股价表现与市值 - 截至8月20日收盘 泡泡玛特股价大涨12.54% 报316港元 创历史新高 总市值达4244亿港元 [2] - 自2022年11月触底以来 股价累计上涨超过32倍 今年以来累计上涨256% [2] - 创始人王宁持有公司48.73%股权 身家达2068亿港元（约合1899亿元） [2] 财务业绩 - 2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [2] - 上半年净利润已超过2024年全年 [2] - 公司毛利由2024年上半年的29.191亿元上升至2025年上半年的97.611亿元 增长234.4% 毛利率从64.0%提升至70.3% [6] 区域市场表现 - 中国市场营收82.8亿元 同比增长135.2% 占比从去年同期的77.2%下滑至59.7% [3][6] - 亚太市场（中国以外）营收28.5亿元 同比增长257.8% [3] - 美洲市场营收22.6亿元 同比增长1142.3% [3] - 欧洲及其他地区营收4.8亿元 同比增长729.2% [3] - 海外市场营收总和占比达40.3% 接近半壁江山 [6] 海外扩张战略 - 目前海外地区有140家门店 预计将超过200家 未来每周新开3家门店 [5] - 下半年将在卡塔尔开设首家中东门店 并计划开发南美、南亚及俄罗斯市场 [5] - 全球共运营571家门店（上半年净增40家）及2597台机器人商店（上半年净增105台） [5] - 美国市场聚焦优质点位旗舰店 提升门店质量而非加速扩张 [6] IP产品表现 - THE MONSTERS系列（含LABUBU）2025年上半年营收48.1亿元 占总营收34.7% 为最高占比IP系列 [7] - 另有4个IP上半年营收超10亿元：MOLLY（13.6亿元 增73.5%）、SKULLPANDA（12.2亿元 增112.4%）、CRYBABY（12.2亿元 增248.7%）、DIMOO（11.1亿元 增192.5%） [8] - 13个艺术家IP营收破亿元 包括HIRONO、星星人等 [8] - 毛绒产品收入从2024年上半年的4.461亿元增至2025年上半年的61.392亿元 增长1276.2% 占总收入44.2% [8] 运营策略与产能 - 国内市场门店净增不超过10家 重点提升门店运营效率与空间形象升级 [6] - 通过动态化商品管理、拓展品类、缩减SKU宽度 国内门店零售收入达44亿元 实现三位数增长 [6] - 毛绒品类产能同比提升10倍 8月产能突破3000万只 [9]

市场表现 - 恒指午间休盘涨0 62% 恒生科技指数涨1 96% [1] - 零售 汽车板块领涨 南向资金净买入35 67亿港元 [1] - 港股消费ETF（513230）现涨近1% 持仓股中长城汽车 泡泡玛特 吉利汽车 周大福等涨幅居前 [1] 泡泡玛特动态 - 新锐艺术家陈嫣冉在PTS北京国际潮流玩具展展示新IP"KeyA" 风格为未来科幻 预计明年发售产品 [1] - 泡泡玛特7月份海外开店加速 德国开出首家门店 [1] - 二线IP势能快速提升 公司已形成较强潮玩平台属性 头部IP带动其他IP势能提升 [2] - 英国市场TikTok小店销售额前三IP为Labubu（52%） Crybaby（26%） SKULLPANDA（9%） [2] - 菲律宾市场TikTok小店销售额前三IP为小野（46%） Crybaby（40%） HACIPUPU（4%） [2] - 近5个月Labubu Molly SKULLPANDA的SKU更新数量15~20个 二梯队小野 星星人 Zsiga保持10个左右SKU发售数量 [2] 港股消费ETF - 港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数 包含互联网电商龙头+新消费 [2] - 成分股涵盖泡泡玛特 老铺黄金 蜜雪集团等新消费龙头 以及小米 阿里巴巴 腾讯 美团等互联网电商龙头 [2] - 该ETF科技+消费属性突出 [2]

展会概况 - 2025PTS北京国际潮流玩具展于8月1日-3日举办 主题为"玩心回归 寻心之野" 汇聚全球热门潮流IP及重磅艺术家与设计师 [1] - 展会现场公司旗下知名IP包括THE MONSTERS、MOLLY、DIMOO等数十位艺术家开启签售活动 [1] - 去年首创的"泡泡街区"今年升级 部分人气IP展区首次打造互动体验装置 增强粉丝游玩体验 [1] 战略合作 - 公司与北京文旅局签署战略合作协议 结合非遗文化资源与潮流IP运营优势 探索"非遗+潮玩"融合模式 [1] - 合作目标为助力北京打造文化创新示范城市 实现文化传播与经济效益双重提升 [1] 展会发展历程 - PTS自2017年首届至今已迭代为全球知名潮流玩具展会 成为全球创作者展示创意的重要平台 [2] - 2021年初公司将BTS/STS整合为统一品牌POP TOY SHOW(PTS) 以国际化视觉体系强化品牌阵容 [2] - 目前PTS已举办十余届国际展 累计吸引超30万观众 汇聚来自美英日韩等国的500余位顶尖艺术家 [2] 国际化布局 - PTS新加坡国际潮流玩具展将于8月22-24日上线 进一步拓展全球影响力 [2]

财务表现 - 2024年总收入达1304亿人民币，同比增长1069% [1] - 调整后净利润34亿人民币，同比增长1859% [1] - 中国大陆收入797亿人民币，同比增长523%，海外市场（含港澳台）收入507亿人民币，同比增长3752% [2] - 毛利率提升至668%，较2023年增加55个百分点 [9] - 库存周转天数从2023年的133天降至2024年的102天 [9] 业务分布 - 海外收入占比提升至389%，覆盖近100个国家和地区 [6][7] - 新增越南、印尼、菲律宾、意大利、西班牙等市场实体店，并在巴黎卢浮宫、伦敦牛津街等标志性地点设店 [7] - 全球门店总数达130家（含合资），机器人商店（ROBOSHOP）增至192家（含合资及加盟） [6] IP运营 - 四大核心IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY）合计收入超10亿人民币 [3] - 其他13个IP（含DIMOO WORLD、HIRONO等）总收入超30亿人民币 [3] - 原创工作室PDC旗下IP表现突出，其中HIRONO收入73亿人民币，同比增长1069% [4] - 北美艺术家Libby创作的Peach Riot及新签IP Twinkle Twinkle展现强劲市场潜力 [4] 产品结构 - 人偶类收入694亿人民币，同比增长447%，占比降至532% [8] - 毛绒玩具收入283亿人民币，同比增长1289%，占比提升至217% [8] - MEGA COLLECTION系列收入168亿人民币，同比增长1461% [8] - 衍生品及其他产品收入159亿人民币，同比增长1562% [8] 战略与运营 - 首次将产品线重组为四大类别，针对不同IP制定定制化发展策略 [8] - 线上线下协同增长，实体店在不显著增加数量的情况下实现有机增长，线上业务显著扩张 [5] - 全球化战略持续推进，品牌国际影响力显著提升 [6][7]