行业规模与区域地位 - 2025年人工智能产业正式迈入万亿元规模，行业进入从技术创新向现实生产力转化的关键转折[1] - 长三角地区人工智能产业规模占全国三分之一，专利总量占比达37.6%，成为国内产业核心集聚区和领跑者[1] 上海发展现状与规划 - 上海张江人工智能创新小镇于2025年9月揭幕，产业空间超70万平方米，推动AI产业进入生态化集聚、规模化落地新阶段[3] - 张江人工智能创新小镇规划到2027年集聚超500家人工智能企业，远景目标为千亿元产业规模[3] - 上海“模速空间”自2023年9月成立至2025年，已吸引200余家企业入驻，入孵企业获投率超35%，估值增长超百亿元，并带动集聚1500余家人工智能企业，其中大模型企业逾700家[3] - 根据《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026—2027年）》，到2027年上海智能终端产业规模将突破3000亿元，实现人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端各千万台以上的“三个一千万”目标[9] 长三角差异化布局与协同成效 - 长三角三省一市形成差异化布局：上海聚焦AI芯片、算法、平台；江苏依托工业基因，在智能传感器、图像识别领域构筑优势；浙江凭借数字经济优势，在数字安防、智能机器人、智能金融赛道居全国第一梯队；安徽以世界领先的语音识别技术为核心，做强“中国声谷”[4] - 长三角集中了全国458家AI上市公司，占比达35%，其中江苏146家、浙江140家、上海123家、安徽49家，实现了省市优势互补[4] - 长三角人工智能上市公司专利总量达30669项，内部合作率高达58.6%，形成全国最活跃、最高效的创新网络[4] 企业层面突破与产品应用 - 上海大模型独角兽稀宇科技（MiniMax）计划于2026年1月在港交所挂牌，有望成为港股“大模型第一股”[5] - 稀宇科技自主研发的MiniMax M2、Hailuo 2.3等多模态通用大模型能整合文本、音频、图像、视频和音乐等多种模态，其推出的MiniMax Agent、海螺AI等产品已形成技术研发与商业应用的良性循环[5] - 长三角绿洲智谷等科创园区的企业集群效应凸显，铁木牛人形机器人、库萨科技L4级无人清扫机器人、医浦科技智能药盒等产品在工业制造、城市服务、医疗健康等领域实现规模化应用[5] 面临的挑战与瓶颈 - 长三角人工智能商业化应用仍处于小规模试点阶段，尚未形成规模化复制的成熟模式[6] - 商业化落地偏慢的制约因素包括：高昂的模型训练和推理成本使中小企业望而却步；政策与监管环境存在不确定性，导致企业在模型开发和部署时顾虑重重[6] - 区域协同深化不足，在跨省市标准统一、数据共享、场景互通等方面存在障碍，例如智能终端接口标准不一、医疗交通等敏感数据难以跨省市流动，制约了通用大模型的训练效果[7] - 部分城市存在同质化竞争现象，未能充分发挥比较优势[7] 2026年发展重点与政策方向 - 2026年将成为长三角AI产业从“技术集聚”向“应用赋能”转型的关键一年，场景落地与跨域协同将成为核心关键词[9] - 上海2026年将重点推进AI与制造业、城市治理、民生服务的深度融合，依托张江人工智能创新小镇、“模速空间”等载体强化算法、算力优势，加快无人驾驶、智能医疗等场景的规模化落地[9] - 江苏2026年将重点推进人工智能标准制定工作，推动智能传感器、工业机器人等产品在长三角乃至全国的规模化应用[10] - 浙江2026年将重点打造以安诊儿医疗大模型为核心的医疗智能体集群，推动AI在诊断辅助、药物研发、健康管理等领域的普及[10] - 安徽将聚焦智能机器人产业，加快科研成果产业化，向着2030年建成智能机器人国家级先进制造业集群的目标推进[10] 未来协同发展建议与前景 - 专家建议长三角四地依托特色精准发力：上海聚焦“脑”端大模型与空间智能研发；江苏强化“体”端自动控制与关键零部件制造；浙江搭建“空间训练场”整合多维度场景数据；安徽深耕类脑智能、智能语音等科研领域并加速产业化[13] - 建议将沿沪宁产业创新带作为人工智能协同创新主轴，通过跨省市政策协调、产业链分工协作与科研成果共享，构建“核心算法研发—关键零部件制造—大规模场景验证—商业化推广”的全链条生态[13] - 随着技术与场景深度融合、政策与资本持续赋能，长三角有望从“AI产业集聚地”跃升为“全球AI创新策源地”[14]

