大疆的战略转向 - 一向低调、依靠技术领先的大疆开始主动出击，动作包括邀约体验未发布的全景无人机DJI Avata 360、推出扫地机器人ROMO、以及传出投资3D打印企业的消息[1][2][3] - 公司多次声明“不融资、不上市”，但近期主动与资本市场互动，剖析产品BOM成本和未来战略，被视为在增长放缓背景下展示维持盈利能力的决心[2][13] - 此举被视为一场“防御性进攻”，旨在倒逼组织跳出路径依赖，并将竞争从单一产品技术突破演进为基于核心能力矩阵的无边界生态对抗[3][13][26] 影石创新的竞争策略 - 影石创新于今年7月宣布进军无人机市场，推出全景无人机品牌“影翎Antigravity”，直指大疆核心业务[7] - 公司创始人刘靖康多次在公开场合及社交媒体上对大疆及其创始人表达敬佩，并在大疆产品降价时宣布为购买者提供100元影石无门槛代金券作为“补偿”[7][9] - 2024年，影石销售额达55.7亿元，增速53.3%，净利润9.9亿元；股价在半年内显著增长，11月19日收盘于272.91元，总市值1094亿元[12] 大疆与影石的业务交叉 - 几乎在影石宣布进军无人机的同时，大疆推出了首款全景相机Osmo 360，反向切入影石的核心业务领域，形成“互相抄家”局面[8] - 大疆推出全景无人机被公司称为“防御性动作”，但也被外界视为对影石的“战略威慑”，向资本市场展示技术优势[13][14] 拓竹科技与大疆的关联 - 拓竹科技创始团队核心成员来自大疆的顶级研发部门，公司技术、产品理念甚至气质都与大疆一脉相承[17][18] - 自2021年成立以来，拓竹估值从最初的3亿美金飞速增至百亿元，目前有消息称其估值高达300亿元；其产品如P1P、X1C系列实现了打印速度、可靠性和易用性的数量级提升，迅速成为全球市场新标杆[19][20] 大疆对3D打印领域的布局 - 大疆投资了拓竹的竞争对手智能派科技，该公司2024年出货量稳居消费级光固化3D打印机第一，2025年出货量有望突破80万台[21] - 投资智能派被视为“一石三鸟”：卡位3D打印未来制造环节、震慑“大疆系”创业者、以最小成本为潜在威胁设置“防火墙”[21] 大疆进入扫地机器人市场 - 大疆正式发布扫地机器人品牌ROMO，研发周期超过五年，项目内部代号“地面空间智能探索者”[21][22] - 无人机和扫地机器人在路径规划、动态避障、环境感知等核心技术上高度同源，大疆将三维空间技术“降维”应用于二维地面，技术迁移成本低且成功率高[22] 追觅科技的应对策略 - 面对大疆进入扫地机器人市场，追觅科技宣布攻入无人机领域，但可能不走大众消费级市场，而是瞄准工业级市场[23] - 追觅无人机项目或以“贴牌”起步，快速切入，与其早年给小米代工扫地机再推出自有品牌的成功路径相似[24] 大疆的融资与估值历史 - 大疆自2006年成立共进行6轮融资，最近一轮发生在2018年，以“竞标式”开展，投资者须认购无息债才能获得股权资格，最终领投方每家出资额均超过1亿美元，公司估值达142亿美元[25] - 公司自2010年左右实现盈利后现金流健康，2018年融资更像为早期投资人设计退出机制；目前由关联企业智翔科技100%持股[25] 行业竞争态势演变 - 消费级无人机市场增速放缓，大疆全球占有率超70%，亟需找到下一个触及海量用户的大众化产品[26] - 竞争已从单一产品的技术突破，演进为基于核心能力矩阵的无边界生态对抗，在多线交织的战场上同时作战的能力成为下一代行业领袖的标尺[26]

