公司发展历程与里程碑 - 摩尔线程第一代游戏显卡MTT S80在《黑神话：悟空》发售后通过特别驱动优化，实现了在1080P低特效下3040帧的勉强流畅运行，标志着国产游戏显卡从零到一的突破 [1] - 摩尔线程于12月5日登陆科创板，当日股价涨幅达425%，收市市值突破3000亿，跻身科创板市值前五 [2] - 公司早期消费级显卡业务录得亏损2000万，面临国际品牌激烈竞争导致产品定价压力巨大 [3][4] 美国制裁影响与业务调整 - 2023年10月，摩尔线程被美国商务部列入实体清单，导致无法购买关键原材料、使用台积电先进制程，预付款被冻结，正在流片的新游戏GPU无法面世 [7][10] - 制裁后公司迅速调整策略：优化岗位结构、缩减消费级业务，并积极寻找国内代工伙伴推进国产化替代 [10] - 尽管游戏显卡断档，公司两年内为已上市显卡更新了24版驱动，兼容上千款游戏，并将S80显卡的销售从绑定华硕主板改为直接以1499元销售，促销时售价1299元 [10][11][13] 技术演进与产品现状 - MTT S80显卡驱动支持从仅支持DX 9c进步到支持DX 11，并发布了DX 12测试版驱动，对《崩坏：星穹铁道》《原神》《黑神话：悟空》等热门国产游戏进行了特别优化 [13] - 运行未经专门调优的新游戏如《明末：渊虚之羽》时，在1080P全低特效下帧数仅为1520帧，无法流畅运行，凸显了缺乏游戏厂商主动适配下的优化困境 [13] - 公司已迭代出第三代“曲院”和第四代“平湖”GPU架构，并已实现产品交付，其AI计算卡在上半年收入达6.65亿，贡献总收入的94.85% [13][15] 产品架构规格对比 - 第四代“平湖”架构最大频率2.0 GHz，拥有8192个着色核心和512个张量核心，性能参数高于前几代架构 [16] - 第三代“曲院”架构最大频率1.6 GHz，同样拥有8192个着色核心，但张量核心为128个 [16] - 第二代“春晓”架构最大频率1.9 GHz，着色核心4096个，张量核心32个，第一代“苏堤”架构最大频率1.4 GHz，着色核心2048个，张量核心16个 [16] 行业竞争格局与新进入者 - 摩尔线程通过IPO融资80亿元，其中25亿将投入研发用于游戏场景的新一代消费渲染GPU [16] - 由S3 Graphics早期员工创立的砺算科技成为新参与者，其首款游戏GPU芯片7G106采用6nm制程，单精度浮点算力24 TFlops，介于RTX 4060Ti和5060Ti之间，3D Mark跑分与RTX 4060相当，并研发了NRSS超分技术 [17] - 砺算科技官方演示显示，其GPU在《黑神话：悟空》1080P高画质下平均帧数超70帧，计划于明年初上市 [18][21] - 景嘉微披露将募资用于研发可用于大型游戏的新一代通用GPU，沐曦科技曾提出2025年推出图形渲染GPU，但据披露仅完成IP设计和验证，且未在募投项目中提及游戏应用 [21] 行业挑战与未来展望 - 自RTX 4090开始，国内已无法购买满血版英伟达旗舰显卡，未来中高端显卡的购买也可能受限 [23] - 国内GPU厂商如摩尔线程每年研发投入仅10多亿元，与英伟达上百亿美元的投入存在数量级差距，成长需依赖资本市场与社会的长期支持 [23] - 国产GPU的突破依赖从高端光刻机、半导体材料到制造工艺的全产业链协同发展，非单一设计公司能独立完成 [24]