行业规模与增长 - 截至10月末券商私募资管产品存量规模为5.79万亿元，较年初增加3252.84亿元，增幅为5.95% [1][2] - 主动管理转型成效显著，集合资管计划规模攀升至32661.58亿元，较年初增加3708.66亿元，增幅达12.81% [2] - 前10个月券商私募资管产品累计备案规模达3835.98亿元，其中集合资管计划备案规模2362.64亿元，占比61.59% [3] 业务结构优化 - 集合资管计划规模在总规模中占比提升至56.4%，单一资管计划规模占比收缩至43.6%，较年初减少455.82亿元 [1][2] - 固收类产品规模达47225.7亿元，在总规模中占比高达81.55%，较年初新增1988.32亿元，增幅为4.42% [3] - 混合类、权益类、期货及衍生品类产品规模占比分别为11.58%、6.27%、0.6% [3] 未来发展方向 - 行业将聚焦丰富多元化产品品类，包括ABS、REITs、被动产品等，并持续推动向主动管理转型 [5] - 扩大权益产品规模为发力重点，方向包括指数型、指数增强型产品、量化策略产品、战略配售类产品及FOF类产品 [5] - 固收类产品由纯债向"固收+"及混合类产品转型是大势所趋 [5] - 中长期资金入市渠道畅通将带动券商机构经纪、资管业务扩容，推动行业向"配置驱动"转型 [4]

券商私募资管业务规模 - 截至9月末券商私募资管产品存量规模达5.73万亿元，较年初增加2687.33亿元，增幅为4.92% [1] - 以主动管理为代表的集合资管计划规模为31957.89亿元，较年初增加3004.97亿元，增幅达10.38%，占总规模比例55.73% [1] - 以通道业务为主的单一资管计划规模为25386.32亿元，较年初减少317.63亿元，占总规模比例44.27% [1] 证券期货经营机构整体资管规模 - 截至9月底证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.46万亿元，较上月底减少1210.08亿元，环比下降0.96% [1] - 证券公司及资管子公司私募资管存续规模为5.73万亿元，在各类机构中规模最大 [2] - 基金管理公司、基金子公司、证券公司私募子公司、期货公司及资管子公司的存续规模分别为4.79万亿元、9048.8亿元、6383.13亿元、3899.05亿元 [2] 私募资管产品投资类型分布 - 固定收益类产品存续数量17550只，占比44.7%，资管总规模8.93万亿元，占比71.7%，在四大品类中规模最大 [2] - 投资类型分为权益类、固收类、期货和衍生品类、混合类四大品类 [2]

券商私募资管业务规模与结构 - 截至9月末券商私募资管产品存量规模达5.73万亿元，较年初增加2687.33亿元，增幅4.92% [1] - 以主动管理为代表的集合资管计划规模增至31957.89亿元，较年初增加3004.97亿元，增幅10.38%，占总规模比例55.73% [1] - 以通道业务为主的单一资管计划规模为25386.32亿元，较年初减少317.63亿元，占总规模比例44.27% [1] 证券期货经营机构整体资管规模 - 截至9月底证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.46万亿元，较上月底减少1210.08亿元，环比下降0.96% [1] - 证券公司及资管子公司私募资管存续规模为5.73万亿元，基金管理公司为4.79万亿元，基金子公司为9048.8亿元 [2] 私募资管产品投资类型分布 - 固定收益类产品存续数量17550只，占比44.7%，资管规模8.93万亿元，占比71.7% [2] - 固收类产品在权益类、固收类、期货和衍生品类、混合类四大品类中，数量和规模均占据最大比例 [2]

