文章核心观点 - 金融稳定理事会发布2025年全球系统重要性银行名单，中国五家大行继续入选，其中工商银行由第2组晋升至第3组，其附加资本要求相应提升 [4][5] - 工商银行晋档后资本实力仍能较好满足监管要求，且考虑到特别国债补充资本及TLAC非资本债券发行等因素，资本缓冲将更加厚实 [7] - 招商银行得分大幅提升，未来进入G-SIBs名单的可能性较高 [6] 2025年G-SIBs名单及组别调整 - 全球共有29家银行机构入选2025年G-SIBs名单，与上年保持一致 [5] - 组别调整涉及3家机构：美国银行和工商银行由第2组晋升至第3组，德意志银行由第2组降至第1组 [5] - 中国五家大行继续入选，分别为工商银行、中国银行、建设银行、农业银行和交通银行 [4] 中资银行得分与组别分析 - 工商银行得分提升33分至332分，由第2组晋升至第3组，附加资本要求由1.5%提升至2% [5] - 中国银行得分提升32分至314分，距离晋档第3组仅差16分，后续晋档可能性较高 [5] - 农业银行得分提升15分至272分，建设银行得分提升10分至259分，两家银行预计短期内将稳定在第2组 [5] - 交通银行得分提升9分至138分，继续稳定在第1组，附加资本要求为1% [5] 潜在进入G-SIBs名单的银行 - 招商银行得分大幅提升19分至122分，排名第30位，距离第1组入围门槛仅差8分，未来进入名单可能性较高 [6] - 其他排名靠前的中资银行包括兴业银行（102分，排名第33）、中信银行（88分，排名第36）和浦发银行（83分，排名第39） [6] 资本充足性与监管要求符合度 - 工商银行晋档后核心一级资本充足率监管底线要求提升至9.5%，其25Q3末实际水平为13.6%，安全垫为4.1个百分点 [7] - 其他四家大行25Q3末核心一级资本充足率安全垫在2.2至5.4个百分点之间，均满足要求 [7] - 在总损失吸收能力要求方面，工商银行25Q3末对应总充足率为19%，在考虑豁免后满足18%的达标要求，安全边际为1个百分点 [7] - 农业银行、中国银行、建设银行的TLAC安全边际分别为0.8、1.9和2个百分点，交通银行需在2027年初达标 [7]

2025年全球系统重要性银行名单与中资银行表现 - 2025年全球系统重要性银行名单共有29家机构入选，整体与2024年一致，但部分银行分数排名及组别出现变动 [2] - 入围的中资银行数量与上年保持一致，仍为5家，包括工商银行、中国银行、农业银行、建设银行和交通银行 [1][2] - 工商银行组别由第二组上升至第三组，成为首家进入G-SIBs第三组的中资机构，第三组其他机构为汇丰银行、美国银行和花旗银行 [1][2] - 中国银行、农业银行、建设银行继续位于第二组别，交通银行稳定在第一组别 [2] - 美国银行评分上升由第二组回到第三组，德意志银行因评分下降由第二组降至第一组 [2] G-SIBs评估框架与中资银行评分驱动因素 - G-SIBs评估框架包括规模、关联性、可替代性、复杂性和跨境业务五个权重维度，下设13个二级指标 [3] - 2025年中资G-SIBs分数变化特点为规模不再是分数上升最主要驱动因素，汇率影响产生推升作用 [1][3] - 工商银行及中国银行分数分别大幅上升33分和32分，由于多个子因素共同抬升所致 [3] - 中资G-SIBs在“规模”及“关联度”子项上远超全球其他机构，截至2025年第三季度末多数中资G-SIBs总资产、同业资产和负债较年初继续稳步攀升 [3] - 汇率波动具有双向性，可能对中资机构2026年评分产生压降影响 [1][3] G-SIBs认定框架潜在调整 - 巴塞尔委员会拟对G-SIBs认定框架部分指标计算方式进行调整，将采用年末时点数的二级指标由当期平均值取代 [4] - 多数意见支持采用季度平均值取代现有年末静态值，但不支持采用日或月等更高频率指标计算方式 [5] - 新评估办法实施对多数银行业机构最终G-SIBs评分结果影响有限，但对于接近阈值门槛机构组别划分可能存在变动 [5] 中资G-SIBs附加资本与TLAC监管要求 - 入选G-SIBs银行面临更高核心资本与TLAC监管要求，工商银行组别提升后附加资本要求由1.5%上升至2.0% [6] - 农业银行、中国银行、建设银行和交通银行分别面临1.5%、1.5%、1.5%和1%附加资本监管要求 [6] - 四大行需在2025年及2028年初分阶段满足TLAC风险加权比率不低于16%及18%，杠杆比率达到6%及6.75% [6] - 交通银行作为2022年后认定银行需在2027年前满足TLAC要求 [6] TLAC达标进展与债券发行 - 2025年一季度四大行TLAC风险加权比率均超过20%最低要求，顺利满足第一阶段TLAC要求 [7] - 五大行TLAC非资本债发行规模累计达5400亿元，其中2025年以来发行3100亿元 [1][7] - 工商银行、农业银行、建设银行、中国银行已在有效期内将获批600亿元、500亿元、500亿元、1500亿元额度发行完毕 [7] - 交通银行、农业银行2025年新获批3000亿元、1800亿元TLAC非资本债务工具额度，并均已发行1000亿元 [7] TLAC构成与下一阶段达标压力 - 监管资本为四大行总损失吸收能力最主要组成部分，2025年一季度末平均占比达87.2% [8] - 四大行各累计发行TLAC非资本债券500亿元，但对提升TLAC风险加权比率实际贡献有限，提升幅度平均在0.3%以下 [8] - 考虑第二阶段存款保险基金可计入影响，工商银行、建设银行能静态满足第二阶段22%要求，中国银行、农业银行存在0.27%及0.50%差距 [8] - 在综合考虑财政部注资影响后，中国银行也能静态满足第二阶段要求，交通银行能静态满足第一阶段要求 [8][9] - 若风险加权资产增速保持平稳，五大行均能按期满足下一阶段总损失吸收能力要求 [9]