2025年全球系统重要性银行名单与中资银行表现 - 2025年全球系统重要性银行名单共有29家机构入选，整体与2024年一致，但部分银行分数排名及组别出现变动 [2] - 入围的中资银行数量与上年保持一致，仍为5家，包括工商银行、中国银行、农业银行、建设银行和交通银行 [1][2] - 工商银行组别由第二组上升至第三组，成为首家进入G-SIBs第三组的中资机构，第三组其他机构为汇丰银行、美国银行和花旗银行 [1][2] - 中国银行、农业银行、建设银行继续位于第二组别，交通银行稳定在第一组别 [2] - 美国银行评分上升由第二组回到第三组，德意志银行因评分下降由第二组降至第一组 [2] G-SIBs评估框架与中资银行评分驱动因素 - G-SIBs评估框架包括规模、关联性、可替代性、复杂性和跨境业务五个权重维度，下设13个二级指标 [3] - 2025年中资G-SIBs分数变化特点为规模不再是分数上升最主要驱动因素，汇率影响产生推升作用 [1][3] - 工商银行及中国银行分数分别大幅上升33分和32分，由于多个子因素共同抬升所致 [3] - 中资G-SIBs在“规模”及“关联度”子项上远超全球其他机构，截至2025年第三季度末多数中资G-SIBs总资产、同业资产和负债较年初继续稳步攀升 [3] - 汇率波动具有双向性，可能对中资机构2026年评分产生压降影响 [1][3] G-SIBs认定框架潜在调整 - 巴塞尔委员会拟对G-SIBs认定框架部分指标计算方式进行调整，将采用年末时点数的二级指标由当期平均值取代 [4] - 多数意见支持采用季度平均值取代现有年末静态值，但不支持采用日或月等更高频率指标计算方式 [5] - 新评估办法实施对多数银行业机构最终G-SIBs评分结果影响有限，但对于接近阈值门槛机构组别划分可能存在变动 [5] 中资G-SIBs附加资本与TLAC监管要求 - 入选G-SIBs银行面临更高核心资本与TLAC监管要求，工商银行组别提升后附加资本要求由1.5%上升至2.0% [6] - 农业银行、中国银行、建设银行和交通银行分别面临1.5%、1.5%、1.5%和1%附加资本监管要求 [6] - 四大行需在2025年及2028年初分阶段满足TLAC风险加权比率不低于16%及18%，杠杆比率达到6%及6.75% [6] - 交通银行作为2022年后认定银行需在2027年前满足TLAC要求 [6] TLAC达标进展与债券发行 - 2025年一季度四大行TLAC风险加权比率均超过20%最低要求，顺利满足第一阶段TLAC要求 [7] - 五大行TLAC非资本债发行规模累计达5400亿元，其中2025年以来发行3100亿元 [1][7] - 工商银行、农业银行、建设银行、中国银行已在有效期内将获批600亿元、500亿元、500亿元、1500亿元额度发行完毕 [7] - 交通银行、农业银行2025年新获批3000亿元、1800亿元TLAC非资本债务工具额度，并均已发行1000亿元 [7] TLAC构成与下一阶段达标压力 - 监管资本为四大行总损失吸收能力最主要组成部分，2025年一季度末平均占比达87.2% [8] - 四大行各累计发行TLAC非资本债券500亿元，但对提升TLAC风险加权比率实际贡献有限，提升幅度平均在0.3%以下 [8] - 考虑第二阶段存款保险基金可计入影响，工商银行、建设银行能静态满足第二阶段22%要求，中国银行、农业银行存在0.27%及0.50%差距 [8] - 在综合考虑财政部注资影响后，中国银行也能静态满足第二阶段要求，交通银行能静态满足第一阶段要求 [8][9] - 若风险加权资产增速保持平稳，五大行均能按期满足下一阶段总损失吸收能力要求 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年二永债发行人结构变化大净融资额减少 发行量或微降 二级资本债减少永续债增加 净融资2200亿元且持续下降 [3][15] - 2026年二永债预计发行1.31万亿 批文剩余额度紧张但供给压力不大 [3] 按目录总结 2025年回顾：发行人结构变化较大，净融资额减少较多 - 二永债整体发行额或微降 二级资本债发行减少永续增加 2025年发行1.37万亿元 按基础年限分5年期发行约1.29万亿节奏与上年持平 10年期810亿元节奏慢于上年 国有大行、城商行发行或略增 股份行、农商行减少较多 发行票面利率持续下降 净融资2200亿元且持续下降 二级资本债净融资降幅更大 [9][10][15] - TLAC非资本债发行近5000亿元 基础期限以3年期为主 截至2025年11月11日发行4900亿元 2024年发行2300亿元 2025年发行2600亿元 中国银行发行规模最大为1500亿元 [20] 2026年展望：剩余批文额度紧张但供给有望接续，全年或发行1.31万亿 - 工行、中行、建行TLAC二阶段达标压力较小 中行、交行达标仍有一定缺口 农行约有2900亿元缺口 交行若不计入存款保险基金缺口约3350亿元 [23] - TLAC达标静态资金缺口上限1855亿元 2026年共需发行二永债1.31万亿 较2025年略降 预计发行二级资本债6276亿元 永续债6825亿元 [25] - 批文剩余额度较为紧张 监管部门合计下发2.85万亿二永债额度 剩余额度0.79万亿元 需关注后续批文新增情况 [26] - 8月和11月是批文下达高峰期 其他月份批文下达节奏较为平缓 2025年11月下旬或明年初监管或将下发较大规模新批文 曾在2024年末及2025年初获批文的银行有望在2026年初继续获新批文 [28][32]

银行业总资产与增长 - 截至上半年末银行业金融机构总资产达467.3万亿元 同比增长7.9% [1] - 大型商业银行总资产达204.2万亿元 同比增长10.4% 增速高于行业平均水平 [1] 普惠金融服务进展 - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元 同比增长12.3% [3] - 普惠型涉农贷款余额13.9万亿元 较年初新增1.1万亿元 [3] - 大型商业银行普惠小微贷款余额超16万亿元 占全行业比重较上年末提升2.34个百分点 [4] - 大型商业银行普惠小微贷款增速13.84% 显著高于股份制银行(2.93%)、城商行(4.71%)和农村金融机构(3.87%) [4] 经营效率优化 - 商业银行成本收入比30.2% 较上年全年下降5.3个百分点 [5] - 非利息收入占比25.75% 较去年末提升3.33个百分点 [5] - 净息差1.42% 较一季度仅下降0.01个百分点 降幅收窄 [5] 资产质量与风险抵补 - 商业银行不良贷款余额3.4万亿元 较一季度减少24亿元 [7] - 不良贷款率1.49% 较一季度下降0.02个百分点 [7] - 上半年新计提拨备1.1万亿元 同比多计提579亿元 [7] - 处置不良资产1.5万亿元 同比多处置1236亿元 [7] 资本充足水平 - 商业银行资本充足率15.58% 较一季度上升0.30个百分点 [7] - 核心一级资本充足率10.93% 较一季度上升0.24个百分点 [7] - 年内商业银行二级资本债和永续债发行总额超1万亿元 [7] - 中行、农行、交行TLAC非资本债发行额度分别为800亿、800亿、700亿元 [8]

行业整体表现 - 银行业总资产达467.3万亿元 同比增长7.9% 其中大型商业银行总资产204.2万亿元 同比增长10.4% [1] - 行业不良贷款率1.49% 较一季度末下降0.02个百分点 资本充足率15.58% 较一季度末上升0.30个百分点 [5] - 商业银行净息差1.42% 较一季度下降0.01个百分点 成本收入比30.2% 较上年全年下降5.3个百分点 [4] 服务实体经济成效 - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元 同比增长12.3% 普惠型涉农贷款余额13.9万亿元 较年初增加1.1万亿元 [2] - 大型商业银行普惠小微贷款余额超16万亿元 占全行业比重较上年末提高2.34个百分点 [3] - 大型商业银行普惠小微贷款余额较2024年末增长13.84% 增速居行业首位 股份制银行/城商行/农商行增速分别为2.93%/4.71%/3.87% [3] 经营效率优化 - 非利息收入占比达25.75% 较去年末提高3.33个百分点 [4] - 银行业新计提拨备1.1万亿元 同比多计提579亿元 处置不良资产1.5万亿元 同比多处置1236亿元 [5] - 商业银行一级资本充足率12.46% 核心一级资本充足率10.93% 分别较一季度末上升0.28和0.24个百分点 [5] 资本补充进展 - 商业银行二级资本债及永续债发行总额超1万亿元 [6] - 中国银行/农业银行/交通银行TLAC非资本债发行额度分别为800亿元/800亿元/700亿元 [6]