文 | 《财之道》栏目 张俊 "只要坚持留在牌桌上，就永远有机会。" 近日，魅族 22 正式发布，魅友们终于迎来了等待许久的年度旗舰。日前刚刚上任星纪魅族 CEO 的黄质潘也首次公开露面，向《财之道》栏目详细阐述了魅族接下来的战略规划和产 品策略。 黄质潘表示，这款新品原计划在今年 618 期间发布，但受到两方面因素的影响而推迟。一 是过去一年公司做了一些业务调整，同时在魅族 22 的开发过程中，研发团队发现，要在 6.3 英寸的机身上同时满足设计、影像、续航和性能，比预想中要难；二是手机行业整体增 长逐渐趋缓，竞争格局趋于稳定，企业融资难度显著增大，这些外部环境也促使魅族重新思 考产品节奏和资源分配。 此次魅族 22 售价 2999 元起，黄质潘坦言，在经过渠道费用、营销成本等分摊之后，仍 然是亏钱卖硬件。研发投入更是长期且庞大的开支，目前单靠手机业务很难打平。那么魅族 为何还要坚持做手机？他解释称，魅族的战略重心确实在向 Flyme Auto 和 Flyme AIOS 体验延伸，但手机作为最核心的终端设备，如果完全放弃，就意味着魅族与用户之间的距离 会越来越远，逐渐脱离主流市场。"我个人仍然看好手机产品的 ...

文|《财之道》栏目 张俊 "只要坚持留在牌桌上，就永远有机会。" 近日，魅族22正式发布，魅友们终于迎来了等待许久的年度旗舰。日前刚刚上任星纪魅族CEO的黄质潘 也首次公开露面，向《财之道》栏目详细阐述了魅族接下来的战略规划和产品策略。 黄质潘表示，这款新品原计划在今年618期间发布，但受到两方面因素的影响而推迟。一是过去一年公 司做了一些业务调整，同时在魅族22的开发过程中，研发团队发现，要在6.3英寸的机身上同时满足设 计、影像、续航和性能，比预想中要难；二是手机行业整体增长逐渐趋缓，竞争格局趋于稳定，企业融 资难度显著增大，这些外部环境也促使魅族重新思考产品节奏和资源分配。 此次魅族22售价2999元起，黄质潘坦言，在经过渠道费用、营销成本等分摊之后，仍然是亏钱卖硬件。 研发投入更是长期且庞大的开支，目前单靠手机业务很难打平。那么魅族为何还要坚持做手机？他解释 称，魅族的战略重心确实在向Flyme Auto和Flyme AIOS体验延伸，但手机作为最核心的终端设备，如果 完全放弃，就意味着魅族与用户之间的距离会越来越远，逐渐脱离主流市场。"我个人仍然看好手机产 品的基本盘，未来十到二十年，它仍然会是每个 ...

新浪科技讯 9月15日下午消息，在今日的魅族22旗舰手机暨Flyme AlOS生态发布会上，星纪魅族中国区 CMO万志强发表演讲。 "纵有万般波澜，归航初心未改。放弃不是体面，战斗到底才是魅族。回归魅族，聚焦产品。"他说。 责任编辑：杨赐 他分享了星纪魅族在手机、车机、智能眼镜方面的进展。今年618期间，魅族Note 16系列AI手机取得了 全平台好评率达100%；截止今年8月，Flyme Auto连续11个月生态用户增速第一，合作车型总销量突破 1560000辆，搭载车型28款；魅族StarV智能眼镜上市第一季度市占率No.1。 ...