公司概况与上市进程 - 上海稀宇科技（MiniMax）是一家成立于2022年初的国产大模型独角兽企业，近日已通过港交所上市聆讯，计划于2026年1月在港挂牌，有望成为港股“大模型第一股” [1] - 公司创始人闫俊杰生于1989年，曾任商汤科技副总裁，公司自成立以来致力于推动通用人工智能（AGI）发展 [2] - 截至IPO前，公司完成了多轮融资，投资方包括阿里巴巴、腾讯、米哈游、小红书、小米、高瓴资本、红杉资本、经纬中国等；2025年7月C轮融资近3亿美元，投后估值超过40亿美元（约合300亿元人民币） [3] 财务表现与增长 - 公司营收实现跨越式增长：2023年、2024年、2025年前三季度营收分别为346万美元、3052.3万美元、5343.7万美元 [3] - 2024年全年营收较2023年增幅达782.2%，2025年前9个月同比增幅达174.7% [3] - 公司收入主要来源于AI原生产品订阅服务以及开放平台的企业服务 [6] - 付费用户数快速增长：从2023年的约11.97万名增至2024年的约65万名，2025年前三季度进一步增至约177.16万名 [6] - 截至2025年9月底，公司开放平台已累计服务约13万家企业客户与开发者，其中付费用户数增至约2500家，日均Token调用量超过万亿级 [6] 技术实力与产品矩阵 - 公司从创立之初即将多模态能力作为核心方向，是全球少数几家在文本、视频、音频三大模态上均进入第一梯队的公司 [4] - 自主研发了一系列多模态通用大模型，包括MiniMax M2、Hailuo 2.3、Speech 2.6和Music 2.0，能够理解、生成并整合文本、音频、图像、视频和音乐 [2] - 基于自研模型推出了一系列人工智能原生产品，包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野等，以及面向企业和开发者的开放平台 [2] - 在文本大模型方面，2025年10月发布全新一代文本大模型 MiniMax M2，具备长篇幅上下文处理能力 [4] - 在视频生成模型方面，2024年8月发布的Video-01模型及其产品“海螺AI”展示了高质量AI视频生成能力；2025年6月升级版Hailuo-02在权威测评中跻身全球第二位 [4] - 在语音合成领域，2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，已迭代至Speech 02，累计生成超过2.2亿小时的语音内容 [5] - 公司在早期阶段采用了混合专家（MoE）架构及混合注意力机制，在保持领先性能的同时大幅降低计算资源消耗 [5] 市场地位与用户规模 - 公司自研多模态模型及人工智能原生应用已累计为全球逾2.12亿名个人用户和超过13万家企业客户提供服务，用户覆盖200多个国家及地区，企业客户覆盖100多个国家及地区 [1][2] - 根据灼识咨询数据，按2024年全球基于模型的收入计，稀宇科技是全球第十大的大模型技术公司 [5] - 全球大模型市场规模预计将在2025年达到220亿美元，其中稀宇科技有望占据约0.3%的市场份额 [5] 业务模式与商业化 - 大模型应用主要赛道包括生产力、娱乐、视觉生成、音频生成和通用企业端服务 [6] - 公司通过一套高度可扩展的模型，撬动下游规模化与个性化并存的多元需求场景，覆盖从大型行业客户到中小创作者 [6] - 海外营收是公司营收结构中的一大亮点，截至2025年前九个月，海外收入占比超过70%；公司通过在北美、东南亚及欧洲市场的深度渗透实现商业化能力的质变 [7] - 分析认为，公司通过模型与应用双轮驱动，商业化空间巨大，且同时兼顾国内和国外市场，业务天花板相对更高 [7] 行业背景与竞争格局 - 国内人工智能领域迎来“百模大战”，稀宇科技是其中核心玩家之一 [4][7] - 专注于基础模型研发的智谱近期亦通过港交所聆讯并正式递交招股书，角逐港股“大模型第一股” [7] - 分析认为，智谱通过“开源+API调用”降低门槛，针对开发者和企业用户市场；稀宇科技聚焦多模态模型切入影视内容创作，二者在细分市场存在差异性 [8] - 港股上市将引导AI大模型厂商叙事逻辑从“讲述技术故事”转变为“商业价值兑现”，为后续大模型企业融资及估值提供依据 [8] 募资用途与发展规划 - 公司此次IPO募资用途将主要用于持续研发投入，特别是多模态大模型的迭代升级；扩大业务规模，加强全球市场拓展；补充运营资金；潜在的战略投资与收购 [7]