大疆新品内部体验活动 - 公司于11月中旬举行内部产品体验活动，核心内容为尚未发布的全景无人机新品Avata 360，活动性质为内部体验，并非外界所称的投资者会议[1] - 公司针对媒体报道中引用的多项表述，如“全球消费级无人机盈利企业仅一家”等，表示与事实严重不符并保留追责权利[1] - 业内投资人认为，在影石推出全球首款全景无人机后，公司快速跟进布局体现很强的竞争意识，若凭借先发优势和供应链优势发起低价竞争，将很大程度上压制影石的估值[1] 大疆消费电子业务多元化布局 - 公司在消费电子领域持续加速布局，产品线不断外延，包括此前的运动相机、今年7月发布的首款全景相机Osmo 360、8月推出首款扫地机器人、11月投资3D打印企业以及即将发布的全景无人机新品[3] - 公司投资3D打印企业是基于对消费级3D打印技术发展潜力和行业增长潜力的看好，符合公司对创新科技的一贯理念和前瞻性布局[3] - 拓竹科技成立于2020年，凭借前沿的机器人技术重塑桌面级3D打印行业格局，在短短5年时间内成为全球消费级3D打印市场第一名[3] 大疆与拓竹科技的竞争关系 - 拓竹科技核心创业团队多出身于公司，创始人陶冶曾任公司Mavic大产品经理、消费级无人机负责人等职[4] - 拓竹内部人士透露，拓竹五年前注册就上了公司的竞业清单，至今仍在，公司投资3D打印公司被视为对拓竹科技的一次“亮剑”[3] - 陶冶认为公司入局3D打印与人才走向触碰“前老板逆鳞”有关，并援引公司创始人汪滔十年前的思路，即不能让竞争对手找到空当挣到钱，否则会争夺人才[4] 大疆与影石Insta360的竞争态势 - 公司与影石Insta360之间的竞争已经日趋白热化，主要集中在运动相机和全景相机领域[4] - 今年7月，影石Insta360与第三方共创的消费级无人机品牌“影翎 Antigravity”亮相，推出全球首款全景无人机，直接切入公司的战略腹地[4] - 影石Insta360创始人兼CEO刘靖康曾坦言，五年前决策时就预想过会刺激公司做全景相机，即使以此为代价也选择了启航[5] 深圳硬件产业竞争格局演变 - 公司、影石与拓竹三家企业之间的竞争，是深圳硬件产业正从“单一龙头”走向“多点竞争”的一个缩影[5] - 龙头企业通过扩展品类和资本布局继续巩固优势，新兴企业在细分赛道深耕，通过差异化产品和组织机制争取空间[5] - 未来的比拼将越来越多地体现在供应链效率、全球渠道能力、品牌建设和组织管理等综合能力上，而不仅限于单一产品的参数和价格[5]

AI大模型与科技巨头动态 - 谷歌正式推出Gemini 3系列AI模型，定位为迄今最智能、事实最可靠的AI系统，旗舰模型Gemini 3 Pro具备原生多模态能力，可一次性处理文字、图片与音频，并已向所有用户开放[2] - 贝索斯创办人工智能初创公司Project Prometheus，已获得62亿美元资金，拥有近100名员工，包括来自Meta、OpenAI和谷歌DeepMind的研究人员[4] - 马云现身蚂蚁园区，同日蚂蚁集团发布全模态通用AI助手灵光，能够在移动端实现自然语言30秒生成小应用[4] - 月之暗面发布的Kimi K2 Thinking模型被AI搜索应用Perplexity接入，成为唯一被接入的国产模型，同批接入的还有OpenAI的GPT-5.1[17] - 微软和英伟达宣布建立战略合作伙伴关系，承诺分别向Anthropic投资至多100亿美元和50亿美元，Anthropic已承诺购买价值300亿美元的Azure计算能力[22] - 马斯克称特斯拉将自建芯片工厂，计划构建自主芯片供应体系，估算未来每年需要1亿至2000亿颗AI芯片，目标在一至两年内完成[19] - 苹果明星设计师Abidur Chowdhury离职，加入一家人工智能初创公司，其离职在公司内部引起震动[20] 企业融资与资本运作 - 软件公司Databricks正洽谈新一轮融资，估值有望超过1300亿美元，较两个月前的上一轮融资高出约30%[22] - 绳驱AI机器人公司星尘智能完成数亿元A++轮融资，由国科投资与蚂蚁集团联合领投[22] - 中合基因完成数千万元Pre-A+轮融资，由国科创投和天津港保税区产业发展基金共同投资[22] - 极豆科技完成近亿元新一轮融资，由国际芯片巨头领投，资金将用于深化自研沧海大模型技术迭代和加速海外市场拓展[23] - 博测达完成超2亿元C轮融资，洪山资本参与投资，资金将加速软硬件产品研发和国内外市场拓展[23] 公司业绩与战略调整 - 