市场指数表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数报3828.58点涨0.22% 深证成指报13157.97点涨0.67% 创业板指报3107.89点涨0.55% [2] - 科创50指数涨超3%领涨主要指数 沪深北三市全天成交21425亿元 [2] 存储芯片板块表现 - 存储芯片方向涨幅居前 万润科技和德明利涨停 [2] - 德明利收获2连板创历史新高 江波龙股价创历史新高 [3] GPU与AI芯片表现 - GPU概念午后走强 中科曙光封板 海光信息涨超10%再创新高 [2] - 中芯国际涨超6%创历史高点 全天成交额接近200亿元位居A股第一 [2] - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 公司以自主研发全功能GPU为核心 填补国内GPU领域多项空白 [3] 国产芯片研发进展 - 华为发布昇腾芯片迭代时间线 预计2026年Q1推出昇腾950PR芯片 Q4推出昇腾950DT 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [3] - 中信证券看好华为昇腾作为国产算力代表加速突围 首推先进制程 建议关注HBM及其他配套产业链 [3] 消费电子板块表现 - 消费电子板块全天走势活跃 长盈精密和鸿富瀚以20%幅度涨停 [5] - 国光电器、盈趣科技、立讯精密、和而泰等多只个股涨停 [5] - 工业富联涨6.66%报70.5元/股创历史新高 总市值达1.4万亿元 全天成交额167.08亿元 [5] 消费电子产业动态 - 立讯精密与美国边缘AI芯片企业PIMIC达成战略合作 共同开发新一代智能可穿戴产品 [5] - 中信证券持续看好消费电子布局机会 AI行情从云侧切换至端侧可能带来端侧设备、算力芯片、通信模组等机会 [5] 资金面与市场展望 - 国金证券认为中国盈利基本面回升行情正在孕育 关注港股补涨行情及成长投资从科技驱动转向出口出海 [6] - 华泰证券表示资金面正反馈是行情持续性关键 海外流动性及地缘问题改善 国内基本面向上蓄势 [6] - 长城证券分析市场可能进入阶段性盘整 前期主线仍相对偏强 未进入风格切换时刻 正在酝酿新市场合力 [6]

公司股价表现 - 中科曙光强势封板 [1] - 海光信息涨超11%再度逼近前高 [1] - 寒武纪涨4% [1] - 中芯国际涨逾3% [1]

行业表现 - 消费电子板块集体爆发 半导体芯片股延续强势 存储芯片 贵金属 算力等板块领涨 旅游 影视 光伏设备 锂矿等板块领跌 [1] - 国证半导体芯片指数强势上涨4.48% 芯片ETF龙头(159801)上涨4.37% [1] - 成分股瑞芯微上涨7.62% 龙芯中科上涨7.60% 海光信息上涨14.43%续创历史新高 兆易创新上涨5.62% 中芯国际 寒武纪等跟涨 [1] 政策与产业动态 - 商务部对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查 涉及德州仪器 ADI 博通 安森美等主要厂商 [1] - 此举反映我国在半导体领域维护产业公平竞争环境的决心 在关键模拟芯片环节加快自主可控步伐 [1] - 尽管下游手机销量增速放缓 但AI相关需求仍保持景气 国内先进制程投资迫切 国产化替代逻辑持续强化 有望带动半导体设备材料等环节穿越周期发展 [1] 资金流向 - 芯片ETF龙头近1周规模增长2601.09万元 [2] - 近1月份额增长4.80亿份 实现显著增长 新增份额位居可比基金第一 [2] - 最新资金净流入3617.56万元 近21个交易日内合计吸金3.08亿元 [2] 产品信息 - 芯片ETF龙头(159801)紧密跟踪国证半导体芯片指数 为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现 丰富指数化投资工具 [2] - 前十大权重股合计占比70.69% [1] - 场外联接(A：012629 C：012630 F：021945) [2]

市场指数表现 - A股三大指数小幅低开 沪指跌0.2% 深证成指跌0.01% 创业板指跌0.04% [1] 行业板块表现 - 机器人概念延续火热状态 [1] - 智能驾驶概念表现活跃 [1] - 光刻机概念表现活跃 [1] - 旅游板块表现活跃 [1] - GPU概念普遍回调 [1]

