银行集体收缩助贷业务 - 近期多家地方性商业银行集体暂停或缩减互联网助贷业务合作，例如乌鲁木齐银行、龙江银行、贵阳银行宣布暂停新增合作，吉林亿联银行等大幅缩减合作机构数量 [1] - 银行收缩合作的主要顾虑在于“共债风险”，且在《关于加强商业银行互联网助贷业务管理 提升金融服务质效的通知》（助贷新规）出台后，银行持续缩减与腰部以下平台的合作 [1] - 银行的“急刹车”反映出部分银行此前过度依赖外部助贷机构，自身风险能力建设不足，助贷新规带来的业务调整“阵痛”预计将持续 [1] 银行收缩背后的风险与模式转变 - 银行担忧中小助贷平台的潜在风险，目前合作主要集中于头部平台 [2] - 新规前，中小平台为争取合作，向银行提供更低费率并承诺“兜底”，银行可从平台缴纳的“保证金”中扣除坏账，形成对银行而言“万无一失”的模式 [2] - 但“助贷平台兜底”模式本身不合规，监管多次禁止银行将信贷风控外包，要求银行建立自身风控体系，然而在实际业务中，通过“保证金”或“抽屉协议”等形式的兜底现象仍普遍存在 [2] - 新规前，银行对部分中小平台推送的低质量客户“假装看不见”，因为平台通过向客户收取高利率来维持利润并履行兜底承诺 [3] - 助贷新规要求助贷平台综合利率降至24%以下，并引导成本进一步下行，这压缩了平台利润空间，使其未来履行兜底承诺的能力存疑，银行因此进行防御性战略收缩 [3] - 有银行人士指出，虽然借助助贷可扩大规模、完成业务“冲量”，但助贷业务不良可能性加大，对银行长期发展不利 [3] 助贷平台面临的盈利压力与成本变化 - 助贷平台利润空间被显著压缩，行业高利润时代结束，新规前一笔贷款利润约4个点，目前仅约2个点，不少平台挣扎于盈亏平衡线 [4] - 监管虽未明确综合费率上限，但行业普遍参照24%为红线，或最终目标为LPR的4倍（按最新1年期LPR计算约为年化12%） [4] - 若综合利率在24%，助贷机构尚可有1-2个点的盈利；若压降至20%以内，大部分平台将难以为继 [5] - 平台盈利模式中，资金成本约6个点，坏账兜底成本约年化15个点；新规后资金成本可能升至8个点左右，部分平台坏账兜底成本更升至25个点左右 [5] - 行业“内卷”导致获客成本飙升至2000元/人，成为成本陡增原因之一 [5] - 新规后，银行出于合规与风险考虑，助贷市场资金价格一度飙升，部分地区数月内上升2个点，“头寸特别紧张”成常态 [5] 行业乱象与模式不可持续性 - 部分助贷平台过去模式简单粗暴，依赖高利率盈利，风控不成熟，客户还款能力和意愿较低 [6] - 为维持平衡，部分平台间形成“信息共享链条”，将即将逾期的客户介绍给其他平台以转嫁风险并赚取“导流费”，这加剧了行业共债和反催收问题 [6] - 此类模式在助贷新规下难以为继，相关平台将被淘汰，当前阵痛是过去未踏实做业务的后果 [6] 行业阵痛与未来展望 - 助贷新规的影响波及银行与平台双方，有民营银行在终止合作后自身贷款规模也有所下降 [7] - 新规意味着商业银行互联网助贷业务告别“野蛮生长”，进入“合规为王”、“风控为本”的新阶段，给过度依赖该业务的中小银行带来巨大调整压力 [7] - 未来竞争将是风险管理能力、金融科技实力、客户精细化运营能力的综合较量 [7] - 银行对助贷平台缩量是对合规的回应，但若缩量太快，可能导致部分平台不良率陡然上升，并通过共债问题将风险传导至整个银行业 [7] - 需要消化的存量客户是原本不符合银行贷款要求的“尾部客户”，银行处置这部分客户需要时间、耐心和策略 [8] - 盈利空间压缩后，部分助贷平台尝试“24%+权益”、商城等模式，但平台推行谨慎，担心被监管叫停 [8] - 有分析认为，这些创新模式仍是寄托于“高利率创造高盈利”的老路，平台想活下去必须摒弃过去简单粗暴的模式，回归助贷业务本身 [8] - 行业将面临大规模洗牌，规模小、无真实风控能力的平台将退出，部分腰部平台业务在贷余额也将受较大影响，真正有金融科技能力和获客渠道的平台有望脱颖而出 [8]