核心观点 - 公司2025年第二季度业绩显示在项目拓展、国际化布局和技术创新方面取得突破性进展 印证其在产业链中的核心价值 并与汽车行业长期发展趋势高度契合 [1] - 公司实现总营收1.56亿美元 运营费用同比降低20% 管理层有信心在2025年实现EBITDA盈亏平衡和全年近20%的营收增长 [1] - 产品出货量达53.2万台 其中集成7nm车规级SoC"龍鹰一号"的安托拉®系列出货量13.5万台 同比增长112% 搭载公司技术的在途车辆总数突破930万辆 [2] - 富阳工厂产能利用率达80% 提前达成年产能100万台目标 二季度成功斩获多个项目定点 海外市场项目锁定超10亿美元生命周期总价值 [2] 行业趋势 - 全球汽车行业处于电动化筑基和智能化突围的关键转型期 新能源汽车渗透率加速攀升 2025年第二季度全球新能源车销量达486.8万辆 同比增长30% 预计全年销量将突破1970万辆 年增21% [3] - 新能源汽车竞争逻辑从替代燃油车转向以智能化定义产品力 智能座舱和高级辅助驾驶成为车企差异化竞争的核心战场 消费者对车即智能终端的需求推动产业链竞争焦点转向软硬一体化解决方案 [3] - 汽车行业全球化呈现双向流动新特征 中国车企加速出海 2025年上半年中国汽车出口量同比增长25% 海外市场成为核心增长极 全球头部车企为突破自身智能化瓶颈 开始寻求具备核心技术的第三方科技公司合作 [3] - 两大趋势叠加为汽车科技企业提供全球化追随的增量市场和直接切入全球高端市场的破局机遇 [4] 项目获取与客户拓展 - 二季度新项目定点呈现多元化突破 拿下多个海外品牌项目并成功获取中国前五车企的项目 实现项目定点的结构性优化 有效分散单一客户依赖风险 [5] - 吉利仍是公司最重要的合作方之一 二季度来自吉利的项目定点均集成安托拉®系列解决方案 吉利旗下银河品牌二季度累计销量突破100万辆 搭载Flyme Auto的吉利星愿上半年登顶全品类车型销量榜首 [6] - 公司直接切入全球高端市场 为一家全球豪华品牌开发基于云山跨域软件平台与Flyme Auto的专属下一代智能座舱操作系统 突破海外供应商垄断 [7] - 公司跟随中国头部车企出海 与一家中国生态合作伙伴合作向中国头部车企的全球车型供货 海外14个在推进项目中已有4个胜出 [7] 国际化布局 - 公司形成全球化追随和直接破局高端的双驱动路径 既跟随主机厂拓展海外市场 又与全球品牌直接合作构建独立出海能力 [7] - 2025年上半年中国车企海外建厂与本地化运营加速 对适配全球标准和支持多区域定制的智能解决方案需求激增 [8] - 公司计划2025年下半年启用新加坡全球总部 定位全球IP、研发与供应链枢纽 契合行业全球化研发和本地化交付趋势 依托新加坡的知识产权保护优势与国际商务枢纽地位 [8] 技术创新与产品落地 - 公司通过自研核心技术与吉利多款战略车型深度绑定 实现前沿技术的规模化落地并帮助新车建立体验优势 [9] - 2025款第四代博越L搭载安托拉®1000计算平台、云山跨域软件平台及Flyme Auto 将AI技术融入座舱交互全流程 凸显油电同智的领先智能化 [10] - 吉利旗舰车型银河M9搭载派克®计算平台、云山跨域软件平台与FlymeAuto 2 实现前沿新能源技术、AI功能与豪华配置的无缝融合 [10] - 银河A7搭载安托拉®1000计算平台AI加强版、云山跨域软件平台及Flyme Auto操作系统 上市首周成为混动中型轿车销量冠军 推出多区域语音识别和无缝语音指令等功能 [10] - 公司完成基于汽车大脑®安托拉1000中央计算平台的5合1解决方案底层软件开发并斩获首个项目定点 整合智能座舱、驾驶和泊车等核心功能 帮助车企将下一代车型研发周期缩短30%以上 [12] - 公司发布谷歌GAS汽车生态专项白皮书 获得谷歌官方认证 借助专有工具将认证时间缩短超50% 已在沃尔沃与极星全球车型得到验证 [12] 非汽车领域拓展 - 公司实现固态激光雷达技术向机器人领域的拓展 自主固态3D激光雷达产品被一家领先的机器人割草机开发商选用 计划2026年启动全球量产 [13] - 2025年全球服务机器人市场规模将超500亿美元 其中户外机器人增速超25% 公司通过技术跨界开辟非汽车领域的第二增长曲线 [13] 总结 - 公司二季度业务进展深度贴合汽车行业智能化升级、全球化布局和跨行业协同的长期趋势 绑定头部车企享集中红利 切入豪华品牌破局高端市场 技术跨界开辟新赛道 [14] - 930万辆的装机基数、多个新项目定点的斩获、海外市场价值超10亿美元的订单储备、富阳工厂80%的产能利用率及多项技术创新与突破 为公司营收后续增长筑牢基础 [14] - 在汽车智能化与全球化的双轮驱动下 公司作为软硬一体化解决方案提供商的核心价值将持续凸显 