地率先探索发展"大胆资本"，通过立法或政策支持国资基金试错 [5]

此外， 延长创新创业类基金存续期限最长至 1 5 年 ，并针对不同基金，确定差异化考核指 标、免责清单，不以单一项目亏损、单一时间节点为考核负面评价依据，按整个基金生命周期 进行考核，助力投资机构更有底气、更加大胆地进行长期投资。 据我们统计，近期，深圳在发展创投方面，重磅举措频出，有敢为人先的创新之举： 2 0 2 4年11月1 8日，深圳市市场监督管理局批准发布7项深圳市地方标准。其中，《以风投创投 为核心的创新生态协同式路演指南》（DB4 4 0 3 /T 5 3 1 - 2 0 2 4）、《中介机构招商引资 风投创 投资源牵引式服务指南》（DB4 4 0 3 /T5 3 2 - 2 0 2 4）两项金融服务实体经济地方标准为全球首 发、国内首创。这无疑是非常具有前瞻性和魄力的创新之举。 2 0 2 4年11月1 5日，深圳在第二十六届高交会上发布科技创新种子基金风险补偿方案，深圳将 在科技创新种子基金的基础上，重磅推出风险补偿方案，通过" 基金+保险 "，进一步推动更多 金融资本大胆地投早、投小、投硬科技。 3月7日消息， 深圳将筹设规模不少于5 0 0亿元的国资基金 ，投向人工智能、机器人等尖端科 ...

母基金行业动态 - 2024年中国国际科技促进会母基金分会和母基金研究中心在深圳、上海等七地举办LP&GP研讨会 旨在加强私募股权行业合作交流 [2] - 2025年将继续在全国举办多场研讨会 首场"新时代的母基金"全国研讨会选址深圳 因深圳拥有国内前三的私募创投机构规模及领先的政府引导基金市场化探索经验 [2] - 深圳站研讨会将发布《2024中国母基金全景报告》 揭示行业产业化、专业化、集群化新趋势 [2] 政策影响 - 2025年1月国务院办公厅印发首份国家层面政府投资基金发展文件《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》 覆盖基金全生命周期管理 [2] - 首场研讨会主题聚焦"国办1号文后母基金行业未来趋势" 反映政策对股权投资行业的深远影响 [2] 会议安排 - 2025年3月26日深圳研讨会包含《2024中国母基金全景报告》发布、机构概况介绍、主题分享及自由交流环节 [3][4][5] - 主办方为中国国际科技促进会母基金分会 承办方为母基金研究中心 采用线下会议形式 [3][4] 国际活动 - 第三届达沃斯全球母基金峰会近期在瑞士举行 显示全球母基金行业活跃度 [6] - 2024全球最佳母基金机构榜单发布 体现国际行业标杆动态 [7]

