9月28日，以"元启上海·数智新界"为主题的2025元宇宙发展论坛在上海开幕。本次论坛旨在深入贯彻落 实上海"国际数字之都"建设战略，集中展示上海市元宇宙行动方案的建设成果，推动核心技术突破、数 字治理创新与多元应用落地，进一步巩固上海在元宇宙产业发展中的引领地位。论坛由上海元启元宇宙 产业促进中心、上海智慧城市发展研究院主办，中国国际经济技术合作促进会元宇宙工作委、上海市质 量和标准化研究院协办。 上海市经济和信息化委员会副主任葛东波表示，上海自2022年率先布局元宇宙新赛道以来，产业发展势 头强劲，截至2024年底，全市元宇宙核心产业及相关联产业规模已突破3000亿元。上海通过持续完善元 宇宙产业链布局和产业生态，坚持场景开放引领融合发展，奠定了全国领先的元宇宙产业基础。未来， 上海将围绕技术创新与群智赋能、深入挖掘场景应用、建设良性产业生态三大方向持续发力，推动元宇 宙与实体经济深度融合，打造具有全球影响力的元宇宙产业高地，为上海科创中心建设贡献新动能。 复旦大学附属中山医院党委书记顾建英分享了题为《无界医境：元宇宙赋能智慧医院的高质量发展新生 态》的主旨演讲，系统阐述了中山医院在"AI+元宇宙+医疗" ...

中新网上海新闻9月28日电(郑莹莹)以"元启上海·数智新界"为主题的2025元宇宙发展论坛28日在上海市 漕河泾会议中心开幕，集中展示上海市元宇宙行动方案的建设成果，推动多元应用落地。 论坛由上海元启元宇宙产业促进中心、上海智慧城市发展研究院主办，中国国际经济技术合作促进会元 宇宙工作委、上海市质量和标准化研究院协办。 汇聚产业共识 上海市经济和信息化委员会副主任葛东波表示，上海自2022年率先布局元宇宙新赛道以来，产业发展势 头强劲。截至2024年底，全市元宇宙核心产业及相关联产业规模已突破3000亿元。未来，上海将围绕技 术创新与群智赋能、深入挖掘场景应用、建设良性产业生态三大方向持续发力，推动元宇宙与实体经济 深度融合。 在元宇宙重点平台发布环节，上海龙旗科技股份有限公司AI应用部负责人沈兵、元境生生(上海)科技有 限公司副总经理史敏君、博新全宇宙副总裁彭祺俊等企业代表依次发布其各个平台。 在生态构建方面，浦东、徐汇、黄浦、静安、普陀等区与多家元宇宙领军企业，就敦煌路上看敦煌、大 象元园区落地、AI虚拟直播系统等13个项目在现场完成签约，这标志着市区两级联动、政企协同的元 宇宙产业生态正在加速形成。 本 ...