在产业链中的话语权与市场份额有望进一步提升 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.56亿美元，其中商品销售收入为1.31亿美元，同比增长1% [25] - 软件许可收入同比下降85%至120万美元，主要由于单车软件许可收入和知识产权许可收入下降 [25] - 服务收入为2300万美元，同比下降34%，主要由于汽车计算平台的非经常性工程服务合同收入减少 [25] - 毛利润为700万美元，同比下降58%，毛利率为11%，同比下降12个百分点 [25] - 运营费用同比下降20%至5720万美元 [6] - 调整后EBITDA亏损为3000万美元，略高于去年同期的2900万美元亏损 [25] - 截至季度末，现金及受限现金为9900万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Antora、VANELO和Skyland平台现在占商品销售收入的56%，较去年同期的28%翻倍增长 [25] - 软件许可收入大幅下降至120万美元，主要受单车收入下降和知识产权许可收入减少影响 [25] - 服务收入下降至2300万美元，主要由于计算平台的非经常性工程服务合同减少 [25] - Antora系列解决方案出货量同比增长112%至13.5万台 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前服务于全球18家OEM厂商的28个品牌 [11] - 海外业务已获得超过10亿美元的终身收入承诺 [7] - 欧洲市场目前有14个活跃项目，涉及8家全球汽车制造商，已获得4个项目胜利 [17] - 银河EX5在澳大利亚上市三个月后成为最畅销车型，在马来西亚也成为最畅销车型，月海外销量持续超过1.2万台 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过精益运营策略降低运营费用20%，并预计在2025年剩余季度和全年实现EBITDA盈亏平衡 [5][6] - 新全球总部将于2025年下半年在新加坡投入运营，将加速全球IP管理、研发合作和供应链优化 [9][22] - 与三星合作加速汽车智能、终端设备和智能硬件领域尖端技术的商业化 [20] - 获得大众巴西技术开发与创新奖，反映大众对公司技术创新能力的信心 [8][17] - 公司技术正扩展到非汽车领域，与全球领先的机器人割草机开发商合作，将固态3D LiDAR技术集成到其产品中 [8][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临季节性逆风和宏观经济不确定性，公司通过战略执行部分缓解了不利影响 [24] - 预计全年收入将强劲复苏，同比增长接近20%，由销量增长和产品组合改善驱动 [27] - 对在2025年剩余季度和全年实现调整后EBITDA盈亏平衡充满信心 [27] - 公司AI的广泛应用显著提高了工程效率，推动运营费用降低20% [19] 其他重要信息 - 截至2025年6月，搭载公司技术的车辆累计超过930万台 [5][10] - 银河品牌今年累计销售突破100万台，成为最快达到这一里程碑的新能源汽车品牌 [7][12] - 全球注册专利724项，待审批专利申请825项 [19] - 福建工厂目前以80%的利用率运营，提前达到100万台的年产能 [20] - 上月获得质量管理、环境管理和职业健康安全三项ISO认证 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 非汽车业务布局的预期发展 - 公司认为其技术能力可类似地应用于工业领域，随着自动化程度提高，SoC、传感器和软件有潜力扩展到更广泛的智能设备领域 [34][35] - LiDAR技术已开发一段时间，可快速为特定应用开发，对机器人领域未来潜力非常乐观 [35] 问题: 海外扩张进展及国际客户获取 - 公司多年来一直在欧洲和其他国际市场建设能力，最早从2021年与沃尔沃合作开始 [35] - 目前有14个活跃项目与8家不同汽车制造商合作，已获得4个项目胜利，包括大众项目 [36] - 获得大众巴西的创新奖展示了公司技术稳健性和项目交付能力 [36] - 与一家领先全球豪华汽车品牌在中国软件项目是另一个关键里程碑 [37] 问题: 自研芯片开发进展 - Antora平台基于自研能力持续增长，在不同OEM中市场份额大幅增长 [37] - 今年将推出高通8295产品，同时拥有基于高通和其他行业解决方案的广泛产品线，以及自研的Cyanogen解决方案 [39] 问题: 下半年销量指引 - 上半年销量实现20%增长，势头将持续 [43] - 