战略合作概述 - 联想集团与北京银行于8月29日签署战略合作协议 加强人工智能等领域合作 共同致力于人工智能普惠千行万业和每一个人 [2] - 双方将深化互为客户关系 共同拓展市场 包括企业业务端和个人消费者业务端 [3] 北京银行战略支持 - 北京银行将统筹全行资源形成协同合力 加大对联想集团金融支持力度 提供科技金融、并购金融、供应链金融、跨境金融、个人金融等一揽子金融服务方案 [2] - 北京银行坚持科技金融作为第一战略 助力企业从初创到成熟、从本土到全球 提供全生命周期、全场景、全方位金融服务 [2] - 加强全链条人工智能合作 成立人工智能实验室 携手加速中小企业数字化转型 [2] 联想AI战略与成果 - 联想集团推进混合式AI战略 混合式人工智能是推动AI实现普及普惠的最佳路径 [3] - 联想已打造丰富多样的智能体原生AI终端产品 正在积极为企业量身定制专属混合式企业智能解决方案 助力企业实现提质增效、创新发展 [3] - 联想与北京银行愿景与战略使命高度契合 期待深化金融等领域合作 打造服务国计民生的新标杆 助力北京银行智能化转型抢占先机 [3] 合作具体方向 - 企业业务端共同探索企业级产品或服务联合开发 针对双方客户共同需求联合定制并开发个性化解决方案 [3] - 个人消费者业务端探索与个人客户的长期生态合作 [3]

阿里云业务表现 - 阿里云季度收入同比大涨26%至333.98亿元，增速创三年新高[3] - AI相关收入连续8个季度保持三位数增长，带动公共云需求持续上升[3][6] - 阿里云在中国AI基础设施（AI IaaS）市场位居第一，份额超过第二名和第三名总和[6] AI技术布局与优势 - 公司提供全栈AI技术服务，包括底层算力、产品工具和全球领先模型[6] - 通义千问是全球最大开源模型家族，全球下载量超4亿次，衍生模型超14万个[7] - 通义千问3 Instruct在Chatbot Arena评测中排名全球第三，涵盖闭源及开源模型[7] 资本支出与基础设施扩张 - 该季度阿里巴巴Capex支出达386亿元，远超市场预期[2][6] - 今年以来新增启用8个数据中心，覆盖北京、上海、杭州及海外多个地区[6] 行业合作与应用落地 - 工商银行接入阿里多模态大模型用于智能风控，通义灵码独家中标智能研发项目[7] - 国家电网、比亚迪、博世、南航等头部企业与阿里云达成AI合作[7] - 与全球企业软件巨头SAP达成战略合作，结合云基础设施与AI能力加速数字化转型[9] 企业出海与全球化布局 - 理想汽车海外车联网业务全部采用阿里云，顺丰、美的、东航等企业选择阿里云支撑海外业务[8] - LiblibAI、Vidu、Pixverse等AI应用通过阿里云加速全球化布局，跻身海外市场第一阵营[8]

核心财务表现 - 2025年上半年营收10.25亿元 同比增长31.0% [3] - 毛利3.60亿元 同比增长43.1% 毛利率提升至35.1% [3] - 经调整净亏损同比收窄94.0% 经调整EBITDA转正 [3] 业务规模与客户结构 - 产品覆盖全球40多个国家和地区 服务超850家终端客户 [5] - 累计交付超6.6万台机器人 客户复购率超80% [5] - 上半年新增超60家终端客户 最大单笔订单超亿元 [6][7] 全球化运营表现 - 海外收入8.15亿元 占总收入79.5% [12] - 海外毛利率达46.2% 显著高于整体水平 [3][16] - 在全球设52个服务站点 12个配件中心 310名工程师 [13] 技术能力与行业突破 - 自研调度系统支持单仓超5000台设备协同作业 [9] - 为西门子打造全球离散制造领域首个全流程机器人智能仓 存储能力提升300% 拣选效率跃升350% [7] - 海外标杆项目包括美国Ship8（效率提升5倍） 南非Takealot（单日处理量破5万件） [14] 战略布局与发展前景 - 设立具身智能子公司 发布全球首个仓储场景具身智能基座模型Geek+Brain [19] - 通用机械臂技术解决海量SKU精准拣选难题 [19] - 获国务院"人工智能+"政策支持 被多家机构给予买入/增持评级 [4][5]