公司财务表现 - 2025年上半年公司实现收入547.77亿港元 同比增长20.4% 归母净利润10.48亿港元 同比增长67.8% [4] - 显示业务收入334.19亿港元 同比增长10.9% 彩电毛利率提升0.5个百分点至15.9% [4] - 创新业务收入198.75亿港元 同比增长42.4% 其中光伏业务收入111.36亿港元 同比增长111.3% [5] 产品与业务结构 - 彩电全球出货量1346万台 同比增长7.6% 居全球前二 Mini LED电视出货量137万台 同比增长176.1% [4] - 实施"TCL+雷鸟"双品牌战略 大尺寸及Mini LED背光电视出货份额提升 [5] - 创新业务包含光伏、智能家电分销及雷鸟XR/AR/AI眼镜新品 智能家电分销业务收入78.42亿港元 同比增长1.2% [5] 全球化运营 - 北美市场出货量同比下降7.3%但产品结构改善 欧洲市场品牌电视出货量同比增长13.3% 新兴市场电视出货量同比增长17.9% [4] - 在越南、墨西哥、巴西、波兰及巴基斯坦设有生产基地 全球彩电年产能超3000万台 [4] - 区域定位策略明确：中国为规模基石 北美欧洲为品牌高地 亚太拉美为全品类领先区 中东非为增量市场 [5] 行业背景 - 2025年上半年全球电视行业出货量同比微增0.1% 品牌电视出货量从二季度开始放缓 [4][5] - 中国市场电视零售额同比增长10.9% 受益于以旧换新补贴政策 [4] - 全球产业链布局与上游TCL华星面板、茂佳代工厂协同效应显著 [5]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [6] 核心观点 - 眼动追踪技术通过捕捉和分析眼球运动信息实现"视线即交互"的智能化控制，其核心是将人眼生理特征转化为可计算数据 [1][10] - 该技术有望成为XR眼镜的核心交互方式之一，可应用于注视点渲染、身份验证、辐辏调节等场景，显著提升用户体验 [2][22] - 技术渗透加速，苹果Vision Pro、Meta Aria Gen 2等头部产品已搭载眼动追踪模块，未来将拓展至娱乐、医疗等下游领域 [2][41] 技术方案分析 - 瞳孔角膜反射法为当前主流方案（精度0.6°），代表厂商包括Tobii、苹果等，其通过红外光源+图像传感器实现视线追踪 [11][12] - 非视觉方案中MEMS方案（角膜反射光强度法）体积小、功耗低，但精度不足0.5°；IR+PD方案（视网膜反射光强度法）成本低但技术未成熟 [15][17] 主要厂商布局 - **Tobii**：全球技术领导者，眼动追踪精度达0.6°，动态注视点渲染技术可提升帧率78%并降低功耗10% [3][54][57] - **七鑫易维**：推出AI眼镜原型机"小七"，眼动追踪延迟<5ms、精度0.2°-1°，双目功耗仅26.32mW@30fps [3][71] - **歌尔股份**：AR眼镜搭载双相机多光源方案，眼动追踪精度0.5°、延迟<3ms，整机重量仅36克 [3][74] 应用场景 - **注视点渲染**：Pico Neo 3 Pro Eye采用Tobii技术后帧率提升78%，算力需求显著降低 [24] - **人机适配**：支持59-68mm瞳距自动调节，解决VR设备视觉辐辏冲突问题 [26][28] - **虚拟社交**：通过模拟自然眼神交流减少"恐怖谷效应"，增强存在感 [36][39] 投资建议 - 重点推荐方案商Tobii、七鑫易维（未上市）、歌尔股份，以及摄像头模组供应商炬光科技、豪威集团 [4][78] - 歌尔股份2025年预测PE 27.61倍，炬光科技同期PE达189.92倍反映高成长预期 [79]

业绩表现 - 公司预计1H25净利润同比增速不少于30% [1] - 25-27年归母净利润预测为5 4/6 6/8 2亿元 同比增速分别为+25 5%/+22 64%/+23 76% [2] 产品结构 - 高折射率及功能型产品销量提升带动产品组合优化 标准化镜片毛利率30% 定制化镜片毛利率60% [1] - 高折射产品凭借差异化定位和高性价比优势快速渗透 防蓝光 偏光等功能镜片强化竞争力 [1] 智能眼镜布局 - 25Q1全球智能眼镜市场出货量148 7万台 同比+82 3% [1] - 公司已建立光学研发中心 歌尔股份战略入股 泰国产能布局落地 XR业务有望贡献业绩 [1] 定制化与技术优势 - 三合一 卡扣式等方案全覆盖 定制化能力与技术先发优势显著 [2] - 日本自动化车房树脂镜片产线预计2025年7月底投产 将提升高端定制化产能 [2] 估值与评级 - 当前股价对应PE估值分别为32/26/21X [2]