年会概况 - 2025年12月6日至7日，《中国企业家》杂志社在北京主办了第二十三届影响力企业家年会，主题为“涌现·无限——共创智能商业新形态” [1] - 年会为期2天，汇集了超过100位知名企业家，举办了近60场演讲与论坛 [1] 宏观趋势与时代背景 - 年会主题与“全面实施‘人工智能+’行动”的国家战略高度契合，人工智能被视为加速科学发现、培育新业态、推动企业智能化升级的核心动力 [2] - 企业家们普遍认为，公司正身处前所未有的商业变革“暴风眼”，传统商业范式正被加速变革，需重新思考价值创造、增长动力、组织形态及竞争合作边界等根本问题 [2] - 全球经济正处于新旧动能转换的关键期，面对复杂的国际形势、国内经济转型升级及高科技浪潮，公司更需要“眼睛向内，苦练内功”，以创新拥抱变革 [8] 人工智能与智能化转型 - 2025年是AI从大模型技术加速期转向智能体应用加速期的关键转折点，各类Agent产品正大量涌现 [6] - 在智能化时代，公司正积极探索将AI技术与核心业务、组织文化及人才结构进行适配的实践路径 [7] - 科技与人文需要协同进化，科技越强大越需要人文的清醒，未来越不确定越需要想象的勇气 [3] 重点行业洞察 - **汽车产业**：2025年中国汽车产业呈现油电共进、智能化加速渗透、出口步伐提速的特点，行业关注产业链韧性、稳定性及国内海外双线作战的高质量发展新范式 [3] - **低空经济**：低空经济正从概念加速走向现实，讨论焦点集中在物流、出行等场景的商业化落地，以及通过高效管理保障安全、技术创新与标准制定协同推进 [4] - **企业出海**：中国企业出海已升级为技术生态、价值理念与全球责任的综合输出，新范式强调用数字化穿透地域壁垒、平衡本地化运营与全球标准、以文化融合赋能品牌全球化 [4] - **机器人**：机器人作为新生产力的价值受到关注，相关企业家分享了在该领域的观察 [6] 消费、品牌与文化 - 消费环境变迁背景下，企业家围绕重构新消费方程式、品牌的长期主义等议题展开讨论 [6] - 文化自信与企业善治紧密相连，公司探讨如何在经营管理中践行文化力量，并将文化基因植入产品与运营 [5] 创业、投资与ESG - 创业者分享了决定公司轨迹与个人命运的“弧光时刻”，探讨如何在众人不看好的情况下坚持判断并验证价值 [5] - 在ESG领域，公司需要将环境保护的约束内化为价值创造的动能，打造“零碳经济新引擎” [6]

公司核心事件 - 广联航空控股股东、实际控制人、董事长王增夺的留置措施已被解除 [1] - 灌南县监察委员会已出具《解除留置通知书》 [1] - 王增夺目前已能正常履行公司法定代表人、董事长及董事会相关委员会成员等职责 [1] 公司治理与运营状况 - 公司生产经营情况正常 [1] - 此前代为履行职责的董事、总经理杨怀忠，已不再代为履行公司法定代表人、董事长及董事会相关委员会成员等职责 [1]

新京报贝壳财经讯12月7日，古鳌科技（300551）发布公告称，公司实际控制人陈崇军正在筹划公司控 制权变更相关事宜，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。经公司向深圳证券交易所申请，公司股 票自2025年12月8日(星期一)开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 ...

编辑 杨娟娟 校对 杨利 新京报贝壳财经讯（记者陈维城）12月8日，Lumos Robotics鹿明机器人宣布，完成Pre-A1和Pre-A2两轮 融资，金额数亿元。其中，Pre-A1轮由鼎晖投资领投，南京创投、金景资本、金固股份跟投，Pre-A2轮 由申能诚毅投资。本轮融资将用于公司在具身智能数据和硬件领域的持续投入。 对于本轮融资，鹿明机器人创始人兼CEO喻超表示："本轮融资助力我们在具身智能的两大基础设施， 即数据和硬件这两方面深入研发、打造最好的产品和应用生态，并与生态伙伴一起，寻找最高价值的场 景进行商业化。" ...