财务表现 - 上半年营收同比增长40.4%至2.53亿元人民币 [4] 客户合作与定点进展 - 深化与吉利、比亚迪、东风、一汽等头部客户合作 [4] - 海外定点车型及数量创历史新高 [4][6] - 预计下半年将获得更多头部车企新车型定点和量产 [11] 产品量产与交付 - A1000系列芯片辅助驾驶方案在吉利银河E8、星耀8、东风奕派007等车型上量产出货 [6] - C1200系列芯片辅助驾驶方案完成多城市测试验证，即将在多家新能源头部客户项目量产部署 [6] - 基于A2000系列芯片的辅助驾驶方案正在进行开发验证，目标年内与头部车企达成定点及量产合作 [7] 技术研发与创新 - 聚焦优化Transformer、BEV等算法在城市极端场景表现，提升端到端模型性能 [9] - 核心感知架构BEV模型和端对端算法提升环境感知精度、效率和泛化能力 [9] - 开发更灵活高效的NPU架构，提升计算吞吐量和处理效率 [10] - 通过全栈解决方案提供灵活开放的芯片硬件平台和完善工具链 [10] 新业务拓展 - 机器人业务进展迅速，开发基于C1200系列的机器人"小脑"方案和基于A2000的具身智能"大脑"方案 [13] - 与云深处科技达成战略合作，共同开发具身智能控制平台和行业解决方案 [13] - 在无人物流小车领域打造L4智驾系统，已在港口、园区等封闭场景持续出货 [15] - 智能影像解决方案在AI智能眼镜等产品实现商业落地 [15] 战略布局 - 积极推进对高性价比、低功耗AI芯片企业收购，实现产品协同 [15] - 规划通过收购目标实现车端、机器人及新消费端AI芯片方案全方位场景覆盖 [15]

核心财务表现 - 2025年上半年营收4.05亿元人民币，同比增长20.2% [4] - 大模型业务收入同比增长457%至近1亿元人民币 [4] - 日常生活场景业务收入3.35亿元人民币，医疗场景业务收入0.70亿元人民币 [10] 大模型技术突破与应用 - 山海大模型从BERT架构升级至GPT架构，参数规模扩大至千亿级 [6] - 支持混合推理模式、多模态融合及模型上下文协议(MCP)接入 [6] - 行业解决方案构建周期缩短40%以上，形成"感知-决策-行动"闭环 [7] - 在医疗场景开发病历生成与质控产品系列，已落地多家机构 [7] - 在智慧座舱领域开发端侧大模型数字助理，实现快速响应及隐私保护 [7] - 在企业服务领域开发智能体数字专家，逐步向"通用智能"演进 [8] 业务场景发展 - 日常生活场景客户数量309名，单客户收入108.4万元，同比增长20.1% [14] - 医疗场景单客户收入101.3万元，同比增长116.2% [15] - 保险行业医疗理赔审核服务收入同比增长1,386.8% [15] - 累计销售AI芯片近1亿颗，2025年上半年销售1,650万颗 [14] 研发投入与技术成果 - 研发支出1.68亿元人民币，占总营收41.5% [15] - 在MedBench测评中稳居第1，参与3项人工智能大模型国家标准编写 [17] - 4篇论文入选自然语言处理顶会ACL 2025 [17] - 未来将依托Atlas基础架构推进通用大模型、Agent及芯片优化技术 [17] 行业政策环境 - 国务院提出到2027年人工智能与6大重点领域深度融合，智能终端应用普及率超70% [3] - 智能终端"万物智联"和医疗场景被明确列为重点发展方向 [3]