下半年预计销量140-150万台，全年预计250-260万台，同比增长约30% [44] 问题: 定价压力及应对措施 - 行业已意识到价格战带来的挑战，预计近期模式将持续 [46] - 通过成本优化活动已实现20%成本降低，缓解价格侵蚀影响 [48] - 通过软件解决方案等产品组合管理改善毛利率，海外业务扩张也将推动利润率恢复 [49] 问题: ADCU业务及与高通合作 - 高通8775已在产品路线图上，正探索在中国和全球市场的机会 [51] - Antora 1000 SPP平台将在2026年推出融合平台，包含停车和L2 ADAS安全功能 [52] - 公司已原型开发并即将推出完整平台，在高通SoC等进入市场时处于极佳位置 [52] 问题: 客户结构及海外扩张 - 吉利汽车业务占40-50%，吉利生态系统品牌占30-40%，非吉利业务占15% [57] - 中国OEM占60%，全球OEM占40%，包括沃尔沃、Polestar、Smart、Proton等 [57] - 正在增加新全球OEM客户，如大众，预计未来将有更多国际品牌业务 [58] - 全球活动非常活跃，看到多个RFQ和RFI过程可能今年结束，2026年底开始产生收入 [59]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.56亿美元 其中商品销售收入为1.31亿美元 同比增长1% [24] - 软件许可收入同比下降85%至120万美元 主要由于单车软件许可收入下降和知识产权许可收入减少 [25] - 服务收入为2300万美元 同比下降34% 主要由于汽车计算平台的非经常性工程服务合同收入减少 [25] - 毛利润为700万美元 同比下降58% 毛利率为11% 同比下降12个百分点 [25] - 运营费用同比下降20%至5720万美元 反映运营和研发效率提升 [5][25] - 调整后EBITDA亏损为3000万美元 较去年同期的2900万美元略有扩大 [25] - 截至季度末 现金及受限现金为9900万美元 为全球扩张和下一代技术开发提供充足流动性 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Antora、VANELO和Skyland平台现在贡献商品销售收入的56% 较去年同期的28%翻倍增长 [25] - Antora系列解决方案出货量同比增长112%至13.5万台 [6] - 软件许可收入下降主要由于单车软件许可收入和知识产权许可收入减少 去年同期知识产权许可收入为390万美元 [25] - 服务收入下降主要由于汽车计算平台的非经常性工程服务合同收入减少 部分被海外连接服务收入增长所抵消 [25] - 五合一Antora解决方案已完成系统软件开发并获得首个商业项目 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外市场已获得超过10亿美元生命周期收入合同 [6] - 目前为全球18家OEM和28个品牌提供服务 [11] - 欧盟市场有14个活跃项目 涉及8家全球汽车制造商 已获得4个项目 [17] - 银河EX5在澳大利亚成为最畅销车型之一 在马来西亚成为最畅销车型 月海外销量持续超过1.2万台 [16] - 中国业务占60% 海外业务占40% 客户包括沃尔沃、极星、Smart、宝腾、路特斯等 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过精益运营策略降低运营费用20% 目标在2025年剩余季度和全年实现EBITDA盈亏平衡 [5][27] - 全球扩张战略包括新加坡新总部将于2025年下半年投入运营 加强全球IP管理、研发协作和供应链优化 [9][21] - 技术多元化战略包括将激光雷达技术应用于机器人领域 与领先机器人割草机开发商合作 计划2026年量产 [7][8][13] - 与三星合作加速汽车智能、终端设备和智能硬件领域尖端技术商业化 [20] - 与Monolithic Power Systems合作建立全球供应链和智能生态系统 [20] - 获得三项ISO认证 为与领先汽车制造商合作奠定基础 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临季节性逆风和宏观经济不确定性 公司通过战略执行部分抵消了不利影响 [24] - 预计全年收入将强劲复苏 实现接近20%的同比增长 由销量增长和产品组合改善驱动 [27] - 对在2025年剩余季度和全年实现调整后EBITDA盈亏平衡充满信心 [27] - 行业价格竞争激烈 但通过成本优化和产品组合管理来缓解影响 [47][49] - AI应用不仅改善解决方案 还显著提高工程效率 