公司上市进程与市场地位 - 全球领先的通用人工智能科技公司MiniMax（稀宇科技）已于12月17日正式通过港交所聆讯并完成证监会备案，计划于2026年1月在港挂牌上市 [4] - 若成功上市，公司将创下全球AI公司从成立到上市的最快纪录 [4] - 公司的资本化路径为全球AGI赛道提供了参考，其“技术自研－全球落地－商业变现”的完整闭环，证明AGI并非硅谷专属，中国企业已具备在核心领域改写行业规则的能力 [6] 财务表现与增长 - 公司营收实现跨越式增长：2023年收入为350万美元，2024年飙升至3,050万美元，同比增速高达782.2% [6][7] - 2025年前九个月，收入同比增长超170%，同时销售及营销开支同比下降26% [7] - 毛利率快速优化并转正：从2023年的-24.7%提升至2024年的12.2%，并在2025年前九个月进一步提升至23.3% [7] - 公司净亏损额在扩大，但经调整亏损净额（非国际财务报告准则计量指标）在2025年前九个月为（186,280千美元）[8] - 截至2025年9月30日，公司账上现金储备（包含现金及理财产品）超11亿美元，结合当前现金消耗率测算，现有资金足以支撑公司持续营运超过53个月 [10] 商业模式与收入结构 - 公司践行“技术即产品”理念，构建了订阅服务、应用内购买、企业API等多元化盈利渠道，形成创新与商业价值自强化循环 [9] - 收入结构为B+C双轮驱动：To C业务方面，从2023年底到2025年9月30日，AI原生产品付费用户数暴涨15倍；截至2025年9月30日，To C收入同比增长181%，C端营收占比大于71% [9] - To B业务方面，截至2025年9月30日，收入同比增长160%，B端毛利高达69.4% [9] - 公司已服务全球200多个国家及地区的2.12亿个人用户、10万+企业客户 [9] - 海外市场收入占比突出，截至2025年前九个月，海外收入占比超70% [11] - 应收账款周转天数仅为38天，远低于AI或SaaS行业60-90天的平均账期，确保了健康的现金流循环 [13] 技术实力与研发效率 - 公司是全球唯四全模态进入第一梯队的大模型公司，从创立之初就同步推进语音、视频、图文等多模态能力 [14][16] - 在语音领域：最新发布的Speech 2.6支持40+种语言，在权威语音评测榜单Artificial Analysis中力压OpenAI、ElevenLabs等国际巨头，首包响应时间压到250毫秒，累计已生成超过2.2亿小时的语音 [16] - 在视频生成领域：最新一代Hailuo 2.3模型在动态表现力等方面取得显著突破，刷新了全球视频模型效果成本纪录；Hailuo-02模型在Artificial Analysis视频评测中位列全球第二，累计生成视频超5.9亿个 [17] - 在文本模型领域：2025年10月发布并开源的新一代文本大模型MiniMax M2，拥有230B总参数（激活参数仅10B），在Artificial Analysis位列全球前五、开源第一，是中国开源大模型首次在该榜单跻身全球前五 [17] - 公司在短时间内完成“视觉”“语言”双线登顶，在行业历史上尚无先例 [18] - 根据OpenRouter的11月9日数据，在Token使用的市场份额方面，MiniMax的份额排名仅次于xAI、谷歌、Anthropic和OpenAI [18] - 研发投入成本效率极高：公司从成立至今只花了5亿美元，而OpenAI花了400亿至550亿美元，公司仅用了不到1%的资金打造了全模态全球领先的公司 [6][19] 组织架构与团队 - 公司采用“可扩展性”研发哲学和“极简主义”研发模式，CEO之下不超过3层的行政指挥，以项目为导向，保持了极高的费效比 [19] - 团队极度年轻化：员工平均年龄仅为29岁（90后），董事会平均年龄仅为32岁（95后），这在港股上市公司历史上极为罕见 [19] 行业影响与意义 - 公司的成功打破了AI发展必须依赖巨额资本输血的行业认知，为行业提供了从“追逐AI想象力”转向“关注AI现金流”的范例 [6][14] - 其“技术自研－全球落地－商业变现”的完整闭环，为中国AI企业走出“依赖融资续命”的困局提供了可复制的范式 [6][21] - 公司的上市为全球AI行业资本市场提供了新的估值标尺，推动行业从追逐概念回归关注价值，倒逼企业从参数竞赛转向效率竞争与价值创造 [21]