市场整体表现 - A股主要指数多数收跌 上证指数微跌0.1%报3856点 深证成指跌0.26% 创业板指跌0.32% [2] - 科创50指数逆势领涨1.52%报1360点 科技成长板块展现韧性 [1][2] - 港股延续震荡上行 恒生指数微涨0.07%报26465点 恒生科技指数涨0.39%连续三日收涨 [2] - 全市场上涨2138家下跌3156家 半日成交额1.5万亿元较前日缩量12% [2] - 南向资金半日净买入29.4亿港元 连续七日净流入 [2] 领涨板块及驱动因素 - 科技板块强势领跑 AI芯片、算力基础设施等硬科技板块成为主要推手 [1][2] - 商贸零售板块领涨1.36% 受抖音概念股及统一大市场政策利好刺激 [3] - 汽车板块情绪回暖 受《汽车行业稳增长工作方案》提振 智能驾驶、车规级芯片概念活跃 [3] - 港股脑机接口概念掀起涨停潮 公司产品获北京市新技术新产品认证且纳入港股通 [3] - 生物技术板块强势反弹 核心产品临床进展推动估值修复 [3] 领跌板块及驱动因素 - 有色金属板块跌2.28% 稀土概念领跌 工业金属价格短线回调 [4] - 锂电池产业链连续两日走弱 行业竞争加剧与原材料成本上升压制盈利预期 [4] - 农林牧渔板块跌2.19% 生猪价格持续探底与禽类养殖利润下滑引发避险 [4] - 港股原材料业指数跌2.96% 工业金属价格回调冲击周期股估值 [4] - 必需性消费板块承压 日常消费零售指数跌3.79% 市场对消费旺季预期偏谨慎 [4] 资金动向与市场特征 - 资金聚焦政策敏感领域与产业变革主线 科技板块内部呈现明显轮动特征 [1][2] - 市场呈现"科技领跑、消费回暖"结构性特征 政策敏感型板块与产业变革主线形成合力 [3] - 港股科技成长与医疗创新双轮驱动 激光雷达赛道获资金热捧且相关标的首日上市获超额认购 [3] 投资主线与配置方向 - 科技自主主线关注AI算力基础设施、半导体设备材料国产替代及机器人产业链技术突破 [5] - 消费复苏主线布局节假日催化的商贸零售及政策支持的汽车领域 [5][6] - 港股科技成长聚焦AI应用与硬科技 医疗创新关注纳入港股通的生物医药标的 [6] - 优质资产需具备政策确定性强、技术迭代快、全球竞争力突出特征 [6]

市场整体表现 - 上证指数低开0.02% 创业板指上涨0.21% [1] - A股主要指数多数上涨 超3800只个股上涨 [1] - 万得全A指数上涨25.99点 涨幅0.43%至6116.91点 [3] 新能源与锂电池板块 - 新能源板块加速上涨 锂电池产业链全线高开 [1] - 固态电池概念股表现活跃 天际股份、软控股份、丰元股份涨停 [3] - 誉辰智能上涨超15% 金银河上涨超10% [3] - 天际股份开盘即涨停 近三日录得三连板 [4] - 红星发展、天赐材料、派特尔、光华科技、华盛锂电等个股跟涨 [3] AI硬件板块 - AI硬件方向大幅下跌 中际旭创、新易盛、天孚通信均跌超10% [7] - 胜宏科技下跌近10% 工业富联跳水跌超6% [7] - AI产业链普遍回调 GPU、CPO概念领跌 [1] 其他板块表现 - 零售、旅游股集体下挫 [1] - 科创50指数上涨3.96点 涨幅0.31%至1272.51点 [3] - 创业板指下跌37.76点 跌幅1.28%至2920.42点 [3] - 沪深300指数微涨1.16点 涨幅0.03%至4461.48点 [3] - 中证500指数上涨42.21点 涨幅0.61%至6956.17点 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期宏观不确定性扰动，股指由流畅上行到震荡上行，市场风格暂时增配科技成长板块，同时关注消费与周期风格龙头板块机会 [1][4] - 中期信用因子修复与资金回流延续，对权益市场有支撑，但库存周期缺乏驱动因素，海外宏观不确定性值得关注 [2][3] 相关目录总结 市场短期表现 - 9月4日大盘单边走弱，创业板指盘中跌超5%，科创50收跌超6%，大消费逆势走强，新能源产业链冲高回落，半导体等方向回调明显 [1] 国内中期宏观情况 - 金融数据显示信用因子企稳修复延续，证券净投资类资产增速自去年7月触底后持续回升，对权益市场有支撑 [2] - 7月险资长周期考核机制落地，有助于提高保险资金投资积极性，改善投资者结构，增强市场稳定性 [2] - 8月以来资金面积极，各类资金有望在赚钱效应下延续回场 [2] - 中国库存周期处于低位缺乏驱动因素，房地产短周期指标弱势，关注政策落地；美国短周期有高位特征，关注8月非农就业数据 [2] 海外宏观情况 - 特朗普和美联储博弈加剧，美联储降息路径不确定性增加，市场前期已计价多数积极因素，风险层面更值得关注 [3] - 美国联邦巡回上诉法院裁定部分特朗普时期全球性关税非法，数十亿美元关税收入可能退还，特朗普将上诉，关注后续进展 [3] - 全球金融条件触顶后，近几日美元流动性有小幅波动，发达市场长债收益率明显抬升 [3] 市场结构配置 - 市场整体估值有分化，科技股交易拥挤度短期过高，消费板块估值相对偏低 [4] - 关注政策对实体经济支持落地以及估值与盈利匹配性，增量资金入场和基金调仓或使前期优势风格极致演绎 [4]