行业总体规模与增长 - 截至9月末券商私募资管产品存量规模达5.73万亿元 较年初增加2687.33亿元 增幅为4.92% [1][2] - 规模增长主要源于结构优化 主动管理转型成效显著 [2] 业务结构变化 - 以主动管理为核心的集合资管计划规模增至31957.89亿元 较年初增加3004.97亿元 增幅为10.38% [2] - 集合资管计划占券商私募资管总规模比重达55.73% 成为规模增长核心力量 [1][2] - 以通道业务为主的单一资管计划规模为25386.32亿元 较年初减少317.63亿元 占比降至44.27% [2] - 前三季度新备案产品中 集合资管计划备案规模为2189.76亿元 占比61.93% 在新发产品中占主导 [2] 未来发展趋势 - 券商分析师普遍预计2026年券商资管业务规模和收入均有望保持持续增长态势 [3] - 预计2026年券商资管规模有望企稳 业务结构将持续优化 [3] - 叠加权益市场景气度提升 2026年资管业务收入有望实现同比增长 [3] - 政策支持为业务发展提供助力 分类评价规定扩大资管业务收入加分范围并增设专项指标 鼓励中小券商差异化发展 [3]

市场整体表现 - 私募资管市场在9月迎来显著回暖，备案产品数量创下近九年新高 [1] - 市场总存续规模为12.46万亿元，9月整体存续规模环比微降0.96% [3] 机构表现分析 - 证券公司及其资管子公司成为市场主导，9月备案产品1537只，设立规模476.75亿元，规模占比接近六成 [1] - 从存续规模看，券商系和基金系是市场两大支柱，存续规模占比分别达到46.02%和38.42% [3] 产品类型分析 - 集合资管计划是9月市场扩容主力军，设立规模占比高达68.32% [1] - 单一资管计划备案数量更多但平均单只设立规模较小，呈现"数量多、规模小"特点 [1] - 固定收益类产品占据市场核心地位，9月设立规模占比超过50%，在总存续规模中占比高达71.7% [3] - 权益类产品9月新增备案数量和规模占比均处于低位，混合类产品在数量上保持活跃 [3] 市场趋势与结构 - 市场格局保持相对稳定，固收类产品一家独大的格局短期内难以撼动 [3] - 市场呈现出向头部机构集中和向稳健收益靠拢的两大主线 [4]

行业整体业绩 - 全行业2025年上半年实现营业收入2510.36亿元，同比增长23.47% [1][2] - 全行业实现净利润1122.80亿元，同比增长40.37% [1][2] - 128家券商实现盈利，盈利机构占比达85% [2] 业务收入结构 - 自营业务贡献营业收入39.93%，稳居第一大收入来源 [1][2] - 经纪业务收入占比30.44%，同比提升4.7个百分点 [1][2] - 利息净收入、投行业务、资管业务分别占比10.45%、6.62%、4.52% [1][2] 经纪业务表现 - 经纪业务收入764.13亿元，同比增长46.02%，为增幅最大业务 [2] - 代理买卖证券业务平均净佣金率为万分之2.15，延续下降趋势 [2] - 16家上市证券公司现金分红总额127亿元，通过股份回购等方式加强市值管理 [2] 资管业务转型 - 资管业务总规模9.35万亿元，同比上升0.93% [3] - 集合资管与公募产品规模合计增长3.74%，占比提升1.2个百分点 [3] - 单一资管规模降至3.08万亿元，同比减少8.33% [3] 财富管理发展 - 代销金融产品保有规模3.8万亿元，同比增长23.88% [3] - 投资咨询业务净收入32.41亿元，同比增长25.11% [3] - 30家券商获基金投顾试点，25家获批个人养老金销售资格 [3] 投行业务服务 - 股权融资规模7350.81亿元，同比增加4.6倍 [5] - 服务33家企业IPO融资197亿元，科创板/创业板/北交所占比64.71% [4][5] - 债券融资规模2.84万亿元，同比增长17.65% [5] 国际化业务拓展 - 内地券商设立36家境外子公司，总资产1.64万亿港元，同比增20.45% [6] - 跨境业务存量9481亿元，同比增长21.37% [6] - 服务40家企业登陆港交所，融资金额1081亿港元 [6] 外资机构参与 - 全行业共有16家外资参控股证券公司，其中外资控股11家 [7] - 外资证券公司总资产532.8亿元，净资产296.3亿元，同比分别增10%和6.96% [7] - 外资券商营业收入43.6亿元，净利润7.1亿元，同比分别增19.88%和5.8倍 [7]