公司重大合同公告 - 光启技术全资子公司光启尖端近期签订多份超材料产品批产合同，累计合同金额为6.96亿元人民币 [1] - 其中一份与某客户签订的合同金额为6.63亿元人民币，另两份与其他两家客户签订的合同金额合计为3298.76万元人民币 [1] - 相关产品预计将于2026年12月31日之前完成交付 [1] - 合同的签订和履行预计对公司2026年度的经营业绩产生影响 [1]

公司股价异动 - 公司股票于12月3日、12月4日、12月5日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] 行业动态与公司声明 - 近期在《行业自律倡议书》推动下，BOPET行业龙头企业达成减产共识，旨在实现供需平衡并推动行业健康发展 [1] - 公司表示，产品长期涨价的持续性具有不确定性，且该事项对公司业绩影响有限 [1]

宏观经济展望与结构性调整 - 中国经济正处于结构性调整的关键阶段 改革的破局将带来经济“量”的增长和“质”的提升 实现高质量、可持续增长需多维度协同发力 逐步疏通发展堵点 [2] - 2026年是“十五五”开局之年 预计中国GDP增速目标仍在5%左右 这一增速在国际比较中已属不易 [8] - 2026年将是全球主要经济体拼经济的一年 开好局、迈好步是国家政策的基本立足点 [5] 消费驱动与战略 - “十五五”是中国经济增长由投资和出口驱动转向创新和消费驱动的关键时期 当前中国消费率仍处于全球偏低水平 [3] - 中国人口相当于美国的4倍 完全可能形成远超美国的全球最大消费市场 成为全球最大的甲方 [4] - 积极实施“消费强国”战略 提高低收入群体养老金水平是现阶段有效扩大消费的重要突破口 较大规模划转国有资本充实养老基金具有很强的必要性 [3] - 建议在“十五五”时期 通过将“两个十万亿”国有权益资本划拨社保基金并进入资本市场运作等方式 建立覆盖全民、满足基本生活需求的养老保障体系 形成扩消费、强社保、稳股市的联动效应 [3] 人民币国际化与贸易平衡 - 中国需要实施进出口基本平衡的新战略 在保持出口竞争力与顺差的情况下 相应增加进口 但改由人民币支付结算 [4] - 积极有序扩大离岸人民币金融产品生态 增加人民币流动性和使用便利性 助推人民币合理升值 显著加快人民币国际化进程 [4] - 人民币升值可使国内消费者用同样多的人民币购买更多更好的进口商品和服务 提升居民消费规模和质量 [4] 改革开放与创新驱动 - 改革开放是40多年来中国经济发展的根本动力 也是实现到2050年发展目标的根本动力 [6] - 改革是对整个中国经济基础、资源优化配置 会形成经济发展的底座 创新则会在高质量制造、新质生产力方向上拉动经济健康发展 [6] - “十五五”期间需着力解决基础研发、基础科技创新不够到位 以及科技创新与产业创新结合不够到位的问题 [6][7] - 一定要把科技创新和产业创新融合结合起来 解决基础创新投入与转化不够 “独角兽”“投早、投小、投长”不够的问题 [7] 投资与基建支撑 - 稳增长的手段是基建 2026年若要稳住投资、实现稳增长 必须大搞基建 否则有一定难度 [8] - 消费是慢变量 2026年消费大幅度回升或有一定难度 快变量是投资 投资里面明年能够有抓手的就是基建 [8]

公司公告澄清 - 公司间接控股股东祥源控股及实际控制人承担连带保证责任的金融产品出现部分逾期兑付 [1] - 祥源控股及实际控制人正与相关方沟通处理该事件 [1] - 本次事件涉及的金融产品与祥源文旅及其参、控股子公司无关 [1] 公司经营与责任声明 - 公司不承担相关金融产品的兑付及担保义务 [1] - 公司未为相关金融理财产品提供任何担保或增信 [1] - 公司目前生产经营正常 [1] - 公司管理层承诺确保公司在各方面与控股股东等保持独立 [1]

公司核心产品动态 - 康诺亚自主研发的国家1类新药康悦达（司普奇拜单抗注射液）被纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》[1] - 康悦达目前已获批三项适应症，包括成人中重度特应性皮炎、慢性鼻窦炎伴鼻息肉以及成人中重度季节性过敏性鼻炎[1] - 该药品获批的三项适应症均已全部纳入新版国家医保目录[1]