推动运营费用降低20% [19] 其他重要信息 - 截至2025年6月 搭载技术的车辆累计超过930万台 [5][10] - 与吉利合作获得14个新项目 均将集成Antora系列解决方案 [11] - 银河品牌销量突破100万台 成为最快达到此里程碑的新能源汽车品牌 [6][12] - 获得大众巴西技术开发与创新奖 反映大众对技术创新能力的信心 [7][17] - 发布Google Automotive Services集成白皮书 展示将GAS认证时间缩短50%的最佳实践和专有工具 [17] - 福建工厂利用率达80% 提前达到100万台年产能 [20] - 截至6月30日 全球拥有724项注册专利和825项待批申请 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 非汽车业务布局展望 [33] - 已获得机器人割草机激光雷达设计胜利 技术能力可应用于工业自动化领域 [36] - SoC传感器和软件有潜力扩展到更广泛的智能设备领域 [36] - 对机器人领域未来潜力非常乐观 [36] 问题: 海外扩张进展 [33] - 从2021年与沃尔沃合作开始建立全球能力 [37] - 已获得超过10亿美元生命周期收入的海外项目 [38] - 目前有14个活跃项目涉及8家汽车制造商 已获得4个胜利 [38] - 获得大众巴西技术奖 展示技术稳健性和项目交付能力 [38] - 与领先全球豪华汽车品牌合作开发智能座舱操作系统 [39] 问题: 自研芯片进展 [33] - Antora平台持续增长 在多个OEM中获得市场份额 [39] - 继续开发Antora平台的软件定义车辆应用能力 [39] - 将在今年推出基于高通8295的产品 [40] - 拥有基于高通和其他行业解决方案的广泛产品组合 [40] 问题: 下半年销量指引 [44] - 上半年实现20%销量增长 势头将持续 [44] - 下半年预计140-150万台 全年预计250-260万台 同比增长约30% [45] 问题: 定价策略和内容价值提升 [46] - 行业价格竞争激烈 但通过成本优化缓解影响 [47] - 定价策略注重销量和市场份额稳定 [48] - 通过成本优化实现20%成本降低 抵消价格侵蚀 [49] - 软件销售和全球业务扩张将改善毛利率 [49][50] 问题: ADCU业务和融合SoC平台 [51] - 高通8775已在产品路线图上 正在探索中国和全球市场机会 [52] - Antora 1000 SPP平台将在2026年推出融合平台 包含停车和L2 ADAS安全功能 [53] - 认为融合技术将进入汽车领域 公司处于有利地位 [53] 问题: 增长驱动因素和客户多元化 [56] - 业务组合持续优化 吉利汽车业务占40-50% 吉利生态系统品牌占30-40% 非吉利业务占15% [58] - 中国客户占60% 海外客户占40% 包括沃尔沃、极星、Smart、宝腾、路特斯等 [59] - 正在增加新全球OEM客户 如大众 [59] - 全球活动活跃 有多个RFQ和RFI流程 可能在今年晚些时候结束 2026年底开始产生收入 [60] - 客户多元化继续按计划推进并扩大 [61]

核心观点 - 公司2025年第二季度总收入1.556亿美元同比下降10% 但通过严格的运营策略使运营费用降低20%至5720万美元 并预计在2025年剩余季度及全年实现EBITDA盈亏平衡 全年收入增长接近20% [2] - Antora系列解决方案出货量同比增长112%至13.5万台 非吉利客户拓展取得进展 获得生命周期收入超10亿美元的国际合同 并首次在非汽车领域实现激光雷达技术商业化 [3] - 报告货币由人民币变更为美元 旨在提升国际投资者对财务表现的理解及同业可比性 所有历史财务数据均已按美元重述 [5][6] 财务表现 - 总收入1.556亿美元同比下降10% 其中商品销售收入1.312亿美元同比增长1% 软件许可收入120万美元同比下降85% 服务收入2320万美元同比下降34% [7] - 毛利率为11% 较2024年同期的23%下降12个百分点 主要因计算平台市场扩张的战略定价策略及收入结构变化 [11] - 研发费用3380万美元同比下降19% 销售及行政费用2340万美元同比下降22% 净亏损4540万美元 去年同期为4210万美元 [11] - 调整后EBITDA亏损2970万美元 去年同期为2870万美元 截至2025年6月30日现金总额为9920万美元 [11][24] 业务运营与技术进步 - Antora系列解决方案出货量达13.5万台 同比增长112% 主要受吉利旗下银河品牌（累计销量超100万台）需求推动 [3] - 与中国本土合作伙伴共同向中国前五大车企供应下一代国际车型 