核心业绩表现 - 2025年上半年总收入及净投资收益达4.6亿元人民币，同比增长27% [1] - 经营利润约7600万元人民币，归母净利润约6500万元人民币，实现扭亏为盈 [1] - 现金等高流动性资产规模近45亿元人民币，财务稳健性突出 [5] 投资银行业务 - 收入近7000万元人民币，交易金额同比增长74.6% [3] - 聚焦通用人工智能和具身智能赛道，协助智谱、硅基流动等企业完成多轮融资 [3] - 并购重组领域完成北森收购酷学院等标杆案例，项目数量与规模持续领跑 [3] - 作为亚洲唯一承销商协助Web3封闭式基金C1 Fund登陆纽交所 [3] 投资管理业务 - 收入及净投资收益约2.4亿元人民币，同比增长81% [4] - 经营利润达近1.4亿元人民币，同比大幅增长252% [4] - 11支主基金中已有5支及若干项目基金DPI超过100% [4] 证券业务 - 收入及净投资收益约1.3亿元人民币，同比增长25% [4] - 零售经纪业务收入同比增长110% [4] - 完成昆仑芯、镁源动力等私募股权融资项目 [4] 数字资产战略布局 - 董事会批准1亿美元专项预算进军数字资产领域 [7] - 被投企业Circle美股上市后股价上涨近5倍 [7] - 与YZiLabs达成战略合作，覆盖数字资产配置、合规金融产品开发及RWA基础设施建设 [7] - 担任C1 Fund亚洲唯一承销商，协助其纽交所上市 [7] 战略协同与行业定位 - 投资管理、投行与证券三大板块协同推动业绩增长 [2][5] - 私募股权投资市场交易数量与金额处于十年低谷，行业向质量提升转型 [3] - 泛科技赛道资金集中度超过60%，公司聚焦AI、具身智能、先进制造等前沿领域 [3] - 构建Web3全链条服务能力，联结Web2与Web3生态 [8]

联想集团AI战略布局 - 公司集中展出近200项AI前沿技术与混合式AI产品组合 已迈入人工智能技术"价值兑现期" [4] 个人AI应用创新 - 自主研发X-Engine端侧推理引擎实现生文速度提升50% 生图速度提升35% 内存占用降低30% 能耗降低50% [8] - 超级互联2.0支持跨品牌设备协作 实现4K视频即传即用 [9] - 天禧个人超级智能体具备五大功能 采用端云一体架构实现跨场景协同 [9] - AI学习工具集成实时翻译等功能 高效创作大师支持PPT内直接生成图片 [8] - Yoga Pen配合AI大平板提供仿真实体书写体验 [8] 企业AI解决方案 - 混合式AI战略融合公共大模型与私有化部署 兼顾性能、成本、安全与隐私 [11] - 乐享企业超级智能体具备多模态交互与闭环任务执行能力 [13] - 销售智能体、供应链智能体iChain等已深入具体业务流程 [15] - 擎天集市为企业提供开箱即用AI服务 降低中小企业应用门槛 [15] - 城市超级智能体展示复杂治理场景中的自主决策能力 [16] AI基础设施体系 - 万全AI一体机单机吞吐量突破12000 tokens/秒 综合性能提升5-10倍 [19] - 问天WA5480 G3服务器支持训练推理多种场景 [20] - ThinkSystem SC750 V4服务器采用第六代海神液冷技术提升能效 [20][23] - 全闪存存储提供高性能IOPS保障 问天NE交换机实现RDMA无损网络 [21] 终端设备创新 - 全球首款卷轴屏PC屏幕从14英寸扩展至16.7英寸 增加近50%显示面积 [23][24] - Yoga Solar PC太阳能转换效率超24% 户外直射30分钟延长1小时续航 生命周期实现25kg碳减排 [25][27] - Legion Glasses 2提供130英寸裸眼3D体验 4D笔记本支持游戏场景气味释放 [28] - 可视AI眼镜V1入眼亮度达2000尼特 重量仅38克集成AI提词导航功能 [28] - 裸眼3D会议舱与定向声一体机重塑远程协作标准 [28]

