公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源 ： 内容来自工商时报，谢谢 。 供应链消息直指英伟达联手联发科打造的N1x芯片明年1月底将进行NPI，外界猜测将赶上英伟达 GTC大会进行发表，将为联发科明年营运带来新成长动能。 英伟达进军AI PC市场，供应链消息直指联手联发科打造之N1x SoC新进度，预估明年1月底进行 NPI(新产品导入)，外界猜测将赶上英伟达GTC大会进行发表。 据悉，该芯片以台积电3纳米制程（N3B）打造，类似GB10芯片架构；也因Arm PC采类似芯片而 有省电优势快速成长，高通作为先行者，看好2029年达40亿美元之市场目标，并乐见更多竞争者 加入，扩大该市场渗透率。 供应链透露，英伟达N1系列芯片因微软作业系统开发，未如原先市场预期，然微软新的Arm版 Windows作业系统将于今年第四季释出，英伟达有望于明年首季顺利向市场发布。OEM业者认 为，CES 2026或GTC大会都是可能的时间点；将为联发科明年营运带来新成长动能。 业界分析，英伟达入股英特尔，短期对Arm PC发展影响不大，产品线将各有定位；从联发科基于 GB10处理器延伸打造之N1系列处理器，将瞄准消费性市 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 联发科2Q25业绩稳健，AI SoC和ASIC业务驱动增长，按计划推进中长期增长路径，多元化业务与成长型项目构建稳健业务基础 [1][5] - ASIC业务成重要增长引擎，数据中心ASIC项目明年开始放量，2026年底有信心达成10亿美元营收目标，2027年预计显著增长 [2][6] - 2nm制程进展迅速，预计今年9月完成首颗2nm芯片流片，将跻身首批推出2nm芯片的领先厂商之列，助力AI SoC和ASIC发展 [2][7] - 与NVIDIA合作持续深化，GB10芯片第三季度开始量产，将转化为营收 [3][8] - 预计3Q25收入环比下降，以美元计同比增长，公司对全年美元收入实现中两位数增长保持信心，旗舰产品量产持续驱动营收增长，ASIC业务和2nm制程推进是未来营收增长重要驱动力 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 2Q25业绩表现 - 2Q25收入为NTD 1504亿元，略低于市场一致预期NTD 1512亿元，-1.9% QoQ，18.1% YoY [1][5] - EPS为NTD 17.5元，超出市场一致预期 [1][5] - 本季度毛利率为49.1%，环比上升1 pct，包含一份长期供货协议的一次性贡献1.9 pcts [1][5] - 营业利润为新台币294亿元，营业利润率为19.5% [1][5] ASIC业务情况 - 在企业级ASIC领域表现强劲，TAM超过400亿美元，需求旺盛 [2][6] - 迅速扩充ASIC团队研发资源，特别是在先进制程、先进封装技术以及下一代IP方面 [2][6] - 已与多家全球CPS展开多项数据中心ASIC合作项目，预计2026年开始有可观营收贡献 [2][6] - 重申有信心在2026年底达成10亿美元的营收目标，预计2027年实现显著增长 [2][6] 2nm制程进展 - 积极投入2nm先进制程研发，预计今年9月完成首颗2nm芯片流片 [2][7] - 2nm制程将带来性能和功耗效率显著改善，对旗舰SoC业务和数据中心ASIC业务至关重要 [2][7] - 与台积电密切合作是实现快速进展的关键 [2][7] 与NVIDIA合作情况 - 与NVIDIA在芯片业务和自动驾驶汽车座舱芯片方面保持活跃合作 [3][8] - 共同开发的GB10芯片第三季度开始量产，将转化为营收 [3][8] 3Q25及未来展望 - 预计3Q25收入为新台币1301亿至1400亿元，环比下降7%至13% [3][9] - 以美元计，收入预计为44.9亿至48.3亿美元，环比下降1%至8%，同比增长10%至18% [3][9] - 