聆讯与市场传闻 - 有消息称智谱AI与MiniMax（稀宇科技）两家AI大模型公司已通过港交所聆讯，但两家公司均对此不予置评 [1][2] 智谱AI公司概况与业务 - 公司成立于2019年，由清华大学计算机系技术成果转化而来，属于大模型“六小虎”之一 [3][4] - 公司合作研发了千亿级预训练模型GLM-130B，并基于此推出了对话模型ChatGLM、开源模型ChatGLM-6B，以及AIGC产品矩阵，包括智谱清言、CodeGeeX、CogVLM和CogView等 [4] - 公司面向开发者的软件工具和模型业务（GLM coding plan）年度经常性收入已超过1亿元人民币（约1400万美元） [4] - 公司预计2025年总营收将实现100%以上的增长 [4] - 公司正在推动营收结构多元化，从政企客户转向开发者，目标是使API业务收入占比提升至一半 [4] - 公司API业务平台目前服务于超过270万付费客户，其中包括一些中国最大的科技公司 [4] - 公司于今年9月推出AI编码工具订阅计划，每月收费低至20元人民币，约为Anthropic的Claude价格的七分之一 [5] 智谱AI融资情况 - 截至目前，公司已完成17轮融资 [5] - 最新一轮融资发生在今年7月，获得浦东创投集团和张江集团联合战略投资，总额10亿元人民币 [5] - 今年3月，公司获得杭州城投、上城资本、华发集团、成都高新区等多轮战略投资 [6] - 2024年，公司吸引了高瓴创投、腾讯投资、招商局创投、红山中国、顺为资本、蚂蚁集团等多个明星资本参与投资 [7] MiniMax公司概况与业务 - 公司成立于2021年，技术实力和融资能力突出 [8][9] - 公司自主研发了多模态通用大模型系列，包括MiniMax M2、Hailuo 2.3、Speech 2.6和Music 2.0，具备强大的代码、Agent能力及超长上下文处理能力，能理解、生成并整合文本、音频、图像、视频和音乐等多种模态 [9] - 公司面向全球推出AI原生产品，包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野等，以及面向企业和开发者的开放平台 [9] - 公司的MiniMax M2模型在全球权威测评榜单Artificial Analysis上，总分进入全球前五、开源第一，跻身全球文本模型第一梯队 [10] MiniMax融资情况 - 公司投资人阵容强大，包括阿里巴巴、明势创投、高瓴创投、腾讯投资、IDG资本等多家知名机构 [10] - 今年7月，公司完成C轮融资，投资方为上海国资母基金，融资金额近3亿美元，此轮融资后估值达40亿美元 [10]

公司上市进展 - 公司已通过中国证监会备案并获得香港交易所上市聆讯 [1] - 公司上市进程与另一家AI公司北京智谱华章科技股份有限公司几乎同步，两者均在12月17日通过港交所聆讯，“全球大模型第一股”的归属尚未确定 [1] 公司业务与产品 - 公司自主研发了一系列多模态通用大模型，包括MiniMax M2、Hailuo 2.3、Speech 2.6和Music 2.0，具备代码和Agent能力以及超长上下文处理能力，能够理解、生成并整合文本、音频、图像、视频和音乐 [1] - 基于自研模型，公司面向全球推出了AI原生产品，包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野等，以及面向企业和开发者的开放平台 [1] - 公司的自研多模态模型及AI原生应用已累计拥有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户，并覆盖超过100个国家及地区的10万余名企业客户及开发者 [1] 技术发布与行业地位 - 公司在10月底发布了全新升级的语音模型Speech 2.6和音乐模型Music 2.0 [2] - 公司于10月27日发布并开源了新一代文本大模型MiniMax-M2，该模型在行业测评榜单Artificial