小米集团2025年第三季度总收入为1131亿元，同比增长22.3%，经调整净利润为113亿元，创历史新高，同比增长80.9%[14] - 智能电动汽车及AI等创新业务收入为290亿元，创历史新高，同比增长199.2%[14] - 始祖鸟母公司亚玛芬体育2025年第三季度营收同比增长30%至17.56亿美元，调整后净利润增长161%至1.85亿美元，大中华区营收增长达47%[14] - 元气森林宣布旗下乳品品牌北海牧场将从集团拆分独立，引入管理团队全面独立运营，元气森林将集中资源于饮料主赛道[14] - 百度阿波罗已全资持股萝卜快跑关联公司萝卜运力（北京）科技有限公司[22] 产品发布与技术创新 - 华为终端曝光新款折叠屏Mate X7采用超可靠折叠玄武架构，在抗水、抗跌落、抗压、抗冲击等方面带来技术升级[23] - 岚图泰山正式上市，售价37.99-50.99万元，定位大型SUV，搭载最新版鸿蒙座舱语音大模型、华为ADS Ultra四激光雷达智能辅助驾驶方案等[25] - 优必选发布工业人形机器人Walker S2量产交付视频，针对视频为电脑特效的质疑，公司回应称指控不实并发布一镜到底原速原声视频[12] 行业趋势与市场数据 - 研调机构DIGITIMES预估2025年全球智能手机出货量为12.213亿台，同比增长2.3%，AI手机2026年全球出货将从2025年的4.458亿台增长至近6亿台[27] - 花旗香港调查显示，香港今年拥有1000万元总资产净值及至少100万元流动资产的千万富翁人口约39.5万人，较去年增加约5000人，占香港21-79岁总人口的约7%[27] 企业治理与人事变动 - 胖东来发生工商变更，于东来不再兼任总经理，但仍担任董事长和经理，同时多位高管发生变更[7] - 娃哈哈召开2025年销售会议，总经理许思敏代表集团发言，宗馥莉未出现在现场，许思敏称娃哈哈牢牢站稳了近10年业绩巅峰[7] - 西贝回应门店一线全员涨薪，从9月起平均涨薪500元/人/月，并对风波期间遭受网暴的员工给予委屈奖补贴[7] 其他企业动态 - 大疆邀请多家投资机构前往深圳总部进行闭门调研，但明确表示并无融资需求及上市计划[6] - Manner Coffee回应香港上市传闻，称公司对于香港IPO传闻不予置评[7] - 瑞幸咖啡董事长黎辉表示没有参与星巴克中国股权竞购，理解星巴克中国希望通过进一步本土化给消费者带来差异化体验[9] - 苹果客服回应iPhone17 ProMax被湿巾擦掉色问题，表示普通湿巾擦拭不会导致掉色，但含高浓度酒精或腐蚀性溶剂的湿巾可能破坏涂层[9][10] - 贾乃亮直播间售假质疑，遥望科技回应称所售娇兰产品均由娇兰官方旗舰店统一发货，运营主体为品牌在中国的官方直营公司[17] - Meta在FTC反垄断诉讼中获胜，联邦法官裁定其对Instagram和WhatsApp的收购不违反美国反垄断法[19]

全球市场避险模式 - 全球风险资产普遍下跌，包括美股、日股、加密货币及黄金[1] - 市场波动率指数（VIX）升至约23，为去年10月以来最高水平[3] - 期权市场为美国9月就业报告发布及12月FOMC会议定价巨大波动[3] - 对增长和利率更敏感的罗素2000指数正为12月初更大的风险定价[3] - 日元波动率反映围绕12月19日日本央行会议的风险，高盛预测日本央行将在2026年1月加息[4] 特朗普投资动向 - 美国总统特朗普在8月下旬至10月初期间至少购买8200万美元公司和市政债券[1] - 购入公司债发行主体包括英特尔、博通、高通、Meta等科技企业，家得宝、CVS等零售企业，以及摩根大通、高盛、摩根士丹利等华尔街银行[1] A股市场整体表现 - 11月18日A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.81%，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16%，北证50跌2.92%[16] - 