核心观点 - 中国母基金行业近期呈现活跃态势 多地政府及机构积极设立和招募母基金 总管理规模达1834 04亿元 覆盖浙江 湖北 广东 广西 香港 江苏 四川 安徽 天津 福建等地区 投资方向聚焦新材料 低空经济 生物医药 绿色低碳等前沿领域[1] - 国家级母基金设立计划引发行业关注 国家创业投资引导基金将设立 目标吸引带动地方及社会资本近1万亿元 存续期达20年 重点投资人工智能 量子科技 氢能储能等硬科技领域 预计首期规模800亿元[5][6] - 香港证监会厘清监管规定 允许封闭式另类资产基金包括母基金赴港上市 要求基金规模达7 8亿港元约1亿美元 并需定期公布资产净值 为母基金提供新的募资渠道[7] 地区母基金动态 四川 - 成都交子金控集团联合建信信托 中国信达等机构设立目标规模100亿元的S基金 聚焦科创产业资本接力机制[4] - 四川省先进制造投资引导基金完成备案 规模100亿元 存续期10年 重点投资先进制造 电子信息 生物医药等领域 已设立8支子基金[35][36] 安徽 - 安徽省三重一创产业发展二期基金注册资本125亿元 公开招募子基金管理机构 设立产业链贯通基金 并购基金和硬科技基金 单只基金规模不低于5亿元 母基金出资比例不超过33%[8][9][10][11] - 安徽省中小企业专精特新发展二期基金注册资本60亿元 招募专精特新子基金 强链补链子基金和三化转型升级子基金 单只子基金规模不低于3亿元 母基金出资比例一般不超过28 5%[13][14][15][16][17] 浙江 - 浙江省科创母基金三期规模30 02亿元 采用子基金加直投模式 80%以上投向子基金 重点投资人工智能相关产业及智能物联 生物医药等五大生态圈[21] - 宁波金霞经开区设立20亿元产业发展母基金 聚焦智能制造 生物医药等产业 采用子基金加直投项目双轮驱动模式[30][31][32] 江苏 - 无锡成立20亿元低空经济和空天产业专项母基金 由江苏省战略性新兴产业母基金有限公司等共同出资[33] - 宿迁成立10亿元新材料产业专项母基金 由宿迁产业发展集团有限公司等共同出资[34] 湖北 - 武汉产业发展基金发布2025年参股基金申报指南 聚焦早期生态投资与产业协同 降低返投比例并延长基金期限[19] 广东 - 广州开发区设立50亿元母基金支持初创期科技企业 全区已集聚风投机构890家 管理总规模2600亿元[26] 广西 - 广西政府投资基金发布1+10+N基金集群 预计到2027年财政注资累计达300亿元以上 带动设立10大类N支子基金 签约30支子基金认缴规模近600亿元[24][25] 天津 - 天津市国鑫一号产业发展母基金登记成立 出资额20 02亿元 由天津津融投资服务集团有限公司等共同出资[27] 福建 - 福建省专精特新母基金启动设立 目标规模20亿元 投资省级专精特新中小企业和创新型中小企业 设置提前让利退出和50%损失容忍机制[28] - 设立新质生产力并购策略系列基金 总目标规模50亿元 首期20亿元 聚焦产业链整合和上市公司重组[29] 江西 - 井冈山经开区完成生物医药和矿业新材料产业母基金管理人遴选 上海鼎晖百孚投资管理有限公司和中财金控投资有限公司分别中标[37][38][39] 香港 - 香港证监会允许封闭式另类资产基金包括母基金赴港上市 要求基金规模达7 8亿港元约1亿美元 并需至少每季度公布资产净值[7] 行业趋势 - 母基金投资策略普遍倾向投早 投小 投科技 重点支持硬科技和前沿领域如人工智能 生物医药 新材料等[5][21][31] - 多地母基金采用子基金加直投的运作模式 通过降低返投比例 延长基金期限和设置让利机制吸引社会资本[19][28][29] - 政府引导基金规模持续扩大 预计带动社会资本形成万亿级投资力量 推动产业升级和科技创新[5][24][25]

一直以来，中国女性以巾帼不让须眉的气势在商界舞台迅速崛起，女性投资人更是"她力量"崛 起的代表和标杆，是赋能"她时代"浪潮里的中流砥柱。 心有猛虎，细嗅蔷薇。在私募股权投资行业里，女性投资人将这两种至高境界完美地融合到了 一起。她们心有猛虎，横刀立马下、开辟投资疆场，不惧工作中的艰难险阻；她们细嗅蔷薇， 举手投足间、洞察行业先机，不忘生活中的油盐酱醋。 女性投资人也有得天独厚的优势，更能凭借敏锐的眼光和与生俱来的同理心，深度发掘项目的 投资价值，切准投资趋势。 "女神节"来临，为了赞扬女性在中国股权投资领域做出的重要贡献和取得的巨大成就，母基金 研究中心（www. china -fof. com，下同）根据已有的数据支撑与研究分析，于3月7日正式发 布2025优秀女性投资人榜单，以此鼓励私募股权母基金与基金行业的优秀女性投资人，促进 股权投资行业的健康发展。 奖项包括： 2025优秀女性投资人榜单闪亮如下： 2025最佳女性母基金投资人TOP30 2025最具潜力女性母基金投资人TOP20 2025最佳女性接力母基金（S基金）投资人TOP5 2025最佳女性直投基金投资人TOP50 2025最具潜力女性直投基 ...