Analysis上总分冲入全球前五，并在开源模型中排名第一 [2] - 英伟达创始人黄仁勋在公开演讲中将公司与DeepSeek、阿里巴巴、腾讯混元、百度文心一言等并列为推动全球AI发展的世界级大模型 [3] 公司融资与估值 - 公司成立于2021年，背后有知名互联网大厂投资 [3] - 公司预计在2024年7月完成近3亿美元（约合人民币22亿元）的新一轮融资，融资后估值将超过40亿美元（约合人民币288亿元） [3] - 在2024年3月，公司完成了由阿里巴巴投资的B轮6亿美元（约合人民币43亿元）融资，融资后估值达到25亿美元（约合人民币180亿元） [3] - 在2023年6月，公司完成了由腾讯投资参与的超2.5亿美元A轮融资 [3]

公司IPO计划与资金用途 - MiniMax计划通过香港首次公开募股筹集资金 并将资金主要用于研发以应对全球及国内竞争 [1] - 公司目标最早于2024年1月上市 但具体IPO规模尚未最终确定 此前有媒体报告规模可能在40亿至50亿港元之间 [2] - 上市申请已向香港交易所秘密提交 目前正等待中国证券监督管理委员会的批准 [3] 公司业务与市场地位 - MiniMax是一家中国人工智能初创公司 专注于开发多模态AI模型 包括MiniMax M2、海螺2.3、Speech 2.6和Music 2.0等 能处理文本、音频、图像、视频和音乐 [6] - 公司被视为中国首批大规模采用“专家混合”架构的公司之一 这一方法后来被DeepSeek采用并推广 [6] - 公司70%的收入来自海外市场 其香港IPO的目标之一是吸引国际投资者和利用国际资本市场 [1] 行业竞争与融资环境 - 国内竞争对手智谱据称也在考虑大约同一时间在香港上市 MiniMax与智谱、百川智能、月之暗面并称为中国生成式AI“四小龙” [4] - 此次IPO将测试投资者对中国大陆AI公司的兴趣 行业内部竞争加剧 旨在开发更高效的服务并挑战OpenAI等西方领导者 [5] - 尽管自DeepSeek推出低成本高性能大模型以来 对中国AI领域的兴趣有所增长 但近期对盈利能力的担忧引发了投资可能超过业务基本面的疑虑 [5] 创始人观点与技术展望 - 创始人闫俊杰曾任职商汤科技 是计算机视觉专家 他认为中国大陆AI公司正在迅速追赶美国巨头 [7] - 闫俊杰指出 尽管美国顶级公司的估值可能比中国初创公司高百倍 收入高百倍 支出高数十倍 但其技术领先优势可能只有约5% 且差距正在缩小 [7]

大数据产业ETF市场表现 - 大数据产业ETF（516700）盘中价格现涨1.5% [1] - 成份股石基信息涨停，易点天下和创业慧康涨幅分别达到8.8%和7.72% [1] - 成份股国网信通、广联达和中国长城表现较弱，跌幅分别为1.07%、0.58%和0.31% [1] 行业与政策动态 - 阿里巴巴旗舰AI应用“千问”正式向公众开放测试，标志人工智能技术加速从企业端向消费端渗透 [1] - 高层要求2027年央企国企实现100%国产替代，覆盖操作系统、数据库等信创全产业链 [1] - 政策驱动下国产软件企业技术适配与生态构建进程有望进一步提速 [1] 人工智能技术进展 - MiniMax发布全模态产品，其文本大模型M2登顶全球开源模型，突破“性能、速度、成本”的不可能三角 [1] - MiniMax Hailuo 2.3视频生成模型效率提升2.5倍，Speech 2.6首包响应时间达250毫秒，Music 2.0可生成5分钟歌曲 [1] - 国泰海通指出，这标志中国AI技术实现从跟跑到领跑的关键跨越 [1] ETF产品信息 - 大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证数据指数 [2] - 指数前十大权重股包括中科曙光、科大讯飞、浪潮信息、紫光股份、恒生电子、拓维信息、深信服、润泽科技、中国长城、用友网络 [2]

