报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 随着对美国AI泡沫担忧的消化和美股科技板块企稳回升，全球AI资本支出持续推进，建议关注AI算力、存储等高成长性板块以及催化较多的端侧AI板块[7] 市场回顾总结 - 本周（2025.12.15-2025.12.19）电子行业指数下跌3.02%，其中半导体下跌3.26%，消费电子下跌4.12%，元器件下跌2.50%，光学光电下跌0.83%[3] - 同期美股科技因通胀数据回落而超跌反弹，纳指上涨0.48%，费城半导体指数上涨0.49%，存储板块涨幅明显，英伟达上涨3.41%，特斯拉上涨4.85%，美光上涨10.28%，闪迪上涨15.24%，苹果下跌1.66%，谷歌下跌0.62%[3] 行业速递总结 - **终端AI模型更新**：小米发布自研Xiaomi MiMo-V2-Flash模型，总参数309B，激活参数15B，推理成本仅为Claude 4.5 Sonnet的2.5%[4]；谷歌推出Gemini 3 Flash模型，运行速度达Gemini 2.5 Pro三倍，成本为Gemini 3 Pro四分之一[4]；火山引擎发布豆包大模型1.8及音视频创作模型Seedance 1.5 pro[4]；苹果计划2026年春季推出iPhone 17E，将升级至A19仿生芯片并搭载自研C1X基带芯片[4] - **算力发展**：苹果正与博通合作开发首款代号“Baltra”的AI服务器芯片，采用台积电3nm工艺，预计2026年量产、2027年部署[5]；OpenAI正与亚马逊洽谈筹集至少100亿美元，并计划使用亚马逊Trainium芯片[5]；中科曙光发布ScaleX万卡超集群，支持多品牌加速卡及主流计算生态[5]；甲骨文与OpenAI在密歇根州的1.4吉瓦数据中心项目获电力供应批准[5] - **存储（存力）动态**：由于内存与存储芯片涨价，戴尔预计自17日起对商用PC提价10%到30%[6]；美光发布FY26Q1财报，营收136.4亿美元（同比增长57%），GAAP净利润52.4亿美元，摊薄后EPS为4.6美元，均超预期[6]；美光给出FY26Q2营收指引187亿美元，摊薄后EPS指引8.19美元，均超预期[6]；美光预计HBM行业市场空间将以约40%的年复合增长率从2025年的约350亿美元增长至2028年的约1000亿美元，并将2026财年资本支出从180亿美元上调至200亿美元[6] 投资建议总结 - 建议关注存储、算力等高成长性板块以及端侧AI板块[7] - 报告列举的受益标的包括：北方华创、拓荆科技、长川科技、芯碁微装、晶合集成、华勤技术、江波龙、德明利、兆易创新、立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造[7]

港股市场 - 7月10日，恒生指数、国企指数分别上涨0.57%及0.83%，恒生科技指数跌0.29%，南向资金净买入29.02亿港元[9] - 大型科技股普遍收跌，内房股、大金融、苹果概念股、药品股表现较好[9] 美股市场 - 7月10日，道琼斯指数涨0.43%，标普500指数涨0.27%，纳斯达克综合指数涨0.09%[9] - 大型科技股涨跌不一，费城半导体指数涨0.75%，比特币涨破117000美元关口，热门中概股多数走高[9] 日股市场 - 7月10日，日经225指数下跌0.4%，东证指数下跌0.6%，日本20年期国债招标需求低于过去12个月平均水平[13] - 部分个股有不同表现，如Disco涨4.17%，丰田汽车跌0.56%[13] 其他市场动态 - 特朗普威胁50%铜关税，美国中期将经历4 - 5个月“去库存周期”，铜进口将跌至谷底[9] - OPEC+讨论10月起暂停进一步提高产量，苹果计划2026年上半年推出系列新产品[13] 公司业绩与发展 - 台积电4 - 6月营收增长39%，中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14% - 15%，创新贡献比重接近33%[14][9] - Disco上修第一季度业绩预测，营业利润从238亿日圆调至345亿日圆，同比增长3.3%[13]

产品发布计划 - 苹果计划在2026年初推出新款MacBook Pro [1] - 苹果计划在2026年初推出iPhone 17E [1] - 苹果计划在2026年初推出新款iPad [1]

产品发布时间 - iPhone 17系列预计在2025年9月上半月发布，延续苹果往年惯例 [4] - iPhone 17E可能推迟至2026年初上市 [4] - 从iPhone 18开始，苹果计划分阶段发布产品：低价机型提前至上半年，高端Pro机型下半年推出 [4] 价格与成本 - 特朗普政府关税政策调整可能影响iPhone 17生产成本 [4] - 苹果通过将部分生产转移至印度规避部分关税 [4] - 公司计划在2025年晚些时候提高iPhone售价，归因于功能改进和设计成本上升 [4] 设计与配色 - iPhone 17 Pro可能新增天蓝色版本，与MacBook Air配色呼应 [4] - iPhone 16系列曾推出粉色、蓝绿色和群青色等新配色，Pro机型引入沙漠钛色 [4] 摄像头升级 - iPhone 17 Pro可能采用横跨手机宽度的水平摄像头条设计 [5] - 前置摄像头从1200万像素升级至2400万像素 [5] - Pro和Pro Max机型后置长焦摄像头将配备4800万像素传感器 [5] 显示屏技术 - 全系iPhone 17预计配备120Hz ProMotion显示屏 [5] - 基础型号可能新增常亮显示屏功能 [5] 硬件性能 - 全系运行内存(RAM)从8GB升级至12GB，以支持AI功能 [6] - iPhone 17 Air或采用更纤薄设计，可能使用硅阳极电池延长续航 [6]