财务与经营业绩 - 2025年前三季度实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润为8,932.81万元 [2] - 公司目前生产线处于满负荷状态，通过优化设备、工艺和物流，产能利用率稳步提升 [2] - 公司将技术含量较低的粗加工工序通过外协加工完成 [2] - 募投项目逐步投产后，产能将大幅增加，以满足业务增长需求 [2] 业务与产品概况 - 主要产品和服务包括动压油膜滑动轴承、风电滑动轴承、高速永磁电机及工业传动服务 [2] - 聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [2] - 滑动轴承产品广泛应用于重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、压缩机、高速电机等重大装备 [2] 发展战略与方向 - 坚持以工业滑动轴承为核心，以新兴产业（含工业服务）和高速电机（含气浮主轴）为两翼 [3] - 围绕"国际化、高端化、价值化"三大方向推进战略落地 [3] - 目标实现高质量、高速度发展 [3] 合作与股东关系 - 自2003年起与SKF建立经销合作关系，作为其授权工业经销商销售滚动轴承产品 [5] - SKF提供产品技术、应用等业务支持，双方为长期战略合作伙伴 [5] - 2022年SKF基于对公司技术及市场前景的认可入股成为公司股东之一 [5] 风电业务发展 - 风电滑动轴承是上市后形成的新产品线，为动压油膜滑动轴承业务的有效组成部分 [6] - 预计风电齿轮箱用滑动轴承营收相较于前两年有大幅增长，在手订单充足 [6] - 公司正在提升激光熔覆效率并改进相关工艺 [6] 高速永磁电机应用 - 可应用于真空泵、蒸汽压缩机、鼓风机等透平机械，以及新能源汽车高速测功机、航空航天驱动测试等领域 [7] - 涉及造纸、钢铁、制冷、化工、制药、建材、食品发酵、污水处理、分布式能源、垃圾渗漏液处理、超临界二氧化碳发电、核电等众多领域 [7] - 未来将继续拓展更多应用领域 [7] 市场竞争格局 - 主要竞争对手为国际滑动轴承头部企业，包括RENK AG、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等 [4]

公司经营与财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润8932.81万元 [3] - 目前生产经营一切正常，订单充足，生产线处于满负荷状态 [3] - 生产经营根据订单情况合理排产，业绩保持稳健增长 [3] 国际业务拓展 - 国际业务通过直接出口及为国际客户国内工厂配套的模式保持较快增长 [3] - 合作的国际客户包括Siemens AG、GE、ABB、Atlas Copco、Ingersoll Rand等全球知名企业，销售情况良好 [3] - 公司表示将持续巩固现有合作，进一步提升国际市场份额 [3] 核电领域业务 - 公司具备为核电领域含岛内主冷却剂泵在内的重大装备提供全套解决方案的能力，国产化替代成效显著 [3] - 近年来核电装备配套订单显著增加，承接多个核电轴承项目，订单量创历史新高 [3] - 为支撑业务发展，公司已建设主泵轴承专门生产线，进一步提升产能与品质保障能力 [3] 风电领域业务 - 风电滑动轴承是公司上市后拓展的新产品线，目前表现亮眼 [3] - 风电齿轮箱用滑动轴承营收相较于前两年将实现大幅增长，且在手订单充足，未来成长性良好 [3] - 生产端正通过改进激光熔覆工艺等方式提升生产效率 [3] 新兴业务与技术研发 - 在气浮轴承及精密气浮主轴领域，公司已组建专项研发团队，完成市场需求摸底调研 [3] - 确定"自主研发+国际合作+技术引进"的发展模式，目前正稳步推进技术破局 [3] 公司未来战略 - 未来将坚持以工业滑动轴承为核心，以新兴产业（含工业服务）和高速电机（含气浮主轴）为两翼 [3] - 围绕"国际化、高端化、价值化"三大方向推进战略落地，提升经营管理效率，实现高质量发展 [3] 投资者交流活动 - 公司于2025年11月21日下午接待了华福证券、华源证券、鹏华基金、冲积资产等4家机构的特定对象调研 [1][2] - 公司副总经理、财务总监、董事会秘书龙畅负责接待并与投资者进行交流 [1] - 机构重点关注公司各业务板块的增长潜力及战略规划，核电、风电领域的技术积累与订单突破以及国际市场拓展成为核心亮点 [4]

