12月26日，国家金融监督管理总局浙江监管局发布批复，同意浙江民泰商业银行增加注册资本4亿元人民币，由52.97亿元人民币变更为56.97亿元人民币。该 行应按照有关规定及时办理变更事宜。 （国家金融监督管理总局） ...

公司债务管理动态 - 万科企业股份有限公司2022年度第五期中期票据的宽限期获得延长 原定本息兑付日的宽限期由5个工作日延长至30个交易日 宽限期届满日为2026年2月10日 [1] - 在延长的30个交易日宽限期内 若公司足额偿付本期中期票据本息、消除违约事件或获得债券持有人会议豁免 则不构成违约且不触发相关违约责任 [1] - 此次宽限期延长议案获得通过并生效 但此前针对同一只债券“22万科MTN005”的多个展期议案均未获得通过 [1]

公司渠道战略调整 - 公司经销商数量波动源于主动实施的"渠道瘦身健体"战略优化调整，并非渠道布局收缩 [1] - 公司聚焦渠道高质量发展，坚决淘汰运营低效、回款能力薄弱、区域覆盖重叠的经销商，同时加大对优质经销商的培育力度 [1] - 渠道优化措施包括开展赋能培训、实施政策倾斜、完善服务保障，旨在提升单体产出效能与渠道整体运营效率 [1] - 此项调整短期内或对营收规模产生一定影响，但长远看将显著优化渠道质量、增强经营效能，目前积极成效已经显现 [1] 未来渠道拓展方向 - 深化全渠道融合发展：线下端聚焦终端提质、客情深化、管理增效以巩固传统渠道优势，并同步拓展社区团购、硬折扣超市、新兴零食连锁店等高效业态 [1] - 线上端强化内容电商建设，加大直播带货布局力度 [1] - 聚力开拓B端市场：依托政策利好，积极拓展学校、养老机构等团购渠道，培育营收增长新引擎 [1] - 推进区域市场深耕细作：针对消费增长较快区域加大渠道下沉力度，培育壮大区域优质经销商队伍 [1] - 针对薄弱市场开展市场调研诊断，实施精准招商，优化产品供给，建立专项帮扶机制，以逐步缩小区域市场发展差距，促进全域市场均衡发展 [1]

杭州银行子公司增资事件 - 杭州银行全资子公司杭银理财有限责任公司以人民币20亿元未分配利润转增注册资本 [1] - 增资后杭银理财注册资本由人民币10亿元增加至人民币30亿元，增幅达200% [1] - 增资目的为增强资本实力、提高市场竞争力 [1] 监管与法律程序 - 增资事宜已获得国家金融监督管理总局浙江监管局的两项批复，分别涉及变更注册资本和修改公司章程 [1] - 杭银理财已完成注册资本工商变更登记手续并取得了换发的《营业执照》 [1]

华为影像XMAGE年度影像展上海站活动 - 公司于12月26日至30日在上海Fotografiska影像艺术中心举办年度影像展 核心主题为“看世界·看见你” 通过四大展区层层递进诠释影像连接世界的深层命题 [1][6] 华为Mate X7核心影像技术展示 - 折叠旗舰Mate X7的拍摄作品成为影展焦点 其搭载的第二代红枫影像、超高动态视频、大屏AI辅助构图等技术旨在诠释“折叠屏影像比肩直板旗舰” [2] - 第二代红枫影像技术实现光谱感知能力跨越式突破 全新4X4光谱陈列使进光量提升96% 色彩还原能力提升43% 能精准处理夕阳人像等极限场景的色彩平衡 [2] - 长焦微距功能搭载4+1分群对焦镜片组与长焦微距潜望系统 配备F2.2大光圈潜望长焦 对比上一代进光量跃升86% 结合5000万像素可清晰呈现远景轮廓与近处细节 [3] - 典藏版机型搭载1/1.28英寸RYYB超光变传感器 感光能力较上一代提升31% 配备F1.49-F4.0十档可变光圈 在夜景人像拍摄中能实现像素级色彩校准 [5] 产品特性与用户体验 - 多角度悬停特性允许将手机折叠至合适角度稳定取景 大幅提升了长焦微距拍摄的成片率 [3] - 8英寸内屏结合AI引导线可实时提示构图角度 帮助用户轻松拍出构图专业的作品 [4] - “一拍多得”功能依托多摄像头系统与AI计算能力 一次快门可同时生成普通模式、人像虚化、闪拍等多种图像数据供后期切换 [4] - 电影模式的加入让普通用户能轻松打造具有电影质感的视频作品 [5] 产品定位与行业意义 - 该产品是首次实现轻薄折叠机直板旗舰影像能力的机型 从主摄到长焦、超广角 每一颗镜头都实力出众 旨在打破“折叠屏影像弱于直板机”的固有认知 [5] - 通过全场景拍摄体验证明 折叠形态不再是影像性能的桎梏 而是创作自由的翅膀 公司借此重新定义了折叠屏旗舰的影像标准 [6] - 影展是公司对“科技与人文融合”理念的践行 其影像革新契合“看世界·看见你”的内涵 让用户既能捕捉世界的广阔与幽微 也能定格自我与他人的情绪瞬间 [6]