苹果头戴设备产品规划 - 预计苹果不会在2026年推出任何新头戴设备 计划从2027年开始发布多款产品 目前至少7个专案开发中 包括3个Vision系列与4个智能眼镜系列 [1] - 五个产品已确定开发时间表 两个产品尚待确定 [1] - 首先大量出货的产品是类似Ray-Ban的智能眼镜 预估2027年出货量为300-500万部或以上 [1] - 因苹果加入 2027年智能眼镜市场规模可能超过1,000万部 [1] Vision系列产品路线 - Vision Pro M5版本：计划于2025年第三季度量产 预计2025年出货量为15万-20万台 处理器从M2升级到M5 其他规格保持不变 [1] - Vision Air：计划于2027年第三季度量产 采用全新外形 重量比Vision Pro减轻40%以上 搭载最新iPhone处理器 价格明显低于Vision Pro [2] - 全新Vision Pro第二代：预计2028年量产 采用全新设计 重量明显更轻 将配备Mac级处理器 [3] 智能眼镜系列产品路线 - 类似Meta Ray-Ban的苹果智能眼镜计划于2027年第二季度量产 预计2027年出货量300-500万件甚至更多 支持语音控制 手势操控 音频播放 视频录制和AI环境感知 [4] - XR眼镜：计划于2028量产 [5] 行业竞争格局 - 在苹果智能眼镜上市前 预计将有数个品牌为抢先机与争取曝光而先推出 但在技术与设计仍有改善空间下 预期未来2年内此类型产品仅为利基产品 [1] - 苹果在Vision系列和智能眼镜方面的竞争优势源于其强大的硬件开发能力和生态系统集成 面临的主要挑战是AI驱动的系统和软件 [1]

公司活动与文化 - 歌尔股份成功举办首届全球员工足球联赛，越南、青岛、匠造培训中心代表队分获冠亚季军 [1] - 赛事覆盖全球8万员工，35支球队700余人参赛，涵盖管理者、研发工程师及一线员工 [1] - 公司足球社团成立于2010年，具备深厚足球文化基因，本次赛事为全新升级版本 [1] - 活动旨在践行"一起创造、分享、成长"文化，强化团队协作精神，打造幸福工厂品牌 [2] 员工激励计划 - 公司发布"家园8号"员工持股计划，参与人数不超过1130人，持股规模5232.08万股（占总股本1.5%） [2] - 此前5月推出股票期权激励计划覆盖6302人，两项计划旨在绑定核心人员与公司长期利益 [2] 业务战略与业绩 - 公司实施智能制造+精密制造双轮驱动战略，产品覆盖消费电子多领域（智能手机、平板、XR眼镜等） [3] - AI推动声学及微电子需求提升，TWS耳机大客户份额回升，XR眼镜拓展头部客户，2024年盈利能力显著改善 [3] - 券商预计AI生态圈建设将带动新型终端出货量增长及产品结构优化 [3]

人工智能技术应用 - 第十一届中国（上海）国际技术进出口交易会以"开放合作：赋能新质生产力与可持续发展"为主题，展览面积3.5万平方米，参展企业近千家，其中180余家高新技术、专精特新、瞪羚企业带来首发首展产品与技术 [6] - 人工智能技术的深度应用成为上交会一大亮点，"AI+消费""AI+医疗""AI+商业密码"等跨行业解决方案集中亮相 [6] AI+消费 - 杭州秋果计划科技有限公司展示XR眼镜，采用全色域光波导镜片，搭配神经腕带、智能指环等可穿戴设备，可打造完整的混合现实系统，已在西湖文旅、污水处理厂等场景试点，预计年底实现量产 [6] - 上海云拿智能科技有限公司展示无人零售系统，基于3D机器视觉、AI行为分析和重力传感等技术，已在30多个国家落地1000多家门店，其中上海某写字楼内的无人零售店日营业额突破万元 [7] AI+医疗 - 上海术理智能科技有限公司展示"人工智能多模态脑机接口平台系统"，脑电信号精准捕捉，高精准意识解析率高达95%，脑卒中患者肢体恢复效果提升30%至50% [8] - 麦肯锡预计，到2030年脑机接口在医疗领域的全球市场规模将达400亿美元，到2040年有望突破1450亿美元 [8] - 香港科技大学展示非侵入式脑机接口应用TI神经调控疗法，用于治疗帕金森、失眠、抑郁、焦虑等疾病，失眠治疗方案即将进入临床阶段 [8] - 上海阶梯医疗展示国内首款高通量无线侵入式脑机接口系统（WRS），植入手术仅需在颅骨开3到5毫米微孔 [9] AI+数字安全 - 上海计算机软件技术开发中心展示基于DeepSeek大模型架构的新一代区块链智能漏洞检测系统，构建了11类常见智能合约漏洞模型，高风险项检测精度达94% [9][10] AI+制造 - 欧必诺生物科技有限公司展示声镊单细胞分选系统，融合AI算法与声镊芯片两大核心技术，单细胞率及活率最高均达到90%以上，分选效率是传统方法的6到7倍，价格较国外品牌降低约30% [11] - 国产设备在核心技术和智能化水平上的突破，叠加本地化服务优势，进口替代的窗口期正在打开 [11] 高端装备国产化 - THT550大马力雪地牵引装备由中国极地研究中心和中国农机院联合研发，是我国首台大功率、四履带、全液压驱动、智控牵引装备，接入北斗导航与AI智慧驾驶系统 [12] - THT550型雪地牵引装备的推出，标志着内陆专用牵引装备长期依赖进口的局面有所改善，实现了高端装备的自主可控 [12]

