去年我们提到，手机厂商嘴上追求先进科技，但身体却贯彻执行经验主义。小米摸着苹果过河，在6.3 寸手机这个范围里大获成功。而友商们在去年，也摸着小米过河，尝到了"小屏幕"的甜头。面对友商们 的围攻，和iPhone 17标准版的升级，小米选择了弹幕最多的打法。这期就拿小米17Pro，来和大家聊 聊，到底是怎么个事儿。 ...

市场指数与板块表现 - 自9月初以来市场指数进入震荡整理阶段 A股上周冲高3900点未果 板块表现为快速轮动分化 资金面充裕情况下资金倾向于挖掘新主线 [1] 消费电子板块表现 - 立讯精密涨停价开盘 股价逼近历史高点 带动消费电子ETF上涨3.4% 领涨全市场 盘中涌现6000万资金净申购 [1] - 消费电子ETF(159732)上涨3.4% 独家跟踪国证消费电子指数 权重股包含立讯精密(10.31%) 胜宏科技(7.83%) 歌尔股份(4.3%) 兆易创新(4.78%) 蓝思科技(2.9%)等 果链含量40.79% [2] 消费电子行业动态 - OpenAI与立讯精密达成协议共同生产AI硬件设备 首款产品预计2026年末推出 同时与歌尔股份洽谈供应扬声器等零组件 [1] - iPhone 17标准版预售强劲 苹果要求供应商将日产量提高30%至40% [1] 港股市场表现 - 美联储降息落地后港股再度领先 恒生科技时隔半年突破3月底高点 业内人士认为降息周期中外资回流港股市场趋势未止 [1] - 港股通科技ETF基金(159101)下跌0.09% 科技七巨头含量超过60%属同类最高 超配创新药 特有成份股包括百济神州 信达生物 康方生物 [2]

iPhone 17预售表现 - iPhone 17系列预售情况优于去年iPhone 16系列 [1] - 高端机型中iPhone 17 Pro Max交付时间最长 Pro型号次之 全球交付周期比去年延长一周左右 [3] - 中国和印度市场iPhone 17标准版交付时间更长 定价5999元人民币的加配降价策略对两地市场吸引力显著 [3] 区域市场差异 - 中国市场预售等待时间全球最长 超过美国/印度/英国市场 [3] - 中国市场部分平台叠加补贴后iPhone 17标准版实际预售价格降至5099元人民币 [7] 产品线需求分化 - iPhone 17 Air机型全球预订量最低 美国及印度市场预订量低于去年iPhone 16 Plus [5] - Air机型因定价过高/电池容量小/摄像能力弱导致产品竞争力不足 用户对轻薄特性关注度有限 [5] - Air机型研发投入未能转化为市场认可 若延续Plus机型可降低研发及设计成本 [7]

iPhone 17系列产品规划 - 发布会拟于9月9日举行 预购和开售时间分别为9月12日和9月19日 首批上市地区包括美国、中国、欧洲、日本等主要市场 [2] - 产品线调整为四款机型：iPhone 17、iPhone 17 Air、iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max Plus机型由iPhone 17 Air取代 主打轻薄设计 [2] - iPhone 17 Air厚度仅5.5毫米 采用钛金属机身 配备6.6英寸显示屏 搭载A19芯片 后置单颗4800万像素摄像头 内存12GB [6] - iPhone 17标准版配备6.27英寸屏幕 搭载A19芯片 内存8GB 后置双摄 [6] - Pro系列搭载A19 Pro芯片 内存12GB 后置相机采用横向矩阵设计 包含4800万像素长焦镜头 LiDAR扫描仪位于右侧 [10] - ProMotion技术（120Hz高刷新率+全天候显示）有望覆盖全系机型 [12] 定价策略与成本因素 - iPhone 17 Air/Pro/Pro Max起售价预计上涨50美元 分别达949/1049/1249美元 标准版维持799美元起售价 [12] - 涨价部分归因于关税影响 公司第三财季因关税增加9亿美元成本 未来季度可能进一步上升 [12] 财务表现与市场动态 - 2025财年第三财季总营收增长10% 净利润增长9.3% 大中华区营收增长4.4% [14] - iPhone营收增长13% Mac增长15% iPad下降8% 服务收入创新高 Apple TV+观看率及App Store收入均实现两位数增长 [14] - 美洲地区营收411.98亿美元（同比+9.7%）欧洲240.14亿美元（同比+9.7%）日本57.82亿美元（同比+13.4%）亚太其他地区76.73亿美元（同比+20.1%） [20] - iPhone全球累计出货量突破30亿台 [13] - 美国市场因关税恐慌推动提前购买 中国市场受"国补"政策及主动降价刺激需求 [17][18] - 印度及东南亚等新兴市场呈现两位数增速 [19] 人工智能战略布局 - 公司强调必须在AI领域获胜 将大规模投资AI 过去一年招聘1.2万名新员工中40%加入研发岗位 [20] - 已推出"Apple Intelligence"品牌AI功能 但核心产品Siri升级进度滞后 [21] - 公司历史上多次实现"后来居上"（如Mac、iPhone、iPad等产品） [23] 管理层与公司定位 - 库克执掌14年间公司市值从3000亿美元升至3.2万亿美元 [23] - 公司通过优化运营效率、重塑服务业务及硬件创新持续创收 当前定位为深度运营用户生态的科技平台 [19][23]

iPhone 17系列设计革新 - iPhone 17系列将进行外观设计革新和机身材质重大调整 [1] iPhone 17 Pro系列材质变化 - iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max将弃用钛合金，改用铝合金中框，后盖为半铝半玻璃混合材质 [2] - 苹果自2023年iPhone 15 Pro系列首次采用钛合金边框，仅两代后即放弃 [4] - 改用铝合金中框是为了配合均热板散热系统，增强散热能力，减轻机身重量并降低制造成本 [6] - iPhone 17 Pro系列采用一体化铝合金材质，后置相机模组凸起部分为铝合金，苹果Logo区域嵌入玻璃以兼容无线充电 [13] iPhone 17 Air独享钛合金材质 - iPhone 17 Air将成为2024年唯一使用钛合金材质的iPhone机型 [7] - iPhone 17标准版和Pro系列均采用铝合金中框，仅iPhone 17 Air采用钛合金 [9] - iPhone 17 Air主打超薄设计，机身厚度仅5.5mm，钛合金中框可提供更强硬度、韧性、弹性及抗拉强度，避免弯曲问题 [11]