行业整体规模增长 - 截至2025年7月底期货公司及其资管子公司私募资管产品规模达3839.7亿元 较2024年底增长696.52亿元 [1] - 期货和衍生品类产品规模达1301.92亿元 较2024年底增长293.88亿元（增幅29%） [1] - 期货和衍生品类产品数量达1730只 较2024年底增加364只（增幅26%） [1] 行业集中度提升 - 期货公司平均管理私募资管产品规模从28.57亿元升至40.42亿元 中位数从2.49亿元升至3.31亿元 [1] - 开展资管业务的期货公司数量从110家减少至94家 行业准入门槛提高 [2] 策略创新与产品发展 - CTA策略因与股债市场低相关性及稳健收益特性 成为资产配置重要工具 [2] - 中信期货研发"固收+黄金期权"策略 运用期权思维优化波动控制 [3] - 期货公司通过衍生品策略实现"小众策略大众化" 形成新的规模增长点 [4] 头部公司业务表现 - 瑞达期货资管权益规模较2024年末增长36.5% 其中CTA产品规模增长超40% [3] - 中信期货资管中心突出商品及衍生品策略特色 开发结构新颖的"固收+"系列产品 [4]

私募资管产品备案情况 - 7月私募资管产品备案数量达1874只 环比增长33.95% 同比增长113.44% [1] - 7月私募资管产品设立规模达1059.72亿元 环比增长93.58% [1] - 6月私募资管产品备案1399只 设立规模547.44亿元 [1] 机构类型分布 - 证券公司及资管子公司备案1209只产品 设立规模538.65亿元 规模占比超五成 [3] - 基金管理公司备案257只产品 设立规模174.1亿元 [3] - 基金子公司备案197只产品 设立规模269.05亿元 [3] - 证券公司私募子公司备案17只产品 设立规模23.03亿元 [3] - 期货公司及资管子公司备案194只产品 设立规模54.89亿元 [3] 产品类型结构 - 集合资管计划备案859只 设立规模785.25亿元 规模占比74.1% [3] - 单一资管计划备案1015只 设立规模274.47亿元 规模占比25.9% [3] 投资类型特征 - 混合类产品备案892只 设立规模192.24亿元 [3] - 固定收益类产品备案700只 设立规模689.27亿元 [3] - 期货和衍生品类产品备案195只 设立规模144.36亿元 [3] - 权益类产品备案87只 设立规模33.84亿元 [3] 行业规模概况 - 7月末私募资管产品总规模12.48万亿元 环比增长3.19% 较上月增加3853.84亿元 [4] - 集合资管计划存续19661只 规模6.33万亿元 数量占比52% 规模占比50.75% [4] - 单一资管计划存续18145只 规模6.14万亿元 数量占比48% 规模占比49.25% [4] 机构平均管理规模 - 证券公司及资管子公司平均管理规模607.91亿元 [4] - 基金管理公司平均管理规模351.16亿元 [4] - 基金子公司平均管理规模174.46亿元 [4] - 证券公司私募子公司平均管理规模84.86亿元 [4] - 期货公司及资管子公司平均管理规模40.42亿元 [4]

券商资管业务规模与结构 - 截至6月末券商私募资管产品规模达5.52万亿元 创去年10月以来新高 较去年末增加551.32亿元 [1] - 集合资管计划规模3.09万亿元 占比55.91% 较去年末增长6.61% 单一资管计划规模2.43万亿元 占比下降5.30% [1] - 固收类产品规模4.55万亿元 占比82.50% 较去年末增319.68亿元 混合类/权益类/衍生品类占比分别为10.42%/6.47%/0.61% [2] 产品备案与市场偏好 - 6月新设私募资管产品中固收类占比56.29% 规模308.16亿元 持续占据主导地位 [2] - 低利率环境下固收类产品因稳健性和收益率优势凸显配置价值 预计规模将保持增长 [2] 行业竞争格局与转型方向 - 券商资管规模分化显著 平均管理规模581.14亿元 中位数216.21亿元 7家机构规模超2000亿元 [3] - 头部券商加速布局资管子公司 推进专业化运营 申请公募资格以拓宽业务边界 [3] - 行业聚焦主动管理能力提升 申万宏源推动业务主动化/公募化/权益化 南京证券优化零售转型与产品体系 [3]

券商资管业务规模与结构变化 - 截至4月末券商私募资管产品存量规模回升至5.43万亿元，较3月末增加1094.96亿元，扭转2月以来下降趋势 [1][2] - 集合资管计划规模增至2.93万亿元（占比54.07%），单月增加1127.94亿元（增幅4%），单一资管计划规模2.49万亿元（占比45.93%）环比下降0.13% [2] - 固收类产品规模达44770.01亿元（占比82.49%），单月增长1195.9亿元（增幅2.74%），混合类/权益类/衍生品类占比分别为9.36%/7.59%/0.56% [2] 主动管理转型成效 - 前4个月新发产品中集合资管计划备案规模占比达61.08%（819.56亿元），单一资管计划占比38.92%（522.19亿元） [3] - 监管政策推动行业打破刚兑、消除多层嵌套，加速业务回归"受人之托"本源，主动管理能力持续提升 [2] - 头部券商如财通资管固收投资强调"低波动，稳收益"，同时拓展量化、衍生品等多元策略 [5] 行业发展趋势展望 - 分析师预计下半年资管规模将稳中有升，权益类和固收类产品均可能贡献增量，固收+产品发行力度加强 [4] - 政策修订将资管业务收入加分范围扩大至行业前30名，鼓励中小券商发展特色资管业务 [5] - 长期看资管费率下行趋势明确，受公募降费、ETF工具化及利率中枢下滑等因素影响 [6]