公司技术发布 - 上海AI独角兽MiniMax发布覆盖文本、视频、语音、音乐的全模态大模型"全家桶" [1][2] - 发布四款重磅模型：文本大模型M2、视频生成模型Hailuo 2.3、语音模型Speech 2.6和音乐模型Music 2.0 [2] 文本大模型M2性能表现 - 文本大模型M2在权威测评Artificial Analysis榜单中斩获全球前五、开源第一，成为首个跻身全球第一梯队的中国开源大模型 [2] - M2以10B激活参数（总参230B）的轻量级架构实现顶级性能 [2] - M2综合推理成本低至0.53美元/百万Token，仅为Claude 4.5 Sonnet的8%，同时推理速度接近后者的两倍 [3] - 发布后5天内即在API平台OpenRouter的调用量跃居全球第四、国产第一，编程场景调用量位列全球第三 [3] 全模态产品矩阵技术细节 - Hailuo 2.3视频生成模型支持生成最长10秒的原生1080p高清视频，训练和推理效率相比前代提升约2.5倍 [4] - Speech 2.6语音模型将首包响应时间压减到250毫秒，达到语音赛道绝对头部水平 [4] - Music 2.0音乐模型能够生成结构完整、最长5分钟的歌曲 [4] - 公司坚持投入更高成本的完整注意力机制，以确保模型在长上下文、复杂逻辑推理等场景下的生成质量与稳定性 [4] 行业意义与商业化前景 - 此次发布标志着中国AI企业在全模态技术领域实现全面突破，为商业化落地打开新局面 [1] - M2在模型性能、推理速度与使用成本的"不可能三角"中实现了突破性平衡，为大规模商业化应用提供了坚实的技术基础 [2][3] - M2的市场表现验证了其在高性能与低成本之间的卓越平衡，为国产模型在全球范围内的商业化推广提供了成功范例 [3]

全模态技术突破 - 公司发布覆盖文本、视频、语音、音乐的全模态大模型“全家桶”，标志着中国AI企业在全模态技术领域实现全面突破[1] - 其文本大模型M2在全球权威测评Artificial Analysis榜单中斩获全球前五、开源第一的成绩，成为首个跻身该榜单全球第一梯队的中国开源大模型[2] 模型M2的性能与成本优势 - M2模型以10B激活参数（总参230B）的轻量级架构实现高性能，综合推理成本低至0.53美元/百万Token，仅为Claude 4.5 Sonnet的8%[2][3] - M2推理速度接近Claude 4.5 Sonnet的两倍，突破了模型性能、推理速度与使用成本的“不可能三角”[3] - M2发布后5天内即在API平台OpenRouter的调用量跃居全球第四、国产第一，编程场景调用量位列全球第三[3] 全模态产品矩阵技术细节 - 视频生成模型Hailuo 2.3支持生成最长10秒的原生1080p高清视频，训练和推理效率相比前代提升约2.5倍[4] - 语音模型Speech 2.6将首包响应时间压减到250毫秒，达到语音赛道绝对头部水平[4] - 音乐模型Music 2.0能够生成结构完整、最长5分钟的歌曲[4] - 公司在全行业普遍采用简化注意力机制的背景下，坚持投入更高成本的完整注意力机制，以确保生成长上下文、复杂逻辑推理场景下的质量与稳定性[4]

投资评级 - 行业投资评级为增持 [4][5] 核心观点 - MiniMax发布覆盖文本、视频、语音、音乐的全模态大模型"全家桶"，其文本大模型M2登顶全球开源模型，标志着中国AI企业在全模态技术领域实现全面突破，为商业化落地打开新局面 [2][5] - M2模型以极致的成本效益突破"性能、速度、成本"的不可能三角，标志着中国AI技术实现从跟跑到领跑的关键跨越 [5] 模型性能与成本优势 - 文本大模型M2以10B激活参数（总参230B）的轻量级架构，在全球权威测评Artificial Analysis（AA）榜单中斩获全球前五、开源第一的成绩，成为首个跻身该榜单全球第一梯队的中国开源大模型 [5] - M2综合推理成本低至0.53美元/百万Token，仅为Claude 4.5 Sonnet的8%，同时推理速度接近后者的两倍 [5] - M2发布后5天内即在API平台OpenRouter的调用量跃居全球第四、国产第一，编程场景调用量位列全球第三 [5] 全模态产品矩阵技术细节 - 视频生成模型Hailuo 2.3支持生成最长10秒的原生1080p高清视频，训练和推理效率相比前代提升约2.5倍 [5] - 语音模型Speech 2.6将首包响应时间压减到250毫秒，达到语音赛道的绝对头部水平 [5] - 音乐模型Music 2.0能够生成结构完整、最长5分钟歌曲 [5] - 公司在全行业普遍采用简化注意力机制的背景下，坚持投入更高成本的完整注意力机制，以确保模型在长上下文、复杂逻辑推理等场景下的生成质量与稳定性 [5]