行业趋势：长时储能成为新型电力系统核心 - 储能角色正从电力系统的“辅助服务”转向构建新型电力体系的“核心要素”[1] - 随着风电、光伏等波动型可再生能源装机占比快速提升，电力系统对长时间、大规模能量调节能力的需求日益迫切，短时储能（4小时以下）已难以应对跨昼夜、多日及季节性的电力平衡挑战[1] - 当新能源渗透率超过30%甚至向50%迈进时，需要应对连续阴天、无风天气下可能持续数日的电力缺口，这催生了长时储能（4小时以上，甚至达8-10小时或更长）的需求[2] - 政策层面，中国“十四五”新型储能发展实施方案明确提出，到2025年新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，并推动长时间电储能等多种形式储能发展[1] 公司定位：海辰储能成为长时储能破局者 - 海辰储能成立于2019年，凭借对锂电长时储能技术的超前布局和系统性突破，成为行业“破局者”[1] - 2025年上半年，公司储能电池出货量已跃居全球第二[1] - 2025年12月，公司发布“原生8小时长时储能解决方案”，重新定义行业技术范式与价值逻辑[1] 技术突破：全栈技术体系与原生设计 - 公司构建了覆盖“材料-电芯-系统-管理”的全栈技术体系[5] - 开创“系统定义电芯”的逆向思维，从集装箱标准尺寸、最优能量密度等系统级目标出发，反向推导电芯应有的容量、尺寸等参数[5] - 基于该思维推出∞Cell 587Ah/1175Ah大电芯产品，并进一步开发专为8小时长时储能设计的1300Ah电芯[5] - 1300Ah电芯容量达到主流产品4倍以上，使单个集装箱电芯管理数量从4000余个降至1000余个，削减超过70%[5] - 自主研发攻克“超厚电极技术”的世界性难题，构建高速的电子离子三维传输网络[6] - 该技术使8小时电芯在箔材等功率部件上的成本比2小时电芯降低超过50%，打破了“容量越大、成本越高”的传统线性关系[6] 安全验证：极限测试与金融级保障 - 2025年，公司进行“开门燃烧试验”，将一台5MWh储能集装箱舱门打开后点燃，模拟极端失控场景，火焰与热蔓延被成功控制在单个舱体内[6] - 公司建立了从微观到宏观的五层级防御体系，涵盖材料本征改性、电芯“三维立体排气”通道设计、模块级隔热、系统级快速泄压和物理阻隔[7] - 公司成为行业内全球首家获得慕尼黑再保险集团提供产品性能承保的企业，经历严苛核查后获得长达20年的性能保单[7] - 该保险可向公司及客户的储能系统提供超长时间运营保障，并可灵活定制保险机制以满足项目业主融资增信需求[8] 市场拓展：全球化布局与规模化落地 - 公司长时储能项目于2022年着手布局，2025年已开始批量生产并启动全球交付，10月份已有产品运抵匈牙利项目现场[10] - 2025年5月，北美首个储能系统工厂在得克萨斯州开业，年产能10GWh，构建“西海岸市场枢纽+中南部制造中心”的双核布局[10] - 2025年11月，与以色列EPC总承包商El-Mor Renewable Energy签订战略合作协议，将在以色列部署总规模达300MW/1.5GWh的长时储能系统项目[10] - 截至2025年9月，公司海外订单累计超30GWh，覆盖欧美、中东、南亚等20余个国家和地区[10] - 2025年上半年，公司海外营收占比显著提升，形成更具韧性的市场结构[10] - 2025年12月5日，与中车株洲所签署合作协议，未来5年将供应累计不低于120GWh的储能产品[11] - 公司表示，其项目通过场站布置、使用面积优化等前期投入，相较传统项目已帮助客户实现投资收益提升和投资成本降低[11] 未来战略：持续攻坚与价值重估 - 公司计划未来5年内，在超大尺寸电芯、高集成储能系统、极限智能制造、一体化解决方案四大领域持续攻坚，目标是让储能实现“与风光同寿”和“与风光同价”[11] - 公司在长时储能这一高成长赛道上的生态位优势，正成为其估值溢价的坚实支撑[11] - 随着长时储能技术规模化落地，资本市场对公司的认知正经历一场从“制造”到“科技”的价值重估[11]