公司战略布局 - 追觅科技于2024年8月29日正式官宣进军汽车制造领域 首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙 计划2027年亮相 [2] - 公司计划长期投入汽车产业 目前已组建近千人造车团队并持续扩张 目标成为全球超高端电动汽车市场新标杆 [2][5] - 依托智能硬件领域积累的技术实力、全球渠道与品牌认知 实现从智能家电到超豪华电动车的战略跨越 [2] 技术迁移优势 - 高速数字马达技术可迁移至电动汽车领域 自主研发的20万转以上超高速马达技术将用于打造超跑级动力总成 [3] - 智能感知与AI算法能力突出 视觉识别、场景建模、自主路径规划等技术可用于高级别辅助驾驶系统及智能座舱交互 [4] - 累计申请6379项专利中约45%为发明专利 覆盖传感器融合、电机控制与人机交互等电动车核心领域 [4] 产品特性与智能化 - 首款产品以"感知-理解-进化"为核心构建智能生态体系 AI赋能陪伴系统可持续学习用户驾驶习惯与情绪特征 [4] - 语音交互系统可精准复现用户声线特质 实现带情感共鸣的人车交互体验 [5] - 具备跨生态互联能力 车辆可与智能家居、移动终端无缝协同 构建全场景智能生活闭环 [5] 供应链与制造能力 - 依托成熟汽车产业链 在电池系统、电控单元和智能驾驶芯片等关键环节与头部供应商深度协作 [4] - 从整车制造领域引进多名高管 涵盖研发、量产与品控环节 形成智能硬件敏捷开发加汽车级系统工程的双重能力体系 [4] 全球化优势 - 业务覆盖全球100多个国家和地区 拥有超过6000家线下门店 服务家庭超3000万 会员数量突破1100万 [5] - 在20余个国家和地区稳居市场第一 成熟的全球营销网络为汽车业务国际化提供强大支撑 [5][13] 发展理念与定位 - 公司定位高端市场 坚持价值超越价格 目标成为全球消费者热爱的中国高端品牌符号 [13] - 强调不做从0到1的冒险者 而是依托中国制造供应链与技术生态 以正确产品战略推向世界高端市场 [11][12]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩高速增长 收入同比增长67.6%至15.67亿元 毛利率达65.4% 主要受益于产品解决方案量价齐升及智驾普及趋势 [5][6][7] - 公司在中国自主品牌辅助驾驶市场占据双份额第一地位 累计出货突破1000万套 成为国内首家达成该里程碑的智能驾驶科技企业 [12][15][18] - 新一代产品征程6系列推动中高阶解决方案出货激增6倍 占比近50% 同时软件授权业务平稳增长 形成双业务驱动格局 [11] - 公司国际化布局取得突破 获得外资车企海外定点 预计全生命周期交付750万辆 并通过与全球Tier-1合作构建智驾生态 [21][22] - 城区辅助驾驶系统HSD获10+车型定点 被誉为"中国版FSD" 研发投入同比增62% 将打开15万元级市场新空间 [23][24][26] 财务业绩 - 2025年上半年收入15.67亿元 同比增长67.6% [5] - 毛利润10.24亿元 综合毛利率65.4% [5] - 现金储备161亿元 [5] - 产品及解决方案业务收入7.78亿元 较2024年同期翻3.5倍 [11] - 软件及授权服务业务收入7.38亿元 同比增长6.9% [11] - 研发支出23亿元 同比增加62% [24] 业务表现 - 产品解决方案出货量198万套 同比翻倍增长 [11] - 中高阶产品解决方案出货量98万套 激增6倍 占总出货量49.5% [11] - 