政策支持与行业部署 - 国务院办公厅印发《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》，专门对股权投资作出部署，强调优化私募股权基金"募投管退"制度体系，并在退出渠道畅通方面有所安排（上市、并购）[2][4] - 政府工作报告提出"健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本"[4] - 金融监管总局发布新政，扩大金融资产投资公司股权投资范围至试点城市所在省份，支持保险资金参与股权投资试点[4] - 证监会发布实施意见，持续支持优质未盈利科技型企业发行上市，鼓励并购基金发展，畅通私募股权创投基金多元化退出渠道[4] 行业痛点与解决方案 - 高层会议频频提及创投募投管退机制，指出要尽快疏通各环节存在的堵点卡点，支持科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场[4] - 国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，要求推动国资成为更有担当的长期资本、耐心资本[10] - 针对国资创业投资"不敢投""不愿投"等问题，健全符合国资央企特点的考核和尽职合规免责机制[10] 投资方向与趋势 - 股权投资行业着力投早、投小、投长期、投硬科技，已成为母基金和创投的主流共识[4][5] - 天使母基金进入爆发期，全国已设立超30支天使母基金，总规模超800亿元，其中超过半数对子基金的最高出资比例可达40%，返投要求在1.5倍以下[5] - 近半年许多新设母基金和直投基金的存续期限长达15-20年，2024年新设的母基金中49%对子基金的存续期要求为10年以上[5] - 私募股权基金为科技创新提供重要资金支持，注册制改革以来，近九成的科创板上市公司和六成的创业板上市公司获得过私募基金支持，私募股权创投基金投资半导体、生物医药等重点科技创新领域项目约10万个，在投本金约4.3万亿元[5] 政策环境与行业利好 - 2024年以来，创投行业政策环境迎来重大利好，国家层面对行业的支持力度不断加大[5] - 国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，围绕创业投资"募投管退"全链条，进一步完善政策环境和管理制度[10] - 《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本[10] - 中央经济工作会议强调，鼓励发展创业投资、股权投资，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资[10]

课程信息 - 课程主办单位为工业和信息化部人才交流中心 承办单位为北京中清数元科技有限公司 支持单位为中国电子信息行业联合会数据与治理专业委员会 协办单位为中关村创新研修学院和母基金研究中心 [2] - 课程时间为2025年3月16日在北京市启动 完成全部课时可获得工业和信息化部人才交流中心颁发的结业证书 [2][5] 课程亮点 - 认知层面聚焦理解大模型和DeepSeek核心能力与适用场景 把握未来趋势 [3] - 操作层面要求掌握DeepSeek基础操作与高阶技巧 提高应用创新能力 [3] - 应用层面结合业务及职业场景开拓思维 学习落地路径 掌握解决方案 [3] - 能力层面培养人工智能思维 优化工作流程 增强职业竞争力 [3] 课程内容 - 课程涵盖大模型关键技术和产业现状 大模型落地的关键问题 大模型能力评价和分析 [5] - 包含DeepSeek总体情况 DeepSeek核心技术 DeepSeek能力和应用分析 DeepSeek对行业产业及社会的影响 [5] - 涉及大模型工程应用路径和技术生产力转化 DeepSeek在政务金融等行业的应用创新 [5] - 教授DeepSeek提示词撰写技巧 文字处理场景使用技巧 辅助生成PPT/图片/视频 制作可视化表格 创建智能体 [5] - 包含零代码基础利用DeepSeek编写简单应用程序 本地化部署及工作流搭建 模拟任务实操演练 [5] 报名信息 - 报名需通过扫描二维码联系母基金研究中心助理 备注姓名和机构名称以便通过验证 [7]

每年两会期间的政府工作报告无疑是中国未来一年发展的"风向标"。 在今年的政府工作报告中，创投再一次被"力挺"——" 健全创投基金差异化监管制度，强化政 策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本 "。 在去年的政府工作报告中也提到"鼓励发展创业投资、股权投资，优化产业投资基金功能"，这 确立了创业投资、股权投资在我国经济进入高质量发展新阶段重要的历史定位，有利于推动股 权投资行业持续健康发展。而今本次政府工作报告再次强调，这对私募股权投资行业来说，释 放了重要的支持信号与利好。 先来看"健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持"。这在政策层面，对创投基金给 予了大力支持，健全差异化监管一直是一级市场的呼声。 我们关注到，2 0 2 4年以来，创投行业的政策环境迎来了重大利好，国家层面对行业的支持力度 不断加大。据我们统计发现，去年以来，股权投资行业频迎支持和鼓励，政策利好不断： 2 0 2 4年6月1 9日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，也被 称为" 创投国十七条 "，围绕创业投资"募投管退"全链条，进一步完善政策环境和管理制 度，积极支持创业投资做大做强。 2 0 2 4 ...