全市场成交额19461.70亿元，较上日放量157.01亿元，超4100只个股下跌[16] - 主力资金净流出876.67亿元，电力设备行业净流出规模最大[26] - 北向资金总成交2181.73亿元，三一重工成交7.70亿元[28] 板块与行业动态 - AI应用概念逆势上涨，榕基软件、浪潮软件、宣亚国际、华胜天成2连板[16] - 半导体板块活跃，受中日关系变化推动国产替代逻辑走强，中芯国际承接大量模拟、存储急单[16] - 锂电板块下跌，存在止盈需求及铁锂等环节带水分的涨价信息被证伪等卖方消息[12] - 储能板块有价格战传言，称降价30%，报价跌破1.2元/Wh，但卖方指其为对去年价格水平的重复解读[12] - 福建板块因平潭发展、海峡创新、合富中国停牌核查，炒作情绪显著降温[16] - 传媒、计算机、通信为主力资金净流入前三大行业，电力设备、有色金属、基础化工为净流出前三大行业[26] - 传媒、计算机、电子领涨，煤炭、电力设备、钢铁领跌[33] 公司与产品新闻 - 优必选发布工业人形机器人Walker S2量产交付视频，遭Figure创始人公开质疑为电脑特效[12] - 华为上午出现Mate 80的参数图片[12] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手"灵光"，可实现"自然语言30秒生成小应用"[14] - 宁德时代表示其全固态电池技术处于行业领先水平，2027年有望实现小批量生产[25] - 宁波方正与宁波华翔启源科技签署战略协议，就机器人产品精密结构件等开展合作[25] - 10月iPhone中国智能手机销量占比四分之一，销量同比增长37%[25] - 小米预计本周完成全年35万台电动汽车交付目标，预计2026年电动汽车业务毛利率将下降[25] - 拼多多第三季度营收1082.8亿元人民币，同比增长9%[25] - 百度集团第三季度营收311.7亿元人民币，同比下降7.1%[25] - 谷歌新一代大型语言模型Gemini 3.0将于今年年底前推出[24] - 大疆邀请投资机构对新品DJI Avata 360进行闭门调研[25] 政策与行业指引 - 工信部印发《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年建成200个左右高标准数字园区，实现规上工业企业数字化改造全覆盖，双千兆网络覆盖率达100%[22] - 中国人民银行北京市分行等12部门印发方案，鼓励金融机构加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度，适当减免相关违约金[23] 资金与交易动向 - 主力资金净流入前五大个股为利欧股份、华胜天成、航天发展、北方华创、盛新锂能[26] - 主力资金净流出前五大个股为天赐材料、阳光电源、多氟多、赣锋锂业、天齐锂业[26] - 知名游资中，成都系买入航天发展7760万、思创医惠7440万，卖出宣亚国际5899万、盈新发展7265万[32] - 章盟主买入视觉中国5273万、福石控股3834万，卖出中富通3907万、航天发展5225万[32]

公司战略动向 - 无人机起家的大疆正密集进入多个新赛道，包括全景相机、扫地机器人和3D打印，并准备入场全景无人机 [1] - 公司产品策略近年发生明显变化，从"空中"转向"地面"，尝试通过多元化来寻找"第二增长曲线" [12] - 2025年7月发布首款全景相机Osmo 360，2025年8月推出首代扫地机器人DJI ROMO，并投资了3D打印企业 [12] 全景无人机新品动态 - 大疆邀请多家投资机构对其尚未发布的全景无人机新品DJI Avata 360进行闭门调研，包括试飞和路演 [2][3] - 新品采用穿越机Avata 2的机型加上全景相机模块，相较于传统DIY穿越机在操作上做了简化 [4] - 公司表示推出全景无人机是一个"防御性动作"，并提到生产成本可以做到很低 [7] 