核心诉讼事件 - 公司子公司欣旺达动力科技股份有限公司作为被告，涉及威睿电动汽车技术(宁波)有限公司提起的买卖合同纠纷诉讼案件[1] - 涉案金额高达23.14亿元人民币[1] - 原告主张被告在2021年6月至2023年12月期间交付的电芯存在质量问题，并导致其损失[1] 案件状态与公司回应 - 案件目前尚未开庭审理[1] - 公司表示目前生产经营正常[1] - 公司无法评估此次诉讼对公司本期或期后利润的影响，将根据案件进展进行相应的会计处理[1]

行业背景与市场痛点 - AI电视行业正经历“真智能”与“伪智能”的分水岭，消费者在选购时面临语音交互不智能、搜索功能不精准、智能功能形同虚设等痛点 [1] - 一款合格的AI电视应成为能听懂需求、懂内容、更懂生活的家庭智慧伙伴 [1] 产品定位与核心优势 - 华为Vision智慧屏 5 Pro被定位为AI电视赛道的绝对标杆，旨在全方位满足家庭影音与智能交互的核心需求 [3] - 产品依托华为智慧屏云服务“温暖服务”理念，致力于提供贴心便捷的使用体验 [3] 核心硬件与画质音质技术 - 全尺寸搭载Super MiniLED背光技术，相比传统LCD电视，其背光单元更小、更密集 [4] - 采用AI明晰控光技术，能精准控制每一寸画面的明暗，真实还原画面细节，解决传统电视背光不均问题 [4] - 音质采用7引擎驱动5发声单元设计，并拥有人声增强、虚拟声场扩展两项发明专利 [5] - 获得HDR Vivid与Audio Vivid双Vivid认证，实现从内容制作到终端播放的全链路无损传输 [5] 人工智能与交互体验 - 产品核心竞争力在于领先行业的鸿蒙AI能力，其接入了华为通用盘古大模型 [8] - 搭载与Mate系列同源的小艺语音助手，并针对大屏场景进行专项增强，实现“听得懂、答得对、做得好” [8] - AI搜片功能能精准识别模糊剧情描述、经典台词、演员或角色名，并结合华为视频资源一键推送片源 [11] - 行业领先的华为灵犀指向遥控，通过UWB、IMU与蓝牙Plus技术融合，实现激光笔般的精准指向操控 [12] - 遥控器按键区集成触控板，支持滑动、点按等手势，操作类似“巨幕手机” [12] - 支持语音寻找遥控器功能，遥控器可发出蜂鸣声指引方位 [12] 跨屏互联与内容生态 - 支持流畅稳定的4K超级投屏，可将手机上的高清影视、游戏画面一键投至大屏 [13] - 提供一碰投屏体验，华为手机轻触遥控器即可将内容投上大屏，实现“一触即享” [13] - 华为视频聚合了爱优腾芒等主流视频平台的海量内容，用户可一站式畅享全网热门影视，无需切换应用 [14] - 提供尊享AiMax影院级视听体验 [14] 产品总结与市场定位 - 华为Vision智慧屏 5 Pro从影院级音画、鸿蒙AI智慧、便捷交互到云服务生态，重新定义了线上旗舰款AI电视的标准 [14]