行业整体业绩 - 全行业2025年上半年实现营业收入2510.36亿元 同比增长23.47% [2][4] - 全行业实现净利润1122.80亿元 同比增长40.37% [2][4] - 128家券商实现盈利 盈利机构占比达85% [3][4] 业务结构分析 - 自营业务稳居第一大收入来源 贡献营业收入39.93% [2][4] - 经纪业务收入764.13亿元 同比增长46.02% 占比30.44% [4] - 利息净收入 投行业务 资管业务分别占比10.45% 6.62% 4.52% [2][4] - 代理买卖证券平均净佣金率降至万分之2.15 [5] 财富管理与资管业务 - 资管业务总规模9.35万亿元 同比上升0.93% [7] - 集合资管与公募基金规模合计增长3.74% 占比提升1.2个百分点 [7] - 单一资管规模降至3.08万亿元 同比减少8.33% [7] - 代销金融产品保有规模3.8万亿元 同比增长23.88% [7] - 投资咨询业务净收入32.41亿元 同比增长25.11% [7] 投行业务与融资服务 - 股权融资规模7350.81亿元 同比增加4.6倍 [9] - 服务33家企业通过IPO融资197亿元 [8][9] - 科创板 创业板 北交所IPO家数占比64.71% 融资金额占比52.63% [9] - 债券融资规模2.84万亿元 同比增长17.65% [9] - 承销科技创新债券3813.91亿元 同比增长56.48% [9] 国际化发展 - 内地券商设立36家境外子公司 总资产1.64万亿港元 同比增长20.45% [11] - 服务40家企业登陆港交所 融资金额1081亿港元 [11] - 跨境业务存量9481亿元 同比增长21.37% [11] - 代理港股通交易金额12.76万亿港元 服务沪深股通交易金额19.7万亿元 [11] - 外资参控股券商达16家 外资控股11家 外资券商总资产532.8亿元 同比增长10% [11]

私募资管产品备案情况 - 7月私募资管产品备案数量达1874只 环比增长33.95% 同比增长113.44% [1] - 7月私募资管产品设立规模达1059.72亿元 环比增长93.58% [1] - 6月私募资管产品备案1399只 设立规模547.44亿元 [1] 机构类型分布 - 证券公司及资管子公司备案1209只产品 设立规模538.65亿元 规模占比超五成 [3] - 基金管理公司备案257只产品 设立规模174.1亿元 [3] - 基金子公司备案197只产品 设立规模269.05亿元 [3] - 证券公司私募子公司备案17只产品 设立规模23.03亿元 [3] - 期货公司及资管子公司备案194只产品 设立规模54.89亿元 [3] 产品类型结构 - 集合资管计划备案859只 设立规模785.25亿元 规模占比74.1% [3] - 单一资管计划备案1015只 设立规模274.47亿元 规模占比25.9% [3] 投资类型特征 - 混合类产品备案892只 设立规模192.24亿元 [3] - 固定收益类产品备案700只 设立规模689.27亿元 [3] - 期货和衍生品类产品备案195只 设立规模144.36亿元 [3] - 权益类产品备案87只 设立规模33.84亿元 [3] 行业规模概况 - 7月末私募资管产品总规模12.48万亿元 环比增长3.19% 较上月增加3853.84亿元 [4] - 集合资管计划存续19661只 规模6.33万亿元 数量占比52% 规模占比50.75% [4] - 单一资管计划存续18145只 规模6.14万亿元 数量占比48% 规模占比49.25% [4] 机构平均管理规模 - 证券公司及资管子公司平均管理规模607.91亿元 [4] - 基金管理公司平均管理规模351.16亿元 [4] - 基金子公司平均管理规模174.46亿元 [4] - 证券公司私募子公司平均管理规模84.86亿元 [4] - 期货公司及资管子公司平均管理规模40.42亿元 [4]