中高阶解决方案贡献产品业务超80%收入 [11] - 单车价值量提升至2024年同期的1.7倍 [11] - 征程家族累计量产突破1000万套 [12] - 为超30家车企授权算法软件 [11] 市场地位 - 中国自主品牌辅助驾驶计算方案市场份额32.4% [18] - 中国自主品牌ADAS前视一体机市场份额45.8% [18] - 产品获27家OEM（42个品牌）采用 前十大中国OEM均为客户 [18] - 累计获近400项车型定点 含超100款高阶辅助驾驶功能定点 [18] - 上半年超15款搭载中高阶方案车型量产上市 [18] 国际化进展 - 与9家合资车企达成30款车型定点 [21] - 基于征程6B获2家外资车企海外定点 预计全生命周期累计交付750万辆 [21] - 与博世、电装、大陆等国际Tier-1达成战略合作 [22] 产品技术 - 城区辅助驾驶渗透率从2024年底51%升至2025年上半年59% [7] - 中高阶辅助驾驶功能占比从2024年底20%升至32% [7] - HSD采用端到端架构 实现复杂道路精准感知与通行 [24] - HSD已获多家车企10+款车型定点 首搭车型星途E05即将量产 [26] - 被纳入富时全球指数中国大盘股和MSCI中国指数成分股 [26]

核心财务表现 - 上半年营收5.17亿元人民币 同比增长403.8% [5] - 药物发现解决方案业务收入4.35亿元人民币 同比增长615.2% [5] - 智能机器人解决方案业务收入0.82亿元人民币 同比增长95.9% [5] - 首次实现半年盈利 经调整净利润1.42亿元人民币 [5] - 持有现金余额53.08亿元人民币 [6] 市场地位与认可 - 市值超412亿港元 为亚洲AI药物发现领域市值最高企业 [6] - 全球AI药物研发领域历史融资规模最大公司 [6] - 跻身港股通成交活跃榜 成交额58.7亿港元位列第三 [7] - 获纳入MSCI中国小型股指数 [6] 重大合作突破 - 与Gregory Verdine教授创办的DoveTree达成合作 协议包含5100万美元首付款 [8] - 潜在获得4900万美元进一步付款及58.9亿美元里程碑付款 [8] - 合作创下人工智能新药研发领域订单规模新纪录 [8][9] - 合作涵盖肿瘤学、免疫及炎症疾病、神经系统疾病及代谢失调领域靶点 [9] 技术平台与研发进展 - 累计开发超过200个AI模型 涵盖分子生成、自由能微扰等领域 [12] - AI抗体药物结构建模平台XtalFold入选世界人工智能大会十大创新技术 [13] - 与辉瑞深化战略协作 共同打造新一代AI驱动分子模拟平台 [12] - 新一代模块化机器人系统突破具身智能技术应用 [15] - 解决微量粉末精确分装、粉末适应性差及原料浪费等行业痛点 [15] 管线里程碑与行业认可 - 与领先生物制药公司合作的3个项目达到重要里程碑 [12] - 全球首款AI设计的脑渗透型PRMT5抑制剂推进至IND阶段 [12] - 希格生科合作的弥漫性胃癌靶向药物获盖伦奖提名 为亚洲唯一提名管线 [12] - AI赋能莱芒生物两条管线取得重要进展 [12] 技术体系与研发投入 - 构建高通量实验-高质量数据-高智能模型飞轮体系 [15] - 技术延展至新材料、新能源、化妆品、保健品等领域 [15][18] - 研发投入2.22亿元人民币 同比增长5.3% [16] - 研发投入增幅远低于营收增速 显示技术积累实现商业变现 [16] 战略定位与行业价值 - 通过AI+机器人平台缩短创新药研发时间并提高成功率 [18] - 定位为AI4S平台型企业 赋能生物医药、新材料等多领域 [18] - 获得国际顶级专家Gregory Verdine教授认可 计划延聘其担任顾问 [10]