公司股票交易异常波动 - 公司股票因交易异常波动及严重异常波动自8月29日起停牌核查 预计停牌时间不超过3个交易日[1] - 核查工作已完成 公司股票将于9月3日复牌[1] - 公司股票价格剔除大盘和板块整体因素后实际波动幅度较大 可能存在非理性炒作[2] 公司经营状况说明 - 公司基本面未发生重大变化[2] - 主营业务未发生重大变化[2] - 内外部经营环境未发生重大变化[2] 市场风险提示 - 投资者参与交易可能面临较大市场风险[2] - 需注意二级市场交易风险并理性决策[2]

公司投资动态 - 东芯股份拟以自有资金约2.11亿元增资上海砺算科技 认购其新增注册资本约80.99万元 增资完成后持有上海砺算约35.87%的股权 成为最大股东 [1] - 东芯股份与多方共同对外投资上海砺算 投资人合计投资金额约为5亿元 [1] - 此次增资对应标的投前估值合计35亿元 [5] 被投公司业务与技术 - 上海砺算主要从事多层次图形渲染GPU芯片的研发设计 产品可实现端、云、边场景下的主流图形渲染和AI加速 对标主流GPU架构 [3] - 砺算科技发布首款GPU芯片"7G100"系列和首款显卡产品Lisuan eXtreme系列 从指令集到计算核心完全自主设计 基于自研TrueGPU天图架构 [3] - 砺算GPU支持NRSS动态优化渲染画质 实现对英伟达DLSS技术和AMD FSR技术的对标 [3] - 7G100系列产品在GPU主流benchmark中表现良好 可高效运行大型3A游戏及本地化部署的DeepSeek-R18B模型 [4] 被投公司财务与运营 - 2024年及2025年1-7月 上海砺算均暂未产生营收 净利润亏损额分别为2.10亿元和1.56亿元 [3] - 产品送样时间预计为2025年8月 启动量产时间为2025年9月 [3] - 目前GPU产品的送测正在陆续进行 送测对象包括客户、评测媒体等 [4] 市场反应与投资者关注 - 东芯股份自7月29日至8月28日股价累计涨幅达207.85% 平均换手率为11.77% [1] - 8月22日东芯股份接受162家机构线上电话调研 其中半数问题聚焦上海砺算的产品动向 [4] - 公司于8月29日停牌 [1] 战略布局与公司治理 - 此次增资有助于公司持续推进"存、算、联"一体化战略布局 [5] - 东芯股份委派2名董事以及财务总监参与砺算科技治理 但采购、销售、研发等日常运营仍由原管理团队负责 [5] - 砺算科技的融资在持续进行中 包括债权融资与股权融资 [6]

调研活动与机构关注 - 东芯股份于8月22日接受162家机构线上电话调研 包括中国电科 Point72香港分公司 申万宏源 国泰海通 中信证券等 [1] - 调研中机构重点关注参股GPU厂商砺算科技 16个问题中有8个涉及砺算科技 包括产品进展 市场定位 发售节点 投资回报方式及融资动向 [1] - Point72香港分公司管理资产规模超160亿美元 其2025年第二季度13F报告显示对英伟达进行大规模建仓 [1] 砺算科技GPU产品进展 - 砺算科技7G100系列GPU正在进行客户送测 送测对象包括客户和评测媒体 在GPU主流benchmark中表现良好 [2] - 该产品可高效运行大型3A游戏及本地化部署的DeepSeek-R18B模型 展现优良图形与AI计算能力 具备商业化潜力与市场竞争力 [2] - 7G100系列基于自研TrueGPU天图架构 从指令集到计算核心完全自主设计 并自研软件栈 [3] 产品性能表现 - 砺算Lisuan eXtreme系列显卡FireStrike跑分26800 Steel Nomad跑分2268 英伟达RTX 4060同项测试分别为12765和2302 [3] - 在AMD锐龙57600 CPU平台上 砺算G100 OpenCL得分111290分 高于英伟达RTX 4060的101028分 [3] - 砺算GPU支持NRSS动态优化渲染画质 实现对英伟达DLSS技术和AMD FSR技术的对标 [3] 投资关系与公司治理 - 东芯股份2024年以自有资金2亿元向砺算科技上海子公司增资 持股比例达37.88% [2] - 公司委派董事及财务总监参与砺算科技治理 但采购销售研发等日常运营仍由砺算原管理团队负责 [2] - 若持股比例变动且不构成控股 东芯股份将继续按权益法核算投资损益 [2] 市场反应与股价表现 - 砺算科技于7月26日举行首款GPU芯片7G100系列及显卡产品Lisuan eXtreme系列发布会 [2] - 发布会后7月29日东芯股份20CM涨停 自7月29日至今股价涨超两倍 市值突破500亿元 [5] - 公司股票因多次触及交易异常波动 于8月29日起停牌核查 预计停牌时间不超过3个交易日 [6][8] 融资进展 - 砺算科技融资持续进行中 包括债权融资与股权融资 [2]