战略布局与产品结构优化 - 公司坚持智能制造+精密制造双轮驱动，围绕"4+4+n"战略布局，以精密零组件+智能整机+内容服务为内核打造产业生态圈 [1] - 2024年起消费电子终端在AI推动下对声学及微电子零组件需求和技术规格提升，TWS耳机大客户份额及出货量持续回升，XR眼镜国内外头部客户持续拓展 [1] - 公司通过研发能力深入产品定义、技术、工艺等环节，产品结构持续优化，2024年以来盈利能力显著提升 [1] XR眼镜与AI智能眼镜机遇 - 公司作为全球XR眼镜综合方案龙头，在光学元件、光机系统、核心算法及智能整机设计制造具备绝对优势 [2] - 短期MR眼镜客户开拓有望拉动出货量及盈利能力提升，中期AI智能眼镜生态完善带动销量高增长，长期AI+AR眼镜将创造增量需求 [2] - 国际巨头预计自2024年下半年加速AR产业推进，公司凭借全球核心供应商地位有望持续引领产业发展 [2] 智能终端多元化发展 - TWS耳机整机设计及核心声学元件市场领先，主要客户订单及份额稳步回升，AI产品迭代助力智能声学整机营收和利润率提升 [3] - 游戏机、可穿戴、智能家居等智能硬件客户和产品多元化将有效提升毛利率水平 [3] - 拟分拆子公司歌尔微赴港上市，加强MEMS麦克风、智能传感器及SiP先进封装布局，与母公司互补协同增厚整机业务利润率 [3] 财务表现与预测 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为32.6/41.2/50.4亿元，对应PE分别为24/19/15倍 [3]

收购交易概览 - OpenAI拟以65亿美元（约合人民币468.16亿元）全资收购AI硬件公司io，若达成将成为公司史上最大规模收购 [1][2][3] - 交易估值较4月传闻的5亿美元（约合人民币36.41亿元）飙升12倍，反映OpenAI对收购的重视 [2] - io成立于2023年，背后资方包括Emerson Collective、Thrive Capital等机构，交易后这些机构将实现退出 [2][7] 标的公司io的核心优势 - 创始团队具备明星光环：创始人乔尼·艾维为苹果前首席设计官，主导设计iPhone、iPad等标志性产品，乔布斯曾称其"在苹果的运营权力仅次于自己" [5] - 团队含55名硬件/软件专家，包括前苹果Mac/iPad设计核心成员Scott Cannon等 [6] - 母公司LoveFrom年化收入约2亿美元，客户涵盖法拉利、爱彼迎等 [5] 战略合作背景 - OpenAI CEO奥特曼与艾维因对"AI驱动新型计算设备"的共识深度合作，io由OpenAI提供技术、LoveFrom主导设计 [6] - 奥特曼公开推崇乔布斯对用户体验的洞察，目标打造"AI时代的iPhone" [6][9] - 收购后io团队将并入OpenAI，艾维及LoveFrom将接管OpenAI全系创意设计 [7] 产品规划与市场野心 - 首款产品为无屏幕AI设备，体积小巧可感知环境，计划2026年发布，奥特曼预测其可带来1万亿美元市值增长 [9] - 产品定位为继MacBook和iPhone后的"第三大核心办公设备" [9] - OpenAI近期密集布局硬件：重组机器人部门、投资Physical Intelligence、收购Windsurf，意图构建从模型到终端的闭环生态 [10] 行业竞争态势 - 谷歌发布Gemini驱动的Project Moohan头显和XR眼镜，Meta推出Ray-Ban Meta智能眼镜，苹果至少三团队研发神经引擎设备 [11] - 行业趋势显示大模型公司需通过硬件掌控用户入口，否则可能沦为生态配角 [11]