财务与经营状况 - 2025年前三季度实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润为8,932.81万元 [2] - 生产线处于满负荷状态，通过设备、工艺、物流优化及外协加工提升产能利用率 [2] - 募投项目逐步投产后产能将大幅增加，以满足业务增长需求 [2][3] 业务板块发展 - 风电滑动轴承业务是上市后形成的新产品线，预计营收相较于前两年有大幅增长，在手订单充足，未来成长性良好 [6] - 深耕核电滑动轴承多年，通过国产化替代具备全套解决方案能力，近年核电装备配套订单显著增加并创新高，建设了主泵轴承专门生产线 [5] - 气浮轴承方面已组建研发团队，通过"自主研发+国际合作+技术引进"模式发展 [7] 市场与客户 - 国际业务保持较快增长，客户包括 Siemens AG、GE、ABB、Atlas Copco 等知名企业，销售情况良好 [4] - 产品聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，应用于重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备等重大装备 [2] 发展战略 - 坚持以工业滑动轴承为核心，以新兴产业（含工业服务）和高速电机（含气浮主轴）为两翼 [8] - 围绕"国际化、高端化、价值化"三大方向，提升经营管理效率，实现高质量、高速度发展 [8]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 储能电芯价格持续上行，头部企业订单排产已延续至2026年一季度，行业需求景气度高 [4] - 工程机械内销整体保持良好态势，大周期向上趋势确定 [4] - 汽车单周销量同环比小幅下滑主要受高基数和政策收紧影响，但年底购置税政策有望刺激消费，长期销量增长仍可期 [4] 市场行情回顾 - 报告期内（2025年11月17日至11月21日），机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-4.78%、-10.54%及-4.89%，在31个申万一级行业中排名分别为第13、31、16位，同期沪深300指数下跌3.77% [9] - 细分板块中，工程机械（-1.65%）、摩托车及其他（-2.97%）、商用车（-3.04%）表现相对靠前；光伏设备（-12.26%）、电池（-10.92%）、电网设备（-9.92%）表现靠后 [11][13] - 个股方面，机械设备行业周涨幅前五为智能自控（20.81%）、伟创电气（18.56%）、龙溪股份（16.34%）、恒工精密（11.07%）、安培龙（10.69%）；电力设备涨幅前五为洛凯股份（29.89%）、*ST沐邦（27.56%）、红相股份（21.55%）、*ST金刚（13.31%）、华瑞股份（11.71%）；汽车涨幅前五为天普股份（14.68%）、路畅科技（8.12%）、浙江荣泰（7.56%）、全柴动力（6.05%）、超捷股份（6.03%） [14][16] 行业要闻及重点公司公告 - 政策与产业动态：国家部委强调推动低空经济安全有序发展和交通运输有效投资 [17]；广东省发布数字经济创新发展试验区建设方案，提出拓展智能终端、新型显示、低空经济等产业新场景 [17]；行业协会将规范磷酸铁锂成本指数，防止低价倾销 [17]；±800千伏陕北-湖北特高压直流工程累计输电量突破1000亿千瓦时 [18] - 融资与投资：人形机器人及智能科技领域融资活跃，星动纪元完成近10亿元A+轮融资 [17]，蓝点触控完成超亿元C轮融资 [18]，加速进化完成超亿元融资 [19] - 公司业务进展：大金重工子公司签署约13.39亿元海上风电项目合同 [20]；长盈精密人形机器人结构件业务增长，年初至8月底交付价值超8000万元，第四季度新订单加速增长 [20]；多家公司（如伯特利、富春染织、创世纪、光洋股份）披露在人形机器人领域的业务布局与技术进展 [20][21]；万顺新材10万吨电池箔项目进入设备调试阶段 [21]；中国广核招远1号机组进入全面建设阶段 [21]

公司主营业务与产品 - 公司主要产品和服务包括动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务 [1] - 业务聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [1] - 滑动轴承产品广泛应用于重大装备和高精设备，如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等关键基础零部件 [1] 核电业务发展 - 公司深耕核电滑动轴承多年，通过持续自主创新推动国产化替代 [1] - 已具备为核电领域（含岛内主冷却剂泵）的重大装备提供高可靠性滑动轴承设计-制造-测试监测-评价等全套解决方案 [1] - 近年来核电装备配套订单显著增加，承接了多个核电轴承项目，核电轴承订单已创新高 [1]

财务业绩 - 2024年公司实现营业收入5.18亿元，归母净利润1.15亿元，扣非归母净利润为9,602.09万元 [2] - 2025年前三季度公司实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润为8,932.81万元 [2] 产品与技术 - 主要产品和服务为动压油膜滑动轴承、风电滑动轴承、高速永磁电机及工业传动服务，聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [2] - 已掌握PEEK新材料轴承技术，PEEK材料具有耐高温、机械性能优异、自润滑性好等优势，可替代金属轴承 [4] - 滑动轴承产品广泛应用于重大装备和高精设备，如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备等 [2] 市场与客户 - 国外客户包括Siemens AG、GE、ABB、Atlas Copco等国际知名企业 [2][3] - 国内客户包括中国中车、上海电气、东方电气、中船重工、中国石化等大型企业 [3] 核电业务发展 - 深耕核电滑动轴承多年，具备为核电领域提供全套解决方案的能力，包括设计-制造-测试-监测-评价 [5] - 近年来核电装备配套订单显著增加，承接多个核电轴承项目，订单已创新高 [5] - 建设了主泵轴承专门生产线，以提升产能和品质保障能力 [5] 产能与运营 - 通过优化生产设备、工艺和物流配送，产能利用率稳步提升 [6] - 将技术含量较低的粗加工工序通过外协加工完成 [6] - 募投项目逐步投产后，产能将大幅增加，以满足业务增长需求 [6]