预计2026年开始出货 并为全球高端品牌开发新一代智能座舱操作系统 [3][11] - 固态3D激光雷达解决方案获得首个非汽车客户 进入机器人与AI应用市场 计划2026年全球量产 [11] - 支持领克10 EM-P和银河M9旗舰车型预售 首次集成Pikes计算平台、Cloudpeak跨域软件栈及Flyme Auto 2 [11] 全球扩张与合作伙伴关系 - 获得大众巴西技术开发与创新奖 确认大众集团对技术创新能力的认可 [4][11] - 新加坡全球总部将于2025年下半年投入运营 作为全球知识产权、研发和供应链中心 [4][11] - 与三星深化合作加速汽车智能技术商业化 与Monolithic Power Systems建立战略合作 共同开发汽车智能、机器人及AI应用全球供应链 [11] - 产品已搭载于全球超过930万辆汽车 并支持吉利银河EX5在26个国家上市 成为澳大利亚畅销电动车型及马来西亚最畅销车型 [11][15] 产能与设施 - 富阳工厂利用率达80% 年产能100万台提前达成 [11]

公司战略转型 - 公司宣布聚焦"一个座舱"战略 通过统一AI OS架构、统一AI Agent和统一用户ID实现AI座舱All in One [1] - 公司不再开发不具备AI能力的传统智能座舱 引领行业正式迈入AI座舱时代 [1] - 基于《台州宣言》"一个吉利"战略指引 聚合吉利/领克/极氪座舱研发实力 [4] 技术架构创新 - 推出自研五层AI座舱原生技术架构 包含AI边缘算力基座/AI OS原生架构/AI智能体聚合/超拟人AGI体验 [8] - 构建云端与车端双脑协同体系 云端星睿中心2.0综合算力达23.5 EFLOPS居中国车企第一 [8] - 车端首发AI Box拥有200TOPS NPU算力和200GB/s独占内存带宽 全球首发70亿参数端侧多模态大模型 [8] - 全球首家将LangChain和LangGraph智能体编程框架移植到车机平台 [9] 产品落地进展 - 发布新一代AI座舱操作系统Flyme Auto 2 提供实况桌面/Alive壁纸/桌面大卡片等创新体验 [10] - 领克10 EM-P和吉利银河M9将率先搭载Flyme Auto 2系统 [1][10] - 推出全球首个可大规模上车的超拟人智能体Eva 首搭端到端语音模型和流动记忆功能 [1][10] - Eva智能体将在吉利银河M9上率先搭载 具备自我判断/规划/执行任务能力 [10] 数据能力建设 - 自研星睿AI大模型体系积累10T token数据与40B汽车垂类数据 [8] - 构建行业首个座舱交互"影子模式" 实现AI训AI/AI考AI的持续进化机制 [9] 用户体验升级 - 实现用户ID统一 使所有品牌用户体验和数据安全无缝流转 [5] - 极氪/领克/吉利/银河所有用户共享Eva情感智慧伙伴 [5] - 从"人找功能"升级为"服务找人"的主动服务模式 [3] - 通过AI Agent生态实现无缝任务编排执行 用户只需表达意图无需关注具体应用 [9]

产品发布与定价 - 公司正式推出插电式混合动力车款银河A7 定价介于8.2万至11.8万元人民币 较预售价低逾10% [1] 财务预测调整 - 基于上调其他收入预期 2025年净利润预测上调6.7% [1] - 2026年净利润预测上调1% 因销量预测上调2% [1] - 目标价由23港元升至25港元 给予买入评级 [1] 产品竞争力分析 - 相较于竞争车型比亚迪秦L DM-i及海豹06 DM-i 银河A7车身长度与轴距更优越 [1] - 银河A7提供更先进的智能座舱系统Flyme Auto [1] 销量预期 - 预期银河A7月均销量可达1万辆 基于竞争车型月均销量达1.19万至1.2万辆 [1] - 银河系列年内将推出五款新车 [1] - 预期银河系列2025年总销量同比升1.48倍至123万辆 [1]

产品发布与定价 - 吉利汽车正式推出插电式混合动力车型银河A7 定价范围为8.2万至11.8万元人民币 较预售价降低超过10% [1] 财务预测调整 - 基于其他收入预期上调 2025年净利润预测被上调6.7% [1] - 因销量预测上调2% 2026年净利润预测被上调1% [1] - 目标价从23港元提升至25港元 并给予买入评级 [1] 产品竞争力分析 - 相较于竞争车型比亚迪秦L DM-i和海豹06DM-i 银河A7在车身长度与轴距方面更优越 [1] - 银河A7提供更先进的智能座舱系统Flyme Auto [1] 销量预期 - 预期银河A7月均销量可达1万辆 基于竞争车型月均销量1.19万至1.2万辆 [1] - 吉利银河系列年内将推出五款新车 [1] - 预期银河系列2025年总销量同比上升1.48倍至123万辆 [1]