近日，博时基金经理王萌在接受上海证券报记者采访时表示，南向资金净流入港股的大趋势有望长期延 续，但流入强度和节奏会因市场环境变化有所波动。南向资金中的专业机构投资者具备深入研究背景， 参与港股交易与定价，为市场提供流动性支持，有望进一步提升科技、创新药等板块的活力。 博时基金王萌：优质资产集聚，港股市场投资机会丰富 ◎记者 赵明超 第一，从硬件端来看，AI大模型训练与推理需要强大算力支撑，拉动高端AI服务器、GPU需求，港股 全球领先的AI基础设施上市公司或是直接受益者。 第二，从软件端看，AI核心是大模型，拥有强大研发能力与数据壁垒的互联网巨头竞相研发大模型， 兼具"算力提供者"与"模型开发者"双重角色，在AI浪潮中占据重要地位。 第三，从应用端看，AI赋能现有业务、催生新商业模式，如互联网平台用AI优化广告投放、降低运营 成本，智能电动车领域依托AI算法提升智能驾驶竞争力，医疗健康领域用AI加快药企研发进程、提供 AI健康管理服务等，应用场景广阔。 除科技板块外，今年以来港股创新药板块也强势上涨。王萌表示，港股创新药板块大涨主要有三大驱动 因素：一是需求端，人口老龄化使老年慢性病医疗支出增加，且疾病图谱变 ...

2．南向资金连续27个月净流入港股，这一趋势能否延续？对港股发展的意义？ 王萌：南向资金长期净流入港股的大趋势可能会延续，不过流入强度和节奏会因阶段性市场环境波动。 港股科技、生物医药等新经济板块，相较于 A 股同类型公司长期有估值优势，且有A 股较少的标的， 为内地投资者提供了优价配置优质资产的机会与多元化配置工具。南向资金中的专业机构投资者具备深 入研究背景，参与港股交易与定价，为市场提供流动性支持，扮演基石投资者角色，未来有望成为新经 济的价值发现者与长期陪伴者，进一步强化科技、创新药等板块的市场活力。 3．众多企业集中赴港上市，将如何影响港股流动性和传统行业权重分布？ 王萌：在流动性方面，A股优质企业赴港上市提升了港股上市公司的多样性与吸引力，吸引国际长线资 金关注，也增强了内地投资者通过南向资金配置港股的意愿；新股上市初期关注度与交易热情高，能进 一步提升市场活跃度，形成"流动性恢复 - 估值回升 - 投资体感变好"的正向循环，助力港股流动性提 升。在传统行业权重分布方面，新消费、核心制造、创新药等领域的龙头企业赴港上市，大幅推动了港 股新经济板块的占比，有望形成集群效应，吸引更多上下游企业赴港上市 ...

核心观点 - 2025年上半年工业富联营收净利润稳健增长，云计算业务持续突破，通信及网络设备稳健成长 [1] - 北美四大云服务商2025年资本开支同比有望实现高速增长，AI云基础设施投入占比将显著提升 [1] - 公司通过深化合作与优化产品结构，巩固了在核心客户群体的市场份额 [1] - 全球AI基础设施景气度有望持续上行，公司多元业绩弹性有望加速释放 [1] 盈利能力 - 公司25H1实现毛利率6.60%，同比-0.13pct [1] - 25Q2实现毛利率6.50%，同比+0.50pct/环比-0.23pct [1] 云计算业务 - 北美四大云服务商2025年资本开支同比有望实现高速增长，带动高端AI服务器需求增长 [1] - 公司深化合作与优化产品结构，巩固核心客户市场份额 [1] 交换机业务 - 上半年800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍 [1] 行业前景 - 全球AI基础设施景气度有望持续上行 [1] - 公司不断推进先进产品研发，夯实全球高性能计算及AI基础设施领域竞争力 [1]