公司业务发展 - 风电滑动轴承业务是公司动压油膜滑动轴承业务的有效组成部分，为上市后形成的新产品线 [2] - 预计风电齿轮箱用滑动轴承营收相较于前两年有大幅增长，相较于2024年实现倍增 [2] - 公司在手订单充足，预计未来风电业务成长性良好 [2] - 公司正在努力提升激光熔覆效率，并对相关工艺进行改进 [2]

公司财务业绩 - 第三季度营业收入为1.62亿元，同比增长48.04% [1] - 第三季度扣非净利润为3214.20万元，同比增长75.66% [1] - 业绩增长得益于核电、风电、燃气轮机、石油化工等领域需求旺盛 [1] 业务与技术进展 - 强散热高性能轴承切入石化领域，风电滑动轴承在成本与可靠性方面升级 [1] - 水润滑、气浮轴承获客户初步认可，PEEK材料轴承在制冷、深井抽油泵、高速齿轮箱等领域批量供货 [1] - 公司从单一产品供应转向“技术+服务”新模式，提供轴承选型、安装、运维等整体解决方案 [1] 国际市场与战略 - 国际订单显著增长，成功中标多个国际客户项目，与Levicron签署战略收购协议，欧洲中心正式运营 [2] - 国际化战略受益于AI爆发推动数据中心耗电激增及欧洲可再生能源转型带来的发电设备需求上升 [2] - 国际市场主打价格优势与快速交付，以全球配套经验反哺国内生产 [2] 核心竞争力与行业背景 - 公司具备技术能力领先、产品品种齐全、应用领域高端的核心竞争力，并有一定国际竞争力 [1] - 业绩增长是“技术筑基+内外联动”模式的结果，自主研发的滑动轴承突破国外垄断，助力重大装备国产化 [2] - 下游市场受益于能源、石化等领域的刚性需求，公司抓住了市场机遇 [2]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入4.45亿元，同比增长20.25% [2] - 前三季度实现归母净利润1.02亿元，同比增长19.68%，扣非归母净利润8932.81万元，同比增长24.44% [2] - 第三季度业绩增速亮眼，营业收入1.62亿元，同比增长48.04%，归母净利润3577.63万元，同比增长60.87%，扣非归母净利润3214.20万元，同比增长75.66% [2] 战略与运营 - 公司以"一核两翼"战略持续推进技术创新、国际化布局与管理升级，经营质效稳步提升 [2] - 内部管理精细化升级，深化改革优化组织架构、绩效管理与信息化建设，生产系统全面升级，新车间与智能化班组投用提升生产效率与柔性化能力 [3] - 展望未来将持续深化"一核两翼"战略，打造"高可靠性+技术创新"的SUND品牌 [4] 技术创新与产品发展 - 多项核心技术落地，强散热高性能轴承切入石化领域，风电滑动轴承迭代升级，水润滑、气浮轴承获客户认可，PEEK材料轴承在多个领域批量供货成为新增长引擎 [3] - 商业模式从单一产品供应转向"技术+服务"新模式，为客户提供轴承选型、安装、运维等整体解决方案，开辟第二增长曲线 [3] - 作为机械装备"心脏"守护者，深耕滑动轴承领域二十余载，拥有完善自主知识产权体系与行业覆盖全面的产品，应用于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等高端设备领域 [2] 国际化进展与市场机遇 - 全球能源变革背景下，AI爆发推动全球数据中心耗电激增，叠加欧洲可再生能源转型，发电设备需求上升为公司业务打开增量空间 [3] - 国际订单显著增长，成功中标多个国际客户项目，与Levicron签署战略收购协议，欧洲中心正式运营，品牌国际影响力与技术协同能力提升 [3] - 国际化战略国内聚焦ODM解决方案，国际主打价格优势与快速交付，通过"国内+国外"双轨协同，以全球配套经验反哺国内生产 [4]

公司业务发展 - 风电滑动轴承业务是公司动压油膜滑动轴承业务的有效组成部分 [1] - 风电滑动轴承是上市以来形成的新产品线 [1] - 预计风电齿轮箱用滑动轴承营收相较于前两年有大幅增长 [1] 公司财务与订单 - 预计风电齿轮箱用滑动轴承营收相较于2024年实现倍增 [1] - 风电滑动轴承业务在手订单充足 [1] - 预计未来风电业务成长性良好 [1]