行业整体规模 - 截至2025年6月末证券期货经营机构私募资管产品规模约12.09万亿元 其中证券公司及其资管子公司私募资管总规模约5.52万亿元 同比下降4.8% 较2024年末增长1% [2] 资管规模变动情况 - 东证融汇资产管理总规模达767.01亿元 较2024年末增长0.74% [2] - 国元证券资产管理规模248.29亿元 较年初增长10.96% 其中集合资管规模163.55亿元增长1.7% 单一资管规模77.46亿元大幅增长38.47% 专项资管规模7.28亿元增长4% [2] - 西部证券资产管理总规模395.17亿元 较2024年末增长10.48% 产品结构持续优化 [3] - 第一创业受托管理资金总额663.25亿元 较2024年末增加126.87亿元 增幅高达23.65% [3] - 山证资管受托管理总规模601.99亿元 同比降低57.31亿元 降幅9% 其中公募基金规模降低44.38亿元 [1][3] - 浙商资管存量资产管理规模966.6亿元 较年初提升1.42% 但相比去年同期1020.76亿元仍有所下降 [3] - 锦龙股份集合资管计划期末受托资金110.94亿元 同比减少27.86亿元 定向资管计划期末受托资金81.2亿元 较去年减少28.44亿元 [4] 经营业绩表现 - 东北证券资管业务营业总收入2.42亿元 同比减少22.34% 营业利润率44.49% 同比减少2.31% [5] - 东证融汇净利润0.4亿元 同比降低18.36% [6] - 国元证券资管业务净收入5495.45万元 同比下降28.32% 业务利润2228.68万元 同比大幅下降60.94% [6] - 国盛资管营业总收入0.08亿元 同比下降46.92% 营业利润和净利润均为-0.06亿元 [7] - 华林证券资管业务营业收入679.39万元 同比下降45.44% [7] - 东兴证券资管业务营业收入1.34亿元 同比下降6.31% [7] - 山证资管净利润0.49亿元 同比增长0.02亿元 增幅4.25% [1][7] - 第一创业资管及基金管理业务营业总收入6.24亿元 同比增加9.55% [8] - 长城资管营业总收入0.34亿元 同比增加13.6% [8] - 东吴证券资管业务营业收入2.15亿元 同比增加7.06% 手续费净收入同比增长9.72% [8] 业务发展趋势 - 券商资管积极争取公募基金业务牌照 已获取公募资质的14家机构拓展差异化产品布局 [1][9] - 行业需要与市场存量机构形成差异化特色 强化主动管理能力和投研水平 [9] - 渠道转型向私募与公募并重 积极融入集团整体战略和科技发展 [9] - 证监会增设权益类资管产品管理规模专项指标 从收入规模与权益投资比例两个维度考核 [10]

券商资管业务规模与结构变化 - 截至4月末券商私募资管产品存量规模回升至5.43万亿元，较3月末增加1094.96亿元，扭转2月以来下降趋势 [1][2] - 集合资管计划规模增至2.93万亿元（占比54.07%），单月增加1127.94亿元（增幅4%），单一资管计划规模2.49万亿元（占比45.93%）环比下降0.13% [2] - 固收类产品规模达44770.01亿元（占比82.49%），单月增长1195.9亿元（增幅2.74%），混合类/权益类/衍生品类占比分别为9.36%/7.59%/0.56% [2] 主动管理转型成效 - 前4个月新发产品中集合资管计划备案规模占比达61.08%（819.56亿元），单一资管计划占比38.92%（522.19亿元） [3] - 监管政策推动行业打破刚兑、消除多层嵌套，加速业务回归"受人之托"本源，主动管理能力持续提升 [2] - 头部券商如财通资管固收投资强调"低波动，稳收益"，同时拓展量化、衍生品等多元策略 [5] 行业发展趋势展望 - 分析师预计下半年资管规模将稳中有升，权益类和固收类产品均可能贡献增量，固收+产品发行力度加强 [4] - 政策修订将资管业务收入加分范围扩大至行业前30名，鼓励中小券商发展特色资管业务 [5] - 长期看资管费率下行趋势明确，受公募降费、ETF工具化及利率中枢下滑等因素影响 [6]