产品性能与市场定位 - 投资机构反馈全景无人机Avata 360对新手仍有操作门槛，飞行速度快、操作感强，需要一定经验 [5][6] - 产品形态为穿越机改全景无人机，带有浆保，更适合近距离跟随和贴地飞行 [7] - 大疆在硬件参数对比上有优势，但软件方面表示"还在追赶" [7][14] 行业竞争格局 - 影石创新官宣即将推出全景无人机A1，预计2025年第四季度试售，大疆Avata 360的定价被指是对竞争对手的精准对标 [7][16] - 大疆在全球消费级无人机市场占据绝对优势，市场份额长期稳定在70%以上 [10] - 影石创新回应竞争称良性竞争能做大行业增量，影像市场场景分散且创新空间广阔 [15] 市场前景与挑战 - 全球消费级无人机市场正从"增量市场"向"存量市场"过渡，年复合增长率预计降至8%左右 [11] - 投资人看好全景无人机作为"从0到1"的新品类，认为无人机固定角度拍摄与全景相机"先拍摄，后构图"的结合可创造新市场 [13][14] - 全景无人机消费者接受需要时间，目前大疆优势在无人机硬件，影石优势在全景软件技术 [14]

公司战略动向 - 大疆正密集进入多个新赛道，包括全景相机、扫地机器人和3D打印，并准备推出全景无人机，显示出从“空中”转向“地面”的多元化战略以寻找第二增长曲线 [1][9] - 公司近期邀请大批投资机构对其未发布的全景无人机新品DJI Avata 360进行闭门调研，但明确表示并无融资需求及上市计划，也无拆分业务上市计划 [1][7] - 公司将推出全景无人机描述为一个“防御性动作”，旨在应对已上市竞争对手影石创新的同类产品计划，并强调其生产成本可以做到很低 [6][7] 新产品：全景无人机DJI Avata 360 - 新产品基于穿越机Avata 2的机型加上全景相机模块，相较于传统DIY穿越机在操作上做了简化，但现场投资人反馈其对新手仍有一定操作门槛，飞行速度快，需要适应时间 [2][4] - 产品形态为带有浆保的穿越机改全景无人机，更适合近距离跟随和贴地飞行；与竞争对手影石A1（航拍无人机驱动，飞行速度较慢但重量更轻）的产品设计思路存在差异 [6][7] - 大疆在硬件参数对比上展示优势，但承认在软件方面“还在追赶”，投资人评价“无人机优势肯定在大疆，但全景优势肯定在影石” [7][11] 行业背景与市场竞争 - 大疆在全球消费级无人机市场占据绝对优势，市场份额长期稳定在70%以上，但行业正从增量市场转向存量市场，增长动能减弱 [9] - 全球消费级无人机市场2025年至2030年的年复合增长率预计为8%左右，低于此前两位数增速，行业增长主要依赖存量用户的换机消费 [9] - 竞争对手影石创新（688775.SH）官宣其全景无人机A1有望在2025年第四季度试售，并认为良性竞争能催生增量机会，做大行业蛋糕 [6][11][12] 市场前景与投资人看法 - 投资人对全景无人机这一新品类持乐观态度，认为其结合了无人机飞行拍摄和全景相机“先拍摄，后构图”的优势，有望创造新市场 [10][11] - 投资人指出该市场是“从0到1”的新品类，消费者接受需要时间，但期待其能像大疆Pocket 3做大智能手持影像市场一样获得成功 [11] - 尽管大疆称路演是为向投资人介绍产品，但部分投资人对活动目的表示疑惑，认为面向非上市公司的二级市场投资人进行产品宣传的理由不够充分 [7]

公司动态 - 公司邀请投资机构对尚未发布的全景无人机新品DJI Avata 360进行闭门调研[1] - 公司在活动中明确表示并无融资需求及上市计划[1] - 参与活动的投资机构试飞了该新品并聆听了产品对比、行业竞争及市场看法的路演[1] 产品战略 - 公司推出的全景无人机被视为一种防御性动作以应对市场竞争[1] - 公司近期尝试通过多元化布局寻找新的增长点[1] - 多元化布局包括进入全景相机、扫地机器人和3D打印等领域[1] 行业与市场 - 公司在全球消费级无人机市场占据绝对优势[1] - 全球消费级无人机市场增长动能减弱[1]