股价表现与市值 - 截至8月20日收盘 泡泡玛特股价大涨12.54% 报316港元 创历史新高 总市值达4244亿港元 [2] - 自2022年11月触底以来 股价累计上涨超过32倍 今年以来累计上涨256% [2] - 创始人王宁持有公司48.73%股权 身家达2068亿港元（约合1899亿元） [2] 财务业绩 - 2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [2] - 上半年净利润已超过2024年全年 [2] - 公司毛利由2024年上半年的29.191亿元上升至2025年上半年的97.611亿元 增长234.4% 毛利率从64.0%提升至70.3% [6] 区域市场表现 - 中国市场营收82.8亿元 同比增长135.2% 占比从去年同期的77.2%下滑至59.7% [3][6] - 亚太市场（中国以外）营收28.5亿元 同比增长257.8% [3] - 美洲市场营收22.6亿元 同比增长1142.3% [3] - 欧洲及其他地区营收4.8亿元 同比增长729.2% [3] - 海外市场营收总和占比达40.3% 接近半壁江山 [6] 海外扩张战略 - 目前海外地区有140家门店 预计将超过200家 未来每周新开3家门店 [5] - 下半年将在卡塔尔开设首家中东门店 并计划开发南美、南亚及俄罗斯市场 [5] - 全球共运营571家门店（上半年净增40家）及2597台机器人商店（上半年净增105台） [5] - 美国市场聚焦优质点位旗舰店 提升门店质量而非加速扩张 [6] IP产品表现 - THE MONSTERS系列（含LABUBU）2025年上半年营收48.1亿元 占总营收34.7% 为最高占比IP系列 [7] - 另有4个IP上半年营收超10亿元：MOLLY（13.6亿元 增73.5%）、SKULLPANDA（12.2亿元 增112.4%）、CRYBABY（12.2亿元 增248.7%）、DIMOO（11.1亿元 增192.5%） [8] - 13个艺术家IP营收破亿元 包括HIRONO、星星人等 [8] - 毛绒产品收入从2024年上半年的4.461亿元增至2025年上半年的61.392亿元 增长1276.2% 占总收入44.2% [8] 运营策略与产能 - 国内市场门店净增不超过10家 重点提升门店运营效率与空间形象升级 [6] - 通过动态化商品管理、拓展品类、缩减SKU宽度 国内门店零售收入达44亿元 实现三位数增长 [6] - 毛绒品类产能同比提升10倍 8月产能突破3000万只 [9]