苏宁易购零售云业务模式创新 - 公司推出独家“游学会”模式 联合格力、海尔、美的、松下、老板等主流品牌 带领加盟商走进工厂车间与产线 直面产品工程师进行交流 打通县域市场与品牌方的直接沟通渠道[1] - 过去一年内 该模式已持续开展近百场全国规模的活动[1] - 该模式旨在将县镇用户最真实、具体的生活场景需求直接传递至生产端 例如贵州高海拔地区燃气灶需特别设计、云南农村自建房水压不稳影响热水器使用等 这些一线反馈成为产品改进与区域专供型号开发的重要依据[1][2] 定制化产品开发与市场表现 - 通过“老板直选、工厂定制”的深度对接 公司携手品牌方打造多款针对县域市场特点的定制化“明星”产品[2] - 具体产品案例包括：与格力合作推出针对县镇客厅面积大、省电需求高的“宁系列”空调 具备耐高温与高能效特点 与海尔共同研发针对村镇水质差、用水量大的双胆电热水器 具备净水与抗腐蚀功能[2] - 零售云渠道定制家电整体销售额同比增长超过65%[2] 行业趋势与战略意义 - 随着国家推动大规模设备更新与消费品以旧换新政策落地 产品的区域适配性愈发受到重视[2] - 该业务模式从县镇用户多样化需求出发 贴近真实生活场景 展现出扎实的市场生命力[2] - 这不仅被视为市场下沉的路径 更被看作是供给品质回归县镇用户本质的开端[2]

交易核心信息 - 优必选拟通过“协议转让+要约收购”组合方式收购锋龙股份43%股权，交易对价合计16.65亿元人民币 [1] - 交易完成后，锋龙股份控股股东将变更为优必选，实际控制人变更为优必选创始人周剑 [1] - 交易分两步进行：先协议转让29.99%股权，每股17.72元，总价11.61亿元；后进行部分要约收购13.02%股权 [1] - 协议转让价格17.72元/股，较锋龙股份停牌前收盘价19.68元折让约10% [2] - 转让方承诺将其持有的13.01%股份有效申报预受要约，并在股份过户后放弃该部分股份的表决权 [2] 交易条款与业绩承诺 - 转让方承诺锋龙股份2025年归母净利润及扣非净利润不低于2025年三季报披露数据 [2] - 转让方承诺锋龙股份2026年至2028年归母净利润及扣非净利润分别不低于1000万元、1500万元、2000万元，三年累计不低于4500万元 [2] - 若业绩未达标，转让方将进行补偿；若超额完成，超额部分的20%将奖励给公司现有业务团队 [2] 交易双方背景与战略意图 - 优必选是港股“人形机器人第一股”，成立于2012年，2023年12月登陆港交所，主营业务为各类智能服务机器人及解决方案 [2] - 锋龙股份专注于园林机械、液压控制系统及汽车零部件的研发生产，拥有成熟的制造实力、稳定的供应链体系及广泛客户群 [2] - 优必选表示此次收购是完善产业链布局、强化核心竞争力的重要举措 [2] - 优必选近期完成一轮配售融资，净额约30.56亿港元，并计划将募资的75%用于投资或收购上下游目标企业，以整合供应链并巩固产业链链主地位 [3] 优必选经营与行业状况 - 2025年被业内视为人形机器人商业化元年 [3] - 优必选聚焦工业人形机器人落地应用及量产交付，已累计获得近14亿元人形机器人订单 [3] - 其工业人形机器人Walker S2于2025年11月开始量产交付，当前月产能已超过300台，预计全年交付量超500台 [3] - 财务数据显示优必选目前仍处于亏损状态：2024年净利润亏损11.6亿元，2025年上半年净利润亏损4.4亿元 [3] - 2024年及2025年上半年，公司经营活动现金流净额分别为-8.74亿元和-3.7亿元 [3] - 自上市以来，优必选通过IPO及六轮配售累计募资额达85亿港元 [3] 市场反应 - 受收购消息影响，锋龙股份股票复牌后（12月25日）即涨停，并于12月26日开盘“一字”涨停，达成二连板，报23.82元/股，总市值52.05亿元 [1]