毛利率预计为47%（±150个基点），营业费用率预计为31%（±2个百分点） [3][9] - 对全年美元收入实现中两位数增长保持信心 [3][10] - 旗舰产品（如Dimensity 9500系列）量产将持续驱动营收增长，从第三季度延续到第四季度，甚至到明年第一季度 [3][10] - 尽管中端产品需求可能放缓，但整体市场需求健康 [3][10] - ASIC业务的强劲增长和2nm制程的推进将是未来营收增长的重要驱动力 [3][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕海外市场AI与消费电子行业展开分析，指出AI领域技术进展活跃，带动台积电营收增长，消费电子中PC销量有提升，联发科收入保持高增速，但行业面临芯片制程、中美政策和智能手机销量等风险 [2][21][27] 根据相关目录分别进行总结 海外市场行情回顾 - 截至7月11日，超威半导体周涨跌幅6.17%、Palantir周涨跌幅5.76%等，部分个股上涨，部分下跌 [6] Kimi K2发布并开源，促进Agent应用落地 - 海外聊天助手类应用活跃度多数稳定，国内受暑期影响多数下降 [9] - MoonshotAI开源Kimi K2模型，有320亿激活参数和1万亿总参数，“智能体智能”是核心优势，能促进Agent在国内应用落地 [12] - 谷歌为Veo3 AI新增图像转视频功能并整合至Gemini应用；可灵AI发布可图2.1图像生成模型，提升多项能力 [13] 台积电二季度营收反映AI高景气度 - 台积电FY25Q2营收达9338亿元新台币，约合319亿美元，超市场预期和公司指引，反映AI驱动下先进制程和封装产能高景气 [14] - 法说会关注五大议题：AI需求持续性与封装产能扩张、非AI客户下半年需求变化、汇率变动对利润率影响及策略、N2制程导入进度与客户投片意愿、美国扩产对关税缓解及全球布局价值 [19][20] 消费电子动态 - 2025年二季度全球PC设备销量同比提升6.5%达约6800万台，美国地区约1900万台，同比增长0.1%；苹果表现最好，全球出货约620万台，同比增长21.4%，美国约280万台，同比增长22.2% [21] 联发科收入2025年保持高增速 - 7月10日，联发科公布6月销售额564亿元台币，同比增长31%，天玑系列芯片在端侧AI表现好，与英伟达合作开发GB10芯片进军AI PC市场 [27] - 搭载GB10的机型将上市，联发科在端侧AI影响力或增长，其在ASIC领域与谷歌合作情况值得关注 [30]

英伟达与联发科AI PC芯片合作进展 - 英伟达和联发科计划在2025年Computex上联合发布面向Windows PC的全新Arm芯片"N1"，预计推出N1X和N1两种型号 [1] - 该芯片可能以英伟达品牌亮相，目前两家公司已进入产能提升阶段，但业内人士认为要到2026年下半年才能实现显著出货量 [1] - 这将是两家公司合作关系的第二个成果，首款合作产品是今年早些时候发布的GB10芯片 [1] 芯片性能与市场规划 - 早期N1X基准测试显示其性能落后于部分基于Arm的PC芯片，结果引起业界担忧 [1] - 终端设备存在未解决的集成问题，这类制造难题可能是导致交付周期延长至2026年下半年的原因 [2] - 商用N1X AI笔记本电脑定位高端消费者和商业市场，具备180-200 AI TOPS计算性能 [4] - 消费级AI笔记本电脑将采用N1C处理器平台，因关税和通货膨胀影响已推迟至2026年 [4] 合作伙伴与供应链 - 戴尔、惠普、联想和华硕均计划推出搭载该芯片的台式机和笔记本电脑 [4] - 微星和仁宝已进入供应链 [4] - 英伟达DFX Station正在筹备中，将搭载GB300 Grace Blackwell Ultra"超级芯片"，配备748GB内存和20K TOPS AI计算能力，兼容Windows和macOS [4]