投资评级 - 维持"增持"评级 基于公司多款新品放量及AKII产品实现大批量交付的预期 [4] 核心观点 - 2025H1公司营收3.30亿元（同比增长16.26%） 归母净利润0.50亿元（同比增长7.81%） 扣非归母净利润0.47亿元（同比增长12.20%） 毛利率35.42% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.04/1.28/1.42亿元 EPS分别为0.74/0.91/1.00元 当前股价对应P/E分别为42.8/34.7/31.4倍 [4] - 公司卡位机器人+液冷服务器高景气赛道 传感技术实现多点突破 [4][6] 技术突破与新品发布 - 割草机器人超声波测距避障方案搭载高精度超声波传感器 融合地形梯度识别算法与回波特征解析技术 [5] - 压电敲击开关产品通过机械力转换为压电信号 支持灵敏度及敲击模式个性化定制 [5] - 无铅微型压电射流风扇采用一体式即插即用设计 集成多风扇芯片与驱动电路 为智能终端提供高可靠主动散热 [5] 新领域布局进展 - 液冷服务器领域：智能流量监测解决方案取得突破 推动散热系统实现"感知-决策-执行"一体化功能 [6] - 机器人领域：入选"2024广州人工智能创新发展榜单" 成为人工智能产业链技术标杆企业 [6] - 智能汽车领域：新一代AKII车载超声波传感器批量应用于国产品牌汽车主机厂 满足智驾系统升级和行泊一体技术推广需求 [6] 财务表现与预测 - 2024年营业收入6.17亿元（同比增长32.1%） 归母净利润0.88亿元（同比增长13.9%） [7] - 预计2025年营业收入7.44亿元（同比增长20.6%） 2026年9.20亿元（同比增长23.6%） 2027年11.16亿元（同比增长21.3%） [7] - 2025-2027年预计毛利率维持在33.1%-34.7%区间 ROE从9.7%提升至11.1% [7][10]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营收3.30亿元，同比增长16.26%，归母净利润5046.86万元，同比增长7.81%，扣非净利润4666万元，同比增长12.20% [1] - 传感器业务营收2.76亿元，同比增长28.77%，毛利率37.27%，执行器业务营收4376.44万元，同比下降33.16%，毛利率21.43% [7] - 液冷技术相关新品取得突破，AI服务器液冷散热专用流量传感器采用超声波与涡街双技术架构，测量精度达+3%，响应速度达毫秒级 [7] - 新一代AKII车载超声波传感器实现批量应用于国产品牌汽车主机厂 [7] - 上调2025-2027年归母净利润预测至1.02/1.24/1.50亿元（前值1.01/1.15/1.37亿元），对应PE分别为43.73/35.89/29.61倍 [7] 财务数据 - 2024年营业总收入617.16百万元，同比增长32.13%，2025E为746.40百万元，同比增长20.94% [1] - 2024年归母净利润87.66百万元，同比增长13.87%，2025E为101.65百万元，同比增长15.96% [1] - 2024年EPS 0.62元/股，2025E为0.72元/股 [1] - 当前股价31.90元，市净率4.40倍，总市值4502.47百万元 [5] - 2024年毛利率34.81%，2025E为33.41% [8] 行业前景 - 2024年全球传感器市场规模2085.9亿美元，同比增长8.1%，中国传感器市场规模4061.2亿元，同比增长11.4%，预计2027年达5793.4亿元 [7] - 传感器技术向智能化、微型化、低功耗和高效率方向发展 [7] - 2028年行泊一体装配率预计提高至25% [7] - 液冷技术因散热能力优势应运而生，但存在动态流量匹配失衡等技术痛点 [7]